平安好医生(01833-HK)公布,东方于2020年9月30日交易时段前,公司以每股98.20港元配售合共8000万股新股份。配售价每股配售股份98.20港元较昨日收市价每股107.74港元折让约8.9%;占已扩大后的已发行股份总数约7%。  配售所得款项净额总额预期约为78.24亿港元。配售所得款项净额将用于进一步发展集团的核心业务,包括但不限于进一步扩充自建医疗团队,增加科技研发投入,丰富会员产品种类,拓宽销售渠道网路,以及潜在战略投资,从而进一步夯实集团的竞争力。  进行配售事项的理由及裨益如下,新冠疫情极大推动了互联网医疗行业的发展,在中国,对线上诊疗服务的接受度大幅提高,互联网医疗平台也在疫情期间发挥了重要的作用。在中国政府积极的政策支持下,互联网医疗行业正步入高速增长的全新阶段。  作为中国互联网医疗领军平台,公司计划聚焦战略升级并不断加强自身服务能力和技术实力,包括但不限于:全面拓展用户渠道、整合线上线下医疗服务网路、扩张自建医疗团队以及扩充第三方合作医生网络、围绕以AI为基础的领先科技构建核心壁垒,打造长期综合竞争优势。  基于以上阐述,公司董事会及高级管理人员认为配售事项对公司符合集团及其股东之整体利益,并将助力公司把握市场机遇。(文章来源:财华社) " /> 
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原标题:东方平安好医生(01833-HK)折让约8.9%现股募资78.24亿 K图 01833_0  平安好医生(01833-HK)公布,东方于2020年9月30日交易时段前,公司以每股98.20港元配售合共8000万股新股份。配售价每股配售股份98.20港元较昨日收市价每股107.74港元折让约8.9%;占已扩大后的已发行股份总数约7%。  配售所得款项净额总额预期约为78.24亿港元。配售所得款项净额将用于进一步发展集团的核心业务,包括但不限于进一步扩充自建医疗团队,增加科技研发投入,丰富会员产品种类,拓宽销售渠道网路,以及潜在战略投资,从而进一步夯实集团的竞争力。  进行配售事项的理由及裨益如下,新冠疫情极大推动了互联网医疗行业的发展,在中国,对线上诊疗服务的接受度大幅提高,互联网医疗平台也在疫情期间发挥了重要的作用。在中国政府积极的政策支持下,互联网医疗行业正步入高速增长的全新阶段。  作为中国互联网医疗领军平台,公司计划聚焦战略升级并不断加强自身服务能力和技术实力,包括但不限于:全面拓展用户渠道、整合线上线下医疗服务网路、扩张自建医疗团队以及扩充第三方合作医生网络、围绕以AI为基础的领先科技构建核心壁垒,打造长期综合竞争优势。  基于以上阐述,公司董事会及高级管理人员认为配售事项对公司符合集团及其股东之整体利益,并将助力公司把握市场机遇。(文章来源:财华社)

摘要 【QFII、网力RQFII管理办法发布 加快推进资本市场高水平开放】资本市场制度性对外开放的脚步愈加夯实。9月25日,网力经国务院批准,中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局发布《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》(以下简称《QFII、RQFII办法》),中国证监会同步发布配套规则《关于实施〈合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法〉有关问题的规定》。《QFII、RQFII办法》及配套规则自2020年11月1日起施行。 资本市场制度性对外开放的脚步愈加夯实。9月25日,经国务院批准,中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局发布《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》(以下简称《QFII、RQFII办法》),中国证监会同步发布配套规则《关于实施〈合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法〉有关问题的规定》。《QFII、RQFII办法》及配套规则自2020年11月1日起施行。“简而言之,全面开放,全品种投资。”一位外资银行基金经理对《中国经营报》记者坦言,新规对QFII主体基本没有任何要求,只要近三年没有违法记录。“对我们来说,放开了交易券商数量限制、QFII可投资私募产品这两点较为重要。”降低准入门槛一位接近监管部门的人士对记者表示,目前我国金融市场成熟度仍然不够,应增加参与主体数量,允许更多符合条件的机构投资金融市场,丰富金融市场工具,增加产品供给,拓宽外资投资国内资本市场的模式。与此同时,提高资本市场透明度,推进资本市场法制化建设,不断增强外资的投资信心。在中信证券分析师秦培景看来,本次落地的正式文件相较于2006年的旧规总体延续了2019年征求意见稿的主要修订方向。正式文件较2006年的旧规删除了QFII资格申请中针对不同类型境外机构的证券资产规模及成立年限要求,与RQFII制度统一;删除了有关“投资额度”的全部内容。招商证券分析师张夏认为,金融市场对外开放不断深入,从提高投资额度到取消投资额度限制;从提高投资比例到扩大投资范围,外资在国内金融市场的投资越来越便捷,受到的限制也进一步放松,中长期对于提高A股对外资的吸引力具有重要意义。今年1~7月份,QFII、RQFII资金累计净流入为近六年来的最高值。证监会机构部主任邱勇明确表示,在全球流动性过剩,主要经济体普遍处于极低利率甚至负利率的背景下,中国资本市场已成为最具吸引力的市场之一。秦培景认为,《QFII、RQFII办法》落地标志着监管层加快推进资本市场高水平双向开放的政策方向。截至9月,已成立QFII机构336家、RQFII机构276家;截至2020年第二季度,QFII机构持有A股市值为7700亿元,较2019年末提高14.4%。近期我国股票、债券市场对外开放政策推出频频,力度不断加大,此次新规落地将长期促进境外机构投资者积极参与我国多层次资本市场。证监会副主席方星海在2020中国国际金融年度论坛上表示,我国资本市场对外开放有力地促进了资本市场高质量发展。境外投资者在实现投资增值的同时,在引导价值投资理念、提升市场透明度、改善公司治理等方面也发挥了促进作用,因此,资本市场对外开放是一个双赢的举措。对外开放给我国资本市场高质量发展带来很多正面影响。便利投资操作在前述接近监管层的人士看来,初立QFII制度的实质是,在外汇管制条件下,允许境外机构投资者过渡性地进入本国证券市场,间接与国际证券市场接轨。因此,QFII实施初期附有配额制度,具有行政调控色彩。事实上,改革一直在不断进行。2016年至2018年,国家外汇管理局对QFII制度相关外汇管理进行了重大改革,包括完善审慎管理,取消汇出比例限制,取消有关锁定期要求,允许QFII持有的证券资产在境内开展外汇套期保值等,极大便利了境外投资者通过QFII渠道投资境内金融市场。根据《QFII、RQFII办法》及配套规则,本次修订内容主要涉及三个方面:一是降低准入门槛,便利投资运作。将QFII、RQFII资格和制度规则合二为一,放宽准入条件,简化申请文件,缩短审批时限,实施行政许可简易程序;取消委托中介机构数量限制,优化备案事项管理,减少数据报送要求。二是稳步有序扩大投资范围。新增允许QFII、RQFII投资全国中小企业股份转让系统挂牌证券、私募投资基金、金融期货、商品期货、期权等,允许参与债券回购、证券交易所融资融券、转融通证券出借交易。QFII、RQFII可参与金融衍生品等的具体交易品种和交易方式,将本着稳妥有序的原则逐步开放,由中国证监会商中国人民银行、国家外汇管理局同意后公布。三是加强持续监管。加强跨市场监管、跨境监管和穿透式监管,强化违规惩处,细化具体违规情形适用的监管措施等。(文章来源:中国经营报) 摘要 【十一出游火爆了宠物寄养生意 还有哪些产业链值得关注】华泰证券指出,东方美国宠物食品行业目前处于成熟稳定的发展阶段,东方对比美国宠物食品市场发展,我国宠物食品市场仍处发展早期阶段,国内宠物食品市场的中长期发展被看好。在A股上市公司中,佩蒂股份、中宠股份等以宠物食品为主营业务的宠物概念股,今年上半年的业绩齐齐增长,十一黄金周前股价更是开启了连续上涨模式。(上海证券报) K图 300673_0K图 002891_0双节长假临近,今年旅游业的黄金周也即将拉开序幕。今年的国庆与中秋合二为一,有着长长的8天假期。在许多一线大城市的中高端住宅区的商业中心,宠物店的生意也火爆了起来。主人们要走一个礼拜,养宠家庭怎么办?长假宠物寄养火爆徐汇区辛耕路临近宛平南路路段上,聚集了三四家与宠物相关的店铺,其中包括上市公司瑞鹏股份的实体门店——瑞鹏宠物医院。辛耕路商业区为上海最繁华的商圈之一——徐家汇商圈的附近的次商业中心,附近汇集了不少中高档小区,不少居住在这里的住户驯养了猫、狗等各类宠物。

记者走访了辛耕路商业街上的宠物商店。其中一家宠物寄养酒店有50余间“房”,其中靠近街道的宠物全透明独立“格子间”已经“满房”。
店员透露,今天是8天长假前最后一个工作日,店里的“宠物房间”大部分已经在两三天之前全部被预定完毕,其中全透明独立“格子间”是所有房间中最便宜的,平时打折后日寄养价位在94元左右,国庆长假期间全部恢复原价112元,只剩下两间店里最高端的全监控“豪华房”,国庆期间的价位在250元左右且无折扣。在辛耕路上的其余三家以宠物为主题的店面中,8天长假所剩的寄养房源也是屈指可数,且都是价格最高的“豪华房”。某宠物店店主说,“我们店已经开足马力收养临时寄养的宠物,很多有寄养需求的家庭提前一个月就开始预定,长假前三四天已经‘满房’,连公共区域的院子也用上了,还是供不应求。但是在价格方面,受到疫情的影响,节日期间只是恢复原价,不像往年有一定涨价的幅度。”美团App大数据显示,节前两周宠物寄养的搜索量相较去年同比增长48%,而且50到65岁的用户预定十一期间宠物寄养订单量同比新增111%。节前宠物消费需求显著增长宠物寄养服务也带来了连锁效应,包括洗澡、美容、医院、绝育、体检、疫苗、摄影等宠物相关服务的消费需求也明显增加。大数据显示,十一前宠物类消费需求同比增长72.5%。记者联系了一位开了四年宠物店的店主。该店主透露,宠物店的收入一般分为三块:宠物食品和日常用品、宠物洗澡美容、宠物寄养、宠物医疗。“节假日期间,宠物寄养生意火爆,但是正常来说,宠物洗澡美容是店里收入的最大头,一般占到年利润的40%左右;而宠物医疗则是利润率最高的一块业务,比如给猫拔牙价位都在千元以上;今年则受到疫情的影响,很多人宅在家里,宠物食品的销售有所提升。”我国的宠物产业起步较晚,但发展迅速,艾媒咨询数据显示,中国宠物行业在2018年达到1708亿元的市场规模,增长率接近30%,并且近几年的增长率持续上升,预计到2020 年,市场规模达到3000亿元人民币级别。宠物食品增长空间大华泰证券指出,美国宠物食品行业目前处于成熟稳定的发展阶段,对比美国宠物食品市场发展,我国宠物食品市场仍处发展早期阶段,国内宠物食品市场的中长期发展被看好。在A股上市公司中,佩蒂股份、中宠股份等以宠物食品为主营业务的宠物概念股,今年上半年的业绩齐齐增长,十一黄金周前股价更是开启了连续上涨模式。佩蒂股份立足宠物功能食品,发展高端主粮产品,近年来收入和利润保持较好增长,在做好海外市场 ODM 的基础上,大力发展国内市场。今年上半年,公司实现销售收入5.82亿元,同比增长45.35%,归属于上市公司股东的净利润4328.04万元,同比增长88.74%。中宠股份自创立以来一直专注于宠物食品的研发、生产和销售,产品涵盖犬用、猫用两大类别,涉及宠物干粮、宠物湿粮、宠物零食、宠物饼干、宠物洁齿骨等十一大类,总计1000余个品种。公司2020年半年报显示,公司实现营业收入9.88亿元,同比增长25.58%;实现归属于上市公司股东的净利润4611.62万元,同比增长186.31%。 新三板挂牌公司路斯股份产品主要为肉干产品、罐头产品、饼干产品和洁牙骨产品四类。受到今年上半年疫情影响,宠物食品刚性需求增加,公司主要产品肉干收入、毛利率双增。2020年上半年,公司实现营业总收入1.97亿元,同比增长15.75%,实现归母净利润2006.86万元,同比增长66.35%。(文章来源:上海证券报)

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原标题:网力A股新“股神”来了!网力重仓大牛股4年豪赚百亿,收益率超100%,秘诀竟然是…… 摘要 【A股新“股神”来了!重仓大牛股4年豪赚百亿 收益率超100%】能源龙头陕西煤业9月30日晚间发布前三季度业绩预告,预计前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为105亿元至115亿元。与上年同期相比,增加14.17亿元至24.17亿元,同比增加15.59%至26.6%。(中国证券报) K图 601225_0武林有“北乔峰,南慕容”,股林则有“北陕煤,南海螺”。在海螺水泥股市封神后,多年来的“隐形”股神陕西煤业也终于初露峥嵘。能源龙头陕西煤业9月30日晚间发布前三季度业绩预告,预计前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为105亿元至115亿元。与上年同期相比,增加14.17亿元至24.17亿元,同比增加15.59%至26.6%。值得注意的是,公司前三季度净利润已基本与上年度全年净利润持平。此前,陕西煤业的净利润连续3年突破百亿元大关。煤炭龙头转身投资界优等生对于今年业绩变动的主要原因,公司表示,是由于2020年9月8日公司信托项目——“西部信托·陕煤-朱雀产业投资单一资金信托”终止清算,对公司本期业绩贡献较大。据了解,自2017年开始股权投资的陕西煤业,截至今年6月底投资浮盈超过100亿元,收益率超过100%。国盛证券研报指出,根据对公司投资隆基股份的成本以及退出时持有隆基股份市值进行初步预估,此举有望为公司带来30亿元至40亿元投资收益。而在朱雀到期清算后,陕西煤业仍直接持有隆基股份3.88%股份。据了解,陕西煤业从2017年开始发挥资本平台优势,拿出30亿元自有资金对外合作开展不涉及关联交易的投资业务,以平滑传统能源周期性冲击。陕西煤业“金手指”,离不开运筹帷幄的“幕后大佬”。据悉,公司最先确定了“朱雀投资”和“和君投资”两家合作伙伴,建立了投资顾问模式。朱雀投资在二级市场侧重投资新能源、新材料产业;和君投资在一级市场侧重投资能源互联网,实现轻重结合;新近选定的合作伙伴天风证券,在一级市场侧重投资科创类企业。除了隆基股份外,公司也参与赣锋锂业(港股)的股权投资,同时向隆基股份、赣锋锂业等公司派驻董事,持续跟踪产业变动情况。目前,陕西煤业围绕煤炭主业,构建了涵盖新技术新方法、新产品新产业、新商业新生态、新需求新价值四个方面的投资地图,明确了煤炭清洁利用技术、煤基产品等20个产业投资方向,建立了“主线明确、操作合规、风险可控、赋能有效”的投资管理体系。陕西煤业董秘张茹敏表示,股权投资的初衷是基于未来能源产业的变革,核心是构建“产业+资本”双轮驱动的生态体系,目标是通过资本平台的有效使用,实现价值的提升与估值的重塑,为公司转型升级孵化新项目、布局新产业、探寻新动能、发展新经济提供支撑。持续加码产能优势未来3年拟大手笔分红在投资业务风生水起同时,陕西煤业也在加强主业产能建设,打造千万吨级矿井集群。9月18日公司公告称,拟公开发行30亿元可转债,用于建设小保当二号矿井及选煤厂项目。陕西煤业表示,小保当二号煤矿项目建成后将与公司目前在陕北矿区的红柳林、张家峁、柠条塔、小保当一号形成五对千万吨级矿井,陕北矿区千万吨矿井规模将集群化,产能优势将更加明显。近年来,陕西煤业逐步缩减开采成本较高的渭北矿区煤炭产量,同时新增陕北矿区为主的优质产能,项目投产后将进一步降低公司的吨煤成本,从而增加公司的成本竞争优势。2017年至2019年,公司分别实现净利润104.5亿元、109.9亿元、116.4亿元,同比分别增长279.30%、5.20%、5.92%,净利润规模连续3年突破百亿大关。2020年半年报显示,报告期内,陕西煤业实现营业收入387.33亿元,同比增加61.48亿元,增长18.87%;陕西煤业实现煤炭产量5797万吨,同比增加427万吨,增长7.96%;实现煤炭销量1.06亿吨,同比增加2850万吨,增长36.88%。在可转债预案披露同时,公司发布未来3年股东回报规划,未来3年拟持续稳健分红。除公司有重大资金支出安排或股东大会批准的其他重大特殊情况外,公司在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下,采用现金方式分配股利,每年以现金形式分配的利润不少于当年可分配利润的40%且金额不低于40亿元。值得注意的是,陕西煤业近年来分红连续性和稳定性较好,根据广发证券测算,公司近3年分红率分别为40%、40.7%和40.5%(包含股票回购)。(文章来源:中国证券报) 原标题:东方比《哪吒》还火!东方《姜子牙》首日票房创纪录破3.6亿,500亿影视巨头狂拉6%,市值大涨30亿!4万多股民要嗨了 摘要 【比《哪吒》还火!《姜子牙》首日票房创纪录破3.6亿 4万多股民要嗨了】10月1日,国庆、中秋双节大假第一天,多部影片集中上映,票房刷新复工以来新记录,截至21:00,全国单日票房已突破7亿元。而就在1日下午15点22分,“国庆档”首日票房超5.3亿,刷新8月25日“七夕档”创下的5.27亿全年大盘票房纪录。(中国基金报) K图 300251_0K图 BK0847_0再次刷新记录!!!10月1日,国庆、中秋双节大假第一天,多部影片集中上映,票房刷新复工以来新记录,截至21:00,全国单日票房已突破7亿元。而就在1日下午15点22分,“国庆档”首日票房超5.3亿,刷新8月25日“七夕档”创下的5.27亿全年大盘票房纪录。截至11点59分59秒,据灯塔专业版显示,国庆档首日票房已经达到7.4亿。其中,《姜子牙》单日票房排名第一,票房突破3.6亿,同时大幅刷新动画电影首日票房纪录,《我和我的家乡》紧随其后,单日票房2.7亿,热门电影《急先锋》《夺冠》累计票房均已过亿。

《姜子牙》首日票房突破3.6亿屡次刷新记录备受期待的“封神宇宙”系列作品第二部《姜子牙》在延迟了半年之后,终于在10月1日登录荧屏。上映首日,截止中午12点,《姜子牙》的票房就已经高达2亿元,领跑国庆档。此前,该片在票房迈过1.44亿时已刷新由《哪吒之魔童降世》保持的中国影市动画电影首日票房纪录。
到了下午5点半左右,《姜子牙》的票房突破3亿。
也因此冲上了微博热搜第一。从热搜评论来看,很多观众都是抢了早上第一批次的票去欣赏这部作品,这样的期待不过是为了见证哪吒之后的下一个“封神”神话。但在观影过后,目前的观众评价普遍认为:作品画面精良,特效音效制作用心,配音棒,但是剧情比较弱没有爆点。
因此目前,在猫眼上,《姜子牙》的评分已经落后于《我和我的家乡》、《夺冠》。
7部大片争夺国庆档票房《我和我的家乡》逆袭如同电影《姜子牙》的宣传语“一起把这个年补上”,由于疫情,春节档撤档的大片大多选择了在国庆档上映。今年国庆档一共有7部电影上映,有《夺冠》《姜子牙》《急先锋》3部春节档的种子选手,与《我和我的家乡》《一点就到家》《再见吧!少年》同台竞争,还有一部是国产动画《木兰:横空出世》。
陈可辛执导,巩俐“女皇”加持的体育题材影片《夺冠》,讲述了新老女排传奇的拼搏历程。一周前上映首日,截至今天,票房约3.5亿。曾携手一起创作《红番区》《神话》《功夫瑜伽》等口碑佳作的唐季礼导演和成龙,今年再次联手为观众奉上的动作大片《急先锋》。上映两天,总票房超1亿。《姜子牙》作为去年的票房冠军《哪吒》的姊妹篇,因为后者的片末彩蛋而被全国人民寄予厚望,长期雄霸“想看”榜上的第一名。虽然口碑一般,观众对该片的影评也两极分化,但是丝毫不影响它的首日票房。除了《姜子牙》刷新动画电影首日票房纪录之后,国庆档电影市场还在继续刷新成绩。今天下午16点13分,同样首映的电影《我和我的家乡》首日票房已突破2亿,综合评分高达9.3分,拿下当前热映电影口碑第一。
看过电影的网友们纷纷在网上发表高分评论:“从5个角度描写我和我的家乡,见证了不同时代不同地域家乡的变迁,作为《我和我的祖国》姊妹篇,确实值得观看!”还有网友表示观看电影时笑着笑着就哭了,搞笑的同时又伴随着感人。看来《我和我的家乡》口碑第一并不是空穴来风。
电影《我和我的家乡》阵容强大,由宋歌、张苗和张艺谋分别担任电影的出品人、制作人以及总监制,并由宁浩、陈思诚、闫非和彭大魔、邓超和俞白眉、徐峥7位老师分别担任5个故事单元的导演。《我和我的家乡》演员阵容也非常强大,不仅有黄渤、葛优、范伟、邓超、沈腾等等众多一线演员,还有刘昊然、王源、韩昊霖等新生代年轻演员。业内人士认为,《我和我的家乡》保持了以往的高水准,票房有望在国庆档超过22亿,超过今天的票房冠军《姜子牙》,成为国庆档最大的黑马。除此之外,《木兰:横空出世》也是一部国产动画,对“花木兰”这一经典IP进行改编。前有美国迪斯尼版的《花木兰》上映,因此这部动漫强调影片作为首部国漫木兰电影的“中国气息”。
此外,由陈可辛监制、许宇宏导演的《一点就到家》,是一部反映电商脱贫的青春题材电影;还有与病魔抗争,努力实现青春梦想的《再见吧!少年》。为了避开《姜子牙》、《夺冠》等热门影片的锋芒,这两部电影都选择了错峰上映,将于10月4日、5日分别首映。据灯塔专业版数据统计,国庆档影片各主创历年产出票房累计超过500亿元。影视板块闻风先动从10月1日的票房和排片来看,国庆档是《姜子牙》、《我和我的家乡》二分天下,两部影片排片率分别为37.2%、34.2,昨天上映的《急先锋》的排片率为18.7%,而提前一周上映的《夺冠》的排片率仅为8.2%。而在上述影片背后亦有多家上市公司的身影:《姜子牙》出品方:光线影业;《我和我的家乡》的出品方:北京文化、中国电影、上海电影、欢喜传媒等;《急先锋》的出品方:中国电影,联合出品方则包括了幸福蓝海。而就在国庆长假的前一天(9月30日),影视股拉升,因《姜子牙》预售爆棚,光线传媒涨幅超6%,总市值拉升31亿至489亿元。
《我和我的家乡》的出品方北京文化、万达电影涨幅超4%,中国电影、华谊兄弟跟涨。作为院线复工后首部上市的电影,《八佰》自8月21日上映以来,票房已经突破30亿。猫眼数据显示,该片的分账票房达到28.16亿元,这让出品方华谊兄弟赚得盆满钵满。8月26日,华谊兄弟曾披露票房分账相关信息。彼时,该片在中国大陆地区上映5天,累计票房超过11.55亿元,公司来源于该影片的营业收入区间约为2.05亿-2.45亿元。同时,该片版权销售收入及海外发行收入等尚未结算。有分析称,从该公告来看,华谊兄弟在该片的分账比在17.75%-21.21%之间。华谊兄弟副董事长、CEO王中磊在接受媒体采访时表示,《八佰》是目前为止华谊电影中盈利比例最高的前三位之一。此前的8月28日晚间,光线传媒公告称,截至2020年8月27日,公司来源于《八佰》的营业收入区间约为3000万元至3600万元。显然,《八佰》的成功给参与国庆档的上市公司带来了明显的提振作用。2019年,国庆档总票房共计44.66亿元,较2018年的19.08亿上涨134%。受影院的上座率限制在75%的影响,根据灯塔专业版预测,今年中秋国庆假期总票房将达36亿,达到去年“最强”国庆档8成水平。(文章来源:中国基金报) 原标题:网力北向资金动向曝光:网力9月30日这30只个股被猛烈扫货,一龙头增持超6亿元 摘要 【北向资金动向曝光:9月30日这30只个股被猛烈扫货 一龙头增持超6亿元】9月30日,北上资金净买入的个股共有459只,北上资金加仓比例超1%的有390只。其中,易成新能加仓比例最为明显,最新持股比例2.89%,环比增加2.18个百分点。其他北上资金加仓比例较多的个股还包括东方日升、燕京啤酒、东山精密。(每日经济新闻) K图 300750_09月30日,北上资金净买入的个股共有459只,北上资金加仓比例超1%的有390只。其中,易成新能(300080.SZ,收盘价:6.68元)加仓比例最为明显,最新持股比例2.89%,环比增加2.18个百分点。其他北上资金加仓比例较多的个股还包括东方日升(300118.SZ,收盘价:16.97元)、燕京啤酒(000729.SZ,收盘价:8.43元)、东山精密(002384.SZ,收盘价:26.4元)。
9月30日,按照北向资金增持市值排序,宁德时代(300750.SZ,收盘价:209.2元)增持市值最大,增持市值6.249亿元,环比增加2.75%。其他北上资金增持市值较多的个股还包括兴业银行(601166.SH,收盘价:16.13元)、东山精密(002384.SZ,收盘价:26.4元)、迈瑞医疗(300760.SZ,收盘价:348.0元)。
*榜单已剔除计算区间内涉及股权登记的个股相关报道:三季度预告渐次出炉 北上资金加持了哪些业绩股? 559只逆市上涨股扎堆四行业 北上资金月内加仓97股 北上资金“出逃” 有色金属和化工等低估绩优板块获逆向加仓 (文章来源:每日经济新闻)

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原标题:东方内外需推进复苏动能延续,东方结构性补库显现——9月PMI数据点评 摘要 【国泰君安花长春:内外需推进复苏动能延续 结构性补库显现】9月PMI体现供需改善延续,内、外需支撑下,需求端改善更加显著。建筑业高景气区间持平,未有进一步亮眼表现,服务业回暖构成复苏亮点。后续四季度经济动能抬升中,消费将扮演重要角色。结构性补库或将在消费回升,投资、出口大体平稳的背景下进一步扩散。 导读 9月PMI体现供需改善延续,内、外需支撑下,需求端改善更加显著。建筑业高景气区间持平,未有进一步亮眼表现,服务业回暖构成复苏亮点。后续四季度经济动能抬升中,消费将扮演重要角色。结构性补库或将在消费回升,投资、出口大体平稳的背景下进一步扩散。 摘要 9月制造业PMI较8月回升0.5个点,达51.5%,连续7个月位于荣枯线之上。其中,大幅改善指标包括新出口订单、进口、采购量以及库存类指标: 总体供需缺口小幅改善。9月PMI生产指标较8月小幅回升,内需改善弱于外需。生产强于需求已经持续7个月,PMI领先指标的反弹边际出现趋缓。 出厂价格和原材料购进价格指数较8月一降一升。出厂价格在需求改善阶段出现涨幅收窄,预计9月PPI环比或同步出现小幅回落。 库存指数回升,产成品库存回补幅度强于原材料,采购量同步上行。当前库存指标仍在荣枯线之下,虽然部分行业及企业出现库存的结构性回补,但整体仍处于去库趋缓的状态。 细分行业中,9月绝对值最高的4个行业为食品、汽车、饮料、电气机械,环比表现最好的3个行业为汽车、食品、石油炼焦。 9月中国非制造业商务活动指数为55.9%,较8月小幅提升0.7个点,主要支撑为订单类指标提升。其中建筑业表现持平,服务业改善构成核心亮点。 透过9月PMI数据,我们看到当前出口依然在边际改善,需求端提速修复,库存出现一定程度回补,但生产持续强于需求,对工业品出厂价格水平的进一步提升带来了抑制。我们综合PMI、BCI、工业企业利润等指标发现,当前基本面运行边际上呈现出以下特征: 经济动能仍在抬升,但在动能切换过程中,边际动能有所趋缓。9月BCI指数环比改善幅度,已经掉到疫情后的低点,我们认为主要受到外部疫情二次爆发以及内部经济动能切换的影响。 结构性补库已经开始显现,集中在部分中游和下游制造业。8月工业品库存出现回升,我们认为其中既包含部分行业的主动补库行为,也带有部分被动累库的影响。结合行业工业增加值和库存变动来看,主动补库行为在中游的化学原料、金属制品等行业,以及下游制造中电气机械、通用设备等体现比较充分。 展望后续,我们认为四季度经济动能抬升的核心,在于消费修复的贡献。在出口和投资动能大体平稳的背景中,未来消费端的改善,将进一步对下游消费行业库存回补带来助力,叠加未来疫苗落地后的海外需求回升,内外需共振之中,整体库存将从中游和下游制造的结构性回补中逐渐扩散开来。 正文 一、需求改善显著,内需不弱,外需走强 9月制造业PMI较8月回升0.5个点,达51.5%,连续7个月位于荣枯线之上。其中,大幅改善指标包括新出口订单、进口、采购量以及库存类指标。此外,从业人员继续小幅回升(图1)。从季节性角度来看,服务业表现更加突出(图2): 9月制造业PMI显示出新订单的改善强于生产修复,需求步入提速,其中制造业角度,外需修复仍然相对显著。内需方面,非制造业表现更加亮眼,其中建筑业持平8月,未进一步走高,因此主要改善源于服务业; 产成品与原材料库存指标回升,采购量大幅提升,结构性补库迹象已经开始显现。但由于整体库存指标均位于荣枯线下,因此仍处于被动去库阶段。出厂价格的小幅回落,也体现出生产长期超越需求后,所带来的供给抑制; 大型与小型企业同步出现改善,就业情况延续好转。结合财新PMI的近月走势,小企业表现好转的动能或将延续。

(1)总体供需缺口小幅提升(图3)。9月PMI生产指标分项,较8月小幅回升0.5个点至54%,三季度内,生产端景气度始终保持相对平稳,需求端内外需改善提速,新出口订单指数较8月提升1.7个点,重回线上,内需新订单改善弱于外需,提升0.8 个点,需求改善追赶生产的状态延续,但生产强于需求已经持续7个月,PMI领先指标的反弹边际出现趋缓。 (2)两大价格指数一升一降,出厂价格指标荣枯线上回落,原材料价格继续回升(图4)。PMI两大价格指数,出厂价格指数和原材料购进价格指数较8月一升一降,前者回落0.7个点,后者提升0.2个点。出厂价格在需求改善阶段出现涨幅收窄,主因工业品供给压抑,预计9月PPI环比或同步出现小幅回落。
(3)库存指数回升,产成品库存回补幅度强于原材料。原材料库存指数48.5%,较8月提升1.2个点,产成品库存指数48.4%,较8月回升1.3个点,采购量同步上行至53.6%。9月库存较8月的回补体现充分,但各项库存指标仍在荣枯线之下,部分行业及企业出现库存回补,仍整体处于去库趋缓的状态。 (4)进出口同步改善(图5)。9月PMI新出口订单指数提升1.7个点至50.8%,近9个月首次达到荣枯线之上,进口指数回升1.4个点至50.4%,近26个月重回荣枯线上。三季度内,出口持续改善,9月外需依然不弱,进口在内需改善下同步出现提升。 (5)分企业规模看,各类企业全线位于荣枯线上,大型、小型企业同步改善(图6)。当前仅中型企业出现回落。叠加近月财新PMI的连续走高,我们认为小企业改善动能或将延续。
(6)细分行业中,9月绝对值最高的4个行业为食品、汽车、饮料、电气机械,环比表现最好的3个行业为汽车、食品、石油炼焦。
二、非制造业表现突出,建筑业持平,服务业改善构成主要助力 9月中国非制造业商务活动指数为55.9%,较8月小幅提升0.7个点,主要支撑为订单类指标提升(图8)。非制造业的核心亮点集中于服务业的复苏。
(1)服务业PMI为55.2%,比8月回升0.9个百分点,业务活动预期保持高景气状态(图9)。从行业大类看,铁路运输、航空运输、住宿、餐饮、电信广播电视卫星传输服务、租赁及商务服务等行业商务活动指数位于60.0%及以上的高景气区间,同时服务业从业人员环比延续改善,对整体就业拉动和居民收入修复带来支撑。 (2)建筑业PMI为60.2%,与8月持平,继续位于高景气区间,业务活动预期和新订单出现小幅改善,投入品价格以及销售价格回落。整体而言,建筑活动高景气区间没有出现进一步走强,后续地产与基建的投资端表现或将相对平稳(图10)。 其他细分行业中,航空运输本月84.3,住宿67,表现优于其他行业。从环比变动来看,航空较8月回升15.8个点,仓储回升9个点,回升相对明显。
三、经济动能切换下,结构性补库的迹象已经显现 透过9月PMI数据,我们看到出口依然在边际改善,需求端提速修复,库存出现回补,但生产端持续强于需求端,带来的供给过剩对工业品出厂价格水平的进一步提升带来了抑制。我们结合PMI、BCI、工业企业利润等分析发现当前基本面运行边际上呈现出以下几个特征: 一、经济动能仍在抬升,但在切换过程中,边际动能有所趋缓。9月BCI指数环比改善,已经掉落到疫情后的复苏低点,我们认为主要受到外部疫情二次爆发以及内部经济动能切换的影响。首先,海外疫情爆发从外需、美元指数等多个角度对国内产生连带影响。其次,在建筑业PMI未进一步超预期提升,地产调控趋严边际扰动下,以地产、基建为代表的投资活动在四季度的动能抬升中的贡献或将让位于消费复苏,这将对提速的上游供给带来抑制,体现在价格上,我们当前看到消费品价格走升,但上游产品部分价格回落的状态。由于外部疫情和上游价格的影响,企业利润前瞻改善也出现了一定的走弱。
二、结构性补库已经开始显现,集中在部分中游和下游制造业。8月工业品库存出现回升,我们认为其中既包含部分行业的主动补库行为,也带有部分被动累库的影响。结合行业工业增加值和库存变动来看,主动补库行为在中游的化学原料、金属制品等行业。以及下游制造中电气机械、通用设备等体现充分。结合利润修复情况来看,8月规上企业行业利润修复同样相对集中在中、下游制造。因此,我们认为结构性的补库行为在上述子行业已经开始显现。
展望后续,我们认为四季度经济动能抬升,核心在于消费修复的贡献。在前期报告(“复苏向纵深推进,全面补库或在一个季度后开启”,20200823)中我们强调,全面补库或有望在一个季度后开启,我们认为出口端在海外疫情二次爆发下,防疫物资出口支撑将获得延续,非防疫物资出口在国内产业链完备下仍然存在出口替代的动能,整体出口表现难以出现显著回落,投资端表现将相对平滑,而未来消费端的改善,将进一步对下游消费行业库存回补带来助力,叠加疫苗推出后的海外需求回升,内外需求共振下,整体库存的回补或将在经济动能回升中,从中游和下游制造的结构性逐渐扩散开来。(文章来源:国泰君安) 摘要 【国元证券:网力日历效应不一定可靠 关注低市盈率周期类股票(附10月金股)】从历史上看四季度权益市场一般表现不错,网力我们认为其背后的原因在于四季度往往预期对明年经济预期较为不错,同时货币政策不至于太宽松,客观上有一个宽货币-宽信用的过程。但2020年的4季度依然存在较多变数。我们简单从先行、同步、滞后指标来分析。
1、策略观点A股策略:日历效应不一定可靠,关键在于经济同步指标的验证从历史上看四季度权益市场一般表现不错,我们认为其背后的原因在于四季度往往预期对明年经济预期较为不错,同时货币政策不至于太宽松,客观上有一个宽货币-宽信用的过程。但2020年的4季度依然存在较多变数。我们简单从先行、同步、滞后指标来分析。经济先行指标的趋缓逐渐被人民银行证实,同时市场预期2021年经济比2020年更好,这是大概率发生的事件,但目前来看经济同步指标并未显示转折点到来。而经济滞后指标相对萎靡,市场对此看法存在分歧但并非主要矛盾。我们认为2020年4季度有两种可能性:1,经济同步指标复苏,市场情绪转好;2,经济同步指标萎靡,市场等待刺激加码继续推高先行指标。考虑到疫情的不确定性,我们认为四季度可能存在一些企业补库存的行为。如果贸易战和美国大选的不确定性不至于升级,我们认为2020年4季度经济同步指标应该相对不错。全球策略:欧美市场和港股形成明显背离欧洲疫情干扰复苏预期,美国大选不确定性始终存在,全球市场情绪拐点需要时间。毫无疑问对于欧美经济来说,当前都在一个经济的最低点,未来的复苏是可期的。但情绪的拐点是否会在十月份到来存疑。投资策略:低市净率低市盈率周期类股票即便我们认为4季度经济不达预期,市场需要等待货币政策超预期的刺激,当前高估值的股票也已经计入了太多良好预期。当前的时间点我们认为判断经济复苏的赔率更高,相对胜率更小。风险提示:全球经济持续低迷,疫情发展超预期2、金股组合表现回顾国元9月金股组合表现优于多数市场主要指数。截至9月29日收盘,9月金股组合收益率为-3.20%,同期上证50下跌3.07%,沪深300指数下跌4.66%,创业板指下跌6.05%;上证指数和深证成指分别下跌5.05%和6.23%。个股方面,9月涨幅前三的金股标的分别为晶盛机电(+15.89%)、青松股份(+11.27%)、普泰来(+8.79%)。
3、十月金股组合及推荐逻辑
计算机:中科创达1、深耕智能操作系统领域,营业收入保持较快增长公司是全球领先的智能操作系统产品和技术提供商,是国内外少有的能够提供从芯片层、系统层、应用层到云端的全面技术覆盖的操作系统技术公司。截至2020年6月底,公司在全球拥有超过500家客户,覆盖超过1/4的产业链内世界五百强企业。2015-2019年,公司营业收入CAGR达到31.26%,扣非归母净利润CAGR达到11.86%。2020年8月,公司成功完成2020年非公开发行股票,募集资金总额约为17.01亿元,将投资于智能网联汽车操作系统、智能驾驶辅助系统、5G智能终端认证平台等项目。2、智能网联汽车空间广阔,公司前瞻布局快速成长根据MarketsandMarkets的预测,全球智能网联汽车市场规模在2027年将达到2127亿美元,2019-2027年CAGR将达到22.3%。公司凭借敏锐的洞察力进行前瞻性战略布局,推出的智能网联汽车平台产品通过“软件”打破传统行业边界,始终领跑产业发展。2016-2019年,智能网联汽车业务收入CAGR高达118.37%,2020年上半年,该业务在营收中的占比提升至27.60%。目前,公司形成了集软件IP授权、产品售卖、开发服务于一体的业务模式,与底层芯片制造商、主机厂等有成熟的合作伙伴关系。3、5G基础设施不断完善,AIoT进入增长快车道在全球科技大变革的时代背景下,5G产业化进程明显加速,据中国信息通信研究院预计,到2025年,中国5G用户将达到8.16亿。在AIoT方面,艾瑞咨询预测中国物联网连接量到2025年将增至198.8亿,2018-2025年CAGR将达到32.05%。公司于2016年推出“核心板+操作系统+核心算法”一体化的SoM产品,将显著受益下游5G应用场景的爆发。同时,公司向细分领域客户提供差异化物联网产品,包括:机器人、VR/AR、智能Camera、可穿戴设备、资产定位器、远程视频会议系统等,未来市场空间广阔。风险提示5G建设进度低于预期;智能网联汽车业务拓展不及预期;市场竞争加剧等。电子:富瀚微1、国内安防芯片领先厂商富瀚微专注于泛安防领域,拥有IPC芯片、ISP芯片两大产品线组合。公司ISP芯片在泛安防及车载应用领域处于领先地位,并已经开始从车载后装市场向前装市场切入,车载市场有望为公司提供新的发展引擎。在IPC芯片领域公司是仅次于海思的第二梯队厂商,具有极强的产品竞争力。2、新产品研发快速迭代,迈向中高端安防芯片市场为应对市场的需求,公司不断推陈出新,除了4K高清系统、无线套装系统、还推出了全新低光全彩摄像机产品,以及基于图像的智能安防系统、人脸识别智能楼宇系统等AI SoC产品及方案等,通过卓越的图像品质,以低光全彩、音频、高清、AI+等高性能、低功耗、高集成度等优势赢得主流安防厂商客户认可。产品性能方面,公司产品FH8852/8856与华为海思竞品系列性能不相上下,未来有望推出更高性能的产品,在分辨率、帧率、编码能力以及神经网络处理能力等特殊功能领域全面不输竞争对手。3、安防芯片市场格局变化,公司迎来发展机遇伴随着中美贸易摩擦的加剧,海思存在无法向客户提供芯片的风险,下游安防系统厂商逐步导入替代方案。海思是安防IPC领域绝对的领先者,占据接近七成市场份额。富瀚微IPC芯片产品竞争力突出,是安防芯片格局重塑过程中最大的受益者之一。风险提示中美贸易摩擦加剧风险;下游发展不及预期;技术研发不及预期;客户拓展不及预期。通信:移远通信1、十年磨一剑,飞速发展终成行业第一。公司成立于2010年10月。伴随蜂窝通信技术的快速迭代,物联网行业不断涌现出新的应用场景,公司抓住机会发展壮大,收入从2014年的1.79亿增长至2019年的41.30亿,CAGR高达87.33%;净利润由2014年0.13亿增长至2019年的1.48亿,CAGR高达62.65%。2019年公司累计出货模组超过7500万片,占据全球第一位置,为全球5500多家客户提供产品和服务,销往欧洲、美洲、澳洲、东南亚等地150多个国家和地区。2、技术升级/政策推动/场景渗透驱动行业高增长,国内厂商成为主力军。自4G以来,共享经济、移动支付等物联网应用场景快速发展,随着5G网络的逐渐完善,万物互联的时代逐渐来临。通信模组是物联网行业当前确定性最高、落地最早的产业链环节。技术升级(2G/3G逐渐退网,驱动存量和增量设备向NB-IoT/4G迁移)、政策推动(工信部发文定调物联网为新基建组成部分,引导产业发展)、场景渗透(物联网渗透率逐渐提高,5G时代应用场景极大丰富)推动模组行业快速发展。国内厂商凭借工程师红利,成本控制能力逐渐成为行业主力军,不断压缩海外厂商市场份额。3、研发、产品、生产、市场多重优势造就模块龙头,5G时代延续辉煌。模组产品整体毛利率不高,需要收入规模的快速提升带动利润释放。考虑到物联网场景呈现碎片化,不同应用场景对通信模组的要求不同,需要企业在研发上的大力投入来丰富自身产品种类。同时,遍布全球的销售网络则是实现市场扩张的必要手段。移远凭借强大的研发团队和投入、丰富的产品种类、规模化的生产优势、全球化的市场布局,不断强化公司行业领头羊的地位。面对5G万物互联带来的巨大机遇,公司持续高研发投入,保持行业领跑者的地位,有望在5G时代延续辉煌。风险提示行业竞争加剧的风险、海外疫情控制不力的风险、汇率变动的风险零售:青松股份1、疫情下业绩稳定增长,其中诺斯贝尔业绩同比高增长。2020H1公司实现营业收入17.95亿元,同比增长70.83%;归母净利润2.26亿元,同比增长4.04%;归母扣非后净利润2.23亿元,同比增长3.86%。收入增幅较大主要系上年同期诺斯贝尔并表时间为当年5-6月,本报告期并表时间范围长于基期。以诺斯贝尔同一时间范围看(1-6月),期内实现收入11.50亿元,同比增长24.78%;毛利率24.52%;归母净利润1.37亿元,同比增长71.70%,纳入上市公司合并报表范围的净利润1.28亿元。化妆品业务逆市高增长的主要原因为:1)公司积极进行化妆品新品研发与生产线扩建;2)疫情期间公司新增口罩生产业务,累计增加了13组一次性医用口罩生产线与2组KN95口罩生产线,贡献收入与利润增量。公司松节油深加工业务实现营收6.46亿元,同比下降8.33%,实现营业利润1.34亿元,同比下降36.25%,毛利率32.44%,同比下降7.03pct,主要由于2019年松节油价格跌幅较大,叠加疫情影响,毛利率下滑幅度较大。2、诺斯贝尔在维持老客的基础上积极拓展新客,受益新锐品牌爆品效应。分品类看,诺斯贝尔面膜、护肤、湿巾、无纺布及其他系列(含口罩)收入分别为4.46/2.46/2.69/1.89亿元,收入占比分别为39%/21%/23%/16%,受疫情影响公司新增口罩生产业务、加大医疗湿巾产品的生产部署,拉动湿巾与无纺布品类的占比较2019M5-12月分别提升8.5pct与9.6pct。品牌客户方面,公司在维持屈臣氏、自然堂、植物医生等老客的同时,积极拓展了完美日记、纽西之谜等新锐品牌客户,2020上半年纽西之谜温泉水乍弹面膜累计销售约200万份,公司作为上游可充分享受这一爆品效应。风险提示宏观经济环境变化及新冠肺炎疫情影响加剧,松节油深加工业务原材料价格波动,化妆品业务市场需求波动。零售:值得买1、国内领先的消费内容平台值得买是国内领先的消费内容平台。网站smzdm.com于2010年上线,2012年推出移动端APP,2017上线“千人千面”推荐技术,2019年7月15日公司登陆A股资本市场。截至2020年6月底,什么值得买平台月活跃用户数达到2,978.25万,2019年全年实现GMV151.07亿。2、电商导购行业:品效合一,内容类平台占比持续提升2019年我国在线导购行业引导成交GMV达到1187.4亿,电商导购商业核心在于解决商家流量和销售增长的压力,为品牌主提供“品效合一”的营销渠道,同时满足消费者的追求最优价格的需求并解决信息过剩的痛点。目前电商导购平台可大致分为价格类导购和内容类导购两类,随着电商行业的发展,导购平台的方向由物转移到人(达人/KOL),从价格走向内容导向,内容类平台的市场份额持续提升。格局上,第一梯队代表值得买、淘粉吧、返利网GMV过百亿,用户规模过千万。第二梯队代表如识货、有货等,GMV在50-100亿。3、公司:以消费内容构建核心壁垒,变现能力强值得买是国内消费内容平台龙头,核心能力体现在内容、用户和变现三个维度。内容上,公司搭建一套基于UGC内容为核心的内容生产体系,社区价值凸显。用户上,依靠优质内容、精细化运营以及良好的拉新策略,公司用户基础不断扩大,用户活跃度和互动性持续提升。变现能力上,公司主要变现模式为广告+佣金,由于消费内容距离用户最终的商品成交环节很近,整体变现效率较高,持续地受益于广告主和平台的流量焦虑、效果广告预算占比的增加。站内方面,公司通过品类扩张,整体GMV和佣金率具备较大的增长潜力,同时公司发力站外流量生态,升级星罗平台、尝试MCN/抖音小店代运营等方向,变现能力持续提升。风险提示行业竞争加剧;头部客户流失风险;新品类拓展不及预期。机械:锐科激光1、一季度业绩拖累上半年表现,二季度受益中国市场复苏订单饱满。由于公司位于武汉,受到新冠肺炎疫情冲击较大,2020Q1处于停工停产状态,从3月底开始复工复产,2020Q1营收同比下跌66.05%,2020Q2收入有所复苏同比下跌仅6.42%,但受一季度拖累上半年营收仍出现较大下滑。由于收入下滑但日常运行成本和人工成本仍需支付,公司利润端也出现较大滑坡,与海外激光器巨头IPG上半年同比下滑、Q2环比改善的业绩表现较为接近。公司二季度连续光纤激光器订单量达6000台以上,订单饱满;截至630,公司存货中在产品2.79亿元,较2019年底增加125%。我们认为,公司当前产能供不应求、有望持续到下半年,业绩复苏确定性较强。2、疫情之下竞争激烈,行业或处出清时期。根据IPG公开电话会议信息,中国一季度1kW和2kW激光器价格下降了15%-20%,并且将在一季度的基础上继续降价。疫情之下国内市场竞争更加激烈,当前激光器行业处于“最动荡的时期”,公司2020年上半年连续光纤激光器毛利率25.6%,同比下滑9.1个百分点,短期盈利能力承压状态,但我们认为当前时期行业内中小型企业较难生存,行业处于出清时期集中度有望快速提升,有望巩固公司龙头地位。3、向超高功率进军速度不减,产品销售增长态势迅猛。随着公司技术的不断突破,目前公司在价值量、利润率最高的超高功率段(≥6kW)连续光纤激光器性能上已与海外巨头IPG较为接近,产品性价比较高出货量大幅上升,2019年3.3kW和6kW光纤激光器销售金额同比大幅增长40.33%与136.14%,12kW光纤激光器也大规模销售。2020年上半年在疫情影响之下6kW以上光纤激光器销售数量同比大幅增长100.4%,不改向超高功率进军步伐,高价值量、高利润率的超高功率段产品有望帮助推动公司业绩复苏。风险提示下游需求低于预期、价格战恶化、核心器件自产率提升进度不及预期。电力设备与新能源:亿纬锂能1、动力电池全面进入收获期,三元电池迎来高速增长公司三元软包已经进入戴姆勒、现代起亚和小鹏供应链,此次获得宝马定点信充分显示公司动力电池已经进入一流梯队。1)2020H1戴姆勒海外销量相对稳定,预计全年对戴姆勒出货可达到2GWh;2)公司软包电池配套小鹏P7,受益小鹏P7销量增长;3)2019年子公司亿纬集能收到了现代起亚发出的供应商选定通报,六年订单需求达13.48GWh,预计2020下半年,公司逐步开始供货现代起亚。综合来看,公司2020年三元动力电池收入有望达到25.5亿元;预计2021年现代起亚和宝马需求开始放量,2021年三元动力电池收入将继续保持高增长。2、思摩尔Q2业绩超预期,上调未来两年投资收益预期思摩尔Q2扣非净利润约10.2亿元,同比增长73%左右,大超市场预期。我们上调思摩尔与亿纬锂能业绩预期,我们预计思摩尔2020年扣非净利润为33.99亿元,考虑非经常性损益,2020年归母净利润为20.18亿元,亿纬锂能投资收益6.7亿(如果按照扣非计算,则为11.25亿)。预计思摩尔2021-2022年净利润分别为51/74亿元,亿纬锂能对应投资收益分别为16.9/24.6亿元。3、TWS电池具备自主专利,预期持续拓展客户TWS电池公司具备48项专利,规避瓦尔塔专利封锁,进入三星供应链充分证明了研发制造能力,随着三星持续新品发布,TWS电池不断放量。未来有望凭借规模制造与优秀的产品力,不断拓展国内外大品牌客户。风险提示动力电池降价超预期,电子烟销量不达预期,政策监管风险。
(文章来源:国元证券)

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摘要 【开源证券:东方盈利修复将成为周期股重要收益来源(附十大金股)】下一阶段盈利修复将成为周期股重要的收益来源。在经济复苏下,东方周期价值股理应修复其因为经济周期的下行而被压缩的估值,同时股价将一定程度反映盈利的改善。 十月金股推荐▼ 开源金股,10月推荐

核心观点牟一凌策略:调整结构,周期无咎1、当下好消息都来自于经济复苏带来的盈利修复,不好的消息都来自于流动性与风险偏好带来的估值压力。疫情后的经济复苏会带来两个结果:第一,国内无风险利率已经确认上行,而海外实际利率进入预期拐点,市场正担忧出现类似2008年年末的流动性的收缩;第二,就是当下中观景气度仍处高位,信用仍在扩张区间,支持经济持续修复,顺周期行业的盈利仍处在复苏通道,当下看空经济并无必要。同时,更为坚韧经济基本面趋势是市场相较2018年而言面对冲击坚强的理由,但是“确定的不确定性”一定不支持市场风险偏好的提升。市场的希望在于盈利增长,而不在于估值抬升。2、下一阶段盈利修复将成为周期股重要的收益来源。在经济复苏下,周期价值股理应修复其因为经济周期的下行而被压缩的估值,同时股价将一定程度反映盈利的改善。我们也应关注其中曾在行业逆境之中生长的优秀公司,有可能在行业景气回升中,获得类似2016-2017中白酒龙头从价值向成长的重新定价。需要注意的是,即使对于经济和信用扩张持悲观态度,历史规律显示市场将必然经历“杀估值”过程,顺周期板块因为盈利的安全垫和较低估值水平让其也具有相对优势,风格切换同样成立。3、顺周期的含义就是去寻找经济复苏的下,未被疫情中以高估值交易的“景气回升”。我们测算的宏微观分析师预期出现了较大分歧,同时资产价格中隐含的增长率与行业的业绩增速也出现了一定程度的不匹配。我们判断,当下市场特征是,宏观只是符合预期下,微观行业出现超预期的概率也较大。我们需要关注部分行业正处在资本开支周期底部回升中,这存在必然的结构性机会,也可能是经济“上行风险”的来源。我们最终的建议是,调整结构而非仓位,进攻(化工、造纸、工程机械、建材、汽车),绝对收益与防守考虑估值负面因素影响已经很小的行业(银行、房地产、保险、煤炭)。风险提示:疫情出现反复。魏建榕 【金融工程】基于行业轮动模型的10月行业多头开源证券金工组于2020年3月2日发布专题报告:《A股行业动量的精细结构》,从纵向和横向两个维度对行业动量进行切割。该报告提出的核心问题是:行业的动量效应这么微弱,应该怎么办呢?黄金律模型的回答是,在时间轴上进行纵向切割,拆分出两个矛盾的成分:日内动量、隔夜反转,取“日内收益-隔夜收益”作为新的代理变量。龙头股模型的回答是,在成分股中进行横向切割,拆分出两个矛盾的成分:龙头股动量、普通股反转,取“龙头股收益-普通股收益”作为新的代理变量。根据黄金律因子和龙头因子,等权对一级行业指数进行打分,每月选择分数最高的9个行业作为行业多头组合,基准组合为28个行业等权组合。基于截至9月25日的数据,测算得到的行业多头为:有色金属、非银金融、电子、机械设备、纺织服装、休闲服务、汽车、电气设备、国防军工。风险提示:模型测试基于历史数据,市场未来可能发生变化。金益腾【化工】三友化工(600409.SH)核心结论:粘胶短纤和纯碱行业景气度持续上行,公司作为粘胶短纤和纯碱双龙头有望充分受益。1、粘胶短纤价格普遍上涨,现货供应偏紧。根据卓创资讯数据,9月25日三友化工纺织类纤维报价9500元/吨,出口量价均强,发货吃紧。三友化工洁净高蛋白纤维价格已上涨至10,500元/吨,9月21至25日粘短价格再度普遍上涨,中端企业实单报8,950-9,000元/吨(承兑),部分高端企业实单报9,200元/吨(承兑)。根据百川盈孚数据,9月21至25日粘胶短纤库存为17.13万吨,较9月14至18日下降6.99%,场内现货供应仍偏紧。粘胶短纤下游人棉纱企报盘及市场价坚挺。粘胶短纤景气持续上行,我们预计10月份粘胶短纤实盘价格有望达到9,500-10,000元/吨,届时三友化工作为粘胶短纤业务亏损不再,Q4有望实现盈利。2、纯碱行业库存下行至50万吨以下。截至9月26日,纯碱库存下降至49.25万吨,已接近历史低位。下游玻璃产线点火,纯碱需求仍有支撑,9月19日上午凯盛君恒中性硼硅药用玻璃管二号窑炉点火仪式在项目车间举行。广东南玻一条750吨玻璃生产线计划于10月9日点火。我们预计10月份纯碱价格仍有望继续上行,三友化工作为纯碱上市龙头有望充分受益。催化剂:粘胶短纤与纯碱价格不断上行。风险提示:宏观经济复苏不及预期、下游需求大幅下滑、安全环保生产等。金益腾【化工】恒力石化(600346.SH)我们认为,站在当前时点,恒力石化作为石化级航母的价值仍被低估,公司未来成长空间的瓶颈或将被打破。恒力石化作为八大石化产业基地中率先投产的民营大炼化行业龙头,当前已全面进入业绩释放期和低成本原油红利期,具有较强的业绩确定性,且拥有突出的产业链一体化优势、规模优势和成本优势,公司150万吨/年乙烯项目已于7月正式转固,自三季度起将为公司贡献业绩,我们看好恒力石化的价值将被继续发掘。催化剂:随下游需求持续回暖,乙烯和PTA项目陆续转固,公司具有较强的业绩确定性;公司未来成长性仍值得期待。风险提示:油价大幅下跌、产能投放不及预期、下游需求放缓、企业安全生产、短期因负债比例较高有较大财务风险等。张绪成 【石油化工】宝丰能源(600989.SH)公司是“煤-焦-烯烃-精细化工”一体化公司,循环经济产业链,致使公司成本低盈利能力强。未来公司在焦化和烯烃板块均有大幅扩产,产能均约增长一倍,此外,未来烯烃产能有更多成长空间,布局内蒙基地400万烯烃,公司将成为国内最大的煤制烯烃上市公司。催化剂:经济复苏。风险提示:产品价格下跌风险、原材料价格上涨风险、新建项目不及预期风险。张绪成【煤炭开采】盘江股份(600395.SH)盘江股份作为贵州重点国有煤企,是西南地区煤炭龙头,地处“江南煤海”,资源储量丰富,炼焦煤生产是公司的业绩支柱,煤炭行业供改以来业绩实现修复且平稳释放。公司未来业绩增长存在三方面强劲驱动力:1、2020年公司进入产能快速扩张期,技改项目、新建煤矿等内生增量与煤炭资产并购重组的外生扩张结合,或将使公司在未来三年实现产能翻倍;2、西南经济领涨全国,电力及冶金用煤需求释放,行业去产能力度加大,供改深化收紧区域煤炭供给,“供紧需旺”格局利好公司业绩增长;3、贵州国改持续发力,以盘江集团为平台对省内煤炭资产进行横向整合,为公司带来进一步的优质资产注入预期。另一方面,公司积极回馈股东,稳定高分红凸显长期投资价值,当前估值处于历史低位,相较稳健业绩和增长潜力大幅折价,存在估值修复预期。催化剂:经济复苏。风险提示:经济恢复不及预期;煤炭价格下跌超预期;新增产能进度落后预期。齐东【房地产】金地集团(600383.SH)金地集团销售持续提速,品牌效应明显;土储总量丰富,同时战略布局“一线+核心二线”城市,深耕能力突显;公司融资杠杆水平持续低位,融资优势较为明显。此外,“商业+金融”两翼锦上添花,内在价值大幅低估。催化剂:月度销售数据催化。风险提示:行业销售波动;政策调整导致经营风险(调控、税收政策等);融资环境变动(按揭、利率调整等);企业运营风险(人员变动、施工、拿地等)。方光照【传媒】芒果超媒(300413.SZ)我们基于用户规模和用户价值两个维度,认为迪士尼成长路径有望在芒果超媒重现:随着多元化内容矩阵及渠道的深入构建,实现用户规模的持续增长;随着公司精耕细作内容、深入挖掘IP价值及线上线下全方位“粉丝化”运营,有望实现用户付费收入的三级跨越。不同于迪士尼的是,芒果生态有其独特基因,我们看好公司突出的内容制作能力从综艺复刻至剧集,叠加场景化内容营销模式及全媒体融合发展背景下的主流媒体地位,公司将成为全球独特的融媒体集团。催化剂:精品内容《下一站是幸福》、《锦衣之下》、《乘风破浪的姐姐》等驱动用户付费,有效会员数达2,766万人,未来会员数或进一步提升。风险提示:行业竞争加剧的风险;视频平台用户增长不及预期的风险;广告业务收入增长不及预期的风险;内容行业政策变化对公司的影响存在不确定性。陈雪丽【农林牧渔】普莱柯(603566.SH)公司是我国研发领先的动保企业,业务涉及畜禽疫苗及化药。短期看,生猪存栏回升叠加销售体系升级,猪用疫苗迎来恢复性增长。禽用疫苗及化药受益下游高景气,保持良好增长。长期看,通过合资及并购方式,公司已进入口蹄疫、高致病性禽流感等大单品市场,成长空间进一步打开,业绩有望保持持续的快速增长。催化剂:非洲猪瘟疫苗研发若取得进展将刺激整个动保板块表现。风险提示:畜禽养殖不景气、行业竞争加剧、新品放量不及预期。吕明【家用电器】石头科技(688169.SH)跨境业务表现持续超预期。2020H1境外收入约5.6亿(+210.64%),我们预计2020H1实际外销同比增长接近40%。从Google Trends搜索数据来看,8月至今石头科技在美国地区与iRobot的搜索热度差距正逐步缩小,我们预计,随着疫情逐步稳定,海外渠道持续拓展,2020H2仍将保持快速增长。伴随公司高毛利率的自有品牌、海外收入占比持续提升,盈利能力显著提升。催化剂:避障能力提升,用户体验优化,带来渗透率加速提升。风险提示:1)若疫情缓和不及预期或导致行业需求恢复滞后;2)全球经济衰退导致部分海外收入占比较高企业业绩压力提升;3)行业竞争格局恶化等;4)原材料价格提升。刘翔【电子】生益科技(600183.SH)消费电子、家电、汽车等下游需求复苏,覆铜板作为电子上游基础材料订单饱满、有提价趋势;公司通过普通FR-4覆铜板向高频高速产品升级,实现盈利能力提升。催化剂:覆铜板涨价。风险提示:下游基站建设节奏放缓;IDC建设速度不及预期;下游需求疲软;原材料价格上涨;公司新品研发进度不及预期。刘强【新能源与电力设备】中科电气(300035.SZ)2019年下半年开始,公司负极业务客户结构与产品结构共振升级。我们认为,2020年或是公司业绩拐点之年,新增订单及新增产能将逐步兑现,公司有望跃入一线厂商之列。催化剂:优质客户供应比例提升。风险提示:硅基负极等新技术发展超预期、新能源汽车需求不及预期、负极市场竞争加剧。(文章来源:开源证券)

原标题:网力A股今年IPO募资额及发行家数或创10年之最!网力这家券商“笑傲江湖” 摘要 【A股今年IPO募资额及发行家数或创10年之最!这家券商“笑傲江湖”】IPO募资额及发行家数创天量背后,保荐机构的主承销业务日趋向头部集中。数据显示,目前保荐机构名单共计94家券商。十年磨一剑,哪家投行“冠绝群雄”?(中国证券报) 数据显示,按上市日统计,截至9月末,今年前三季度A股IPO首发募资额已达3557.380亿元,创下10年内的新高(自2011年至今);前三季度A股IPO首发家数已达295家,创下近3年以来的新高,距离IPO高峰期的2017年仅差143家,按当前新股发行速度,首发家数年底或创下10年来新高。IPO募资额及发行家数创天量背后,保荐机构的主承销业务日趋向头部集中。数据显示,目前保荐机构名单共计94家券商。十年磨一剑,哪家投行“冠绝群雄”?募资额及首发家数或双双创10年之最具体来看,2020年前三季度A股IPO募资额已达3557.380亿元,创下10年以来的新高。

从行业分布来看,今年前三季度首发募资额排名居首的行业为半导体与半导体生产设备,首发募资额为786.78亿元;其次为资本货物,首发募资额为466.03亿元;第三为制药、生物科技与生命科学,首发募资额为433.73亿元。
从首发家数看,今年前三季度IPO家数已达295家,与IPO发行最高峰的2017年全年仅差143家。
业内人士指出,按照7月以来的发行节奏,今年全年IPO发行家数大概率超过2017年,创近10年之最!
中信证券成为近10年IPO承销家数、承销额及承销收入“三冠王”从保荐机构、主承销商的角度看,数据显示,今年以来,IPO承销金额排名居首的是中信建投,首发承销金额为668.62亿元;其次是中金公司,首发承销金额为402.72亿元;中信证券以338.00亿元的首发承销额排位第三。从承销的IPO家数看,排位前三的券商依次为中信证券、中信建投、中金公司,承销首发家数分别为26家、26家、25家,难分伯仲。而时间跨度拉长到近10年来看,数据显示,自2011年以来,首发承销金额排名居首的是中信证券,承销额为1852.71亿元;其次为中金公司,首发承销金额为1740.07亿元;第三为中信建投,首发承销金额为1524.26亿元。近10年IPO承销额排名前十的券商
而从业务(承销额)集中度来看,排名前十的券商首发承销额合计占比近三成。从近10年以来投行的首发承销家数来看,显示,排名居首的券商亦为中信证券,首发承销家数为155家;排名第二的是国信证券,首发承销家数为146家;排名第三的是广发证券,首发承销家数为128家。近10年IPO承销家数排名前十的券商
从承销收入来看,数据显示,自2011年以来,IPO承销收入排名居首的仍然是中信证券,承销收入达78.18亿元;其次为中信建投,首发承销收入为56.90亿元;第三为中金公司,首发承销收入为56.58亿元。近10年首发承销收入排名前十的券商
从首发承销收入的集中度来看,10年来首发承销收入排名前五的券商收入合计占比为33.06%,超三成。注册制重构投行业务生态科创板开通及注册制实施对于券商投行业务收入增长起到显著效果。华西证券研究发现,今年上半年科创板承销保荐收入30亿元,占全市场承销保荐收入的14%。科创板业务市场集中度远高于以往市场,以承销保荐费来看,上半年前三名券商合计占比为39%,前五名券商占比为53%。华西证券认为,注册制重构券商生态,促使券商加速向现代投资银行转型。传统证券公司运营模式下业务模块之间独立性较高,注册制下各业务模块协同增加,形成有机整体。民营、新兴产业IPO数量增多,造富效应下股东及管理层将成为券商高端财富管理业务重要客户来源。私人财富管理部门可以利用投行项目优势,开发股票市场相关的定增、股票质押回购类项目、并购融资类项目,为高净值客户提供高端定制化产品。自营业务功能显著变化,承担起卖方业务支持的功能。国信证券认为,未来投行业务的发展趋势分为三个方面:行业格局上,头部集中趋势将更加明显;服务方向上,将由“粗放型”向“精细型”转型;业务模式上,将更加强化“以客户为中心”。(文章来源:中国证券报) 原标题:东方惊魂一夜!东方油价跌!金价跌!美国三大股指全线下挫!这些巨头股价均跌超2.5%… 美国三大股指10月2日全线下跌科技股遭抛售 美国时间周五,美国三大股指在收盘时全线下挫。截至收盘时,道琼斯工业平均指数下跌0.48%,标准普尔500指数下跌0.96%,而以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌2.22%。 收盘时,道指和标普都出现了跌幅收窄,这是因为美国国会众议院议长佩洛西表示对航空业的援助可能很快到来之后,航空股等受疫情影响严重的公司股价得到提振,其中美国航空和美联航的母公司联合大陆控股的股价都出现上涨,涨幅分别为3.34%和2.36%。 但与此同时,科技股跌幅不断加深,甚至在尾盘的时候有一个小幅度的跳水,苹果、亚马逊、微软和脸书跌幅都超过2.5%。有分析师认为,这是因为市场正在权衡未来监管的不确定性。如果美国大选之后,硅谷面临更高的税率和更严格的法规,高科技股可能会承受不小的压力。同时,如果目前的财政刺激措施获得通过,投资者也可能会从科技股转向更多周期性股票。 美国9月就业报告差于预期打压市场情绪 在经济数据方面,9月就业报告差于预期,这打压了市场情绪。美国劳工部周五表示,9月份非农就业人数增加了66.1万人,大幅度低于之前经济学家们预期的增加80万个工作岗位。同时,上个月失业率降至了7.9%。 欧洲三大股市10月2日涨跌不一金矿公司Centamin重挫22% 欧洲股市主要股指涨跌互见,英国富时100指数上涨0.39%,法国CAC40指数微幅上涨0.02%,德国DAX指数则下跌0.33%。泛欧斯托克600指数上涨0.25%。市场关注的个股方面,金矿公司Centamin周五重挫了22%,之前公司预计因为海外的矿区出现推迟,将导致年产量下降。这使得公司成为了整个泛欧斯托克600指数中表现最差的公司,显示出疫情对全球矿业运营的重大影响。 市场悲观情绪加剧油价金价10月2日双双下跌 在大宗商品上面,市场对疫情控制的悲观情绪增加,导致投资者对油价前景并不看好。11月交货的纽约轻质原油期货价格跌幅4.31%,收于每桶37.05美元。12月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.66美元,收在39.27美元每桶,跌幅为4.06%。国际油价已经在过去五周之内,呈现四周的下跌。 金价在周五也遭遇到了不小的冲击。现货黄金价格下跌0.2%至每盎司1900.40美元,纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期货价格下跌0.45%,报每盎司1907.60美元。 分析师认为,目前交易者似乎非常谨慎,因为他们担心股票市场在美国大选之前会遭到抛售。同时,美元也从避险资金流入中受益,打压了黄金的上行空间。而市场目前依然聚焦的是国会的新一轮刺激法案。如果正式通过,金价可能可以寻回一些上涨的动力。(文章来源:央视财经)

原标题:网力再见,网力黑9月!3.8万亿市值蒸发,A股户均亏2万,外资跑了328亿!更有20家公司大跌30%以上!你踩雷了吗? 摘要 【再见黑9月!3.8万亿市值蒸发 A股户均亏2万 外资跑了328亿!】统计数据显示,从3395点到9月30日收盘3218点,A股市值9月份蒸发3.78万亿元,从8月底的75.85亿元缩水到9月底的72.07万亿元,按照1.71亿户计算,人均亏损超2万元。 K图 000001_0A股9月收官:沪指累计跌5.23%,人均亏2万!统计数据显示,从3395点到9月30日收盘3218点,A股市值9月份蒸发3.78万亿元,从8月底的75.85亿元缩水到9月底的72.07万亿元,按照1.71亿户计算,人均亏损超2万元。难怪有投资者说,9月股票一直在下跌。也有人说,长假来了,终于可以安心几天了。亏大了,过节缩到家里,哪都不去!A股9月收官之日,早上散户精神抖擞,开心计划去那里旅游,下午开盘直接吃面!

9月收官,7月大牛市,8月份大震荡,9月份则是大长阴了,最后5连阴收尾。
在刚刚结束的9月交易中,A股总体呈现震荡走低格局。全月上证综指累计下跌5.23%,深证成指月跌幅为6.18%。创业板和中小板指数月跌幅也都超过了5%。
北上资金出逃328亿元9月收官之日,北上资金净流出29亿元,其中沪股通净流出13亿元,深股通净流出16亿元。回顾整个9月,北上资金一共“出逃”327.73亿元,其中沪股通净流出281.9亿元,深股通净流出45.84亿元。
消息面上,央行发布货币政策委员会第三季度例会内容,分析了国内外经济金融形势,并提出下一步经济金融政策方向。国盛证券认为,会议内容弱化逆周期调节,强调政策的精准性及时效性。这意味着随着经济的持续复苏,货币政策环比不再宽松,甚至会有所收紧。对A股影响中性偏负面。A股跌幅榜出炉,其中20家大跌30%以上9月份下跌个股高达3200多家,而上涨个股却不足700家。整体9月份的行情,堪称惨淡。一、曾经的明星股9月份大跌逾七成作为曾经明星股的暴风集团惨遭退市,9月份暴跌75.68%,高居两市跌幅首位。9月份大跌个股数量众多,月跌幅超10%的个股1500余家,月跌幅超20%的个股则有170多家。其中9月份跌幅前10名,依次为暴风退、新城市、宣亚国际、ST乐凯、祥和实业、渤海轮渡、弘宇股份、天晟新材、朗源股份以及思美传媒。二、创业板个股及次新股成9月份大跌的主力军由于市场整体行情较为低迷,9月份大跌个股数量较上一个月出现了飙升。创业板个股、前期强势股以及次新股是本月大跌的主力军。跌幅榜前10名,创业板个股占了6家,除了利空个股之外,几乎都是次新股;跌幅榜前20里面,同样是次新股的天下,就不一一列举了。部分前期强势股9月份出现暴跌甚至“闪崩”,如嘉美包装、我乐家居、星徽精密、西藏天路等等。整体上,涨幅较大的创业板个股、前期涨幅巨大的强势股以及近期上市不久的次新股涨估值水平较高,下跌起来也比较凶狠。所以平时疯狂的时候,大家一定要多保持几分清醒,多注意风险!9月份A股跌幅前30名,如下表所示。你“踩雷”了吗?仅供参考,不作为投资建议,据此操作,风险自负!
后市行情如何演绎?节后还需注意哪些风险?相关阅读:近10年国庆节后上涨概率达80%,可聚焦一个国家级战略机遇华鑫证券认为,A股继续维持缩量震荡整理,基本复合判断,节前由于情绪层面的低迷,市场很难有大的表现,加之长假外围不确定性的预期,所以指数也面临较强的抛压力量,这使得行情整体呈现出的特征就是萎靡。 中原证券认为,随着估值结构性修复空间收窄,业绩驱动力对A股影响将逐步上升;A股将因为度过季末、双节后再度关注业绩分化带来的结构性机会。因此节后有望出现业绩驱动力带动的估值结构性修复行情,主线行业有望估值获得支撑。天风证券首席策略分析师刘晨明指出,A股节前下跌的原因,一方面是资金在长假前本身有一定的避险需求,另一方面是跨季资金面比较容易出现偏紧情况。根据对资金面和经济形势的预判,节后出现“反转”的概率较高。(文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)相关报道:A股9月缩量收跌 市值缩水4万亿元 节后还需注意哪些风险?“黑九月”3.8万亿蒸发!户均亏2万 外资减仓330亿 (文章来源:21世纪经济报道) K图 000001_0周三,东方两市延续震荡走势,东方指数分化较为明显,维持深强沪弱格局。两市个股涨跌参半,市场情绪继续回暖,但由于长假将至,成交继续萎缩,市场逐步切换到业绩改善和增量资金驱动的模式。近期市场持续震荡调整,叠加国庆长假临近及中美摩擦持续扰动,市场风险偏好受到冲击,市场波动有所加大。但随着避险资金流出的结束,近两日市场情绪有所缓解,部分资金入场抄底。首先,经验数据表明,随着节后资金回流,假期后市场上涨的概率比较高。在近11个年份中,节后10日上证指数有8次上涨,节后5日上证指数有9次上涨。其次,经济数据持续向好,上市公司业绩提升将降低市场估值压力。最新数据显示,9月制造业PMI与非制造业 PMI双双回升,综合 PMI为55.1%,高于上月0.6个百分点,表明我国企业生产经营活动有所加快。当下机构也普遍预计三、四季度的国内经济数据和A股业绩有望持续超预期,而盈利上行将支持震荡上行格局。第三,货币政策拐点未至的格局未变。近期央行表示,稳健的货币政策要更加灵活适度,保持流动性合理充裕,引导贷款利率继续下行。第四,证监会等三部委发布《QFII、RQFII办法》及配套规则,将进一步降低外资准入门槛,便利境外机构投资者参与中国资本市场。第五,机构节前积极加仓。上周公募基金逆势“抄底”。股票型基金、偏股混合型基金平均仓位分别为88.45%、82.98%,环比提升了3.34个百分点、1.28个百分点。同时百亿私募逆势大幅加仓,仓位指数为80.44%,环比大幅上升了1.06个百分点。第六,外围扰动因素的风险相对有限。虽然欧洲新冠肺炎新增确诊人数持续上升,但死亡病例在相对低位稳定,疫苗最快有望在四季度面世,疫情对当前欧洲国家经济实际负面影响可控,对A股负面影响更是有限。综上,在国内经济全面复苏的大背景下,上市公司业绩有望稳步恢复,投资者节后可聚焦顺周期高弹性的板块个股,关注十四五规划为主线的题材热点。短期资金扰动过后,人民币升值空间打开,将重新吸引外资回流A股。中长期经济稳步复苏、货币拐点未至的格局未变,大盘已回调至区间震荡下沿,高估值品种估值水位也有所消化,有望迎来中期布局时机。长假期间,海外市场如无重大利空消息,节后大概率进入新的上涨周期。(作者为中天证券经纪部业务总监)(文章来源:大众证券报)

原标题:网力近10年国庆节后上涨概率达80%,网力可聚焦一个国家级战略机遇 摘要 【近10年国庆节后上涨概率达80% 可聚焦一个国家级战略机遇】特别是国庆长假后,上涨的概率远大于下跌,这在近十年来节后沪指上涨的概率高达80%,两次的下跌还是节前出现了上涨。(21世纪经济报道) K图 000001_0“十四五”近期,临近国庆长假,叠加欧洲疫情二次爆发,引发全球市场的大幅波动,A股也因此受到资金退潮的冲击萎靡不振。但我们认为,短期的扰动不会改变大趋势的方向。特别是国庆长假后,上涨的概率远大于下跌,这在近十年来节后沪指上涨的概率高达80%,两次的下跌还是节前出现了上涨。

那么在市场“打折”之时,我们更建议把目光立于长远,做好行业机会的挖掘和适当布局。聚焦“十四五”规划“十四五”规划之所以值得重视,主要有两点:1、三个“五年”开启:“十四五”是我国进入新时代后的第一个五年,是迈入高收入国家后的第一个五年,是(全面建成小康社会后)实现到2050年建成社会主义现代化强国,实现两步走战略目标的第一个五年。2、三个“百年”深刻影响:“十四五”时期,我国处于百年未有之大变局的深度调整期、百年未遇之大疫情持续影响期和“两个一百年”奋斗目标的历史交汇期。【第二个百年奋斗目标经历两个阶段:第一个阶段,从2020年到2035年,在全面建成小康社会的基础上,再奋斗15年,基本实现社会主义现代化;第二个阶段,从2035年到本世纪中叶,在基本实现现代化的基础上,再奋斗15年,把我国建成富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国。】所以“十四五”规划十分的重要,承载了许多的历史重任,市场上也同样对其充满期待。多行业摩拳擦掌9月4日,有消息称我国计划全力发展第三代半导体产业,提供科研、教育和融资等方面的支持,并写入正在制定中的“十四五”规划。9月5日,文化和旅游部部长胡和平公开场合表示,正在编制的旅游业“十四五”规划中,将以高质量发展为主线,谋划推出一批重大政策、项目、举措。9月10日,有消息称,始于2021年的中国下一个「五年规划」将要求增加原油、战略性金属和农产品的庞大国家储备,以应对那些可能重创经济的供应中断局面。9月11日,有消息称十四五规划可能会大幅提高非化石能源比例,每年光伏和风电的总新增装机量有望达到100GW,好于此前预期,此后光伏风电板块表现强于市场。9月22日,教育文化卫生体育领域专家代表座谈会召开,主要目的就是讨论医疗卫生等行业的“十四五”规划编制意见和建议。这一系列的消息一定程度上反应出“十四五”规划的临近和市场对它的期待。我们认为,在“十四五”规划中,最有潜力的有四个行业:一、医疗在经历过这场全球疫情灾难后,面对复杂多变的后疫情时代,医疗卫生领域大概率会是“十四五”规划的重头戏之一。在9月22日的讲话中主要提到三个方向:1)加快实施健康中国行动,从源头上预防和控制重大疾病,实现从以治病为中心转向以健康为中心。2)要集中力量开展关键核心技术攻关,解决一批药品、医疗器械、疫苗等领域问题。3)要高度重视新一代信息技术应用,加快“互联网++医疗健康”发展。三个方向对应的解析为:1、关注中心从治疗转为预防。这次“讲话”的内容与此前的健康领域政策一脉相承。如《健康中国 2030》等一系列推进我国医疗健康产业发展的重要纲领性政策。此次新冠疫情一定程度暴露了我国公共卫生体系的短板,而“健康中国”的核心就是从治疗转为预防。反应到上市公司方面,主要体现在疾病预防和大病诊疗。
2、创新药、疫苗和医疗器械的国产替代。药品领域的国产替代主要在于创新药,国内的制药领域与国外的差距仍较为明显。
医疗器械领域的国产替代也有很大的空间,特别是高端的医疗器械还有被海外卡着脖子的情况,比如超声领域国产渗透率不到30%、分子诊断渗透率不到10%。
疫苗方面同样亟待突破,部分疫苗热门品种仍被海外巨头所垄断,如HPV疫苗(宫颈癌疫苗),直至今年才有万泰生物的2价HPV疫苗上市,成为全球第三家上市的HPV疫苗。3、重视互联网医疗的发展。互联网+医疗健康就是产业数字化在医疗健康领域的体现。目前具体内容包括分时段预约诊疗、互联网诊疗、电子处方流转、药品网络销售等等。二、军工军工板块在今年表现可圈可点,截至9月25日军工指数的涨幅达32.14%,大幅超过沪指同期涨幅5.5%。这里面有个核心很重要,就是军工板块在重大事件下表现出超稳定的状态,成长逻辑被打开。上半年军工板块逆疫情呈现超预期业绩增长:73只个股营收1,607.58亿元,同比+12.53%,归母净利润108.15亿元,同比实现28.98%的中高速增长,净利率6.73%,同比提升0.86个百分点(对比:上半年A股全部上市公司营收23.4万亿,同比-1.7%,归母净利润1.8万亿,同比-17%)。更重要的是,“十四五”期间,新型装备或进入高投入期,预期会对军工企业的业绩有进一步的推动。(详见文章:空军霸气回怼:“没有海峡中线”!这背后的信息量巨大)
三、第三代半导体在“十四五”规划中不得不提到第三代半导体。日前,据国家新材料产业发展专家咨询委员会委员介绍,国家 2030 计划和“十四五”国家研发计划已明确第三代半导体是重要发展方向。与第一、二代半导体材料 Si、GaAs 不同,以 GaN、SiC 为代表的第三代半导体材料具有高频、高效、高功率、耐高压、耐高温、抗辐射等特性,可以实现更好的电子浓度和运动控制,特别是在苛刻条件下备受青睐,在 5G、新能源汽车、消费电子、新一代显示、航空航天等领域有重要应用。更重要的是,第三代半导体工艺产线对设备要求相对较低,国内企业和国外龙头差距相较于第一、二代半导体较小,国内公司存在弯道超车机会。
四、消费在宏观的研究中,“双循环”依然是最热门的题材。而消费作为宏观经济的三驾马车之一,更是国内大循环的重中之重,促进居民消费、激发消费潜力不但是顶层制度的导向,也是企业发展的驱动力, “内循环”经济有望成为业绩支点。这其中,我们认为汽车行业值得特别关注。事实上,今年下半年开始,汽车行业的触底反转逐渐受到机构的重视。7月后,长城汽车的惊艳表现更是给国内汽车行业起到了强心针的作用。长城汽车在二季度开始爆发,以235亿元的主营收入,创下了历年二季度的历史新高,表现远超市场预期,这在行业普遍低迷的背景下可谓一颗惊雷。具体来看,长城汽车5月销量同比增长30.92%。哈弗M6贡献巨大,同比增速超过500%,反超哈弗F7,成为了销量第二的车型。6月总销量同比增长29.60%。爆款哈弗H6虽然同比下降14%,但哈弗M6补上了这个窟窿。值得留意的还有,7月23日晚,长城汽车公布的2020年中期业绩快报:总营收同比下降13.17%,扣非净利润同比下降34.88%,主要原因是受新冠疫情影响,加大研发投入。这本身负面的公告,但市场给出了截然不同的解读。次日沪指暴跌3.86%,而长城汽车却逆市大涨5.66%。这反映出了市场对其二季度业绩超预期的强烈认同,并且对长城汽车的研发能力给予了充分肯定。
不过有实力走出来的头部车企标的稀缺,相比之下,汽车零部件企业会有更多的可选项。中国汽车零部件企业正逐步从“成本优势”为核心转向“技术开发、产品研发、创新”等高质量发展道路,越来越多的实现关键零部件国产替代、并走向海外市场。成本领先主要存在于毛利率和科技含量较低的头枕、遮阳板、汽车玻璃等基础内外饰件产品上,代表企业有岱美股份、新泉股份、福耀玻璃等;技术领先主要变现在凭借工程师红利、快速响应的同步研发能力达到细分领域国际水平,主要存在于科技含量较高的汽车电子、车灯、控制器、发动机、变速器等领域,代表企业有科博达、星宇股份、德赛西威等;资本优势主要表现在上市公司凭借融资便利外延并购达到收购核心技术、打通上下游和快速拓展新市场、新业务的目的,代表企业有继峰股份、均胜电子等。参考来源:国海证券研究所《政策发力第三代半导体,产业链投资机会几何》;华泰证券消费行业十四五·双循环之多行业消费专题;天风军工 《“十四五”方向领先板块》等(风险提示:以上仅代表个人观点,文中涉及个股仅为演示作用,不构成任何投资建议,仅供参考。)(文章来源:21世纪经济报道) 原标题:东方9月上市银行忙“补血” 此类融资2400亿!东方这家大行还有1600亿在路上 摘要 【9月上市银行忙“补血” 此类融资2400亿!这家大行还有1600亿在路上】数据显示,9月上市银行共成功发行二级资本债2400亿元,而今年1-8月,上市银行二级资本债发行规模为2380亿元。中证君注意到,9月以来,主要是国有大行在积极发债,中国银行、建设银行、工商银行9月二级资本债发行总额均超600亿元,同时,建行还有1600亿元在路上。(中国证券报) 刚刚过去的9月,上市银行进入密集发债期,而二级资本债已成为银行“补血”的重要途径。数据显示,9月上市银行共成功发行二级资本债2400亿元,而今年1-8月,上市银行二级资本债发行规模为2380亿元。中证君注意到,9月以来,主要是国有大行在积极发债,中国银行、建设银行、工商银行9月二级资本债发行总额均超600亿元,同时,建行还有1600亿元在路上。业内人士认为,中国商业银行资本缓冲垫减小,面临较大的资本补充压力。随着TLAC(总损失吸收能力)监管的逼近,进一步加剧了国有大行资本补充的迫切性。单月发行2400亿元二级资本债又火了!数据显示,9月上市银行共发行二级资本债2400亿元,涉及股份制银行和国有大行,包括建设银行、浦发银行、中国银行、工商银行。
从发行金额来看,中国银行、建设银行、工商银行等大行发行总额均超600亿元,浦发银行发行规模总计为400亿元。中证君统计发现,今年1-8月,上市银行二级资本债发行规模为2380亿元,去年9月同期为805亿元。这意味着,光2020年9月一个月,上市银行二级资本债发行规模便超过今年前8个月。与此同时,9月22日,当月刚成功发行650亿元二级资本债的建设银行又公告称,董事会同意建设银行在取得股东大会及相关监管机构批准的条件下,拟发行不超过1600亿元人民币等值的二级资本工具,用于补充该行二级资本。太平洋证券分析师董春晓认为,建设银行连续发行二级资本债,有三大原因:一是上半年信贷投放力度大,资本消耗快,建设银行资本充足率水平有所下降。二是内源性资本增速难以满足业务发展需求,外部融资势在必行,为保证资本充足率处于较高水平,发行二级资本工具进行资本补充势在必行。三是当前二级资本工具发行利率低于去年,资本补充利于银行长期发展,不但可以补充资本,还可以适当降低负债利率。中证君注意到,国盛证券分析师张伟今年5月曾预测,今年银行要继续发行5000亿左右的二级资本债。从目前进度来看,5000亿的目标已经超过。TLAC监管压力渐行渐近受疫情影响,今年银行补充资本的意愿十分强烈。国盛证券称,疫情已经对实体部门造成了巨大冲击,实体经济需要更多的信贷支持。银行作为我国信贷投放的主要渠道,资产端将加速扩容,给资本金带来压力。除疫情因素和让利实体经济外,国信证券认为,非标回表以及TLAC监管的逼近也提高了银行补充资本的紧迫性,“在疫情的冲击下,上半年银行表外理财压降等进度有一定程度的放缓,同时央行宣布延长资管新规过渡期至2021年底,但整体来看非标回表仍将加速银行资本的消耗、提高拨备计提,部分银行补资本的压力可能还没有完全释放。此外,全球系统重要性银行新一轮TLAC监管要求正在路上,最早在2022年起工农中建四家银行为满足监管TLAC占风险资产比率需达到的19.5%-20%,进一步加剧了资本补充的迫切性。”TLAC充足率要求
来源:国信证券TLAC的监管压力主要针对国有四大行,这也是大行持续大额发债的原因之一。据悉,二十国集团(G20)领导人于2015年11月批准了金融稳定理事会(FSB)提交的《全球系统重要性银行总损失吸收能力条款》,正式明确了总损失吸收能力的国际统一标准。截至2019年11月,工商银行、农业银行、中国银行、建设银行被FSB列入全球系统重要性银行名单。中证君注意到,已有不少投资者已在互动易平台询问大行,该如何满足TLAC的监管要求。
值得一提的是,9月30日,央行会同银保监会起草了《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法(征求意见稿)》,正式向社会公开征求意见。这一版本也被称为中国版TLAC,有业内人士预计,四大行的资本补充压力也将进一步加码,其他几家大行也有可能会进入到全球系统性重要银行的监管框架。(文章来源:中国证券报)

(责任编辑:股票术语)

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