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美尚生态股吧

2020-12-04 00:04:25 来源:今日财经|今日财经网,每日财经,股票财经,基金财经 作者:股票数据 点击:686次

原标题:美尚美联储按兵不动的政策考量及投资意义——11月美联储议息会点评   核心观点:美尚  1、基于对当前疫情和经济恢复的担忧,美联储继续维持宽松,符合市场预期。11月6日,美联储FOMC一致投票通过继续将基准利率维持在0-0.25%区间不变,将超额准备金率(IOER)维持在0.1%不变,将贴现利率维持在0.25%不变,符合市场预期。同时,美联储表示继续以当前的速度增加美国国债和机构抵押支持证券(MBS)的系统公开市场帐户持有量。这意味着美联储将每月至少增持800亿美元国债和400亿美元MBS。虽然美国国内消费恢复较好,失业率下降,三季度GDP环比折年率为33%显著恢复,但鲍威尔仍强调疫情带来的风险和经济前景的不确定性,这是美联储维持宽松的原因。  2、对于未来的政策方向美联储没有提供更明确的前瞻指引,原因有二:一是美国大选结果尚未落地,且后续可能面临诸多不确定性风险,市场大幅波动,趋势不明,财政等政策方向亦不明朗,任何大幅度政策变化都会对市场造成更大波动影响,历史上每届大选期间货币政策都相对稳定;二是鲍威尔表示美联储可以考虑调整债券购买的组合方式、久期、以及购买的规模,而从近期美债收益率一度回升至0.9%水平看,需观察美联储是否改变把长端收益率控制在0.6-0.7%水平的做法,而将长端收益率的波动一定程度上交给基本面和市场决定。  3、美国第三轮疫情发酵加强了美联储维持宽松的必要性。从其他央行的操作看,随着疫情再度发酵,澳英央行加码了宽松,欧央行预计12月采取进一步行动,侧面反映疫情加剧会提升海外央行延长货币宽松的必要性,背后是对财政政策的支持和特殊时期对私人部门资产负债表的保护。在美国疫情第三轮发酵的背景下,预计美联储也将维持宽松的货币政策,未来第二轮财政纾困计划若推出,美联储也会给予必要的配合,避免长端利率的过度上行。  4、目前市场主要在交易美国大选的预期结果变化,大选结果也对市场关于美联储政策的预期有影响。  5、当前环境继续支持美元下行趋势。对于美元而言,美联储持续宽松政策是美元下行趋势的重要触发因素。中长期而言,美元进入弱势周期,全球金融周期复苏和繁荣带动国际资本特别是证券项下国际资本流向新兴经济体,而中国提前控制住疫情,有望成为今年全球领先的经济正增长经济体,中国作为新兴经济体的代表是国际资本流动的首选目的地。中国优质资产将继续获得国际资本青睐。(文章来源:轩言全球宏观)

原标题:生态越声理财:生态 把握科技龙头股的超跌反弹机会 周五市场出现了分化,上证指数探底回升成功守住了3300点;创业板指数受创蓝筹拖累盘中跌逾2%。两市合计成交8783亿元,较上日略有增加。盘面上,家电、工程机械、半导体、黄金、煤炭等板块领涨,生物疫苗、医药、国防军工等表现疲弱,近期的市场主线汽车板块出现冲高回落,龙头股剧烈震荡。总体来看,个股跌多涨少,市场情绪由强转弱。昨日北向资金延续净流入态势,沪股通净流入36.57亿元,深股通净流入3.24亿元,合计净流入39.81亿元。回顾11月第一周北向资金的情况,难得出现了连续五日净流入,前四天分别净流入30.8亿元、31.21亿元、2.36亿元、109.98亿元,全周合计净流入214.16亿元。在不确定性因素逐步落地后,北向资金持续流入,说明这类资金对市场相对乐观,比较积极做多。在海外市场走好,特别是美股连续大幅收涨的情况下,昨日股指却出现调整的行情,超出了市场的预期。对于这种调整,我们认为是由市场情绪所导致,并没有实质性的利空。央行官员表示,稳健的货币政策将根据形势变化和市场需求及时调节政策力度、节奏和重点,不能出现“政策悬崖”。此前货币政策回到疫情前的正常水平,市场担心明年信用周期会快速回落,央行官员的提法,缓解了这种担忧,信用周期的回落是平缓的,不是快速陡峭的,是有利于提升市场风险偏好的。总体来看,市场维持宽幅震荡的格局没有发生变化,指数并非是重点,重点是寻找结构性的机会。对于投资机会方面,可以关注科技龙头股的超跌反弹机会。一方面,十四五规划中强调科技创新,强调战略科技,政策支持导向是非常明确的,融资继续向新经济的、科技创新企业倾斜;另一方面,外部不确定性因素逐步落地,荷兰ASML中国总裁表示对向中国出口光刻机保持开放态度,豪威科技获批可向华为供应图像传感器,这些事件有利于提升资金对科技股的关注度。部分有业绩支撑的科技龙头股经过前期的下跌之后,高估值已经得到了一定的消化,具备超跌反弹的潜力,重点关注5G产业链和半导体产业链。(文章来源:财富动力网)原标题:美尚揭秘本周聪明钱|主力“高抛低吸”太熟练;这类股各路资金唯恐避之不及!美尚 摘要 【揭秘本周聪明钱:主力“高抛低吸”太熟练 这类股各路资金唯恐避之不及】本周大盘在前期横盘震荡区间下沿寻得支撑,出现持续反弹,沪指收复了除60日均线外的所有中短期均线。全周两市超大单主力资金出现罕见的小额净流入,累计净流入金额为66.21亿元,终结前期连续3周净流出。(每日经济新闻) “聪明钱”每周都在干什么?通过超大单主力资金、行业流向、两融数据或许可以窥见一二。 主力资金罕见净流入 沪指200点范围内高抛低吸 本周大盘在前期横盘震荡区间下沿寻得支撑,出现持续反弹,沪指收复了除60日均线外的所有中短期均线。全周两市超大单主力资金出现罕见的小额净流入,累计净流入金额为66.21亿元,终结前期连续3周净流出。 从单日超大单主力资金流向来看,周二至周四沪指连收3根阳线时,罕见地出现了连续3个交易日净流入,其中周四净流入127亿元更是创出了10月13日以来近一个月的单日净流入金额新高。不过,周五再度出现113亿元净流出。由此可见,3200点或成为中短期的重要支撑位,而3300~3400点之间则存在压力,如何在这近200点的区间获取收益,对于主力资金来说也是一大考验。 ▲近20个交易日两市超大单主力资金流向而从近半年内的21个交易周来看,本周超大单主力资金净流入金额处于较低位置。 ▲近半年内单周两市超大单主力资金流向“双11”将至家电龙头连续新高 医药股再成“重灾区” 本周,两市被主动净买入超过1亿元的个股较上周大幅增加为258只;被主动净卖出超过1亿元的个股大幅减少为234只,显示市场情绪快速回暖。 本周主力资金关注的个股中,两只家电龙头股比较引人注目,或因“双11”购物节即将到来,家电热销预期明显,格力电器和美的集团本周涨幅均在10%以上。不过前者显然更受资金关注,被净主动买入近41亿元,股价几乎创出年内新高;后者则为22亿元,股价更是创出上市7年以来的历史新高。不过最受资金青睐的是京东方A,本周连涨5天,周内表示“86寸的产品可在多条8.5代产线上生产”,被净主动买入超过41亿元。 ▲本周两市超大单主力资金净主动买入前10只个股在净主动卖出方面,保险股和医药股成为“重灾区”。中国太保、新华保险、中国人寿累计被净主动卖出23亿元,后两者周内跌超10%。由于国家集采中选产品大幅降价的消息,本周医药股集体下挫,复星医药被净主动卖出14亿元、华兰生物和沃森生物也分别被净主动卖出超过6亿元。 ▲本周两市超大单主力资金净主动卖出前10只个股净流入行业数量快速增加 医药生物行业净流出近200亿元 从申万一级28个行业的特大单主力资金流向来看,市场情绪明显回暖,本周共有9个行业出现净流入,较上周巨幅增加。其中有色金属、家用电器、非银金融、电子4个行业净流入金额都超过20亿元。 在净流出行业方面,分化得比较明显。仅有医药生物行业净流出金额超过100亿元,达到196亿元,与上周净流出金额超过100亿元的行业数量持平。电气设备、计算机、机械设备行业本周净流出金额超过50亿元。 ▲本周申万一级行业主力净流入金额排名两融余额持续新高 融资客放手医药股 在10月30日至本周四的5个交易日中(周五的两融数据将由交易所在下一交易周的第一个交易日公布),两市融资融券余额在1.5万亿元关口上方快速上行,再度连续创出5年多以来的新高。 ▲近20个交易日两市融资融券余额变动在个股方面,融资客最爱的标的重归电子类个股,三安光电、韦尔股份、仁东控股均入围前十。不过冠军被赣峰锂业夺得,万吨氢氧化锂扩建项目明年投产的消息公布后,本周连续上涨,创出上市10年以来的历史新高,融资客净买入近7亿元。而次新股金龙鱼本周也涨势如虹,融资客投入了4.5亿元。 ▲本周融资净买入前10名个股在融资净卖出个股方面,与主力资金动向一致的是:医药股成为集中抛售对象,3只医药股的融资净卖出金额均接近1.7亿元。值得注意的是,本周表现强势、连续新高的两只消费类龙头股(格力电器和泸州老窖)也意外被融资客放弃,均被融资净卖出近2亿元。 ▲本周融资净卖出前10名个股(文章来源:每日经济新闻)

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摘要 【北上资金本周净买入逾200亿元】本周,生态北上资金全周都保持净买入,生态这在下半年比较少见。全周合计净买入高达214.16亿元,也是今年以来第6大周净买入额。其中,沪股通净买入126.88亿元,深股通净买入87.28亿元。(证券时报) 本周,北上资金全周都保持净买入,这在下半年比较少见。全周合计净买入高达214.16亿元,也是今年以来第6大周净买入额。其中,沪股通净买入126.88亿元,深股通净买入87.28亿元。光伏与5G板块受追捧本周《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》发布,国家对光伏等新能源产业的重视程度又提升到了新的高度。光伏行业的火爆从中国电力企业联合会发布的《2020年前三季度全国电力供需形势分析预测报告》中也可见端倪。该报告显示,今年前三季度,光伏发电投资增长113.9%。隆基股份作为全球最大的单晶硅片供应商,今年海外组件出货明显增长,前三季度组件累计出货量12.7GW,同比增长140%。因产品销量供不应求,隆基股份前三季度预收款大幅增加,经营性现金流净入额高达62亿元,相对半年报增长逾20倍。北上资金大幅净买入隆基股份逾13亿元,成为本周净买入最多的个股,合计增持1815万股,其中周四一日就增持了逾900万股,持仓市值由约154亿元,增至逾170亿元。本周,广东省政府办公厅正式印发《广东省推进新型基础设施建设三年实施方案(2020-2022年)》提出,到2022年全省5G站址达35万个(含储备站址),累计建成5G基站22万个,全省基本实现5G全域覆盖,珠三角地区建成5G宽带城市群,粤东粤西粤北地区城区、县城及中心镇镇区实现5G网络覆盖,全省5G用户数达6000万户。作为广东省本地5G产业链龙头企业,立讯精密、中兴通讯等因此受到北上资金的大力追捧。周四,北上资金增持中兴通讯956万股,把持续调整半年多的中兴通讯推上了涨停,全周合计净买入3.44亿元,共增持1021万股。立讯精密更获得12.23亿元的净买入,增持2126万股。招商银行、格力电器、比亚迪、中国中免等93只股本周也获得北上资金超亿元的增持。海尔智家、宁德时代、美的集团、泸州老窖等部分连创历史新高的个股则被北上资金逢高套现超亿元。加仓环保股随着疫情逐步得到控制,居民生活、工业生产逐步恢复,城市刚需属性明确的环保板块业绩快速修复。根据数据统计,三季度环保板块净利润同比增长27%,较半年报增速提升25.26个百分点。资产质量较好环保股本周也受到北上资金青睐。鹏鹞环保因投资运营业务中污水处理项目的投运,及水价的调整、污泥处理项目处置量增加等原因,2020年前三季度实现净利润2.75亿元,同比增长44.28%,业绩增速逐季提升。北上资金本周斥资7593万元,增持鹏鹞环保776万股,持仓由上周末的约100万股,增至876万股,增仓幅度高达776%,为本周增仓幅度最大的个股。中金环境持续探索和实践环保治理业务与PPP模式结合的道路,致力于污水处理、污泥处置业务,并将适时进军固废、危废处置及土壤修复等领域。本周,北上资金也大幅加仓中金环境,共耗资4680万元,增持1195万股,持仓由上周末1010万股,增至2205万股,增仓幅度达118%。另外,岱美股份、博通集成、司太立、飞凯材料等13只股本周也被北上资金增仓逾1倍。英唐智控董事长违规释放利好言论,导致股价大幅上涨,收到交易所问询函,随后公司澄清英唐微技术本身不涉及光刻机设备的研发制造业务,股价又大幅下跌。在董事长发表利好言论后,北上资金一度增持英唐智控逾千万股,本周又大幅减持,持仓由上周末的1154万股,降至151万股,减持逾千万股,套现1.11亿元,减仓幅度达87%。赢时胜、青岛银行、璞泰来、青松股份等16只股本周也被北上资金减仓50%以上。(文章来源:证券时报)原标题:美尚北向资金动向曝光:美尚11月6日这30只个股被猛烈扫货(附名单) 11月6日,北上资金净买入的个股共有582只,北上资金加仓比例超1%的有516只。其中,国金证券(600109.SH,收盘价:18.16元)加仓比例最为明显,最新持股比例4.06%,环比增加1.05个百分点。其他北上资金加仓比例较多的个股还包括四维图新(002405.SZ,收盘价:15.54元)、珀莱雅(603605.SH,收盘价:181.97元)、邮储银行(601658.SH,收盘价:4.78元)。11月6日,按照北向资金增持市值排序,格力电器(000651.SZ,收盘价:66.38元)增持市值最大,增持市值12.317亿元,环比增加1.71%。其他北上资金增持市值较多的个股还包括中国中免(601888.SH,收盘价:196.32元)、迈瑞医疗(300760.SZ,收盘价:374.35元)、国金证券(600109.SH,收盘价:18.16元)。*榜单已剔除计算区间内涉及股权登记的个股免责声明:本文内容与数据仅供参考,不构成投资建议,使用前核实。据此操作,风险自担。(文章来源:每日经济新闻)摘要 【粤开策略:生态三季度A股盈利持续改善 关注高景气度板块】根据三季报的业绩情况寻找景气度较高的板块,生态主要包括周期行业的上游钢铁有色,中游的机械、基础化工;消费行业的汽车、家电、医药、食品饮料;成长行业的电力设备及新能源、消费电子、电子元件;防御行业中的航运、保险。 配置建议:关注高景气度板块根据三季报的业绩情况寻找景气度较高的板块,主要包括周期行业的上游钢铁有色,中游的机械、基础化工;消费行业的汽车、家电、医药、食品饮料;成长行业的电力设备及新能源、消费电子、电子元件;防御行业中的航运、保险。(1)周期行业主要受投资复苏支撑,根据盈利能力改善情况,中游的钢铁、机械、化工、电力及公用事业修复较好,煤炭、建材、石化行业盈利下滑较多,装备制造产业链相对于基建地产较优。四季度考虑到PPI修复及补库存相对平缓,基建投资可能略低于预期,叠加全球疫情复发的影响,周期板块盈利修复或放缓。(2)消费行业中,可选消费板块全面改善,如消费者服务、汽车、家电、轻工制造均具备净利率支撑,后续关注周转率能否进一步带动盈利增长。纺织服装、社会服务、商贸零售行业盈利下滑。四季度在地产竣工修复以及海外订单向国内转移的趋势下,可选消费复苏有望持续。(3)成长行业中,电力设备及新能源、电子、军工的相对改善优于传媒、通信、计算机。消费类科技表现较优。四季度光伏、新能源汽车、苹果产业链、5G产业链仍有望持续修复。(4)防御行业中,公用事业、非银金融、建筑行业盈利增速相对较高,交运、银行、房地产行业盈利下滑较多,后续关注银行、航空盈利修复,保险开门红,航运保持较高景气。A股整体:收入及利润增速继续修复全A股整体三季度业绩继续改善。2020年前三季度全A/全A(非金融)/全A(非金融石油石化)营收累计同比+0.43%/-1.07%/+2.86%,较二季度上升3.3/4.0/4.4个百分点;归母净利累计同比-6.6%/-5.7%/-2.9%,较二季度上升11.4/18.9//11.7个百分点。分板块来看,科创板业绩增长最为显著;得益于金融板块基本面环比改善,主板盈利大幅修复;中小板盈利修复力度有所减弱。2020年前三季度主板/中小板/创业板(剔除温氏)/科创板的营业收入累计增速为-0.19%/3.49%/4.51%/14.06%,较二季度改善+3.0/+4.4/+5.1/+12.4个百分点;归母净利润累计增速为-9.90%/+20.77%/+14.68%/+50.62%,较二季度改善+11.7/+7.8/+12.0/+23.3个百分点。大中小盘方面,权重股受银行板块拖累,盈利基数较低的中小市值板块相对修复较快。2020三季度上证50/沪深300/中证500营收累计同比-4.24%/0.25%/2.31%,归母净利润累计同比-10.74%/-7.59%/-6.87%。盈利能力:净利率提升是主要贡献毛利率提升,期间费用降低,盈利能力持续回升。全A(非金融)20Q3单季毛利率为18.23%,环比+0.44个百分点,期间费用均环比下降,净利率为5.78%,环比+0.88个百分点;20Q3创业板(剔除温氏)毛利率改善较多,单季毛利率为32%,环比+0.61个百分点,期间费用整体下降,管理费用环比-0.45个百分点,但财务费用环比+0.14个百分点,或由于疫情期间对中小企业的信贷支持缩减了企业财务费用,随着中小企业恢复正常经营以及信用周期见顶,信贷支持边际走弱。ROE继续改善,其中净利率提升是主要贡献,总资产周转率下降,资产负债率下降。全A(非金融)20Q3ROE(TTM)为6.77%,较Q2的6.21%提升0.56个百分点,主要得益于净利率的增长,由Q2的4.91%上升至Q3的5.78%,周转率和杠杆率仍为ROE的拖累项,未来重点观察资产周转率能否进一步带动盈利回升。现金流:有望进一步边际改善三季度现金流边际改善,其中筹资现金流同比增幅继续扩大,经营现金流同比降幅收展,投资现金流同比降幅稳定。展望后市,经营现金流有望随经济复苏继续改善;筹资现金流可能会受到信贷支持边际走弱的影响;1-9月投资增速年内首度转正,推动力主要来自于制造业投资,在企业盈利恢复、居民收入回升背景下,投资现金流有望继续维持扩张。三季报行业比较风格方面来看,20Q3周期、金融、消费的营收及利润同比数据优于成长、稳定。申万一级行业中,20Q3维持高景气度和环比改善较大的板块主要集中在周期,以及内需主导的行业。归母净利润增速边际改善较大的行业为休闲服务、采掘、化工、交运、非银金融、有色、纺服等。归母净利润增速维持高位的行业为综合、电气设备、农林牧渔、汽车、医药生物、机械设备等。申万二级行业中,三季度边际改善较大的行业主要集中在(1)以顺周期大宗商品为主的资源品如工业金属、金属制品,以及出现明显提价的行业如造纸、面板等;(2)部分后周期可选消费行业,如汽车零部件、家用轻工;(3)银行。三季度经济生产延续改善,部分前期相对景气较高的行业趋势持续,如(1)公用事业;(2)传统基建相关行业,如水泥、建材、园林工程等;(3)医药生物相关行业;(4)农林牧渔相关行业;(5)航运,如物流、交运设备;(6)高端装备相关,如电子制造、高低压设备、电源设备等。三季度部分行业景气度出现小幅回暖,如白色家电、装修装饰等地产后周期板块,以及出行旅游类的港口、酒店、旅游综合行业。部分行业如机场、航运、餐饮等仍处于弱势区间,业绩恢复相对较慢。风险提示:经济恢复不及预期、卫生事件防控不及预期(文章来源:粤开崇利论市)

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摘要 【天风宏观宋雪涛:美尚汽车产业链等六大主线景气度改善】9月景气度改善幅度较大的行业可以大致分为六大主线:美尚汽车产业链、地产施工和后周期产业链、出口产业链、环保政策推动、高技术制造和可选消费。 9月规上工业企业库存继续回补,产成品存货连续两个月趋势性上行,库存周期拐点被进一步确认;PPI小幅下探,主要受生活资料拖累。分行业看,造纸、汽车、电气机械、通用设备、文教用品、计算机通信和其他电子设备等行业补库动力仍然较强,矿石采掘和加工类行业库存已见底回升,消费类行业库存多在去化。9月景气度改善幅度较大的行业可以大致分为六大主线:汽车产业链、地产施工和后周期产业链、出口产业链、环保政策推动、高技术制造和可选消费。建议关注景气度有望继续改善且风险溢价相对较高的行业,包括化纤制造、造纸和纸制品、运输设备、有色金属采选、金属制品等。9月制造业整体情况:规上工业企业库存继续回补,产成品存货连续两个月趋势性上行,库存周期拐点被进一步确认;PPI小幅下探,主要受生活资料拖累。分行业看,造纸、汽车、电气机械、通用设备、文教用品、计算机通信和其他电子设备等行业补库动力仍然较强,矿石采掘和加工类行业库存已见底回升,消费类行业库存多在去化。9月多数行业景气度继续上行。从结果上看,汽车制造、计算机通信和电子设备的高景气得以延续,仪器仪表、有色金属矿采选、非金属矿采选、通用设备制造、电气机械和器械制造、废弃资源综合利用等行业进入或接近高景气区间,木材加工、运输设备制造、造纸和纸制品、专用设备、金属制品、橡胶塑料、医药制造、纺织、文教用品等行业景气度环比改善较大但绝对水平仍然不高,而开采辅助、纺织服装服饰、石油天然气开采、烟草制造、化学纤维和煤炭开采洗选等的行业景气度环比走弱。建议关注景气度有望出现改善且风险溢价相对较高的行业,包括化纤制造、造纸和纸制品、运输设备、有色金属采选、金属制品等。9月景气度改善幅度较大的行业可以大致分为六大主线:(1)汽车产业链,主要包括汽车制造业(0.95,+0.15)、橡胶和塑料制品业(0.56,+0.15)、有色金属矿采选业(0.71,+0.11)。2020年汽车制造业需求全面改善,9月势头依旧不减。中汽协数据显示,9月汽车销量同比增长12.9%,产量同比增长14.1%;新能源汽车销量同比增长73%,产量同比增长52.7%,创年内新高。汽车消费的强势带动景气度在产业链上逐渐扩散。橡胶和塑料制品业与汽车制造业景气度具有较强相关性,前者滞后于后者3个月迎来了景气度的见底反弹。9月半钢胎开工率升至近年高位,轮胎需求稳步回暖,行业补库动力较强,涨价趋势也比较明确。有色金属矿采选业景气度的回暖受益于新能源市场的持续复苏。9月铜、铝、锌价格分别下跌1.2%、1.7%、0.4%,而硅和六氟磷酸锂价格上行。(2)地产施工和后周期产业链,主要包括非金属矿采选业(0.70,+0.07)、通用设备(0.69,+0.21)、专用设备(0.58,+0.13)、木材加工(0.61,+0.11)和金属制品(0.57,+0.13),建议关注家具制造。9月建筑业尤其是地产投资增速保持复苏,商品房销售增速维持高位,房地产上下游景气度延续上行。从地产施工环节看,原材料端在秋冬开工小周期的作用下,水泥价格继续上涨,非金属矿采选业景气度进入高水平区间;设备端从4月以来压路机、起重机、挖掘机、叉车等工程机械销量连续6个月保持双位数增长,通用设备和专用设备制造业景气度继续走高。从地产后周期产业链看,商品房竣工拉动了建筑用木料和家装用金属制品的需求,木材制造和金属制品业景气度出现较大改善。关注家具制造行业的景气度回升。家具制造同属地产后周期产业链,销售端有望受益于商品房销售带动的家装需求和海外疫情二次扩散带动的居家办公需要,价格端有原材料价格上涨作为支撑。阿里巴巴国际站数据显示,截至10月20日,家具行业交易额同比增长191%,支付订单数同比增长112%。(3)出口产业链,主要包括家电、纺织业(0.42,+0.16),建议关注化学纤维和相关化学原料。家电属于电气机械及器材制造业(0.68,+0.21),内需复苏较慢的同时出口持续放量,有力拉动行业景气度回升。据第一财经报道,冰箱等大家电出口需求暴涨,格兰仕中山园区的冰箱工厂产能已经翻番,但是仍然供不应求,现在接单要三个月后才能交货。纺织业9月景气度出现反弹,环比改善幅度高于8成行业,海外订单转移初见成效。由于海外疫情的持续扩散,印度多家大型出口型纺织企业无法保证正常交货,大量毛巾、床单订单转移到中国生产,纺织业景气度修复明显。下游需求的回暖有望催化化学纤维和相关化学原料业绩改善。9月中下旬以来受益于纺织品需求的快速修复,纺织产业链上游化学纤维和化学原料如涤纶长丝、涤纶短纤、粘胶短纤和纯MDI价格明显改善。叠加冷冬预期对内外订单的催化,行业业绩或迎反弹。(4)环保政策推动,主要包括废弃资源综合利用业(0.67,+0.12)、造纸及纸制品(0.59,+0.22)。造纸业和废弃资源综合利用业的景气度回升主要是政策红利在起作用。2020年1月《关于进一步加强塑料污染治理的意见》出台,白卡纸对部分塑料制品的代替作用逐渐明确,3季度以来价格中枢不断上移;3月《关于构建现代环境治理体系的指导意见》出台,环保大基金、垃圾分类处理补短板和新固废法等系列政策相继落地,废弃资源综合利用业迎来重大利好。(5)高技术制造,包括电气机械及器材制造业(0.68,+0.21)、仪器仪表制造业(0.73,+0.14)、运输设备制造业(0.60,+0.10)。电气机械及器材制造业的库存回升趋势明确,价格有供求支撑,9月景气度出现较大改善。除家电外,光纤、光缆需求的复苏对行业景气度贡献较大。伴随5G商业化的正式开启,三大运营商资本开支明显走高,基站建设持续扩容,光纤、光缆需求快速复苏。8月中国电信室外光缆2020年集中采购项目已核准,拟采购室外光缆产品7500万芯公里,较上次集采规模增长47%。仪器仪表制造业的子行业包括工业自动控制系统装置制造、电工仪器仪表制造、光学仪器制造等,景气度很大程度上受益于新兴产业的资本开支强度。运输设备制造业的景气度回暖主要来自于航空航天器设备的贡献和军工业绩的持续释放。(6)可选消费,主要包括医药制造业(0.51,+0.19)、文教用品(0.34,+0.22)、农副产品加工业(0.55,+0.07)、酒饮料和精制茶制造业(0.19,+0.07)。医药制造业7月以来景气度快速回升,疫情对部分常规药需求的压制逐渐消散。文教用品库存连续2个月回补,需求受到开学季驱动。农副产品加工业3月以来景气度以固定斜率稳步回升,但补库动力仍然不强。酒饮料和精制茶制造业9月景气度转而向上,价格有小幅回升,可能是受双节的影响,能否持续尚需观察。(文章来源:雪涛宏观笔记)摘要 【杨德龙:生态新能源汽车板块表现强势 A股市场即将迎来反弹】现在全球股市在美联储放水以及多国央行宽松货币政策之下,生态依然保持比较强势的走势,远超经济面的表现。A股市场也有望在年底之前展开一波像样的反弹,不排除上证指数挑战年内新高的可能性。 11月6日周五,三大指数早盘高开之后出现震荡调整,创业板指数跌幅较大。从盘面来看,新能源汽车板块继续强势上攻,多数龙头股出现大涨,生物疫苗板块则持续走弱,有色券商板块则出现回升。市场的走势相对于周四有所减弱,市场在快速反弹之后呈现出震荡的走势。新能源汽车依然是表现最强势的板块,在国务院出台了新能源汽车发展规划之后,投资者对于新能源汽车发展的前景有更多的信心,新能源汽车也成为近期市场最持续的一个热点。我一直认为新能源汽车替代传统燃油车是大势所趋,无论是从政策支持还是从国家发展战略来看,新能源汽车都具有比较大的投资价值。全球投资者对于新能源汽车的追捧有增无减,特斯拉的市值成为全球市值最大的汽车股,远远超过丰田,比亚迪和蔚来则跻身全球前五大市值公司,这充分的说明投资者对于新能源汽车未来的预期是非常高的。当然一个新的领域可能会产生一定的估值泡沫,事实上有了估值泡沫之后才会吸引更多的资本去投入,最后也会出现优胜劣汰。真正成功的龙头公司将会给投资者带来比较可观的回报,还有一些失败的企业,则会退出市场。每一轮技术进步都伴随着产生泡沫以及在泡沫破裂之后优胜劣汰大浪淘沙的过程,新能源汽车行业也不例外。相对于其他科技方向,新能源汽车既有消费的性质又有科技的性质,因此具有一定的业绩支撑,发展的方向比较明确。我一直看好消费加科技模式的发展方式,用科技的手段为消费赋能,就像科技为传统行业赋能一样,既受益于消费增长,又受益于科技进步。新能源汽车就是一个很好的结合点,无论是传统汽车企业做新能源汽车,包括电动车和新能源,或者是中国造车新势力崛起,这些都是受益于新能源汽车行业大发展,都有较好的发展空间。特斯拉对于传统汽车行业的颠覆有点类似于苹果手机的出现对于手机领域的颠覆一样,智能手机改变了人们的工作和生活方式,特斯拉等新能源汽车的出现将来有可能成为一个综合的移动终端。比尔盖茨曾经说过一句名言,人们往往会高估一个科技行业前五年的发展,会低估第二个五年的发展,确实如此。新能源汽车行业在国内就经历过,先极度的看好,然后又极度悲观,现在又开始重新回到一个比较高的关注度上。从2012年到2017年,新能源汽车被各路资金追捧,相关的板块和个股都有可观的涨幅,然后到2018年之后随着补贴滑坡,人们对新能源汽车又转向非常悲观,很多龙头股的大幅下挫,但从今年年初开始人们再次燃起了对新能源汽车的投资热情。新能源汽车无论是从销量增速还是从市场占有率来看,都远远超过传统的燃油车,这将会给新能源汽车相关的整车或者锂电池以及上游钴锂资源股等企业带来盈利的大幅增长,从而形成戴维斯双击,也就是一方面企业的利润逐步释放出来,另一方面估值不断提升。当然短期的快速上涨也累积了大量的获利盘,没有只涨不跌的市场也没有只跌不涨的市场,因此在大幅上涨之后新能源汽车板块也存在调整的这种压力。不过从长期来看资金对于新能源汽车的关注度有增无减,在激烈的市场竞争中能够脱颖而出的企业无疑会成为资金长期追逐的对象。近日受市场关注度比较高的就是高值医用耗材冠脉支架集中带量采购招标,对医疗器械板块造成重大的冲击。这次冠脉支架集采将价格直接下降96%,从高价耗材变成七百元左右的低价耗材,这会给相关的企业的盈利造成比较大的一个压力。和之前最高报价达到一万多相比的话最高降价幅度超过96%,集采的目的是为了降低医疗器械的采购成本,从而降低患者治病的成本。医改的初衷也是为了让人们看得起病,普惠大众。当然在集采的过程中,一些医疗器械的企业可能在收入和利润上会受到较大的影响,反映在股价上也会出现较大的一个下跌。比如说万德医疗器械指数从10月16日披露,冠脉支架集采文件以来累计下跌8.29%,多数个股出现了大幅下挫。对于短期收到大量采购降价影响较大的企业,还是要规避。但对于一些中药龙头、创新药龙头、以及具有核心竞争力的医药龙头股而言,要保持信心。从长期来看医药行业还是出牛股的一个领域,特别是有专利药的一些龙头公司。当前的A股市场已经进入到反弹阶段,进入到11月份,外围不确定因素也在逐步的减少,这些都有利于投资者重拾信心。周四美股再次收高,科技股继续领涨。道指周四上涨了542点,上涨1.95%、纳指上涨300点,涨2.59%、标普500则上涨1.95%,涨了67点。科技股普遍走高,FAANG股票中多数股票涨幅都超过了2%以上。美国总统大选结果扑朔迷离,可能有旷日持久的一些争议,但毕竟对于市场的影响在逐步减弱。美联储周四表示将维持利率在接近0的水平不变,市场预期在低利率环境之下,美国经济将逐步从新冠疫情的衰退中逐步复苏。美国联邦公开市场委员会FOMC在会后发表的声明措辞没有太大变化,不过该委员会的确指出美国经济仍在苦苦挣扎,经济活动和就业持续复苏,但仍远低于年初的水平。美国疫情二次反弹对于经济面再次造成打击。美联储主席鲍威尔在强调经济恢复可能需要货币和财政政策进一步支持,财政政策可以在收入方面做美联储无法做到的事情,更多的财政政策支撑下,经济复苏也会更加强劲。美国上周首次申请失业救济人数超预期,凸显出当前就业市场仍然不稳定,美国疫情再次出现新高峰,单日新增破10万。截止北京时间11月5日,美国新冠感染病例已经达到945万例以上,死亡23.3万人。疫情在秋冬季节可能会出现反复,这对于消费服务业仍然会造成较大的一个冲击。欧洲股市周四也出现集体上涨,黄金期货价格则在周四创出七周来的最高收盘水平,英国央行扩大政府债券购买规模,美元走低共同推升了金价。美国总统大选的不确定性,金价也出现了较大的波动。整体来看,现在全球股市在美联储放水以及多国央行宽松货币政策之下,依然保持比较强势的走势,远超经济面的表现。A股市场也有望在年底之前展开一波像样的反弹,不排除上证指数挑战年内新高的可能性。(文章来源:杨德龙财经策略研究)

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摘要 【天信投顾:美尚临时假摔 下周或将围着该点做文章】整体来看,美尚周五市场各股指高开低走,均形成调整走势,沪指结束三连阳,创业板结束四连阳。家电、半导体、煤炭有色等板块领涨;生物疫苗、太阳能、军工等领跌。 今日市场点评: 周五市场各股指纷纷小幅高开,但是开盘之后不仅没有继续上攻,反而出现快速的杀跌,其中沪指盘中跌破3300点整数关口;而创业板股指逼近2700点支撑。午后各股指均止跌回升,沪指的表现尚可,跌幅收窄;但是创业板股指的走势跌幅较深,各股指均为光头阴线。整体来看,周五市场各股指高开低走,均形成调整走势,沪指结束三连阳,创业板结束四连阳。家电、半导体、煤炭有色等板块领涨;生物疫苗、太阳能、军工等领跌。 明日市场观察: 周四的收市评论中提醒,因周四收出的基本是光头的阳线,这种是一种小魔咒的状态;另外周四北上资金净进场超过百亿,周五市场的北上资金再度净进场就会打很大折扣,因此我们预计周五市场会维持震荡运行格局。从周五市场的走势来看,高开低走,均形成调整状态。本月的第一个交易周结束,周K线收出阳线,但60日均线得而复失,显示一定的压力,预计下周市场继续围绕着3300点做一些文章。 短期行情分析: 经过本周的反弹之后,周K线结束连续两周的回调,周K线的形态收的还可以,是那种继续反弹的形态。但是从市场盘面上的表现来看,短期内市场将会形成如下特征:一是市场的主线热点将会迎来一定的转变周期,即近期持续大涨的汽车类、酿酒类等面临较大概率的回踩调整可能性;而新的热点还处于萌芽阶段。二是短期内市场再度机内杂乱无章的格局,因主线热点回调,新主线未形成,市场的存量资金试探性买卖的概率比较高。三是如果把相应的周期拉长,下一个热点基本就是5G半导体板块,建议积极挖掘。就股指而言,暂时维持维持在3180点至3450点区间箱体运行。 后市投资展望: 综合分析认为:指数午后低位震荡,个股呈普跌态势,领涨个股家数快速减少,短线情绪较为低迷,尾盘有所回暖。暂时市场将进入热点切换的时间周期内,个股的轮动将会再度加速,继续会呈现结构性的机会。操作上,暂时继续以控制仓位为原则,目前的主线都是围绕着未来发展前景比较好的产业,包括新能源、半导体等品种,继续逢低吸纳。(文章来源:天信投顾)

进入11月份,生态A股大盘指数走势逐渐恢复上行,生态近几个交易日均有不错的表现,但是今日A股市场表现却稍显逊色。具体来看,11月6日A股三大指数高开低走,全天走势低迷,三大指数收盘集体下跌,截至收盘,上证指数跌0.24%,报3312.16点,深证成指跌0.40%,报13838.42点,创业板指跌1.97%,报2733.07点,两市合计成交量60,101.58万手,两市合计成交金额8,784.58亿元,成交量和成交金额较昨日均有小幅上升。从资金层面上来看,北上资金连续5日净流入,今日北向资金全天净流入39.81亿元,其中沪股通净流入36.57亿元,深股通净流入3.24亿元。从行业指数市场表现来看,《证券日报》记者根据Choice数据统计发现,截至11月6日收盘,申万一级行业指数跌多涨少,只有8个行业指数表现上涨,占比28.57%。其中,家用电器行业指数领涨,涨3.39%,有色金属、电子和钢铁行业指数涨超0.5%;而医药生物行业指数领跌,跌幅2.34%,电气设备和国防军工行业指数跌幅也较大。个股方面,1110只个股上涨,从主力资金净流入来看,有6只个股获得主力资金净流入超4亿元,分别是国金证券、格力电器、中国建筑、金龙鱼、天齐锂业和京东方A,国金证券获得主力资金净流入9.95亿元居榜首。关于A股今日行情走势及大盘下周行情走势方面,飞旋兄弟投资总经理陈旋在接受《证券日报》记者采访时表示,今日三大指数高开低走,中午前普遍集体下跌,前期获利盘对于周末外部不确定因素可能产生的不确定性风险加大,进行了获利了结。但尾盘抄底资金持续流入,说明资金继续看好下周后市场的表现。接受《证券日报》记者采访华辉创富投资总经理袁华明表示,随着三季报业绩、外部不确定因素等压制10月份A股走势的因素逐步消除或者缓解,本周前四个交易日A股市场涨幅比较大,市场本身存在一定调整压力;加上周末还有比较重要的进出口数据公布,这些市场情绪导致了今天的市场调整。“本周的行情经过了外部因素的扰动,形成海内外市场共振,走出了比较理想的升势。沪深300指数距离前高仅一步之遥。一些新的龙头股如中金公司,比亚迪,金龙鱼,格力电器等走势非常活跃,提升了市场人气。但总体来说成交量放大不明显,特别是创业板本周初上涨快,但是全周成交并未出现放大。所以市场能否再现7月初的单边升势,还有待于观察。”私募排排网未来星基金经理夏风光对《证券日报》记者表示。关于近期的投资布局机会方面,袁华明认为,随着国内经济稳健复苏态势明确、十四五规划落地和金融市场改革带来政策利好、市场流动性环境和外部环境存在边际改善的可能性等中长期利好因素使得A股市场向上的概率和空间远大于向下的概率和空间,短期市场调整为投资者提供了布局的机会。下周市场会比较大的受到即将公布的进出口和通胀数据的影响,不出意外的话数据向好的可能性更大一点,有望对市场形成正向的推动。另一方面近期人民币汇率调整比较大,加上年前因素,市场存在着风格和结构调整的可能性。综合起来,顺周期板块、新能源汽车板块和十四五规划政策利好的科技成长板块值得重点关注。在投资策略上,陈旋认为四季度建议布局新能源汽车,黄金有色板块,证券板块等相关主流板块。此外,川财证券建议关注四大板块,一是基建板块,在第三季度固定资产投资延续回暖,其中基建是主要助推力,预计四季度“新基建”有望继续保持高速增长,建议关注高铁、新能源、通讯设备等领域全产业链;二是关注金融板块,一方面因为整体估值低, 业绩较为稳定,另一方面资本市场化改革会推动行业整体发展;三是军工板块,当前国际局势日益复杂化,板块整体估值有望提高;四是类似煤炭、钢铁等低估值、顺周期板块,这类板块业绩优良同时涨幅较小,临近年底,资金风险偏好降低,低估值板块有望受益。表:2020年11月6日申万一级行业市场表现一览(文章来源:证券日报)原标题:美尚姜诚:美尚选美游戏中的注意事项 摘要 【中泰资管姜诚:选美游戏中的注意事项 把好股票当作好公司】一段时间内相对出色的股票,通常表现出相对优异的业绩,在宏观景气度下行过程中,业绩逆势飘红的股票尤其受青睐。但结果与能力未必是因果关系,譬如一次月考分数高的孩子或许只是偶然的超常发挥。上市公司的阶段性业绩也是多因素促成:比如景气度错位、疫情中顺周期行业弱、逆周期行业好;又好比产品周期,新产品开发通常是脉冲式的,赶上一波业绩就释放一波;再比如竞争对手的暂时性懈怠,抢跑了半个身位,输赢仍难预料。能力并非不重要,只是它与短期业绩的相关性实在太弱。 今年的A股市场走到今天,可以用一句话来形容——好事多磨,痛并快乐!经历了疫情肆虐,中美摩擦,但磕磕绊绊中股市毕竟走了出来,主要股指全数上涨,6成个股取得正收益,结果上喜大普奔。虽不波澜壮阔,却也勉强可以叫做小牛市了。 在多数个人投资者眼里,牛市始于今年7月;对机构投资者而言,牛市则始于去年1月。都没错——普涨确实始于7月,而公募基金净值却早在去年就开始崛起。股票型基金在去年的收益比今年的收益还要多,这是很多人感受不到的。 业内习惯于把6月之前的股市称为“结构性牛市”,是少数股票的牛市。但结构性未必是暂时的,在未来,我们过去所习惯的牛市普涨、熊市普跌将更像是特例。因为“差异”才是最普遍的存在,好东西永远是少数,一荣俱荣一损俱损不合理,结构性行情才应该是常态! 股票之间的差异,本质是企业的质量差异。在有足够长业绩记录的A股中,十年平均扣非ROE的中值不足5%,超过10%的不足1/5——这是一个被忽视的残酷现实。所以,在注册制有序推进,股票稀缺性终将被证伪的时代,好收益更要向好公司处寻。 机构投资者觉悟得早一些,“核心资产”已早不是新名词,发现伟大企业,与优秀企业共成长,也成为“价值投资者”必喊的口号。但一样东西过于流行就容易掺假,过犹不及,我认为有几种倾向需要警惕。 一是虚构因果,把好股票当作好公司。一段时间内相对出色的股票,通常表现出相对优异的业绩,在宏观景气度下行过程中,业绩逆势飘红的股票尤其受青睐。但结果与能力未必是因果关系,譬如一次月考分数高的孩子或许只是偶然的超常发挥。上市公司的阶段性业绩也是多因素促成:比如景气度错位、疫情中顺周期行业弱、逆周期行业好;又好比产品周期,新产品开发通常是脉冲式的,赶上一波业绩就释放一波;再比如竞争对手的暂时性懈怠,抢跑了半个身位,输赢仍难预料。能力并非不重要,只是它与短期业绩的相关性实在太弱。 塔勒布在《黑天鹅》中提出一种称为“叙事谬误”的现象,即人们喜欢把可能不相关的事件串联在一起,赋予其特殊的意义。在股市中的标准故事版本就是:“如果公司不优秀,业绩咋会这么好?”简单归因的危害不难理解,但追逐短期业绩容易上瘾,像巴菲特这样一不看行情二不问业绩的投资人实为异类。 二是刻舟求剑,把必要条件当作充分条件。一个高中毕业班上有10人考上了重点大学,其中9个常年参加课外辅导班,是否很容易得出上课外班有利于升学的结论?如果再补充一些信息,比如班上还有另外30位同学,他们也全都上课外班,却没有考上重点大学,是否结论就会反过来,不上课外班更有助于升学,因为这个仅有的一个不上课外班的同学考上了重点大学,胜率是100%?其实要评估课外班的效果,需要做严格的变量控制,排除智商、学习方法、家庭氛围、身体健康等其他因素的干扰,而这种控制实验在现实中是很难操作的。选好公司也一样,人们喜欢研究成功案例的共性,然后用这些共性去筛选未来的成功案例,譬如靠谱的企业文化、敬业的管理层、扁平化的渠道管理等等。但这些共性只是成功的必要条件,而非充分条件。这些条件或许可以提高企业的胜率,但更容易使人高估胜率。 成功学之所以害人,在于它上了“幸存者偏差”的当。90岁的巴菲特和117岁的田中力子(健在的世界最年长者)都爱喝可乐,不表示喝可乐有助于长寿。只研究优秀企业的投资人很难高概率选出未来的优秀企业,导致企业失败的因素更具普适性。芒格说人们最该探究的问题应该是自己会死在哪里,然后永远不要去那儿,精辟! 三是不问价格,把好公司当作无价之宝。股票代表了它背后的长期资产,资产可以产生现金回报,这意味着你为它付出的价格越高,长期的潜在回报就越低。更何况在复杂的商业世界中,无论企业多优秀,对太乐观的预计都不能过于笃定。如果所有的好事都如约发生,你才能赚到合宜的回报,那这只股票就大概率买贵了;多想想坏的情况,价格上留点余地,才有安全边际。巴菲特看走眼的公司不少,但他付出的价格从不离谱,长期收益才如此靠谱。 波普尔说所有的科学理论只分为两种:已经被证伪的和等待被证伪的。刻薄地说,所有的企业也只分为两种:已经被证明不够优秀的和等待被证明并不优秀的,所以“好公司可以不问价格”的说法站不住脚。股票不像爱马仕包包或卡地亚珠宝可以有钱难买我乐意,股票更像是长生不老的下蛋母鸡,鸡的价格越贵,投资回报率越低。 拒绝了一家真正的好公司会错失收益,接受了一家冒牌的好公司会损失本金。保守型投资者更愿意承担第一种风险,当别人都在玩儿“选美”游戏时,你可以躲在角落里安心地“称重”。做自己认为正确的事儿,而非别人都在做的事儿,不失为明智。 回到选股这件事儿,最近两年成长风格崛起,价值风格落寞。但事实是上证50指数样本股的长期利润增速要高于创业板,这反直觉,却合逻辑。价值股具备高胜率,成长股提供高赔率,预期收益是胜率和赔率的乘积。 现代生物学早已用铁证推翻了种族主义者的谬论,即不同的人种天生就有优劣之分,事实是人种间的生理差异远小于同一人种内部的个体差异。当下在股市中也有“风格歧视”,但长期来看风格间的差异将小于风格内的个股差异。 GDP降速的大趋势下,传统产业将受益于格局优化而提高资本回报率,新兴产业也将受益于需求的扩张。所以,赌风格和押赛道的选股套路太粗糙了,不同行业中的赢家都能创造超额收益,选股的抓手还是被说烂了的八个字——行业格局+竞争优势,当然还有“合理的价格”。 互联网方便了人们的生活,更提升了国民的颜值。网上看着都很美,但卸了妆还美,才是真的高颜值,没经历过挫折的企业需慎言优秀,更遑论伟大,因为它迟早会遇到挫折。(文章来源:中泰证券资管)

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作者:股票交易
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