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丰乐种业股票股吧怎么样

原标题:丰乐突发!丰乐全球顶级科技巨头大跌1000亿 美股全线走低 更有原油突然暴跌… 摘要 【全球顶级科技巨头大跌1000亿!美股全线走低 更有原油突然暴跌】美股收盘全线下跌背后,是全球资本市场翘首以待的好消息并未到来,即作为美国新一轮刺激法案的纾困法案大选前大概率无望达成。据了解,这份法案高达2万亿美金,对于美股股市和全球资本市场而言影响都不小。(中国基金报)   昨夜美股走势震荡,三大股指最终全线收跌。  美股收盘全线下跌背后,是全球资本市场翘首以待的好消息并未到来,即作为美国新一轮刺激法案的纾困法案大选前大概率无望达成。据了解,这份法案高达2万亿美金,对于美股股市和全球资本市场而言影响都不小。  此前,民主党与白宫就纾困法案的谈判已经持续数月,最新进展是双方在金额上的差异进一步缩小,目前在2万亿左右。但该数字仍比参院表示可以接受的救济数额超出两倍以上。  热门个股方面,特斯拉最新公布的三季度财报显示,公司连续第五个季度实现盈利,盘后涨逾3%。奈飞三季度营收不及市场预期,大跌超7%,一夜间市值蒸发160亿美元(折合人民币约1064亿元)。中概股跟谁学跌超30%,传言三季度收入低于市场预期。  美股全线收跌  道指跌近百点  随着众议院议长佩洛西和美财政部长姆努钦的财政刺激方案谈判进入加时赛,美股周三高开低走、全天走势震荡。  北京时间10月21日晚间,美股开盘后短线拉升,道指上涨近100点,标普500指数开盘上涨幅0.06%,报3441.19点;纳斯达克综合指数开盘上涨3.84点,涨幅0.03%。  但尾盘三大股指再度转跌,截至4:00,道指跌超50点。最终,美股三大指数集体收跌。  其中道指跌97.97点,报28210.82点,跌幅为0.35%;纳指跌31.8点,报11484.69点,跌幅为0.28%;标普500指数跌7.56点,报3435.56点,跌幅为0.22%。恐慌指数VIX跌2.38%,报28.65点。  道指成分股当中,高盛和波音是表现领跌,高盛收跌2.5%,波音与IBM收跌2%,美国运通与陶氏收跌1.6%。旅行者财产险集团(TRV)收高5.8%,迪士尼收高1.3%。  能源股全线走低,埃克森美孚跌1.57%,雪佛龙跌1.13%,康菲石油跌5.99%,斯伦贝谢跌3.1%,EOG能源跌3.22%。  金融股普跌,摩根大通跌1.04%,花旗跌1.19%,摩根士丹利跌2.14%,美国银行跌0.37%,富国银行跌0.5%。  佩洛西与姆努钦接近达成刺激方案协议  国会表决或在大选后  美股全线收跌,与纾困法案的表决进展关系紧密。  针对新一轮经济刺激方案的谈判已历经数月,两党对援助总额等存在较大分歧,民主党掌控的众议院和共和党议员居多数的参议院依然在争执不休。  众议院民主党人近期近期一直在寻求推行他们自己的2.2万亿美元经济刺激计划。一些参议院共和党人认为,尽管特朗普不断催促共和党的方案向民主党靠拢,但任何接近2万亿美元的协议“规模实在太大”。  据央视新闻,当地时间10月19日,美国众议院议长南希·佩洛西再次和财政部长史蒂文·姆努钦就下一轮纾困法案进行谈判。  此前一天,美国众议院议长南希·佩洛西10月18日刚刚向白宫下达最后通牒,表示双方就纾困法案的谈判必须在10月20日达成,否则国会无法在大选日之前通过立法。《华盛顿邮报》指出,这是佩洛西第一次对白宫提出谈判期限。  那么最终谈判结果究竟如何?  美国众议院议长佩洛西称,有可能与财政部长姆努钦就应对新冠疫情冲击的刺激方案达成协议,但可能无法赶在11月3日股票数据前让国会两院通过。  在佩洛西与姆努钦进行了最新一轮会谈后,梅多斯周三早晨表示,“过去24小时取得了进展,目标是在未来48小时左右达成某种形式的协议。”  佩洛西发言人哈姆米尔表示:“在周三的电话谈判中,双方对刺激法案的谈判细节更加具体,同时为达成协议已在几项关键事项上做好妥协的准备,而且在健康保障计划上分歧不断缩小,包括提供战略性检测和病毒追踪计划,同时保障学生在学校的安全性问题等。两人将在星期四再次交谈。”  然而,如果达成协议,仍然会在参议院面临阻碍,多数党领袖麦康奈尔已警告白宫,不要同意任何类似于佩洛西所支持的全面的方案。  高盛经济学家菲利普斯指出,由于双方分歧大、时间短,佩洛西和姆努钦似乎不太可能在大选之前达成协议。更重要的是,即使原则上双方在未来几天宣布达成一项协议,但想赶在选举日之前通过国会投票似乎不太可能。  一系列重要人士的表态显示,刺激法案谈判仍在继续,纾困法案大选前很可能无望达成。有分析人士称,美国股市周二大跳水,似乎已经表明对刺激能否出台不抱信心了。  不过,白宫经济顾问库德洛周三表示,即便要到大选后才能就折中方案进行投票,但是能在11月3日前宣布协议也会“非常有助于经济和市场”。  特朗普方面,佩洛西称,需要在本周结束前与特朗普政府商定协议,从而在11月3日的大选日之前,于下周之内通过法案。  而据央视新闻报道,10月以来,特朗普在两周内就新冠纾困法案做出过多次强烈而混乱的表态,立场分别是要求国会尽快通过立法、要求白宫取消与民主党的谈判、要求优先个别事项推动法案,以及要求提出比两党提议都更大的纾困金额。  据彭博社报道,特朗普的最新一次表态是10月17日,他告诉媒体,“我两分钟就能解决这个问题。”  他表示:“他们说1.8万亿,2万亿,还有2.2万亿。这么多数字。我愿意出比这些都高的金额。”  三季度营收不及预期  奈飞大跌近7%  周三,美股六大科技巨头FAAMNG开盘涨跌不一,奈飞跌4.92%,苹果跌0.44%,亚马逊跌0.34%,微软跌0.31%,谷歌涨1.37%,Facebook涨3.68%。  不过,奈飞全天维持跌势,股价收盘大跌6.92%,在主要科技股和标普500指数成分股里跌幅突出。公司最新总市值2157亿美元,较前一日收盘缩水160亿美元(约合人民币1064亿元)  数据显示,其三季度营收64.36亿美元,同比增长22.7%,预期63.9亿美元;净利润为7.90亿美元,每股收益为1.74美元,不及预期的2.13美元。  另外,该季度奈飞的全球流媒体服务付费用户的净增人数为220万人,不及分析师此前预期的330万人。  同时,社交媒体Snap股价周三大涨28.30%,股价一度创下历史新高38.89美元,此前公布的三季度财报大幅超出预期。  Snap的股价也提振了Facebook,推特和谷歌母公司Alphabet的股价,Facebook收高4.2%,推特收高8.4%,Alphabet股价上涨2.3%。  特斯拉连续五个季度实现盈利  盘后涨超3%  值得关注的是,特斯拉在周三盘后公布了第三季度业绩,营收和盈利均超过预期,连续五个季度实现盈利。  由于财报超预期,盘后股价上涨逾3%。  特斯拉第三季度营收87.7亿美元,环比增长45%,同比增长39%,高于市场预期的82.6亿美元,其中汽车业务营收76亿美元,约占该季度总收入的91%。调整后每股盈利0.76美元,也超出市场预期的0.55美元。  由于特斯拉开始在得克萨斯州和德国勃兰登堡建立新工厂,该公司的运营费用比上一季度猛增了33%,达到12.5亿美元。  特斯拉报告称,本季度交付了139300辆汽车,创特斯拉交付新纪录。并维持今年交付50万辆汽车的目标,实现50万产能的目标主要取决于上海超级工厂的Model Y产量的环比增长,以及在物流和交付效率方面的进一步改善。上海工厂的Model 3的产能已经增加至25万辆/年;弗里蒙特超级工厂的Model Y预计很快将达到产能水平。  中概股周三收盘涨跌不一  跟谁学重挫30%  中概股周三收盘涨跌不一,阿里巴巴下跌0.59%,拼多多上涨1.30%,京东上涨0.07%,百度上涨3.66%,爱奇艺上涨1.91%,新浪上涨0.45%,微博上涨1.58%,网易有道下跌12.47%,网易下跌0.15%,哔哩哔哩下跌0.18%,搜狐下跌0.32%。  值得注意的是,在美国上市的中概股大牛股跟谁学重挫30%。该公司此前并没有出现重大利空消息,仅有传言称其三季度收入低于市场预期。  传言称,跟谁学三季度实际收入低于20亿,市场预期21.2亿,三季度销售费用20亿,市场预期12亿。该公司在短短半年的时间里被做空12次,但股价反涨4倍。  另外,此前瑞信将其股票评级从中性下调至减持,并将其目标价从85美元下调至71美元。瑞士信贷集团的分析师Alex Xie在一份研究报告中写道,由于竞争变得更加激烈,以及跟谁学在夏季促销活动中犯下的“错误”,这家教育软件开发商正在失去动力。  该分析师预计,由于其他公司也提出了类似的报价,跟谁学此次促销的转化率将创下历史新低。报告指出,“许多家长选择轮流上促销课程”,而没有实际支付整个夏天的费用。  9月2日,跟谁学发布2020年第二季度财报。  二季度财报显示,当季度正价课付费人次数达到156.7万,同比增长332 %。其中,K12正价课付费人次达149.6万,同比增长366.0%,新获客及续班的学生人次均有大幅增长。  有媒体报道称,跟谁学大幅增长的学生却与其知名度不太匹配。其询问了不少一二三线城市的家长,均未听说过这家教育机构。  美油期货收跌4%  金价冲击1930美元  美东时间周三,国际油价收跌,美油下挫4%,险守40美元关口。截至发稿,WTI 12月原油期货收跌1.67美元,跌幅4.00%,报40.03美元/桶。布伦特12月原油期货收跌1.43美元,跌幅3.31%,报41.73美元/桶。  国际金价则收涨,逼近1930美元关口。截止收盘,纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价21日比前一交易日上涨14.1美元,收于每盎司1929.5美元,涨幅为0.74%。  另外,随着佩洛西与姆努钦的谈判不断延时,投资者意识到协议或许能够很快达成,因此他们提前开始买入黄金。  投资者对刺激法案出炉的押注增加,也让美元跌至近10月份新低92.47 。  美联储褐皮书显示经济复苏不平衡  美联储周三发布经济景气状况褐皮书报告,该报告是基于美联储12家地区联储银行截至10月9日收集的信息。  报告认为,美国经济继续从冠状病毒疫情中复苏,全国整体经济保持增长,但增长形势并不均匀。  报告显示,“活动情况因行业而有显著不同。所有地区的经济活动都在继续增长,其增长速度在大多数地区都表现为轻微到缓和。”  随着早春通过的财政刺激措施到期以及冠状病毒疫情再起,最近几周美国经济的反弹显示出一些放缓的迹象。新近公布的经济数据好坏参半:消费者支出增加,但就业增长放缓。  美国疫情或出现第三次高峰  疫情方面,约翰斯-霍普金斯大学统计数据显示,截至美东时间10月20日20时,美国冠状病毒确诊病例数超过812万例。  目前,已有流行病学家警告称,美国疫情可能出现“第三次高峰”,且主要集中在中西部和平原地区。  美国媒体报道称,美国中西部和西部的第三波疫情最为严重。 欧洲疫情方面,欧洲央行行长警告称,冠状病毒确诊病例数激增构成“重大风险”。(文章来源:中国基金报)

原标题:种业究竟怎么回事?芯片龙头股闪崩跌停 摘要 【究竟怎么回事?芯片龙头股闪崩跌停】10月以来,种业白马股的闪崩接二连三,今日跌幅榜上又出现了一只芯片股龙头。今日早盘,紫光国微小幅低开后,迅速闪崩超8%,截至午间收盘,紫光国微封死跌停,报113.65元,成交金额超27亿元。(上海证券报) 10月以来,白马股的闪崩接二连三,今日跌幅榜上又出现了一只芯片股龙头。今日早盘,紫光国微小幅低开后,迅速闪崩超8%,截至午间收盘,紫光国微封死跌停,报113.65元,成交金额超27亿元。科技股受此拖累大幅走弱,其中国产芯片板块大跌超2%,睿创微纳、富满电子、北方华创等跌超7%。光库科技、台基股份等纷纷跟跌。半导体概念也跌幅居前,奥海科技、乾照光电等领跌。芯片龙头为何跌停昨日晚间,紫光国微发布2020年度前三季度业绩。报告期显示,公司营业收入金额为23.20亿元,较上年同期下降6.78%,主要系本期西安紫光国芯出表所致。归属于上市公司股东的净利润6.84亿元,同比增长88%。今日公司股价跌停,也令不少投资者感到“诧异”,有投资者在网上留言:“业绩不错居然还跌停,怀疑人生了。”市场人士对此指出,市场对业绩预期太高或是股价闪崩的主要原因。紫光国微是国内智能卡安全芯片龙头,今年以来股价表现不俗,6月下旬以来股价狂飙拉升,8月7日曾创下160.8元的历史新高。数据也显示,今年以来基金大举加码紫光国微。图片来源:东方财富Choice终端在点评公司三季报时,部分券商给出了积极的看法。国金证券认为,公司盈利能力大幅提升的主要原因在于投资净收益亏损缩窄和减值损失降低。其中投资净收益亏损缩窄是由于参股子公司紫光同创亏损显著降低,且紫光同创业绩改善趋势有望在四季度持续。公司预期四季度单季度净利润为0.66-1.87亿元,显著低于前三季度单季度利润,已将年底费用计提和资产减值充分考虑,实际情况有超预期可能。基金抱团股频频闪崩最近,几乎是一天一只白马股闪崩……10月20日,芯片巨头华润微开盘后就迅速跳水,盘中暴跌逾12%。10月19日,光伏玻璃龙头福莱特闪崩跌停。此前,三七互娱、信维通信、圣邦股份、闻泰科技、中国软件、宝信软件、安车检测、诚迈科技等白马股已经轮番上演“跳水”,引起投资者担忧。上述白马股多是基金抱团重仓的个股,随着白马股的闪崩,基金净值也受到不小影响。而统计数据显示,年初至今股价回调较大的基金抱团股中,超四成以上为科技股,如工业富联、汇顶科技、水晶光电和沪电股份等。为何科技股闪崩频频发生,背后是何原因?有市场分析人士认为,一方面是个别公司遭遇突发消息,比如再融资和业绩不如市场预期。另一方面,四季度是机构的季度以及年度调仓时间节点,一丝风吹草动都有可能加剧这类公司的股价波动,有些机构在这类股上收益较高,不排除部分机构投资者为保住收益而提前减持。从规避风险角度看,投资者要尽量回避一些高估值个股。未来配置机会在哪?当前A股仍处于区间震荡格局,机构普遍认为,短期A股存在一定的反弹需求,但依旧是结构性机会居多。对于接下来A股的配置机会,机构普遍看好顺周期主线。招商证券策略团队认为,进入到四季度,风格可能会进一步向低估值顺周期板块偏移。市场将会逐渐演绎“从流动性驱动到经济基本面驱动”的逻辑,展望下半年至明年一季度,顺周期的领域业绩均在不同程度改善,估值性价比将会重新成为市场考量的重要因素。方正证券建议,布局顺周期和新兴产业相关的机会。一是从顺周期的角度,关注受益于经济确定性复苏的相关行业,沿着耐用消费、金融、中游周期品的角度去考虑选择,比如汽车、非银、建材化工等;二是偏新兴产业,科技领域,比如5G、新能源汽车、数字经济等。(文章来源:上海证券报)摘要 【公募基金三季度调仓初露端倪 生物医药板块仍被高配】10月下旬,股票股上市公司三季报进入密集披露期,股票股公募基金“抱团”持有的细分行业和个股再度成为市场关注的焦点。截至10月21日记者发稿时,首批发布三季报的91家上市公司的前十大流通股股东名单中,出现超200只公募基金的身影。(证券日报) 10月下旬,上市公司三季报进入密集披露期,公募基金“抱团”持有的细分行业和个股再度成为市场关注的焦点。截至10月21日记者发稿时,首批发布三季报的91家上市公司的前十大流通股股东名单中,出现超200只公募基金的身影。与今年二季度末公募基金的重仓股相比,在三季度,生物医药、电子、化工、国防军工成为众多基金重点挖掘的行业板块。广发基金策略投资部基金经理吴兴武分析认为:“医药股虽然前期出现一定幅度的调整,但长期发展的逻辑并没有发生变化,长期发展的驱动力仍在持续。”91家上市公司三季报出现200多只公募身影随着上市股票数据公司三季报陆续出炉,公募基金重仓股名单也浮出水面。尤其是明星基金经理的持仓动态,更是备受市场关注。截至10月21日,首批披露三季报的91家上市公司前十大流通股股东名单中,出现超200只公募基金的身影,合计持有22.24万股,对应持股市值合计501.1亿元。《证券日报》记者梳理后发现,截至目前,公募基金最青睐的前十大重仓股分别是三友医疗、山河药辅、爱旭股份、凯伦股份、亚光科技、北摩高科、紫光国微、普门科技、惠发食品、晶方科技。三诺生物发布的三季报显示,傅鹏博管理的睿远成长价值在三季度增持281.68万股;赵枫管理的睿远均衡价值增持216.58万股。这两只睿远基金在三季度末合计持有三诺生物4182.61万股,对应市值合计16.74亿元,分列该股第四和第五大流通股股东。睿远成长价值自2019年第四季度成为三诺生物前十大流通股股东后,已连续三个季度加仓。睿远均衡价值在今年一季度新进成为该股前十大流通股股东,并在随后两个季度连续加仓。不过,公募基金对该股的布局也存在分歧。由葛晨管理的博时医疗保健行业在三季度对该股有所减仓。由谢治宇掌舵的兴全合宜、兴全合润两只基金在三季度合计增持健友股份829.13万股,对应持股市值合计8.87亿元。兴全合宜还在三季度增持华海药业246.2万股,对应持股市值增至5.81亿元。另外,兴全合宜还在三季度减持圣农发展212万股,对应持股市值降至1.42亿元。素有“一生只管一只基金”口碑的富国基金明星基金经理朱少醒的调仓动态也备受投资者关注。《证券日报》记者对相关数据梳理后发现,朱少醒管理的富国天惠基金在三季度加仓智飞生物609.93万股后,最新持股增至1100万股,对应持股市值为15.32亿元。睿远成长价值三季度还加仓了化工股皇马科技,持有1169.31万股,对应市值2.04亿元,位列第八大流通股股东。信达澳银基金的明星基金经理冯明远的投资风格时常让市场“看不懂”。三季报显示,该基金在今年三季度对长盈精密和红星发展分别减持157万股和336万股,对应持股市值降至1.73亿元和914.36万元。公募看好顺周期板块医药生物行业受宠延续今年二季度末公募基金重仓股的特点,截至目前已披露的数据,三季度公募基金对医药生物板块的持有量仍然最大。在目前已曝光的公募基金重仓股中,已有16只医药生物行业股被基金重仓持有,除了一直被公募基金“抱团”持有的智飞生物、健帆生物以外,三友医疗、山河药铺、普门科技、健民集团等个股也在三季度仍被多家公募基金继续坚守,但整体持仓数量均有所下滑。广发基金策略投资部基金经理吴兴武分析指出,医药股前期出现一定幅度调整,一方面源于今年前8个月累计涨幅相对较大,估值处在历史偏高水平;另一方面源于最近市场流动性比前几个月有所收紧,导致医药板块出现一定程度的回调。已披露的上市公司三季报还显示,电子、化工、国防军工、机械设备等行业也被公募基金“抱团”持有。不过,公募基金对大金融股的整体布局并不高,形成明显的分化趋势。综合来看,顺周期板块似乎更被公募基金看好。不惧择时,让基金经理为你打工,7X24小时快捷安全,点此立即开户>>>(文章来源:证券日报)

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原标题:丰乐【招商策略】这个冬天哪些行业在变“暖”? 摘要 【招商策略张夏:丰乐这个冬天哪些行业在变“暖”?】在工业生产节奏加快、冷冬预期加强以及制造业订单转移等多方面因素的交织下,预计四季度部分行业将会面临需求提升且订单增多等局面,从而出现供不应求并引发产品涨价的现象。建议投资者关注近期需求好转且涨价较为明显的细分领域。 在工业生产节奏加快、冷冬预期加强以及制造业订单转移等多方面因素的交织下,预计四季度部分行业将会面临需求提升且订单增多等局面,从而出现供不应求并引发产品涨价的现象。建议投资者关注近期需求好转且涨价较为明显的细分领域。与往年冬季相比,今年可能会存在一些不同之处:首先,今年四季度生产活动节奏可能会进一步加快。由于我国疫情控制相对较好,目前多项经济指标显示国内经济处于快速恢复中,基建和地产投资已经出现明显改善,伴随着三季度企业盈利加速上行,预计四季度制造业投资也将会迎来较快修复。其次,今年冬季可能会形成一次拉尼娜事件,影响之一是冬季气温偏低。进入十月后,我国多个地区出现明显降温,部分北方地区提前进入冬季。最后,海外疫情蔓延而国内部分产业拥有完整的生产产业链,倒逼部分制造业(如纺织、医疗器械等)订单回流。纺织业:传统旺季、冷冬以及订单回流加速行业景气度上行。三季度纺织业产能利用率改善幅度高于整体制造业,销售额等指标好转显示行业景气度正在修复。10月以来柯桥纺织价格指数出现小幅上移,其中原材料价格指数上行最为明显。冷冬预期的形成以及国外纺织订单回流导致纺织品需求大大增加。国内消费者购买防寒衣物的需求出现增加。国外方面,由于中国拥有较为完善且安全的供应链,印度等地区疫情扩散后导致纺织类订单回流我国,部分厂商表示毛巾、床单等订单产量较大甚至订单已经排期至明年。化纤:上游需求回暖叠加行业格局优化,多个产品价格上调。受益于纺织品需求快速提升,纺织产业链上游化纤板块多个品种(如锦纶、涤纶、粘胶纤维等)价格迎来上调。天然气:供暖提前叠加大气治理,能源需求反弹。北方气温下降叠加秋冬季大气污染治理,九月末以来燃气价格显著回升,月初至今东北地区LNG出厂价格指数的上行幅度接近20%。若拉尼娜现象进一步加剧,我国大部分地区温度相比往年同期将会进一步降低,叠加煤改气政策的推进,四季度直至明年一季度燃气需求量将会进一步扩大且未来增长确定性较强。种植业:农产品(粮食、蔬菜)涨价预期更加强烈。根据美国海洋和大气管理局发布的消息,目前拉尼娜在热带太平洋上持续加强;太平洋中东部地区可能会迎来干旱,影响大豆和玉米的生产;而在太平洋西部区域,可能会带来强降雨甚至是洪涝灾害,影响农作物生长和资源开采,即我国南方发生强降雨和洪涝的概率大大增加而北方则是出现干旱。美国农业部10月展望报告表示2020/21年度大豆产量将会减少至42.68亿蒲式耳。九月以来大豆、玉米等农产品价格进入加速上行阶段。如若北方出现干旱而南方发生洪涝灾害等,种植业将会受到较大的负面影响,农产品价格涨价预期将会更加强烈。造纸业:旺季来临,提价不止。继8月中旬以来厂商陆续宣布对于白卡纸进行提价,10月以来多家纸企继续发布涨价函,白卡纸出厂价格中枢上移。白卡纸价格上涨的阶段往往集中在下半年尤其是三季度末前后,同时供给端的相对刚性对价格上行创造了有利条件,目前行业集中度提升更加有利于价格中枢上移;三季度造纸企业盈利已经出现明显修复,在持续提价的作用下,四季度继续改善动力较强。轮胎:原材料涨价叠加车市场回暖促使其涨价。海内外多家轮胎公司表示因原材料价格上涨造成经营成本压力增加,由此上调了部分轮胎售价。原材料价格止跌并开启上涨是本次轮胎售价上调的主要原因,三季度以来天然橡胶价格快速上行。乘用车市场回暖也是轮胎售价上调的驱动因素之一。风险提示:疫情反复,经济数据低于预期,业绩超预期下滑(文章来源:招商策略研究)原标题:种业总量数据的两个矛盾 摘要 【中信证券明明:种业总量数据的两个矛盾】对于债券市场而言,在经济延续修复+信贷需求旺盛的环境之下,基本面对债市的影响偏利空,同时考虑到四季度结构性存款压降、政府债券发行规模以及同业存单到期量均较大,现券供需对债市的影响也值得关注。短期内债券市场可能仍然难以出现趋势性机会,预计十年期国债到期收益率将继续寻顶至3.3%左右。 制造业投资、社零消费恢复偏慢,这与企业和居民贷款高增矛盾。制造业投资偏慢一方面有融资现金闲置,另一方面也有企业对资本性支出偏好度下降而对资产类投资偏好度提升的因素在;居民消费恢复偏慢则有消费意愿偏弱以及地产挤出消费的原因。向后看,四季度经济内生增长修复有望延续,四季度经济增速有望回升至6%附近。 总量数据的“结构”与“矛盾”。与上半年经济环境相比,三季度宏观经济数据出现了诸多亮眼的新特征:第一,经济基本面进一步修复;第二,经济增长的结构有所优化。但值得说明的是,经济增长中的结构性问题仍然存在,制造业投资、居民消费恢复进程仍然偏缓。考虑到今年政府对中小企业、民生领域的扶持,企业、居民信贷高增但制造业投资、社零消费恢复偏慢是当前总量数据中的两个重要矛盾。 企业端:融资都去哪了?结合上市制造业企业的资产负债表和现金流量表来看,企业融资流入的资金并未完全投入到投资活动中,而是以现金的形式存在。从企业投资活动现金流的内在结构看,企业固定资产购置等资本性投入相对偏低,而金融投资等投资性支出相对偏高,这也可能是当前信贷高增而制造业固定资产投资偏弱的原因,同时这种企业“融资—投资”的不对称性也表明当前部分制造业企业对经营前景的预期仍相对保守。但向后展望,随着PPI的持续回升以及终端需求的逐渐回暖,融资—投资缺口也有望逐渐收敛。 居民端:广义消费与狭义消费的分化。总量数据的另一个矛盾在于居民信贷与消费的分化。首先需要说明的是,居民部门的情况与企业部门的情况具有明显差异,居民部门并未有明显的资金闲置情况在。商品房销售火热之下,居民中长期贷款高增,这是导致居民贷款与社零消费增长差异的重要原因。同时,房地产销售的持续火爆也在一定程度上导致了居民收入与消费性支出的不匹配。 展望:矛盾的淡化与增长的延续。从三季度的经济数据来看,当前的经济结构已有一定的优化迹象,随着终端需求的逐渐复苏以及PPI的持续回升,居民就业环境、收入水平有望进一步提高,“居民—企业—居民”互惠互利的循环有望进一步畅通,经济基本面将继续向积极的方向修复。综合而言,我们认为四季度经济内生增长修复有望延续,四季度经济增速有望回升至6%附近。 结论:对于债券市场而言,在经济延续修复+信贷需求旺盛的环境之下,基本面对债市的影响偏利空,同时考虑到四季度结构性存款压降、政府债券发行规模以及同业存单到期量均较大,现券供需对债市的影响也值得关注。短期内债券市场可能仍然难以出现趋势性机会,预计十年期国债到期收益率将继续寻顶至3.3%左右。(文章来源:明晰笔谈)10月21日,股票股A股三大指数小幅高开后震荡走低,股票股上证指数午后跌幅逐渐收窄。据数据统计,截至收盘,上证指数跌0.09%,报3325.02点;深证成指跌1.00%,报13股票数据467.91点;创业板指跌1.46%,报2700.53点。 申万一级28个行业板块收盘多数下跌。其中国防军工、电气设备、电子板块跌幅居前;银行板块逆市走强,收涨1.82%。 概念板块中,截至收盘,连板、保险(一致评级)、航空运输(一致评级)概念板块涨幅居前;光刻胶、长江存储、第三代半导体概念板块跌幅居前。 展望后市,安信证券表示,当前阶段,A股企业盈利预期将继续上修,流动性预期将趋于平稳,人民币汇率将维持强势,值得警惕的是欧美秋冬季疫情的二次暴发则为全球经济复苏带来了阴影,未来同样需要关注疫苗进展。当前阶段重点关注受益于经济复苏的顺周期成长方向,包括光伏、汽车(含新能源汽车)、电子、军工、白酒、家电、银行、保险等行业板块。(文章来源:中证投资)

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摘要 【天信投顾:丰乐金融护盘 “俯卧撑”走势或是短期状态】整体来看,丰乐周三市场各股指纷纷形成调整,完全预料之内,因周二市场的K线状态是小魔咒的状态;调整的路上稍微多飞了一会。保险、银行、中字头等领涨;航空、特高压、数字货币等领跌。 今日市场点评: 周三市场各股指早盘纷纷小幅高开,但是开盘之后各股指均呈现震荡小型的格局走势,其中沪指再一次向3300点整数关口进行逼近;而创业板股指再度向2700点整数关口逼近。不过随后各股指均呈现止跌回升,都下形成的是T字形K线形态。整体来看,周三市场各股指纷纷形成调整,完全预料之内,因周二市场的K线状态是小魔咒的状态;调整的路上稍微多飞了一会。保险、银行、中字头等领涨;航空、特高压、数字货币等领跌。 明日市场观察: 周三市场这种走势,即在周二反抽之后周三再度形成调整走势,完全在我们的意料之内。因为一是周二午后的上扬,并未有成交量的配合,显的非常虚;二是各股指都是以日内的最高点收盘,这种表现是小魔咒的状态,因此周三市场调整不意外。但是在周三午后在金融护盘的回抽中资金不跟随,无意做多还是做空,预计周四市场仍以继续震荡为主。 短期行情分析: 短期来看,市场整体的表现还是“俯卧撑”的走势。其一,沪指再度上行就会继续面临较大的密集成交区的压力;再叠加市场的成交量萎缩的较为严重,无意识的发动新的一轮较快的,较大的上攻,即市场的上行有较大压力;另外一些高压的政策,也不让市场的活跃资金有所为。其二,最近新股发行的很多,并且都是一些“巨型壁虎”,大涨或者大跌都不符合发行新股的需求,反而是这种毫无波澜的表现才是需要看到的;再加上最近只要敢涨,一定会有砸盘,只要敢跌,也一定会有护盘。所以,市场保持上不上下不下才是实际需求。 后市投资展望: 综合分析认为:指数午后弱势震荡,个股仍是普跌格局,市场观望情绪严重,赚钱效应较差;不过随后大金融板块护盘,带动股指止跌回升,跌幅收窄,但是资金面继续保持抱团的特征,拉升动力并不强。市场缺乏新的突破口,尽量保持多看少动。操作上,控制仓位,继续以中线思路,关注质量较好的品种逢低通过仓位的控住逐步参与,耐心持有;同时回踩依旧是积极介入的机会。 (文章来源:天信投顾)原标题:种业“大客户依赖症”难解、种业零部件业务不及三成 “汽车科技公司”永茂泰闯关IPO 汽车零部件业务不及三成的上海永茂泰汽车科技股份有限公司(以下简称“永茂泰”),因谋求登陆上交所主板而受到外界关注。10月15日,证监会公告显示,永茂泰等6家企业首发过会,而招股书显示,其拟发行股票不超过4700万股,投入汽车关键零部件精密加工智能化生产线项目等,合计拟使用募资资金额为8.5亿元。在谋求加码汽车零部件业务外,永茂泰更为市场关注的则是客户集中度过高、应收账款高企等一系列问题,如在2017-2019年度,由前五大客户带来的销售收入,分别占其当期营收比例为84.23%、84.91%、87.12%,呈现出逐年增高的趋势。对此,《中国经营报》记者致电致函永茂泰,但截至发稿,仍未获得其回复。理念分歧兄弟“分家”从铝业公司起家,铝合金营收占比迄今仍超七成,却以“汽车科技”之名谋求登陆资本市场,永茂泰引发市场关注。永茂泰官网信息显示,其总部位于上海市青浦区,“专注从事铸造铝合金全产业链数十年”,主营业务为铝合金业务和汽车零部件业务,天眼查显示,法定代表人徐宏持股41.21%,为单一最大股东。颇为有意思的是,眼下首发过会的永茂泰,却是徐宏与其兄弟徐小飞“分家”后,逐步发展起来的企业。永茂泰招股书显示,2002年8月,来自浙江永康的徐宏以货币出资450万元,徐小飞以货币出资550万元,共同设立上海万泰铝业有限公司(以下简称“上海万泰”)。但是4年后,徐宏与徐小飞二人因“对相关企业发展方向存在分歧及各自的管理风格不同”为由,决定通过相互转让各企业股权等方式进行资产分割,各自独立发展,招股书显示,2006年底,徐小飞将所持有的55%股权转让给徐宏。而在证监会给出的首次公开发行股票申请文件反馈意见中,依然要求永茂泰对上述股权转让,及徐小飞于2007年5月将所持上海零部件股权转让给徐宏,“是否属于真实转让,是否存在代持”作出解释。永茂泰对于徐小飞在2006年的股权转让事项表示,“本次股权转让款项均已结清,相关转让真实有效,双方不存在任何股权代持情形,亦不存在任何纠纷或潜在纠纷”。尽管“分家”后的徐宏,经营大本营位于上海,但其与位于浙江金华的徐氏家族,在经营范围、供应商等方面,仍存在诸多“联系”。如在此次发审委会议提出询问的主要问题中,就认为徐宏兄弟徐小飞控制的浙江万泰等6家企业,及侄子徐浩军等控制的兰溪博远均从事铝合金业务,与发行人的业务相同或相似,要求永茂泰保荐人就上述相同或相似业务是否构成同业竞争等作出说明。前五大客户占比近九成除了徐宏与亲属间是否存在同业竞争外,永茂泰大客户集中度较高等问题也颇受市场关注。数据显示,2017-2019年,永茂泰的营业收入分别为23.35亿元、24.94亿元、26.43亿元,同期增速分别为31.75%、6.81%、5.97%,呈现出逐步下滑的趋势,而在上述报告期内,其归母净利润分别为1.14亿元、1.12亿元及1.24亿元。与此同时,招股书显示,在2017-2019年,永茂泰对前五名客户的销售收入占同期营业收入的比例分别为84.23%、84.91%和87.12%,不仅如此,其对第一大客户皮尔博格的销售收入分别占同期营业收入的53.86%、57.69%和60.25%。(文章来源:中国经营网)

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摘要 【源达:股票股市场调整充分 积蓄上攻动能】今日三大指数集体小幅高开,股票股随后维持弱势震荡格局。市场交投平淡,观望情绪严重,可转债持续活跃。板块方面,疫苗、民航板块涨幅居前,盘中网红(宣亚国际)异动拉升,大基金二期、风电板块领跌。整体来看,个股跌多涨少,赚钱效应较差。 今日三大指数集体小幅高开,随后维持弱势震荡格局。市场交投平淡,观望情绪严重,可转债持续活跃。板块方面,疫苗、民航板块涨幅居前,盘中网红(宣亚国际)异动拉升,大基金二期、风电板块领跌。整体来看,个股跌多涨少,赚钱效应较差。高层表示将全面加强应对气候变化工作,大力发展非化石能源生态环境部副部长赵英民21日表示,将继续保持生态文明建设战略定力,以更大决心和更大力度,努力实现新的国家自主贡献和碳中和愿景。一是坚定实施积极应对气候变化国家战略,全面加强应对气候变化工作,推动构建绿色低碳循环发展经济体系。二是采取有效措施控制化石能源消费。大力发展非化石能源,深化重点领域绿色低碳行动。加快推进绿色低碳生产生活方式,开展二氧化碳排放达峰行动,加快建设全国碳排放权交易市场。推动绿色低碳技术创新,切实提升气候治理能力,为应对全球气候变化作出更大贡献。相关机会将受到市场关注。今日沪指小幅高开,随后向下回补缺口,全天基本维持震荡走势。指数重回5日均线上方,下方受多条均线支撑;KDJ指标死叉之后呈现粘合状态;MACD金叉之后继续向上发散,红色动能柱逐渐增强;市场成交量仍维持较低水平,短期震荡特征明显。市场调整充分,积蓄上攻动能从国内宏观数据来看,经济加速复苏格局确立,叠加即将来临的十四五政策倾斜,市场长期向好趋势的大逻辑不仅没有减弱,反而进一步增强,同时,市场经过充分调整,进一步积蓄上攻动能,因此,我认为,指数短期调整之后,大概率维持震荡上行格局,同时不排除加速拉升的可能性。当然,从短期市场内部来看,现在资金博弈的状况没有改变,纺织服装、军工、量子通信、新能源车以及生物疫苗,这些板块里面资金博弈都比较均衡,后续都有发酵的预期,所以在存量的大背景下,板块持续性较差,每个板块活跃一两天之后就轮换到其他题材,等调整几天又开始脉冲式起一波,因此,当下背景之下,切勿盲目追高热点,寻找预期差或是不错的选择。十四五前瞻板块以及经济内循环品种可留意。 (文章来源:源达)

原标题:丰乐战略配售比例达80%!丰乐蚂蚁发行方案出炉,打新规模超200亿 10月21日,科创板IPO获证监会同意注册后,蚂蚁集团更新招股意向书并公布上市发行计划。中证君发现,蚂蚁设置了较高的战配比例以稳定市场:战略配售股票数占初始发行量的80%,约13.4亿股。此外,为普惠更多投资者,除战略配售外,在绿鞋机制实施前,按市场对蚂蚁最新估值,预计蚂蚁集团打新规模将超200亿元。 图片来源:公开资料战略配售比例达80%据A股发行安排,蚂蚁集团将分别在A股和H股发行不超过16.7亿股的新股,合计不超过发行后(绿鞋前)总股本的11%。其中,在A股的初始战略配售股票数13.4亿股,占A股初始发行量80%,创科创板历史纪录。可以看到,蚂蚁集团提高了战略配售比例。业内人士称,主要考虑了市场“承重”能力,同时也让更多普通投资者分享蚂蚁集团红利。实际上,在美股、港股等市场上,机构投资者大比例认购优质标的新股属于标配操作。例如,阿里巴巴2014年在美国上市以及2019年在港股二次上市之时,机构配售比例均为90%;小米和京东在港股上市时,机构配售比例则在95%。在A股市场,京沪高铁、中国广核和中芯国际等初始战略配售占比也均为50%。据知情人士称,中投公司和中国社保基金已确定参与A股战略投资;国际机构投资者还包括新加坡淡马锡、新加坡政府投资公司、阿布扎比投资局、沙特公共投资基金等全球顶级主权财富基金。而在战略配售限售期方面,根据发行方案,包括阿里集团、全球六大主权基金在内的战略投资者,需承诺本次配售的股票中,50%股份限售期限为12个月,50%股份限售期限为24个月。图片来源:公开资料“事实上,科创板战略配售门槛较高,对投资者资质、资金储备、限售期等方面均设有要求。敢于引入更多长线投资者,反映出蚂蚁的自信;上述限制条件考验下,全球机构投资者仍争相瞄准蚂蚁,则验证了投资者充分认可蚂蚁的发展潜力。”华西证券总裁助理兼研究所所长魏涛向中证君表示,“战略配售并非单向选择,它是标的与市场之间的双向选择。”“随着蚂蚁集团这只千亿美元超级独角兽的归来,A股市场会吸引更多的中国公司回归,吸引更多的高科技公司选择A股。”国金证券研究所副所长郭荆璞表示。打新规模超200亿元作为如此体量的一家公司,A股是否会承压较大?业内人士表示,对比其他热门股的上市情况:2009年,中国建筑最终A股募资超500亿元;2010年,农业银行最终A股募资额超过685亿元;2019年,中芯国际科创板募资额高达532亿元;2020年,京沪高铁IPO募资超300亿元……蚂蚁披露的A股打新规模绝对值属于正常范围。根据发行方案,此次蚂蚁集团IPO在战略配售和港股份额以外,在回拨机制启动前和“绿鞋”启动前,市场投资者可分享网上网下3.34亿股的申购份额,按目前市场对蚂蚁集团2万亿元估值计算,打新规模超过200亿元。图片来源:公开资料此外,若认购情况火爆,触发回拨机制和“绿鞋”机制的启动,市场投资者还可分享更大份额,若A股超额配售权全额行使,则A股发行总股数将扩大至19.2亿股以内。此前,蚂蚁集团的战略配售也让普通投资者“分一杯羹”。作为蚂蚁战略配售方案的一部分,蚂蚁集团联合五家基金公司发行了5只配售蚂蚁股票、“一元起投”的创新未来基金,受到市场热捧,并于10月8日晚全部售罄,累计超千万人认购。2014年双十一期间,马云接受央视采访时表示:“支付宝一定会在A股上市,上市的主要目的不是为了钱,而是让更多参与者能够分享。” (文章来源:中国证券报)摘要 【和信投顾:种业妖股与妖债齐飞市场唱的哪一出? 题材股闪蹦之谜揭晓】今日两市相对平开,种业题材股出现大面积闪蹦,引发场内资金恐慌性抛盘涌出,三大指数震荡下行,沪指较为坚挺,深成指与创业板则跌幅超1%。盘面上赚钱效应低迷,北向资金流出一度超过50亿,银行股强势拉升成为护盘的中坚力量。 【盘面观点】今日两市相对平开,题材股出现大面积闪蹦,引发场内资金恐慌性抛盘涌出,三大指数震荡下行,沪指较为坚挺,深成指与创业板则跌幅超1%。盘面上赚钱效应低迷,北向资金流出一度超过50亿,银行股强势拉升成为护盘的中坚力量,注册制次新股、网红经济、机场航运、医疗器械涨幅居前,国防军工、半导体、环保工程、国产软件等一众热点题材相继跳水。技术层面,沪指短期中轴线回撤,逼近节后入场资金平均成本线附近,下方支持较为密集,护盘力量可暂保反弹趋势不被破坏,深成指退守60日线仍然具备攻击能力,市场并未有实质性利空出现,下挫的原因更多是技术性调整。当前市场失去主心骨,前期利好兑现后没有充分的理由走出趋势性行情,各大题材也不具备持续性上行的基础,在交投低迷的环境下,金融股的拉升护盘一定程度上造成虹吸现象,主力分歧加大资金分散严重,打一枪换个地方的炒作风格成主流,游资开始抬头重回次新股搏杀的短线交易,这种现象甚至已经蔓延到了可转债市场,大面积标的出现熔断,整体换手率激增总成交突破710亿,游资把炒作妖股的战术运营到了可转债上,妖债与妖股齐飞的诡异场面可谓十分讽刺,专注于价值的投资理念发生偏转,很容易再度引发监管层的雷霆手段,值得我们警惕。建议投资者保持定力降低操作频率,切莫追涨杀跌,战略性布局券商、银行、保险的核心资产,短期可适当参与医疗器械、农林牧渔、量子通讯、汽车产业链的交易性机会。【消息面】1、农业农村部:今年玉米丰收已成定局玉米价格继续上涨缺乏支撑农业农村部总经济师魏百刚表示,总的看,玉米价格上涨是收储制度改革以来的恢复性上涨,特别是在生产成本增加的情况下,价格适当上涨具有一定的合理性。我们判断,今年玉米丰收已成定局,另外加上部分库存稻谷小麦也可以用于饲料替代,供给是有保障的,玉米价格继续上涨缺乏支撑。2、国家发改委吴卫:全年汽车销量有望接近去年水平国家发改委产业发展司机械装备处处长吴卫在2020中国汽车供应链大会发言中指出,今年的疫情增加了汽车行业的不确定性和不稳定性,中国汽车企业迎难而上,抗击疫情的同时,保证了产业链的稳定进行,还实现了产销量连续6个月同比增长的回升趋势。“如果这样的势头能保持在四季度,今年的产销整体会接近去年的数据。” (文章来源:和信投顾)

原标题:股票股马云拿到A股“准生证”!股票股蚂蚁集团代码688688,估值2万亿元或超茅台,记得这天申购 摘要 【马云拿到A股“准生证”!蚂蚁集团代码688688 估值2万亿元或超茅台 记得这天申购】21日晚间,蚂蚁集团更新后的招股意向书显示,本次发行的初步询价时间为10月23日,申购时间为10月29日,缴款日期为11月2日,本次股票发行结束后公司将尽快申请在科创板上市,显示代码为688688。(每日经济新闻) 10月21日晚间,证监会发布消息,同意蚂蚁科技集团股份有限公司科创板IPO注册。图片来源:证监会发布21日晚间,蚂蚁集团更新后的招股意向书显示,本次发行的初步询价时间为10月23日,申购时间为10月29日,缴款日期为11月2日,本次股票发行结束后公司将尽快申请在科创板上市,显示代码为688688。估值超2万亿元目前美股市值排名前10的公司中,包括“FAAMG” (脸书、苹果、亚马逊、微软、谷歌)在内,共7家科技公司;港股市值前10的公司则有4家科技公司,包括阿里巴巴、腾讯等。此前,中国互联网公司的上市首选地通常是美股或港股,A股投资者少有机会分享互联网发展红利。图片来源:中国证券报此次蚂蚁获准登陆科创板,也将成为中国互联网第一梯队中第一家在A股上市的公司。据央视财经,2014年,马云曾表达了阿里巴巴未能在A股上市的遗憾,当时他说:“希望未来支付宝能够在A股上市”。图片来源:央视财经2018年,蚂蚁集团C轮融资时,据公开报道其估值已达1500亿美元。市场普遍相信,蚂蚁集团将大概率创下近年来全球最大规模的IPO之一,并刷新今年的IPO纪录。中泰证券在研报中建议参考PayPal及相关互联网公司对蚂蚁集团进行了估值。该机构认为,PayPal作为全球第三方支付的龙头公司,市场空间和竞争优势支撑其高估值水平,PE中枢在45-50倍;考虑蚂蚁集团模式的特点和稀缺,纳入腾讯、阿里巴巴、东方财富等作为可比参考估值。结合可比公司估值,及蚂蚁模式的稀缺性,同时考虑金融业务利润占比,给予蚂蚁集团45-60倍PE,对应2020年目标市值1.8万亿至2.5万亿元人民币。图片来源:中泰证券研报按10月21日收盘价计算,目前市值最高的公司,是2.1万亿元的消费龙头股:贵州茅台。工商银行、中国平安、建设银行、中国人寿、农业银行等金融股紧随其后,市值超万亿元。因此蚂蚁集团上市后,有望冲击贵州茅台总市值第一的宝座。A股市值前十榜单阿里巴巴拟认购7.3亿股蚂蚁集团的招股意向书显示,不考虑超额配售选择权,此次A股发行股数不超过16.71亿股,占发行后总股本数量(A股+H股)的比例不超过5.50%;全额行使超额配售选择权,此次A股发行股数不超过19.21亿股,占发行后总股本数量(A股+H股)的比例不超过6.22%。已有部分投资者签署了战略投资者认股协议,拟参与认购蚂蚁集团本次发行之A股股票:阿里巴巴集团的全资子公司浙江天猫技术有限公司将作为战略投资者参与本次发行上市的战略配售,认购7.3亿股。华夏3年封闭运作战略配售,易方达3年封闭运作战略配售等。此次募集资金主要投资于四个方向,包括助力数字经济升级(占比30%)、加强全球合作并助力全球可持续发展(占比10%)、进一步支持创新、科技的投入(占比40%)、补充流动资金(占比20%)。用户超10亿,交易量118万亿更新后招股意向书披露,今年前三季度,蚂蚁集团实现营业收入1181.91亿元,同比增长42.56%,主要来自数字金融科技平台收入的增长;实现毛利润695.49亿元,同比增长74.28%;整体毛利率从去年同期的48.13%增长至58.84%。从当前业务规模来看,蚂蚁年活用户超10亿,连接商家数超8000万;支付交易量为118万亿元;合作金融机构超过2000多家。在日前结束的外滩大会上,蚂蚁集团CEO胡晓明表示,上市后最重要的事是投入技术。根据招股文件,蚂蚁的技术在行业里已是领先全球:技术人员占比64%,覆盖所有业务线;目前其在全球40个国家或地区拥有专利或专利申请,共计26279项;在区块链领域连续4年专利申请全球第一,累计专利授权数212件,位居全球第一;其数据库产品OceanBase性能全球第一。(文章来源:每日经济新闻)原标题:丰乐人民币涨嗨了!丰乐中间价、在岸、离岸齐创新高,后续还能一强到底吗?将这样影响房市、股市、债市 涨涨涨!人民币还在继续涨。10月21日,人民币兑美元汇率中间价、在岸人民币和离岸人民币均创下逾两年新高,其中,在岸人民币兑美元最高升至6.64,离岸人民币兑美元升破6.63关口。从全年来看,人民币兑美元已经升值了4%,CFETS人民币汇率指数已经提高了3.1%。其他币种方面,人民币兑英镑、加元等升幅均超4%,对其它新兴货币升值幅度更大。时报君梳理发现,市场主流观点认为,人民币汇率短期可能会出现较大波动,长期则将维持升值趋势。那么,人民币的连续升值对各大资产会产生哪些影响呢?在岸、离岸、中间价均创逾两年新高10月21日盘前,中国外汇交易中心率先披露人民币中间。其中,人民币兑美元报6.6781元,调升149点,创2018年7月中旬以来新高。开盘后,在岸人民币对美元汇率涨逾百点,盘中最高涨至6.6400元,创2018年7月中旬以来新高。离岸人民币兑美元涨势更迅猛,开盘后,连续涨破6.65、6.64、6.63三道关口,最高达6.6293。下午2::45开始,在岸、离岸人民币双双回调,截至记者发稿在岸人民币兑美元回调至6.65附近;离岸人民币兑美元跌回6.64附近。从全年看,年初以来,受新冠疫情、美元流动性紧张等因素影响,人民币持续贬值;但5月末美元快速走弱拉开了本轮人民币升值大幕,8月至今,美元指数整体呈现底部震荡态势,但人民币依旧大幅升值。至此,人民币对美元已经升值了4%,CFETS人民币汇率指数已经提高了3.1%。从币种来看,人民币对其它新兴货币升值幅度更大,对发达货币升值幅度要相对小一些,但是对美元、加元、英镑的升值幅度都在4%以上。人民币汇率展望:短期有波动长期维持升值趋势人民币涨势还能维持多久呢?首先,应先看这一轮人民币为何连续上涨。分析人士认为,人民币持续看涨,主要有三方面原因,一是国内疫情得到较好控制,在全球率先开启复产复工,而海外疫情迟迟未能得到有效防控;二是,美元指数持续走低;三是全球资本持续加仓人民币资产,提升了人民币资产的避险属性。对于人民币后续的走势,国泰君安宏观团队认为,中国的经济基本面依然强劲,未来2个季度的经济恢复态势依旧良好。而美国经济则由于缺乏新的财政刺激方案的支持,经济复苏的不确定性增加,因此从经济基本面角度来看,市场未来3-6个月对人民币依旧有支撑。结合中美利差和外汇储备等角度综合来看,当前人民币基本面稳定良好,但是不排除受预期因素、美国政治因素及美元独立走强的影响而出现阶段性的贬值,但中长期人民币汇率预期将保持稳中有升态势。预计人民币汇率近期将在6.5-6.9区间震荡,后续将逐级抬升,未来1年内不排除升至6.0附近。认为人民币仍将维持升值趋势的还有招商证券,其指出,美联储宽松的货币政策在本轮美元指数的走弱中发挥了重要作用,而美国在第二轮疫情发酵尚未显著改善的情况下,9月中旬开始,美国单日新增确诊数再度反弹,意味着美国第三轮疫情来袭。可以预见这些措施会抑制美国经济的恢复速度,因此美国疫情的反复加大了美国货币、财政宽松延长的必要性,从而继续维持对中国的资本流动和人民币汇率较为有利的格局。不过,招商证券也指出,升值的过程中人民币汇率可能出现较大波动。一方面出于完善汇率的市场化形成机制的目的,一方面出于应对美国方面的压力,预计央行也不太可能重启对市场的直接干预。当前人民币的快速升值即是波动加大的一个层面,也意味着未来有可能出现短期快速贬值的阶段。中信证券则认为长期来看人民币汇率或不会过度走强。其指出,人民币的走势主要受到中美之间相互力量的影响,包括国际收支角度、美国基本面表现、美元周期下的中期疲软,人民币走势可能表现出总体偏强的特征。从长远角度来看,一方面,若美国经济逐渐修复再次走向复苏,人民币汇率仍将承受一定的压力。另一方面,从“双循环”的角度来看,经常项目和资本项目仍需保持整体均衡,人民币若过度走强或将在一定程度上带来经常项目的压力,因此长期来看人民币汇率或不会过度走强。开源证券固定收益首席分析师杨为敩认为,人民币汇率目前的水平是合适的,并没有明显高估或低估。短期人民币升幅可能会缓下来,甚至略有贬值,但这种中止是暂时的。央行:成功经济体必须保持币值稳定人民币兑美元快速升值,央行的逆周期调节也引起了市场的关注。10月10日,人民银行宣布将远期售汇风险准备金率下调为0。市场认为,央行的态度仍是保持人民币币值稳定。此举或是为了抑制人民币过快升值、避免短期资金流入并推高资产价格的政策意图。值得注意的是,同日,央行行长易纲撰文指出,纵观全球,成功经济体必须保持币值稳定,这不仅包括国内物价水平的稳定,也包括汇率的基本稳定。易纲指出,若汇率发生较大幅度贬值,即便国内生产总值的本币价值上去了,换成其他国际储备货币价值也会下来,这既会影响本国在国际竞争中的地位,也影响老百姓的对外购买力。汇率剧烈波动,还会影响国内外对本国经济的信心,不利于经济主体正常的贸易投资活动。自上世纪70年代布雷顿森林体系瓦解以来,国际上出现货币危机的案例屡见不鲜,一些本已成为高收入国家的新兴经济体,因本币大幅贬值而重新回到中等收入国家。易纲指出,近年来,人民银行根据国内外形势变化,重点把握好金融业扩大开放、人民币汇率形成机制改革和货币政策之间的关系。如今,无论是企业进口、对外投资,还是老百姓出国旅游、购物、就学,都能够深切感受到人民币汇率基本稳定带来的实实在在的好处。人民币升值有何影响人民币升值浪潮下,对房市、股市、债市等各类资产带来哪些影响呢?房市:上海大陆期货首席经济学家李国旺表示,在疫情背景下,老百姓因人民币对内贬值购买力下降,对外升值但出境旅游与投资限制导致无法实现对外升值的购买力红利。1998年以来,22年经验表明,地产是人民币内贬外升下保值升值的好投资品。在人民内贬外升双重冲击下,即便又“房子是用来住”的政策背景,但市场对地产行情乐观情绪回升,因为地产是人民币计价的保值增值海内外资金最有吸引力的投资品之一。股市:浙商证券表示,在人民币升值的背景下,随着国内资本市场开放步伐不断加快,加之A股估值仍具备一定的比较优势,从资金面角度,后续或进一步吸引外资加大对A股的配置。对比之前人民币升值期间,外资净流入较多的行业分别是家用电器、电子、医药生物、非银金融、食品饮料和银行等行业。李国旺表示,在疫情背景下,人民币外升,资金将涌向进口导向型而回避出口导向型的行业,利好航空、造纸行业负债率下降,但疫情下,不利于国际航空为主之航空公司。同时人民币内贬,资金将涌向保值的黄金、地产行业。招商证券指出,若2020年人民币兑美元汇率升值幅度达到3%,那么交通运输(航空运输)、钢铁等行业可能会获得较多的汇兑收益,占净利润的比例分别达到5.9%、1.1%;而产品出口型企业,如家电(白电)、通信(通信设备)、电气设备(电机、电源设备)、机械设备(专用设备、通用机械)等行业则会受到人民币升值带来的汇兑损失;由于采掘服务板块部分公司拥有较多的外币资产,人民币升值也将会带来一定的汇兑损失。债市:中信证券认为,对于债券走势而言,当前央行并未追求人民币汇率的趋势性升值,因此从利率和汇率的角度来看,利率或仍将保持相对中性的位置,债券市场仍然难以出现趋势性机会,预计10年期国债到期收益率短期内可能继续向3.3%左右寻顶。李国旺表示,在资本市场全面注册制改革+中国经济内循环推动复苏进程中,资本将在债权、股权、期权、产权组合中,优先选择既能对内保值又可享受对外升值红利的可快速在海内外上市的公司。企业资本化过程是转型升级的必由之路,资本化+智本化,企业才能进行八大战略(政策、金融、管理、产品、市场、品牌、资源)创新中脱颖而出,成功转型升级。(文章来源:证券时报网)

原标题:种业【招商宏观】人民币升值的四个关注点——全球视野看中国资产双周报(2020年第9期) 摘要 【招商宏观谢亚轩:种业人民币升值的四个关注点——全球视野看中国资产】近期人民币快速升值并突破6.7点位。2020年以来人民币汇率和CFETS人民币汇率指数均上升了4.0%,汇率指数年度升幅是2016年以来的最高幅度。 核心观点:近期人民币快速升值并突破6.7点位。2020年以来人民币汇率和CFETS人民币汇率指数均上升了4.0%,汇率指数年度升幅是2016年以来的最高幅度。人民币升值的原因与展望:首先,对于这一轮人民币的升值,我们较为强调美元走弱的影响,美元指数的变化对于人民币汇率起到方向性作用;其次,中国率先走出疫情,在基本面和国际收支层面具有相对优势。向后展望,我们认为人民币仍将维持升值趋势,美国第三轮疫情来袭加大了美国货币、财政宽松延长的必要性,从而继续维持对中国的资本流动和人民币汇率较为有利的格局,不过升值的过程中人民币汇率可能出现较大波动。央行对人民币升值的态度如何?鉴于人民币升值将对经济产生收缩效应,央行显然并不愿意看到人民币汇率过快升值。虽然央行避免直接参与外汇市场,但仍然可以以市场化方式影响人民币与美元的供求,从而对人民币汇率进行一定程度的逆周期调节,而这样的环境也给资本项目对外开放提供了良机。新增审批QDII额度。下调远期售汇风险准备金率。人民币升值有何影响?实体经济方面,人民币汇率走强不利于出口竞争力,当前人民币汇率指数已经上升4.1%,意味着汇率已经开始对出口施压。利率方面,从历史看,较多时期人民币汇率与10年期国债收益率呈反向关系,即汇率强、利率升,其背后的原因在于受经济好的共同影响。汇率主要起到调节作用,汇率强、利差大等因素会通过吸引资本流入国内债市的方式缓和利率的上升幅度,但不足以扭转趋势。货币政策层面,人民币升值使得货币政策有更大的操作空间。以下为正文内容:一、 今年人民币汇率表现如何?8月以来人民币快速升值。上半年,受新冠疫情、美元流动性紧张、中美关系出现波折等因素的影响,人民币持续贬值,5月28日,人民币汇率达到7.16的最低点,此后进入升值阶段,自今年8月起,人民币升值明显加速,截至10月19日,人民币即期汇率收于6.6935,已经由7月末的7左右升破了6.70水平。今年人民币汇率指数升幅较大。2020年以来,人民币汇率和CFETS人民币汇率指数均上升了4.0%,而2016-2019年人民币汇率分别变化-6.6%、6.7%、-5.2%、-1.4%,CFETS人民币汇率指数分别变化-6.1%、0%、-1.7%、-2.0%,可以看到,虽然人民币汇率升幅并非最高,但针对一篮子货币的汇率指数上升的程度已经是近5年来的最大幅度。二、 人民币升值的原因与展望首先,对于这一轮人民币的升值,我们较为强调美元走弱的影响。我们认为,研判2020年人民币汇率的主线就是要抓住新冠冲击-全球金融体系动荡-美元流动性窘迫促使美联储采取超级量化宽松政策-美元指数结束2013年以来的强势转入可能长达9年的弱势-美元弱,人民币强这样一条主线。美元指数的变化对于人民币汇率起到方向性作用。根据当前的汇率制度,分析人民币汇率的“三因素”模型为:收盘汇率代表的市场供求状况+一篮子货币汇率(近似于美元指数的反面)+逆周期因子。人民币中间价实行参考篮子汇率和逆周期因子的形成机制,因此人民币汇率由“三因素”决定:代表市场供求情况的上日“收盘汇率”、代表多个货币汇率走势的“一篮子货币”汇率变化和代表逆周期调节的逆周期因子。根据这一形成机制,汇率大体呈现“美元弱,人民币强”,“美元强,人民币弱”。其次,中国率先走出疫情,在基本面和国际收支层面具有相对优势。一方面受益于提早复工复产,一方面受益于发达国家极为宽松的货币政策,我国经济增速更快回升,出口达到较高增速,经常项目差额改善,且中国资产也凸显出其吸引力。出于这种优势,人民币汇率在新兴地区货币中的相对表现也较为强劲,“名列前茅”。而从人民币汇率与MSCI新兴市场货币指数的表现看,虽然近期两者都处于上升态势中,但由于MSCI新兴市场货币指数在疫情期间的跌幅更大,今年以来该指数仍然微跌-0.5%。走势的一致凸显出美元走弱的影响,幅度的差异则反映基本面条件的差异。向后展望,我们认为人民币仍将维持升值趋势。我们认为美联储宽松的货币政策在本轮美元指数的走弱中发挥了重要作用,而美国在第二轮疫情发酵尚未显著改善的情况下,9月中旬开始,美国单日新增确诊数再度反弹,意味着美国第三轮疫情来袭。10月以来,美国至少有38个州出现了新冠肺炎确诊病例上升的情况,上升显著的地区主要集中在美国中西部和平原地区,全美各地的重症监护病房都人满为患。这也引起了部分地区进一步采取经济活动限制措施:10月6日威斯康星州颁布了最新禁令,要求所有室内场所人员聚集比例不得超过可容纳人数的25%;肯塔基州州长也表示,鉴于该州出现第三轮病例激增的情况,将很快颁布强制“口罩令”。可以预见这些措施会抑制美国经济的恢复速度,因此美国疫情的反复加大了美国货币、财政宽松延长的必要性,从而继续维持对中国的资本流动和人民币汇率较为有利的格局。不过升值的过程中人民币汇率可能出现较大波动。当前的升值同2005-2014年的渐进升值不同,当时由于央行在外汇市场上进行的对外汇的买卖,人民币汇率波动较小、呈现出很明确、很稳定的升值趋势。但是,由于央行早已退出了通过外汇占款对市场进行的常态式干预,使得人民币汇率的波动性明显增加。一方面出于完善汇率的市场化形成机制的目的,一方面出于应对美国方面的压力,预计央行也不太可能重启对市场的直接干预。当前人民币的快速升值即是波动加大的一个层面,也意味着未来有可能出现短期快速贬值的阶段。三、 央行对人民币升值的态度如何?鉴于人民币升值将对经济产生收缩效应,央行显然并不愿意看到人民币汇率过快升值。虽然央行避免直接参与外汇市场,但仍然可以以市场化方式影响人民币与美元的供求,从而对人民币汇率进行一定程度的逆周期调节,而这样的环境也给资本项目对外开放提供了良机。央行采取的措施之一是新增审批QDII额度。9月外管局新增审批了168.38亿美元的QDII额度,是2015年2月以来的最高单月审批额度。截至9月23日,QDII投资总额度增加至1073.43亿美元。QDII是指合格境内机构投资者,QDII额度允许相应机构以外汇投资境外资本市场,有助于加大国内市场对于外汇的需求。央行采取的措施之二是下调远期售汇风险准备金率。自2015年8月引入远期售汇外汇风险准备金后,人民银行共计进行了四次调整,均主要出于对汇率进行逆周期调节的目的。在2015年“811汇改”后人民币贬值压力较大,人行首次将银行远期售汇风险准备金纳入宏观审慎框架,宣布自10月起开展远期售汇业务的金融机构适用于20%的准备金;第二次调整是在2017年9月,因美元指数走弱、人民币贬值压力减轻,为适宜的政策退出时间窗口,人行将准备金率自9月11日起从20%下调为0;自2018年中期起,中美贸易摩擦升温,人民币兑美元汇率从6.25水平快速贬值至6.9左右,人行进行第三次调整,将远期售汇风险准备金率上调回20%;2020年10月10日,人民银行宣布将远期售汇风险准备金率下调为0,主要反映了央行抑制人民币过快升值、避免短期资金流入并推高资产价格的政策意图。四、 人民币升值有何影响?实体经济方面,人民币汇率走强不利于出口竞争力,但从现实情况看,人民币汇率的强弱变化与我国出口同比增速呈现出正向关系,即人民币强伴随着出口强,其背后的原因在于,两者均是弱美元的结果:一方面美元走弱通常对应着海外经济改善、商品价格上涨,全球贸易趋于恢复;另一方面,美元走弱也对应着人民币汇率走强。但这并非说明汇率对贸易没有影响。汇率通过传统贸易渠道的作用则主要体现在有效汇率层面,人民币实际有效汇率指数的同比变化与出口的负相关关系。当前人民币汇率指数已经上升4.1%,意味着汇率已经开始对出口施压,也就不难理解央行目前对于汇率的态度了。如何理解汇率与利率的关系?从历史看,较多时期人民币汇率与10年期国债收益率呈反向关系,即汇率强、利率升,我们认为其背后的原因在于在这些阶段汇率和利率都是经济好的结果。利率更多反映国内经济基本面和流动性环境,而汇率反映与海外(美国)的相对关系,当绝对水平与相对关系分化时,或受到中美关系变化等政治因素的影响时,则可能出现“汇率弱、利率升”等非典型组合。事实上,汇率主要起到调节作用,汇率强、利差大等因素会通过吸引资本流入国内债市的方式缓和利率的上升幅度,但不足以扭转趋势。而在货币政策层面,人民币升值无疑使得货币政策有更大的操作空间,在基本面需要的情况下央行可以更自由地采取必要的宽松措施。国际资本流动的决定因素、传导渠道与中国资产价格表现截至10月16日,美元指数较上月同期上升0.5%,进一步小幅反弹,澳元贬值幅度最大。近期月VIX指数大体持平,截至10月16日,标普500指数在较大波动中相较上月同期上涨3%。美国债券收益率小幅上行5BP至0.74%,美股震荡上行,预示着美国名义增速的回升。近期人民币汇率走强,中美利差维持高位,但8月结售汇差额仍有所回落。全球长端利率表现分化。截至10月16月,巴西、中国、美国、泰国收益率有所上行,其他国家/地区长端利率均下行,欧洲国家利率下行幅度较大,或反映了欧洲疫情、英国脱欧不顺等负面因素。8月代客收付款顺差有所上升,9月中国外汇市场交易量指数从底部回升。9月招商外汇供求强弱指标小幅回落,表明外汇市场供求有所恶化。领先两个月的招商亚洲新兴市场资金流动指标8月有所回落。8月下旬以来,美港利差大体持平,港元利率、LIBOR利率均有所回落。港元一直维持在强方位置。9月外资通过陆股通净流出328亿元,前值为净流出-20亿元,外资流出的原因有三:一是由于美联储流动性预期边际变化、美国新财政纾困计划无进展,美股出现调整;二是欧洲疫情出现第二轮发酵、欧美经济预期均恶化;三是A股自身出现调整。9月托管数据显示外资买债净流入1375亿元,前值为+1304亿元,规模较上月上升,9月中美利差进一步上升242BP的历史最高水平,美元指数走强至94以上,但人民币汇率继续升值有助于提升外资增持意愿,风险情绪恶化也更有利于债市。9月下旬以来,R007和DR007波动均明显加大,显示流动性环境的边际变化。截至10月16日,R007和DR007分别达到2.31%、2.19%,均较上月同期上升3.8BP。10月16日中国10年国债利率收于3.22%,相较9月16日上升9bp,期限利差变化不大,小幅扩大1bp至52bp。不同等级信用利差均有所收窄。截至10月16日,高等级信用利差和中低等级信用利差分别较上月同期收窄20BP、16bp。截至10月16日,上证综指较上月同期上涨1.6%,上证50指数上涨2.6%,创业板指数上涨6.6%。本月内地市场上涨,香港市场下跌,内地市场继续相对港股保持强劲。截至10月16日,人民币汇率报6.6982,人民币汇率相较9月16日收盘升值631pips。截至10月16日,人民币汇率和MSCI新兴市场货币指数分别较上月同期上行0.8%、上升0.2%。截至10月16日,人民币汇率预估指数达到94.8,本月上升1.0%,人民币中间价达到6.7332,升值0.7%。截至10月16日,CRB现货指数、南华综合指数分别较上月同期上涨1.0%、上涨0.7%,中国商品价格涨幅仍然低于海外。三季度越南、新加坡GDP增速均较二季度回升,但距离疫情前水平仍然有一段距离。9月25日,土耳其央行将1星期回购利率由8.25%上调200BP至10.25%,是2018年底货币危机以来首次加息,以打击通胀及支撑土耳其里拉汇价表现。(文章来源:轩言全球宏观)原标题:股票股长安汽车完成60亿元募资 8折定增参与者浮盈33亿元 10月21日晚间,股票股长安汽车(000625)公告,经证监会批复,核准公司非公开发行不超过14.41亿股股票,公司本次实际非公开发行了约5.61亿股,发行价每股10.70元,募集资金总额60亿元,扣除发行费用后,实际募资净额为59.86亿元。本次非公开发行新增股份将于10月26日在深交所上市。10月21日,长安汽车报收16.67元,这意味着此次参与定增的投资者,账面浮盈55.79%,达到33.475亿元。根据上市书,此次定增发行对象最终确定为12家。除公司大股东兵装集团及其关联方中国长安、南方资产分别认购276.45万股、9345.79万股和1.87亿股外,还有9家机构入围,分别是:JPMorgan Chase Bank, National Association(3271.03万股)、国信证券(1028.04万股)、创金合信基金(934.58万股)、富国基金(1031.96万股)、南方基金(1.47亿股)、财通基金(1099.07万股)、国泰君安证券(1401.87万股)、银河证券(3831.78万股)以及景顺长城基金(433.65万股)。本次非公开发行股票的发行期首日即 2020 年 9 月 23 日,发行价不低于定价基准日前 20 个交易日公司 A 股股票交易均价的 80%,即 10.60 元/股。公司和主承销商根据投资者申购报价情况,并严格按照认购邀请书中确定的发行价格、发行对象及获配股份数量的程序和规则,确定本次发行价格为 10.70元/股。今年 9 月 30 日,60亿元定增资金到账,当时长安汽车报收13.43元。 本次非公开发行新增股份将于10月26日在深交所上市。发行对象中,兵装集团、中国长安、南方资产认购的本次定增股票,将自上市之日起36个月内不得转让;其他发行对象锁定期则为6个月。10月21日,长安汽车报收16.67元,这意味着此次参与定增的投资者,账面浮盈55.79%,达到33.475亿元,其中锁定期6个月的9家机构持有的2.775亿股,账面浮盈达到16.57亿元。发行结束后,长安汽车总股本将由48.03亿股,增至53.63亿股,兵装集团及下属单位直接和间接合计持股比例将由43.43%,增至44.17%,仍为公司实控人;中国长安直接持股比例将由19.32%增至21.92%,仍为公司控股股东。据介绍,本次非公开发行募集资金扣除发行费用后将用于合肥二期项目、NE发动机项目、碰撞试验室项目、CD569项目和补充流动资金。长安汽车表示,募投项目实施后将全方位加强公司在技术、研发、品牌等方面投入,助力长安汽车向智能出行科技公司转型;同时,亦将提升爆款车型产能,加强自主动力平台、碰撞试验等核心系统业务能力,进一步提高综合竞争实力;此外,也有助于增强公司的资金实力,满足转型发展的资金需求,优化资本结构。今年1-9月,长安汽车累计销售汽车137.0881万辆,同比增长12.01%,增速显著高于行业平均水平。长安汽车还公告,执行副总裁刘正均先生因工作变动不再担任执行副总裁职务,仍在公司任职,未持有公司股票。(文章来源:重庆商报)

(责任编辑:阿强)

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