中国外汇交易中心数据显示,中国12日人民币兑美元中间价报6.7126,大幅调升670个基点,创下15年来最大单日涨幅。不过,受央行12日起将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0的消息影响,更多反映国际投资者预期的离岸人民币12日加剧震荡,一度跌近500点,人民币即期汇率亦走低,当日最终收挫223点报6.7358。  对于调降外汇风险准备金率对后续人民币走势的影响,业内人士普遍表示,此举可能影响人民币汇率升值节奏,但不会改变汇率运行趋势。东方金诚研究发展部技术总监曹源源预计,当前中国经济恢复加快,需求端持续改善给予人民币汇率较强的内部支撑,在美联储货币政策长期宽松背景下,中美利差将持续处于高位区间,也给人民币提供有力支持,短期内人民币汇率将趋于稳定运行。(文章来源:经济参考报) " /> 
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原标题:中国人民币中间价 创15年最大涨幅 K图 USDCNYC_0  中国外汇交易中心数据显示,中国12日人民币兑美元中间价报6.7126,大幅调升670个基点,创下15年来最大单日涨幅。不过,受央行12日起将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0的消息影响,更多反映国际投资者预期的离岸人民币12日加剧震荡,一度跌近500点,人民币即期汇率亦走低,当日最终收挫223点报6.7358。  对于调降外汇风险准备金率对后续人民币走势的影响,业内人士普遍表示,此举可能影响人民币汇率升值节奏,但不会改变汇率运行趋势。东方金诚研究发展部技术总监曹源源预计,当前中国经济恢复加快,需求端持续改善给予人民币汇率较强的内部支撑,在美联储货币政策长期宽松背景下,中美利差将持续处于高位区间,也给人民币提供有力支持,短期内人民币汇率将趋于稳定运行。(文章来源:经济参考报)

摘要 【A股喜提“红周一” 公募称短期或继续走强】昨日,卫星网股A股放量大涨。多家基金公司认为,卫星网股市场受到多重利好刺激,短期有望继续走强;重点关注三季报业绩超预期方向,以及低估值顺周期板块,看好光伏、新能车等行业。 K 000001_0K 399001_0K 399006_0昨日,A股放量大涨。多家基金公司认为,市场受到多重利好刺激,短期有望继续走强;重点关注三季报业绩超预期方向,以及低估值顺周期板块,看好光伏、新能车等行业。多因素引发大涨招商基金表示,昨日A股大涨主要与政策面偏暖、海外资金持续回流有关。“国七条”、深圳先行示范区综合改革试点实施方案的发布,进一步催化改革预期;海外市场方面,美股上行叠加中美关系预期边际转好,北向资金大幅回流。“节后市场普涨,主要原因有三个方面:一,周末CPI、PMI数据公布,央行释放友好信号;9月份猪价下行带动CPI超预期向下,释放货币空间,市场对于之前货币政策边际收紧的预期有所缓解;二,央行10月12日开始,下调外汇准备金率,人民币大概率升值,利好外资进入A股;三,中美关系出现缓和迹象,投资者风险偏好所提升。”诺德基金经理应颖认为,市场仍存在一定上涨空间,可关注三季报业绩超预期的方向。平安基金研究总监张晓泉认为有三方面因素促成国庆假期后A股“开门红”:一是供需两旺,国内基本面复苏势头强劲;二是外部压力缓和,外资重新流入A股;三是国内政策暖风不断,市场情绪得到提振。海富通基金认为,长假期间,外围市场有惊无险,情绪面上存在宣泄的需求。另外,9月份指数调整较多,10月或出现反弹,看好优质成长股超跌反弹以及顺周期板块的估值修复行情。长期看,大消费、科技成长、智能制造等领域具备业绩确定性和景气度优势的细分行业个股依然是市场的宠儿。“短期方向上,市场情绪有望继续回暖,进而走出震荡,迎来新一轮反弹行情。”南方基金表示,中长期方向上,宏观流动性宽裕是当前国内外市场的主基调,国内有效的疫情管控以及稳健的经济发展态势,为股市基本面提供了强有力的保证,人民币资产的吸引力或将愈发突出。指数可能延续中枢抬升的趋势,科技医药消费等主线板块的配置价值犹在。看好光伏、新能车等板块后市,光伏、新能车等领域被普遍看好。浙商基金认为,前期市场经过一定幅度的调整,为后续上行腾出了不少空间。板块及市场机会上,光伏行业或逐步进入平价时代;新能车目前虽然估值较高,但边际或在好转;TMT板块、消费板块中可选消费也具备较强的吸引力。广发基金宏观策略部表示,十九届五中全会即将召开,对市场情绪提供支撑。综合考虑经济复苏趋势以及风险偏好提升程度,A股有望延续结构性行情,可以沿可选消费、泛科技和周期成长这三条主线挖掘投资机会,包括但不限于白酒、白电、新能源、消费电子等领域。融通逆向策略基金经理刘安坤表示,中期结构性机会值得期待,可加大对顺周期资产的配置力度以平衡组合,看好景气向上的装备制造类,如工控、汽车等,低估值的银行保险、化工,以及受益于新冠疫苗即将推出的酒店航空行业。同时,刘安坤建议投资者关注三季报。对季报表现好的行业,市场会提前作出反应,比如工程机械、重卡、汽车整车及零部件、航运、中游设备、轻工等板块。德邦基金表示,四季度市场风格可能更加均衡,机会也有望比三季度更好。重要的是,选择公司必须要有一定的成长性,不能简单地看静态估值。“消费+科技仍将是未来相当长时间的投资主旋律,低估顺周期板块值得关注。” (文章来源:证券时报) 原标题:东方如何看待银行存差走升? 摘要 【中信明明:东方预计10月债券市场面临较多利空挑战】近期存差指标主要通过“非信贷资产扩张-法定准备金缴纳”途径利空债市流动性;且今年债券供给量的大幅度增加,银行存差也被动扩大。由于存差是银行业资产配置的结果,因此“存差增加”并不意味着商业银行可用资金的增加,后市的债券供给仍将带来流动性压力。 “存差”指商业银行存款与贷款的差额。对于存差的普遍看法是其通过比较银行主要资产负债项目的差用以衡量银行配置非信贷资产的资金量。2020年我国商业银行总存差持续走升,目前余额已经达近两年来最高值,近3个月股票教学更是走升明显。那么我们应当如何看待商业银行存差走升?其是否代表银行配置资金的增加?本篇将加以解析。“可用资金思路”有待商榷,当前存差同收益率更多呈正相关。理论上从“信贷收支表平衡”的思路可以得出“存差”应当同债券投资项数额呈正比,但反而债券投资项增速对存差增速有一定领先性。“存差增速上升-商业银行可用资金增加-银行配债力度上升-债券收益率下降”这一传导链条并未出现。从这一角度说,“可用资金思路”仍有待商榷。正确认识存差:不应混淆一家银行与银行业整体,存差是果不是因。对于银行业整体来说,存款都是由商业银行资产端扩张所创造的,由于资产与存款总是同时被创造的,因此商业银行总体存差的变化即是由银行业资产端的行为所决定的。而对于单一一家银行来说,存差变化的确会影响资产配置,但这一效应会被其对手方抵消。当一家银行拥有较大的正存差时,往往其他银行的存差就会有所减小;一家银行可用资金的增加往往对应着其他银行可用资金的减少。对某一家银行而言存差影响资产配置,而对银行业整体而言资产配置影响存差。如何理解今年存差走升:债券发行高增的影响。2014年后我国外汇占款总量不再显著增加,存差的形成主要依靠如“债券投资”、“有价证券及投资”、“股权及其他投资”等资产项目的拉动。目前商业银行存差的增加并不带来银行准备金总量的变化,其效应更多体现在法定准备金缴存带来超储减少。当前货币政策进入正常化区间,前期降准带来的准备金总量缩减也对债市流动性产生了不利影响,同时债券供给压力仍然较大使得商业银行继续扩表,不利于债市流动性,因此6月至今银行业存差同国债收益率呈现正相关。预计年内存差仍将扩大,主要受债券供给影响。对于国债供给,年内仍存供给压力:依据10月12日公布的中债托管数据,今年记账式国债托管量共增加约2.6万亿元;故而四季度剩余净融资额度共剩余约11831亿元。对于地方政府债券供给,年内压力不大:根据财政部公布的数据,四季度剩余的地方债净融资额度约为4255亿元。参照5月央行行长易纲在陆家嘴论坛上的描述,预计4季度信贷投放不会超过5万亿元。如果年内国债以及地方政府债完全依照年初财政计划发行,再结合企业债发行仍然会贡献新增存款,年内存差或将继续扩大。债市展望:预计10月债券市场面临较多利空挑战。近期存差指标主要通过“非信贷资产扩张-法定准备金缴纳”途径利空债市流动性;且今年债券供给量的大幅度增加,银行存差也被动扩大。由于存差是银行业资产配置的结果,因此“存差增加”并不意味着商业银行可用资金的增加,后市的债券供给仍将带来流动性压力。回归10月,政府债券供给仍然较为密集与国库库款波动整体不利于债市,同时基本面也大概率将延续修复,我们认为当前市场风险偏好或进一步回暖,十年期国债到期收益率预计将继续寻顶至3.3%左右。(文章来源:明晰笔谈)

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原标题:财富普涨!财富两市成交额逼近万亿 国金、国联重组终止不改券商股“牛市先锋” 捂好股享牛途漫步 摘要 【四季度大金融板块牛市飞扬 券商板块或成行情先锋!科技+消费风采依】机构四季度对权益市场整体态度偏乐观,更看好优质成长股的超跌反弹以及顺周期板块的估值修复行情。而长期看,大消费、科技成长、智能制造等领域具备业绩确定性和景气度优势的细分行业个股,依然是市场聚光灯下的宠儿。 K 000001_0K 399001_0K 399006_010月12日,沪深两市出现放量单边上涨,成交量放大,全天成交合计达到9714亿元,北向资金全天净流入金额超过135亿元。具体看来,上证指数上涨2.64%,报收3358.74点;深证成指上涨3.15%,报收13708.07点;创业板指数大涨3.91%,报收2777.39点。从细分行业来看,其中军工、白酒、半导体、券商等板块表现较为强势。总体而言,机构四季度对权益市场整体态度偏乐观,更看好优质成长股的超跌反弹以及顺周期板块的估值修复行情。而长期看,大消费、科技成长、智能制造等领域具备业绩确定性和景气度优势的细分行业个股,依然是市场聚光灯下的宠儿。虽然10月12日晚间,国联证券、国金证券公告决定终止筹划重大资产重组事项,但是暗流涌动的券商合并潮难以逆转,券商板块依然将高擎牛市的大旗继续冲锋。四季度大金融板块牛市飞扬券商板块或成行情先锋接受《红周刊》记者采访时,天风策略首席刘晨明指出:“从资金面来看,节前的资金面往往表现较差,节后的资金面会有所好转,而今年节前爆款基金的发行,对于资本市场的抽血作用明显,而节后新基金成为了市场的增量,资金有明确的改善;从基本面来看,11月中旬,中小板和深证主板的三季报预告将截止,部分业绩表现较好的公司会提前披露业绩预告,这类公司也会出现明显的上涨。”《红周刊》记者注意到,此前被机构推崇备至的核心资产,10月12日依然成为市场资金追捧的重点,例如白酒股中五粮液和贵州茅台的涨幅分别达到6.23%和3.22%,半导体板块龙头股之一的中芯国际-U的全天涨幅达到12.7%。就核心资产来说,深圳林园投资董事长林园就曾在9月初接受《红周刊》采访时表示:“主流板块调整时间会比较短,核心资产一不留神就会创下新高。”资讯显示,10月12日,大金融板块中的各个行业均有不俗表现:具体说来,保险指数、券商指数和银行指数分别上涨了3.93%、3.8%和2.66%。“大金融板块主要受到经济预期的影响,四季度会存在超额收益的机会。展望未来半年,国内经济会处于一个不错的状态,出现稳定的估值切换的概率还是比较高的。此外,保险叠加了明年开门红的预期,券商叠加了金融改革的预期。”刘晨明表示。此前在接受《红周刊》记者采访时,银叶投资权益研究总监秦怀宝曾表示:“从券商的自身逻辑来看,在牛市中券商的经纪业务、两融业务、自营业务等都会贡献很大的业绩弹性,典型的牛市弹性品种,说券商是牛市的旗手也是这个逻辑。”在节前第78期的封面文章中,同威投资首席研究员廖星指出,静态来看,现在券商PB大约2倍左右,PE不到30倍,2015年券商的峰值超过PB5倍,PE57倍,现在也算不上高。估值更要从未来看,券商有可能迎来戴维斯双击,融资结构改善提高券商的盈利能力,杠杆率提高券商的盈利能力,盈利能力改善提升券商的估值,由此形成戴维斯双击。而并购重组预期和牛市都会带来券商股的阶段性暴涨。泡沫还没有形成,就谈不上估值过高,市场尤其券商就是在形成泡沫捅破泡沫的循环之中演变。结合盘面来看,《红周刊》记者发现有牛市发动机之称的券商板块集体井喷:其中国海证券单日涨停,国信证券单日上涨8.13%,太平洋全日上涨6.30%,这三只股票排在了当日券商涨幅榜的前三位。而同日保险板块亦表现不俗,特别是西水股份单日涨幅达到8.22%。究其当日券商板块狂飙的主因,有资深投资者表示:“首先,支持深圳在资本市场建设上先行先试,推进创业板改革并试点注册制,试点创新企业境内发行股票或存托凭证,建立新三板挂牌公司转板上市机制,优化私募基金市场准入环境等。利好加持,推高热度,自然有助于板块的大涨。其次,中金即将登陆A股市场。每每有重量级券商公司登陆A股的时候,股市券商板块也有着异动的情况。”不过,10月12日晚间,国联证券、国金证券公告决定终止筹划重大资产重组事项,股票13日复牌。虽然两国的合并胎死腹中,但是暗流涌动的券商合并潮难以逆转,券商板块依然将高擎牛市的大旗继续冲锋。“科技+消费”节后风采依旧龙头公司业绩托底魅力十足除去券商、保险表现出色外,《红周刊》记者注意到,在当日涨幅排名前10的行业中,核心资产聚集的酒类指数和半导体指数都位列其中,分别大涨4.43%和4.47%。长假之前,坊间对于白酒、医药、科技等被机构广泛抱团的行业颇多担心,认为高启的估值无法延续,此前的抱团势必土崩瓦解。但是,随着节后两市指数的持续上涨,这种焦虑部分被化解。《红周刊》记者采访了解到,机构普遍认为当前应该进入到轻指数而重个股的阶段,具有业绩确定性的上述领域龙头依然值得坚定持有:10月12日,兆易创新全日上涨4.25%、亿纬锂能全日上涨更是达到7.59%。对此,榕树投资研究主管李仕鲜对《红周刊》记者表示:“长期业绩是消化高估值、推动核心资产继续上涨的动力。以长周期眼光来看,核心资产依旧具备投资价值,其具有优质的商业模式,业绩增长也具有持续性,仍是市场中较好的投资选择。”我们以覆盖诸多领域龙头公司的沪深300成分股为例,今年上半年实现盈利的数量达到282家,其中,净利润同比增长的有155只。截至10月12日收盘,有33家成分公司都发布了前三季度业绩预告:在业绩预期较为确定的23家公司中,其中有13家上市公司都实现了业绩预喜。特别值得一提的是,《红周刊》记者注意到,牧原股份、北新建材前三季度的净利润预计同比增长都在10倍以上。在良好业绩的托底下核心资产的估值也应该辨证地看待,天风证券策略首席刘晨明对《红周刊》记者表示:“核心资产是能够具备中长期业绩的可持续性和稳定性的公司,它们目前已经不能简单地用PEG进行估值,正在向DCF或DDM去切换。我认为在宏观环境不出现大的变化的情况下,核心资产的估值至少能够维持,而投资者则可以赚取业绩增长的钱。”在核心资产中,仍然力挺科技股的投资者不在少数。秦怀宝指出,我国“新型举国体制”建设科技强国的历史进程刚刚开始,在科技当自强的四面楚歌的大背景下,加快推进自主可控的科技发展是未来时期内的重中之重。因此,科技创新不仅是实现改革转型的推动力,也是实现科技强国目标的基础,更是资本市场发展使命,很自然的科技必然是市场的投资主线之一,仍然有不错的投资机会。“比如云计算、物联网、人工智能、工业智能化改造、国产自主可控以及未来可能出现的5G新应用场景。”秦怀宝强调他所看好的细分行业。不过在李仕鲜看来,核心资产中,高端白酒和乳业龙头公司的机会明显:“随着国内疫情逐渐消退,消费市场快速回温,十一假期的消费数据明显超出此前预期。”虽然目前这两类板块还没发布三季度的业绩预告,而它们今年上半年的业绩数据都表现出色,例如高端白酒中的贵州茅台和五粮液,今年上半年的净利润分别增长了12.88%和15.95%。叠加消费数据继续回温的预期,三季度甚至四季度可能会有更好的业绩表现。

(文章来源:证券市场红周刊) 摘要 【杨德龙:中国众多利好政策推动大盘放量大涨 A股市场完成探底进入大幅反弹】节后A股市场将迎来银十行情的机会,中国四季度在经济面复苏以及流动性合理充裕的背景之下,沪深两市可能会挑战前期高点,创出年内新高。 10月12日周一沪深两市放量大涨,三大股指震荡上行,大多数板块均出现较好表现,特别是券商、白酒、半导体、特高压、数字货币等板块出现大涨,两市的成交额有效放大,北上资金大量流入,节后A股市场即走出了大幅反弹的走势验证了我的看法,节前我就建议大家,市场调整已经较充分,投资者可以逢低布局白酒、医药、食品饮料等消费白马股以及行情风向标券商股,节后A股市场将迎来银十行情的机会,四季度在经济面复苏以及流动性合理充裕的背景之下,沪深两市可能会挑战前期高点,创出年内新高。节后连续两个交易日沪深两市大幅上涨,从政策面来看,国务院发布进一步提高上市公司质量的意见,引起市场热议。上市公司是资本市场的基石,通过提高上市公司质量是推动资本市场长期健康发展的基础,同时提高A股市场的可投资性将有利于提振投资者的信心,为A股市场慢牛长牛行情助力,今年我国居民储蓄向资本市场大转移的趋势已经形成,虽然今年不是大牛市,但前三季度新基金的销量已经突破2.3万亿,创历史新高,超过2015年大牛市全年的销量。过去几年以消费白马股为代表的这些白马龙头股即白龙马股远远跑赢大盘,提高上市公司质量之后,更多的股票将会走出大幅上行的态势,走出牛市的走势,而现在还处于牛市的初期,未来随着居民储蓄向资本市场大转移,A股市场的投资机会会更多,过去十年是我国楼市的黄金十年,楼市的机会较多,未来资本市场的机会也会较多,建议投资者通过买入优质股票或优质基金来分享资本市场的成果。10月11日,中共中央国务院办公厅印发了《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案(2020~2025)》,给深圳送来大礼包,今年是深圳建设经济特区40周年,深圳取得了举世瞩目的成就,在关键的时点,中央给深圳更多优惠的政策,更多自主权,从而为深圳建设粤港澳大湾区创新城市带来新的机会,方案指出,支持在资本市场建设上先行先试,推进创业板改革并试点注册制,试点创新企业境内发行股票或存托凭证(CDR),建立新三板挂牌公司转板上市机制,优化私募基金市场准入环境,探索优化创业投资企业市场准入和发展环境,依法依规开展基础设施领域不动产投资信托基金试点。这是进一步推动深圳在资本市场和金融方面的改革,通过在创业板试点注册制,推动更多新经济企业在创业板注册上市,有利于提高新经济的发展水平,对于深圳经济的转型和产业的升级做出更大贡献。深圳是粤港澳大湾区的中心城市,在未来将会有更多的新经济企业登陆创业板,这将给创业板能带来更多好的上市公司,同时为投资者提供更好的投资标的。在对外开放方面,方案指出,支持符合条件的在深境内企业赴境外上市融资,开展本外币合一跨境资金池业务试点,支持深圳在推进人民币国际化方面先行先试,推动完善外汇管理体制,支持符合条件的外资金融机构在深圳依法发起设立证券公司,基金管理公司,支持符合条件的外资机构在深圳依法合规获取支付业务许可证。这将会进一步推动深圳对外开放的力度,让深圳成为对外开放的桥头堡,也是对外开放的窗口。该方案的推出大力提升了投资者对于深圳上市公司的信心,周一深圳本地股集体大涨,反映出投资者对于该方案的憧憬,深圳作为经济增长最具活力的城市,在近一步推动深化改革和扩大开放之后,势必迎来更好的发展机遇,将来会有更多的优质上市公司,为投资者创造比较好的回报,而在创业板试点注册制之后,也会吸引更多新经济企业登陆深交所,这会提高深圳上市公司的质量以及上市公司总体市值。当前A股市场已经完成了探底进入到大幅反弹阶段,四季度行情也有望超出投资者的预期,市场的赚钱效应也逐步增强,从支撑因素来看,一是我国经济已经开始恢复到正常的增长水平,特别是在疫情控制住之后,经济面的回升超出预期,在全球经济主要经济体里,我国经济回升的时间是最早的,力度是最大的。特别是9月份PMI达到51.5%,连续五六个月保持在50%以上的扩张区间,这说明四季度经济面的复苏还会延续,这将给上市公司带来盈利增长的预期,特别是在全球经济出现明显下滑,进入衰退的背景之下,中国经济风景这边独好,这会成为A股市场持续走强的一个重要推动力。另一方面,虽然央行在流动性方面可能会边际上有所收紧,但是并不会退出逆周期调节政策,保持流动性合理充裕,维持经济稳定增长仍然是央行的重要政策目标。因此在流动性方面,四季度仍然会支持股市的回升。三是新基金发行异常火爆,在三季度发行的大量的新基金将会在四季度建仓,这会给市场带来源源不断的增量资金,居民储蓄向资本市场大转移的趋势已经形成,这将会成为未来几年的大趋势,这也是我这两年一直坚持的一个观点。未来新基金的发行仍会保持持续放量的状态。在房住不炒的调控政策之下,大量的居民储蓄进入到资本市场,将会给A股市场慢牛长牛行情带来源源不断的增量资金。坚持价值投资,作好公司的股东非常重要,现在越来越多投资者认识到价值投资的重要性,也有越来越多的投资者加入我的价值投资圈,我希望价值投资成为A股市场最主流的投资理念,投资者可以通过作好公司的股东或买入优质基金来分享资本市场的成果。要摒弃以前追涨杀跌,听消息,炒概念的方法,把炒股转变为投资,这样才能够真正分享资本市场的成果。A股市场现在已经有了30年以上的发展,逐步开始走向成熟,投资者结构也逐步向机构投资者倾斜,随着机构投资者占比的增加,特别是外资的大量流入,A股市场的投资理念将会更加成熟,市场的生态已经发生了根本变化,投资者必须深刻的认识到这点改变,才能够真正抓住市场的机会。未来牛市是一个分化的牛市,以白龙马股为代表的这些好股票将会受到各路资金的追捧,从而不断走出牛市走势。而一些极差股题材股,或被经济转型淘汰的一些行业和个股不断出现市值缩水,甚至触犯退市条件而退市,因此建议大家一定要重视基本面研究,选出好行业,选出好公司,从而获得理想的投资回报。(文章来源:杨德龙财经策略研究) 摘要 【两市融资余额节后大回流 资金主攻消费电子新能源】交易所周一公布的数据显示,卫星网股截至10月9日,卫星网股沪深两市融资余额报13994.84亿元,较节前最后一个交易日增加107.37亿元,创8月18日以来的最大单日增量。从资金流向看,当天涨幅靠前的强势板块获融资客重点关注。(上海证券报) 国庆假期之后,A股市场涨势如虹,高风险偏好的杠杆资金顺势加仓。 交易所周一公布的数据显示,股票教学截至10月9日,沪深两市融资余额报13994.84亿元,较节前最后一个交易日增加107.37亿元,创8月18日以来的最大单日增量。从资金流向看,当天涨幅靠前的强势板块获融资客重点关注。 立讯精密、宁德时代、隆基股份高居10月9日融资净买额前三位。这3只股票各自所处的板块,正是当下资金关注度极高且涨势最为迅猛的消费电子和新能源板块。 立讯精密10月9日获融资净买入4.20亿元,居所有两融标的股首位。在各路资金助推下,立讯精密当天股价上涨7.54%,并再度刷新历史高点。同处苹果产业链的蓝思科技、京东方A、歌尔股份融资净买额也均超过1亿元,当天股价同样收获上涨。 消息面上,北京时间10月14日凌晨,苹果公司将召开秋季新品发布会,最新版iPhone届时将登场。机构普遍认为,在5G新周期的背景下,智能手机市场有望在四季度迎来换机潮,受疫情压抑的需求将集中释放。随着国内消费电子供应链在全球供应链的产业地位提升,行业核心龙头公司业绩有望持续超预期。 宁德时代10月9日获融资净买入3.55亿元,股价当天上涨7.49%,也创了历史新高。比亚迪、当升科技、赣锋锂业、天赐材料等新能源车产业链公司的融资净买入额均超过1亿元。消息面上,10月9日召开的国务院常务会议通过《新能源汽车产业发展规划》,规划明确,充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,强化企业在技术路线选择等方面的主体地位,推动建立全国统一市场,提高产业集中度和市场竞争力。国信证券汽车与电新团队认为,目前新能源车行业有两条相对明确的主线:一是伴随国内市场特斯拉Model 3、比亚迪汉等热销车型放量,产业链部分环节(如电解液溶剂、六氟磷酸锂、锂电铜箔)出现量价齐升的局面,行业龙头受益于集中度提升;二是海外供应链的中间环节从落地到放量,各环节海外业务占比较高的龙头将优先受益。 此外,隆基股份10月9日获融资净买入3.17亿元,股价当天上涨9.32%,并刷新历史高点。隆基股份下半年以来累计涨幅已达103%,同期融资余额保持单边增长,最新融资余额48.91亿元,已较6月末的17.11亿元增加近两倍。 同为光伏龙头的通威股份10月9日获融资净买入1.32亿元,股价同样创出新高。通威股份最新融资余额12.71亿元,较6月末的7.12亿元增加79%。 国庆长假期间港股光伏龙头股全线大涨,福莱特玻璃涨幅约50%。东吴证券认为,全球范围内光伏股上涨,主要原因在于近期各国把碳减排和可再生能源利用提高到了重要的战略高度。此外,近期光伏玻璃连续涨价印证了行业高景气度,进一步增强需求端和龙头企业业绩的确定性。(文章来源:上海证券报)

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原标题:东方四季度市场的驱动力 摘要 【长江策略:东方把握顺周期板块配置机遇 重点关注化工等细分方向机会】今年四季度,信用扩张下经济仍处修复通道,流动性难言大幅宽松,估值扩张将让步于盈利修复。建议积极把握PPI上行带来的顺周期板块配置机遇,重点关注化工、有色、建材和机械行业中细分方向的机会。 报告摘要 1、历史上国内利率上行期,估值的驱动力有限,盈利影响权重提升。 2、今年四季度,伴随着剩余流动性难以回到四月高点,估值短期难以大幅提升。但同时,权重行业盈利抬升,指数仍有空间。 3、大势维持战略看多。风格上,结合经济修复,持续重视“风格再均衡”。增配低估值周期成长股,大金融优选保险地产券商。 周度交流:四季度市场的驱动力 伴随着国内经济逐季修复,一方面企业盈利改善,一方面货币政策灵活适度,投资者当前关注的焦点在于四季度市场的驱动力。我们认为,权益市场短期较难呈现估值的显著抬升,而盈利的影响权重将进一步扩大。本周我们通过数据进行了论述,供投资者参考。 1、短期:上周市场情绪热度普升,但行业反弹幅度差异显著,部分仍“超卖”。截至上周五,我们构建的情绪指标CJDI(扩散指数)读数普升,全A CJDI上升9pct至25%。用于度量市场宽度的观测指标:上证综指CJBI和HS300 CJBI最新读数回升,情绪反弹较为广泛,但各行业反弹幅度差异较大。框架模型下,我们认为短期市场仍有反弹趋势,但需警惕行业分化。 2、一方面,拆分今年前三季度A股市场的收益来源,可以看到:1)Q2相较Q1,估值的贡献度全面提升,盈利的贡献度下降,仅农林牧渔等少数行业例外。2)Q3相较Q2,估值的贡献度大幅下降,而盈利的贡献度明显上升,仅大金融与中游制造部分行业例外。另一方面,历史上看:利率上行时期的市场收益拆分,估值的贡献度同样难以持续提升,同时PPI上行阶段盈利的贡献度明显增强。今年四季度,信用扩张下经济仍处修复通道,流动性难言大幅宽松,估值扩张将让步于盈利修复。建议积极把握PPI上行带来的顺周期板块配置机遇,重点关注化工、有色、建材和机械行业中细分方向的机会。 3、中期观点:维持战略看多。剩余流动性框架下,中期维持牛市判断。 行业配置:增配周期成长,大金融优选保险地产券商 国内大循环推进提升市场对低估值风格关注度,前期已有较多低估值周期成长股表现优异,风格收敛仍在进行。建议增配周期成长股,大金融优选保险地产券商。 主题配置:持续关注国改的深化 年度层面积极关注有股权激励意愿及方案的上市国企。 风险提示: 1、经济增长超预期下滑; 2、市场风格超预期调整。(文章来源:长江策略) 摘要 【高毅冯柳最新操盘动向或再被大宗交易曝光 8家医药科技类公司获增持】统计数据显示,财富上市公司9月份大宗交易成交规模相较8月出现快速放大,财富月内843.93亿元的成交总额环比增长了84.95%。因9月份为三季度最后一月,机构资金也开始频频调仓换股,多只蓝筹股身上均有机构资金进出迹象。 统计数据显示,上市公司9月份大宗交易成交规模相较8月出现快速放大,月内843.93亿元的成交总额环比增长了84.95%。因9月份为三季度最后一月,机构资金也开始频频调仓换股,多只蓝筹股身上均有机构资金进出迹象。9月大宗交易成交规模环比骤增受监管层“上市公司控股股东在该公司年报、半年报公告前30日内不得转让解除限售存量股份”规定影响,上市公司8月份在大宗交易平台上的成交热情骤降,月内共有558家公司发生大宗交易,合计成交金额456.29亿元。进入9月份后,随着中报披露工作的结束,A股大宗交易成交热情有明显升温,期间两市共有724家公司发生了3010次大宗交易,累计成交48.51亿股,成交总金额高达843.93亿元,环比增长84.95%。在个股中,有164家公司月内累计成交超过亿元,牧原股份、美的集团、韦尔股份、药明康德、贵州茅台等12家公司单家成交金额更是超过十亿元。观察可发现,有众多的蓝筹公司在9月存在大宗交易情况,且交易金额不菲。以12家月内成交超过十亿元的公司为例,除了科创板的澜起科技外,余下11家公司全部为沪深300标的。从机构资金进出情况看,机构在9月份对蓝筹股进行大幅调仓,有多家蓝筹股的大宗交易买卖方均出现机构身影。机构资金月内买多卖少统计机构资金9月份在大宗交易平台上买卖情况,可发现其买进了182家公司,合计买入金额达215.48亿元;卖出74家公司,合计卖出金额为98.07亿元,买入规模明显高于卖出规模。在机构资金买入的公司中,美的集团获得机构关注度最高,其月内发生的61笔大宗交易,涉及金额达36.45亿元,其中有20笔交易为机构资金买入行为,买入金额达19.13亿元。同样被机构大规模买入的还有山西汾酒,9月初公司发生了21笔大宗交易,累计成交11.08亿元,其中有18笔交易存在机构资金买入行为,买入金额达10.25亿元。虽然云南白药、牧原股份在9月份也被机构资金买入金额超过10亿元,但同时也有多家机构对其在大量卖出,呈现出净卖出趋势。整体上,182家存在机构买入行为的公司中,能够被机构净增持的有157家。进一步分析74家存在机构卖出行为的公司,可发现有49家公司呈现出净卖出情况,除了牧原股份外,龙元建设、荣盛石化在9月份也被机构资金抛售了超过亿元股份。统计数据显示,9月8日、9日、30日,龙元建设先后发生了7笔大宗交易,其中只有1笔是被机构买入,买入金额1005.28万元,而机构卖出的两笔交易金额则高达2.65亿元,净卖出2.54亿元。荣盛石化月内发生了17笔交易,其中机构资金买进3.49亿元公司股份的同时,也抛售了5.37亿元股份,机构资金最终净减持1.88亿元。若从行业属性统计,在9月份机构资金买卖的公司中,医药和电子科技类标的最多,在益丰药房、智飞生物、迪安诊断、普利制药、贝瑞基因、一心堂、大参林、韦尔股份、澜起科技、卓胜微等公司被机构增持的同时,云南白药、科伦药业、精研科技等公司则被机构大力减持。高毅冯柳疑似增持8家公司股份除了机构资金专用席位值得关注外,在9月份的大宗交易中,明星私募的买卖行为同样值得关注,如疑似高毅冯柳的席位国信证券深圳振华路营业部就多次现身,有8家上市公司的15笔交易的买入方出现其身影,合计买进金额达10.75亿元。具体公司中,冯柳9月份对光启技术的增持规模最高,累计买进了2099.61万股股份,涉及金额3.89亿元。冯柳并不是首次买进光启技术,其早在7月17日、8月26日、27日,就疑似对该公司进行了3818.56万股的增持。三季度以来,冯柳已累计斥资9.4亿元买进光启技术股份。说起光启技术,很多人称他为“披着皇帝新衣的PPT公司”,老板刘若鹏被称为是“深圳新生代科技专家”,2009年从美国杜克大学回来后,率领他的团队成功研制出了“隐形衣”,这一成果被《科学》杂志刊登。其实,光启技术的前身是做汽车零配件的“龙生股份”,通过先定增募资再资产注入的方式,以4.46亿的自有资金并购了超材料业务主体“光启尖端”后更名为光启技术。今年8月27日,光启技术发布半年报,7063万元的净利润较上年同期增长了41.1%。从7月初到8月10日的高点位置,公司股价短期累计涨幅超过了3倍。当然,除了光启技术之外,巨人网络、星徽精密、博雅生物、同为股份、新开源、羚锐制药、贵州百灵等公司也在9月份疑似得到了冯柳的增持,其大宗交易资金进出变动上,均出现国信证券深圳振华路营业部身影。附表:疑似冯柳9月份通过大宗交易平台买进的公司

(文章来源:证券市场红周刊)

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原标题:中国两市融资余额 单日大增107亿元 节后首个交易日,中国两市迎来开门红,创业板更是大涨近4%。融资客也明显回流。数据显示,截至9日,两市融资余额合计13994.83亿元,较前一交易日增加107.37亿元。其中,上交所融资余额报7226.24亿元,较前一交易日增加38.50亿元;深交所融资余额报6768.59亿元,增加68.87亿元。由于国庆长假,节前融资余额持续回落。节前一周融资余额环比减少254.54亿元。9月30日,融资余额更是较前一交易日大减165.84亿元,连续5天回落。从行业方面看,在申万一级的28个行业中,9日共有24个行业被融资客净买入,其中电子、电气设备和医药生物等三行业净买入额居前,均超10亿元以上,分别为22.01亿元、18.7亿元和12.24亿元。数据显示,9日共有159股融资余额增幅超过5%。其中,融资余额增长比例前五名个股分别为惠云钛业、松原股份、翔丰华、路德环境、C山科,增长比例超过40%。 (文章来源:深圳商报)

摘要 【大资金逆向布局券商和半导体板块】进入四季度,卫星网股A股迎来久违的大涨行情,卫星网股以银行、券商、保险为代表的三大金融板块全线发力,带动指数节节攀升。实际上,近两个月来,虽然市场维持箱体震荡,机构资金却借道ETF不断抄底,其中券商和半导体ETF份额增长最多,成为资金流入的主要方向。(上海证券报) 进入四季度,A股迎来久违的大涨行情,以银行、券商、保险为代表的三大金融板块全线发力,带动指数节节攀升。实际上,近两个月来,虽然市场维持箱体震荡,机构资金却借道ETF不断抄底,其中券商和半导体ETF份额增长最多,成为资金流入的主要方向。伴随龙头股的走低,芯片指数自7月14日高点以来持续回调已超过了两个月,累计下跌近20%。不过,机构资金并没有因为持续调整而离场,反而通过ETF悄然加速进场。东方财富Choice显示,近两个月来,国泰CES芯片ETF份额增长了67.07亿份,在所有ETF中排名首位。以1.65元的成交均价估算,近两个月流入国泰CES芯片ETF的资金达到110.67亿元。此外,华夏国证半导体芯片ETF和国联安中证半导体ETF份额同期分别增长了42.56亿份、11.28亿份,以区间成交均价估算,二者分别获得了51.5亿元和23.8亿元资金净流入。券商ETF同样吸引了大量资金流入。国泰中证全指证券公司ETF和华宝中证全指证券公司ETF的份额近两个月分别增长了65.65亿份、30.06亿份,以1.24元和1.18元成交均价估算,二者分别获得了81.56亿元和35.55亿元资金净流入。对于节后A股的放量上涨,中信证券最新报告认为,国内经济稳步复苏驱动增量资金入场,推动A股向上突破,开启一轮中期慢涨行情。“横向对比来看,A股所处环境相对优于欧美市场,企业盈利回升、通胀压力小、股市流动性相对宽裕。纵向对比来看,当前A股相对估值与2016年、2017年相当,且物价走势温和,企业盈利复苏将继续推动市场上行。我们总体看好四季度的市场,在经历前期的震荡调整后市场将企稳回升。”朱雀基金称。关于机构布局券商板块的原因,有市场人士认为,机构对券商板块的乐观在一定程度上反映了其对A股后市上涨的预期。国泰基金表示,国务院近日印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》,这传递了高层对A股市场高度重视的信号。证券行业除了会受益于资本市场改革红利,自身行业基本面情况也良好,今年以来自营、经纪、投行、两融等各方面业务都不错,而且目前估值相对较为合理,再加上打造航母级证券公司的目标以及金融控股公司实施准入管理,行业内合并预期升温。对于半导体板块后市走向,国信证券在研报中认为,从公募基金持仓情况来看,半导体龙头如圣邦股份、兆易创新、中微公司、长电科技、鼎龙股份、斯达半导等机构持仓基本平稳,显示市场主力资金对我国科技创新升级前景持续看好。“苹果和华为的新机将陆续与消费者见面,其中华为和苹果此轮发布的新机均有支持5G的版本,上市后将进一步带动相关板块有所表现。”国泰基金称。(文章来源:上海证券报) K图 AAPL_0苹果公司于北京时间10月14日凌晨1点的发布会即将举行,东方新款iPhone备受关注。据悉,东方苹果公司有望在这次发布会上宣布一款自2014年以来改进最大的iPhone智能手机。分析师和投资者普遍预计,苹果最新的手机系列iPhone 12将配备5G,并在全球近10亿iPhone用户中掀起一波升级浪潮。iPhone 12会掀起换机“超级周期”吗,产业链公司受益几何?分析师竞相展望独立分析师Wayne Lam对第一财经记者表示,此轮换机周期将是一个“超级周期”。他说道:“这可能会促使更多消费者做出购买新机的决定,因为在新冠肺炎大流行期间,包括手机在内的智能设备的重要性更加显现出来。因此,苹果新机发布对消费者和整个行业都将至关重要。”金融机构西诺乌斯(Synovus)副总裁兼高级投资组合经理丹尼尔·摩根(Daniel Morgan)表示,上一次iPhone升级的主要“超级周期”发生在2014年,当时苹果公司推出了iPhone 6。“但是自2014年以来,iPhone发行更像是涟漪,而不是浪潮。”摩根表示。此次发布会对于硬件缺乏革命性更新的苹果公司而言非常关键。近年来,苹果公司的增长一直依靠其服务和配件业务。在上个月的发布会上,苹果发布了新一代的智能手表,并首次推出无需绑定智能手机的Apple Watch。研究机构伯恩斯坦(Bernstein)估计,有18.5%的iPhone用户(约1.8亿人)计划在未来12个月内更换手机。在过去的两年中,苹果iPhone的换机率一直维持在16%左右。摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师凯蒂·胡伯蒂(Katy Huberty)预计,苹果将从本月开始的财年中销售2.2亿部iPhone手机,较上年增长22%,这将使得该公司的年收入增长超过五分之一,达到3277亿美元。胡伯蒂表示,如果苹果可以吸引更多的安卓手机用户转向苹果,那么她预计iPhone销售最高可达2.4亿部。“我们预计苹果即将举行的这场发布会将是多年来最重要的一次。”她在给客户的一份报告中说。华尔街券商韦德不什(Wedbush)的预计更加激进,该机构称,全球9.5亿部iPhone中,有3.5亿部应该进行升级,这将掀起前所未有的换机大潮。定价决定需求今年以来苹果公司股价上涨已经超过50%。分析师预计,如果定价合适,苹果新iPhone的发布将提振供应链公司的股价。这意味着国内包括蓝思科技、立讯精密、歌尔股份等在内的苹果供应链企业有望受益。天风国际分析师郭明錤10月11日发布最新研究报告称,苹果新机发布对供应链企业的影响主要取决于iPhone 12的售价。“如果iPhone 12的售价低于iPhone 11(起始价699美元),我们预测iPhone新机发布会后,供应链股价将持续上涨。”根据郭明錤的预测,苹果在本次发布会上将会推出四款iPhone手机,尺寸从5.4英寸到6.7英寸不等。其中包括一款屏幕更小的iPhone 12 mini,一款基本款iPhone 12,以及两款规格更高的iPhone 12 Pro和iPhone 12 Pro Max。四款产品的出货比重分别为20%~25%、40%~45%、15%~20%与15%~20%。从出货量来看,郭明錤预估iPhone 12系列今年第四季度出货将达8000万至8500万部,高于iPhone 11系列的7500万部。尽管市场质疑iPhone推出5G慢于三星、华为等竞争对手,但是分析师认为,由于5G网络还不完全普及,意味着5G智能手机仍有很大的增长空间。研究公司Canalys的分析师本·斯坦顿(Ben Stanton)称,2020年上半年售出的智能手机中,只有13%具有5G功能,并且只有6%的客户将5G作为其下次购买智能手机的主要因素。斯坦顿表示:“苹果公司5G的推出还不算太晚,因为具有5G功能的智能手机尚未得到广泛采用。导致这一现状的部分原因是尚未出现用于移动5G的杀手级应用。”近年来,苹果开始将产品的价格差距拉开,通过更具竞争力的产品定价,以吸引各个消费层级的用户人群。“在过去的12个月中,苹果公司已经做出了认真的努力,以使其硬件更具价格竞争力。” 斯坦顿说道,“但是苹果最大挑战是找到一种在不削弱其品牌形象的情况下,变得更具竞争力的方法。”Canalys移动业务副总裁彭路平对第一财经记者表示:“新冠肺炎疫情对于消费信心的打击是巨大的,全球的消费能力都在下降,因此这次iPhone发布的定价很重要。”根据Canalys进行的一项小范围的用户调研,中国是所有消费人群中表示愿意为换机支付更高价格的比例最高的国家。研究结果显示,有32%的中国消费者表示,他们愿意立即为一款新机型支付更高价格,在美国和欧洲这一比例仅为10%,印度是仅次于中国的,有17%的消费者愿意以更高的价格购买新机。 (文章来源:第一财经日报)

原标题:财富英国央行向商业银行就负利率征询意见 新华财经北京10月12日电英国央行正在向英国金融机构寻求有关在不损害其业务情况下实施负利率的能力的相关信息。虽然,财富英国央行已经表示目前没有计划将利率降低至零以下,但正在做相关准备,以便有必要采取这样的举措。英国央行副行长伍兹表示,负利率可能会对公司业务和客户产生更广泛的影响。英国央行基准利率目前为0.1%,英国央行行长贝利此前指出降低利率可能会产生有害的副作用,央行只是在此问题上做“基础工作”。9月底,英国央行行长安德鲁·贝利表示,政策制定者尚未就是否实行负利率做出任何判断。央行正在研究将利率首次下调至零以下的操作含义,例如计算机系统是否能够处理负数。不过他周二在贝尔法斯特女王大学主办的一个网络研讨会上表示,决策者仍有其他工具可用,并将在必要时积极使用它们。贝利表示:“我只是对那些正在揣测的人们说,目前还没到时候”,“我们正在做的都是我们将来可能纳入另一个工具并能有效使用所需的基础性工作。”(文章来源:新华财经) K图 BA_0据报道,中国波音公司最新设计的国防通信卫星WGS-11+(宽带全球卫星通信系统)已经通过了第一次主要工程设计审查,中国该审查由波音公司及其客户美国太空部队进行。因此,波音公司现在将能够开始新卫星的最后设计阶段。该卫星预计明年开始生产,并将在2024年交付给美国太空军。据波音公司称,WGS-11+的能力是其前身的两倍,并增加了其军用级通信能力。目前的10颗卫星WGS星座是美国全球军事和民用政府通信系统的骨干。澳大利亚、加拿大、丹麦、卢森堡、新西兰、荷兰、捷克共和国和挪威等盟国也使用这个系统。(文章来源:智通财经)

原标题:卫星网股存潜在税务负担 伦敦金融城各银行召回滞留海外员工 据英国《金融时报》12日消息,卫星网股英国伦敦金融城的各大银行正向滞留海外的员工施压,警告他们可能面临巨额税单。根据报道,几家大型美资银行和欧资银行高管证实,他们正对因新冠肺炎疫情而在数千英里以外工作的成百上千名员工采取更强硬态度,这些人部分是希望离家人更近一些,另一部分是在度假屋等待封锁结束。让这些员工回到英国的主要原因是,担心他们长时间滞留其他国家的税收和监管后果。目前,一些银行已将员工召回英国,即使他们不必到办公室工作。报道援引玛泽会计师事务所的雷娜塔阿道斯表示,如果有员工在异地工作,可以被视为雇主在其工作的国家拥有“常设机构”,这将导致雇主和员工都面临须在所在国纳税的风险。她补充说,如果一名员工在另一个国家拥有“常设机构”,雇主还“需要考虑相关的合规步骤,并将适当金额的利润分配”给该员工。花旗集团一名高管表示“我们正在要求人们回来”,除非有特殊情况,否则要求不在办公室上班的员工待在英国。据知情人士透露,在新冠肺炎疫情暴发的最初几个月,瑞士信贷允许数以百计的员工在海外工作,而现在该公司已告知员工必须返回英国,以满足税务和合规要求。瑞士信贷一位高级经理表示,他没有强迫下属返回,而是一直提醒他们“纳税责任将由自己承担”,“不用命令他们回国,这个提醒的刺激作用通常就足够了。”知情人士指出,这家瑞士的银行在今年春季就建立跟踪机制,能够对员工登录系统的所在位置进行数字化监控,确保他们遵守规定。报道还称,德意志银行表示,大多数在疫情初期离开英国的员工已经回国,除非他们有“正当的个人理由”继续在海外工作。德意志银行还表示,如果边境再次关闭,员工将必须支付任何额外的雇用税,并自行处理任何问题。高盛尽管尚未设定回国的最后期限,但多数员工已在夏季结束前回国。对于那些希望留在国外的员工,高盛的决定将“根据个人具体情况作出,并受限于某些监管和监督限制、以及税收方面的考虑”。美国银行则表示,在疫情期间,“相对较少”的驻英国员工离开英国,其中一些人正在返回,那些留在英国外的员工将不得不自己承担税务成本。另一家美资银行表示,在疫情初期对那些希望在海外工作的人采取了通融态度,无论那些员工是出于生活方式原因,还是为了与家人在一起。但现在,公司已经提醒员工当心留在海外会导致“他们可能没有意识到的后果”,主要是与个人所得税相关的事务。一位熟悉英国金融市场行为监管局立场的人士表示,监管机构“希望跨国公司在英国有实体存在,他们在英国的人员(包括管理和决策结构)和在英国的系统,应该足以使其满足在英国接受有效监督的条件”。(文章来源:中新经纬) 原标题:东方斗鱼创始人超3700万ADS大幅减持,东方虎鱼合并后时代谁与争锋? K图 HUYA_0

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千播大战之后,游戏直播行业形成虎牙、斗鱼双雄争霸的格局,尽管赛道中曾涌入快手、哔哩哔哩等短视频领域的新选手,但虎鱼双雄的地位并未被撼动。而随着一纸公告,传闻已久的虎牙斗鱼合并终于尘埃落定。这也从侧面印证了:互联网行业,只有变化是永久不变的。合并后虎牙或占据主导地位10月12日晚间,虎牙与斗鱼联合宣布双方已签订“合并协议与计划”。根据合并协议,虎牙将通过以股换股合并收购斗鱼所有已发行股份,包括由美国存托凭证(ADS)所代表的普通股。斗鱼在合并前已发行的股份及ADS将取消,斗鱼将成为虎牙私有全资子公司,并将从纳斯达克退市。若合并完成,虎牙现任CEO董荣杰和斗鱼现任CEO陈少杰将成为合并后公司的联席CEO,陈少杰也将成为虎牙董事会第十名成员。此外,腾讯方面还将购买董荣杰所拥有的197万股虎牙B类普通股,约为197万虎牙ADS(一股虎牙普通股等于一股虎牙ADS);同时也将购买陈少杰拥有的约370万股斗鱼普通股,约为3700万斗鱼ADS(一股斗鱼普通股等于十股斗鱼ADS),斗鱼创始人陈少杰将大幅减持。预计紧随进一步收购虎牙股份、斗鱼股份及合并交割后,腾讯通过其子公司所持有的合并后公司的投票权按全面摊薄计算将为67.5%。在业内看来,腾讯作为背后重要推手,为了抗衡快手、哔哩哔哩等新入局者,自然要加快斗鱼、虎牙之间的强强联合,而最终的联合尽管是两家地位相当,但市场普遍预期,最终仍然由表现相对较好的一方为主,这意味着两家的竞争仍然存在,唯有快速领跑突出优势的一家才能最终占据主导。早在今年8月10日,腾讯分别向虎牙、斗鱼发出非约束性建议书,建议虎牙和斗鱼进行战略合并。建议书显示,腾讯持有虎牙36.9%的股权,拥有50.9%的投票权。根据公开信息显示,在9月上旬腾讯对虎牙进一步增持后,其持股比例达51%,投票权达70.4%,而腾讯持有斗鱼38.0%的股权和投票权。据天眼查显示,9月18日广州虎牙信息科技有限公司发生工商变更,原股东广州华多网络科技有限公司、广州沁绿投资咨询有限公司退出,新增股东为林芝腾讯科技有限公司,持股比例为100%。而企业类型也由原先的其他责任有限公司变更为有限责任公司(法人独资)。从财务数据来看,根据2020年第二季度的财报,虎牙的营收按年增长34.2%至26.97亿元,非通用会计净利均保持高速增长达3.51亿元(人民币。下同)。斗鱼的业绩也不俗。今年次季,营收达25.08亿元(逾九成为游戏直播收入),同比增长34%,非通用会计净利则有3.229亿元,同比大幅增5.1倍,摆脱了前几年亏损的状态,连续第六个季度实现盈利。从营收能力来看,长期以来,虎牙的营收规模高于斗鱼,虽然第二季度差距逐渐缩小至1.89亿元,但是短期内斗鱼想超越仍有难度。在反映盈利能力的指标方面,虎牙的净利润和净利率连续十一个季度实现盈利,毛利、毛利率层面均保持对斗鱼的领先。新冠疫情影响下,玩游戏、看直播成为人们休闲娱乐的选择,疫情推动游戏直播用户规模在2020年的稳健增长。2020年二季度数据显示,在月平均活跃用户数量(MAU)方面,虎牙创历史新高达1.685亿用户,首次超过斗鱼,同比增速17.1%,斗鱼用户增长则相对趋平,维持在1.5%左右,获取MAU为1.653亿。随着未来用户增速的逐渐趋缓,付费用户规模的增长及用户ARPU的提升将成为游戏直播平台下一步发展方向。从增长潜力来看,尽管虎牙的付费用户数量(620万)低于斗鱼的(760万),但付费用户增速近斗鱼两倍,且比例不断攀升。虎牙移动端的月平均活跃用户数量更是按年增长35.2%至7560万,对比斗鱼15.4%和5840万的数据,表现更胜一筹。而虎牙的每付费用户平均收益达404元比斗鱼的306元大幅领先。腾讯在今年4月成为虎牙最大的股东以来,双方已经在多个维度展开合作。根据公开信息可知,目前,已经有多款腾讯的游戏和产品接入了虎牙直播的内容,未来几个季度虎牙还会接入更多的腾讯游戏和产品。同时,虎牙正在与腾讯在其游戏中构建“一键开播”服务,这一新举措或将为虎牙开启更大的潜在主播池,吸引更多的游戏玩家成为虎牙主播。而虎牙和腾讯在电竞赛事的内容、直播、推广等多个方面也将开展合作,优质内容成为游戏直播平台打开用户付费大门的敲门砖。极大提升运营效率发挥协同效应据2020年7月第三方数据研究机构艾瑞咨询发布的《中国游戏直播行业研究报告》显示,2019年中国游戏直播市场仍在快速增长,独立游戏直播平台市场规模超过200亿元,预计在2021年整体市场规模将扩张至近400亿元。虎牙、斗鱼作为国内领先的游戏直播平台,就目前而言,双方合并更有利于实现利益最大化。事实上,行业头部企业合并在中国市场内并不少见:滴滴合并快的、优步,携程合并去哪,美团合并大众点评,头部企业的加速合并有利于迅速形成规模效应,极大程度取得优势。上述报告指出,尽管2019年以来,并没有新的独立游戏直播平台成立,但游戏直播作为重要的内容产业赛道,仍具有强大吸引力和新机会:一方面,哔哩哔哩、快手、西瓜视频等新锐平台拓展游戏直播业务并持续加大投入,大众化平台的加入,也推高了游戏直播行业的天花板,更多更丰富的用户成为了游戏直播观众。市场体量增大,市场内的每一个玩家都将受益;另一方面,酷狗直播、Now直播、爱奇艺等众多娱乐直播平台,均延伸出游戏直播内容,构建多元化直播内容生态,共同做大了游戏直播行业蛋糕,但同时,游戏直播下半场的竞争仍然十分激烈。对于虎牙和斗鱼合并,业内普遍的看法是,在很大程度上将降低内部消耗,极大提升运营效率,集中优势“火力”在游戏直播市场进一步进行扩张。粗略估计,两者合并后的月活用户规模将超过3亿,能直接与短视频领域诸如快手等竞争者正面抗衡。尽管目前双方业务有一定的同质化,但是合并将让双方的市场费用等更加高效实用,业务上也将有更广阔的想象空间,例如短视频、长视频,以及云游戏(直播平台因为数据传输方式最接近云模式,被认为在云游戏时代将会有很大的发展空间)。此外,近几年,电竞行业得到政策扶持快速发展,但直播行业正在面临强监管环境,行业逐渐走进更加积极正面的竞争,在此阶段,平台拥有出色的生态管理及治理能力成为了重要优势。而虎牙在风控技术层面,自主研发业务风险识别系统,投入了大量的资金和精力,在内容审核层面,虎牙安全内容审核团队与10万名志愿者密切配合,密织防线,大大提升了平台的审核效率。就在本周,虎牙与腾讯云、腾讯安全共同宣布成立安全联合实验室,双方将围绕AI安全应用、黑产打击、安全攻防、数据标注、人工审核等多个领域展开技术交流与业务合作,并在多个领域展开创新研究,以实际行动带领行业朝着健康方向发展。虎牙作为在内容安全方面的积极行动者,相信合并后内容安全会得到进一步保障。(文章来源:证券时报网)

(责任编辑:今日股票)

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