国内高价药难以为继  多年来,一些药品,尤其是治疗癌症等急难重症的“救命药”,常常由于“贵”而面临诸多争议甚至被谴责。而每一场有关“天价药”的争议,最终都会溯源到对“成本”的追问。而企业给出的回答,往往是药物研发前期投入大,且一款成功的药物背后存在大量的失败药物,再加上后期的临床试验和商业推广等费用,高昂似乎是在所难免。  然而,“天价药”时代正一去不复返。随着我国集采等制度实施,在市场份额压力下,不少药企持续降价。  在法国政府罚单争议事件中,我国雷珠单抗的价格和黄斑变性也成为大家关注的焦点。专家提示,黄斑变性是世界范围内造成视力损害的主要原因之一,全球有近2亿人受到影响。民生证券调研数据也显示,2019年国内眼底病患者人数约2573万人。2018年,中国黄斑变性患者总数超过400万,50岁以上人群患病率为15.5%,70岁以上人群可达到36.7%。  患者需求之下,雷珠单抗在我国曾经也很贵。在进入我国医保前,雷珠单抗的价格是9800元/支。不过,2017年,为了让雷珠单抗进医保,诺华降价至5700元/支,降价幅度达42%。2019年,该产品成功续约医保,目前的价格为3950元/支。  药价不便宜,药效如何?多位接受《国际金融报》记者采访的眼科医生均表示,很难从医学角度评判一个药物是否太贵。但是,黄斑变性是个常见且危害不小的疾病。和承担失明的风险相比,花钱治病是在经济条件允许情况下必须做的事。目前,我国国家药监局批准用于眼部血管病变的治疗药物中共有三种抗VEGF药物。分别是雷珠单抗、康柏西普、阿柏西普,并没有贝伐单抗。其中,雷珠单抗的获批适应症最多,因此使用也较普遍。医生用不用药,取决于病人的眼部病情,并不是价格。  谈及雷珠单抗的效用,浙二医院眼科主任医师邱培瑾向《国际金融报》记者介绍,“黄斑变性分干性和湿性两种类型,湿性黄斑变性发展到后期可能会导致失明。目前,临床上会用到雷珠单抗,根据大量的基础和临床研究表明:该药物的疗效是确切的。同时,雷珠单抗的给药方式是眼内玻璃体腔注射。因此,临床注射该药物时,还会一并产生注射费用、麻醉费用等,总价大概会累计到4000多。”  那么在未来,治疗黄斑变性有可能更便宜吗?被喻为“低价高效”的贝伐单抗是不是可以用来治疗该疾病?针对贝伐单抗在黄斑变性疾病方面的科研规划等问题,截至《国际金融报》记者发稿时,罗氏尚未给出回复。  诺华“天价药”屡遭质疑  值得关注的是,雷珠单抗并不是诺华第一次被吐槽“高价药”,还记得电影《我不是药神》里的“天价药”格列卫吗?2018年,诺华生产的、主要用于治疗慢性粒细胞白血病的格列卫因高价引发全球患者不满。从2011年上市到2016年,面对患者的多次呼吁,其药价始终不降,最终还是因为相关政府的介入才使得诺华妥协收场。  2019年5月,诺华的新药“Zolgensma”在美国刚上市,就因“高价”备受争议。该药可用来治疗罕见遗传病——脊髓性肌肉萎缩症(SMA),不过一剂就要天价210万美元(约合1500万元人民币),被媒体称为有史以来最昂贵的药物。这款药今年的争议更大,7月份,美国生物技术公司渤健(Biogen)宣布将开启一项新的四期临床试验,主要针对已经接受过诺华公司Zolgensma药物治疗但疗效不佳的脊髓性肌萎缩症婴儿及儿童患者,评估渤健开发的SMA药物Spinraza在这一群体中的临床效益和安全性,旨在探讨Spinraza是否能够带来额外的疗效。  如何理性看待“天价药”是个存在争议的问题。从患者角度看,一针70万元当然贵,但是从诺华这家企业研发的角度看,如果全球范围内不能凑够4094名罕见病患者能拿出210万美元,那么该药就亏本,也难以鼓励科学家有动力去治愈罕见病病人。  不过,近年来,随着各国医保压力的增加,生产“天价药”的企业总是被置于漩涡中。诺华的多个“天价药”和新药销售模式已经被世界多国诟病,该公司今年以来丑闻、官司、罚金不断,不仅限于眼部治疗药物,更涉及多国卫生部门腐败问题。  然而,“天价药”的高处正“越来越寒”。近年来,黄斑变性市场不断扩大,市场上又有了新药。2011年,拜耳的阿柏西普(Eylea)在美国上市,2014年该药物全球销售数据超于雷珠单抗。2013年,国产药康柏西普在中国上市。这就意味着,不论是国内还是国际市场,诺华的雷珠单抗都备受牵制,一枝独秀的日子不覆存在。于是,也就有了降价2600元进医保的故事。  为了巩固自身在眼科市场的地位,诺华的新一代药物Beovu诞生。根据法国媒体报道,诺华一直在努力说服眼科医生接受新一代眼科药物Beovu,这是一种糖尿病黄斑水肿新药,看似是雷珠单抗和贝伐单抗的升级版。据企业介绍,Beovu首次实现每3个月给药1次,具有极大的便捷性。去年10月获得FDA批准后,上市不足3个月便有3500万美元的销售收入,今年2月在欧盟也获得批准。但是,美国视网膜专家学会报告了在Beovu患者中出现的14例视网膜血管炎的病例,其中大多数的副作用严重到足以使患者视力丧失。  可以预见的是,同样是治疗眼部黄斑病变,因为被法国处罚,诺华这款升级版新药定价权将备受争议。目前并不清楚Beovu的最终定价是多少,但是因为争议较多,诺华可能被迫下调该药市场份额。  在医药界,高药价总与药品商业推广中的回扣问题扯不断理还乱。诺华也因此官司缠身。美国司法部和美国证券交易委员会(SEC)经过多年调查发现,诺华涉嫌违反了《反海外腐败法》,其和前眼部护理子公司爱尔康医药公司涉嫌贿赂希腊、越南和韩国公立医院和诊所,最终双方同意支付总计3.47亿美元来达成和解。此外,诺华还被指控组织成千上万次虚假教育活动,为医生提供高昂的演讲费、奢华的晚餐和美酒,以诱使他们开方出售该公司的心血管和糖尿病药物。(文章来源:国际金融报) " /> 
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原标题:景峰交流法国怒开4.45亿欧元罚单,景峰交流理由是“药卖得太贵”?“天价药”是如何诞生的? 摘要 【法国怒开4.45亿欧元罚单 理由是“药卖得太贵”?“天价药”是如何诞生的?】俗话说“金眼科,银外科”,眼科常常出现一些价格较高的药品。也许有人会说,眼睛都要失明了,哪还有空质疑药价贵?但问题是,眼科用药,一定要这么贵吗?(国际金融报)   俗话说“金眼科,银外科”,眼科常常出现一些价格较高的药品。也许有人会说,眼睛都要失明了,哪还有空质疑药价贵?但问题是,眼科用药,一定要这么贵吗?  近期,诺华和罗氏旗下的眼科用药雷珠单抗就因为“卖得贵”而被法国政府开罚单。判罚合理吗?我国是否也有类似情况?看看企业、医生、患者以及监管者是怎样的态度。  近日,法国竞争管理局网站最新信息显示,诺华制药集团、罗氏以及罗氏子公司基因泰克三家生物制药公司被处以创纪录的4.45亿欧元罚款。原因是三家药企在年龄相关性黄斑变性药物雷珠单抗(Lucentis)的营销中存在市场违规行为。  这是法国竞争管理局经过6年的调查作出的裁定,这3家公司为了获取年龄相关性黄斑变性药物市场的最大效益,涉嫌滥用市场支配地位,操纵临床药物使用。诺华因此被罚款3.85亿欧元,而罗氏和基因泰克必须支付5900万欧元以上的罚款。  雷珠、贝伐本是同根生  法国政府开出的巨额罚单合理吗?因为一个“贵”字就开出4.5亿欧元罚单,作为药企觉得自己很冤,法国政府的价格参照物是哪款药?差价是多少?企业的高价销售有合理性吗?孰是孰非如今还说不清楚。  雷珠单抗究竟是什么药物?贝伐单抗和它是什么关系?这两类药物为何频频引发医疗机构、企业和监管者之间的纠纷?  雷珠单抗和贝伐单抗的关系可谓是“本是同根生,相煎何太急”。公开资料显示,雷珠单抗由罗氏旗下基因泰克和诺华合作开发,可以结合并抑制VEGF-A(血管内皮生长因子A),属于抗新生血管生成药物。它早在2006年就于美国上市,商品名为“Lucentis”。作为全球首批上市的眼科单抗产品,其上市的消息在当年还被评为美国的十大卫生新闻,重要性可见一斑。  据悉,罗氏拥有雷珠单抗在美国的商业化权利,诺华则拥有该药在美国以外国家和地区的独家权利。仅在2018年,雷珠单抗分别为罗氏和诺华带来了16.59亿瑞士法郎和20.46亿美元的销售额。  在此次争议事件中,被作为参照物的是另一款药物贝伐单抗(Avastin),它由罗氏旗下基因泰克研发,是雷珠单抗的姊妹药。  两种药物成分的分子结构相似,都可阻止血管生长。但是,在获批的适应症上,贝伐单抗和雷珠单抗却大不相同。自2004年2月获得美国食品药品监督管理局(FDA)批准治疗转移性结直肠癌以来,贝伐单抗目前已拓展至非小细胞肺癌、胶质母细胞瘤等8个实体瘤适应症。2010年,贝伐单抗在中国获批。  由于获批治疗各种肿瘤,贝伐单抗的临床使用多在癌症领域,而雷珠单抗的使用则多为眼底,例如,湿性年龄相关性黄斑变性(wet-AMD,2012)。那么,一款肿瘤药,一款眼科药,而且还是合作药企开发的,为什么能“打起来”?  根据法国官方的说法,两公司的营销手段使得卫生部门难以比较雷珠单抗和贝伐单抗的相对成本。由于两个药品的药物原理相似,同样可以对眼部疾病产生积极作用,因此医生开始推荐患者使用价格更为亲民的贝伐单抗。据悉,雷珠单抗的每次注射费用为1161欧元,而贝伐单抗的费用为40欧元甚至更低。而两家公司通过不当的营销手段促使患者使用雷珠单抗这一做法,大大增加了法国的社会保障负担。  企业巨额营销费已入袋  让人非常困惑的一个细节在于,雷珠单抗和贝伐单抗都是被罚企业罗氏和诺华共同研发的分子结构相似的药物,但价格却相差很大。为什么适应症少了,价格却更贵?东北证券数据显示,进入我国医保前,雷珠单抗的价格是9800元/支,贝伐单抗的价格为5000元/瓶,存在近一倍的价差。截至目前,雷珠单抗在我国的价格已经降到3950元/支,而贝伐单抗在2018年也降到1934元/瓶,但两类产品仍有价格差。于是,贝伐单抗还有了能等效治疗黄斑变性而价格更经济的“名声”。  一直以来,外企的药物管线都主打“肿瘤+慢性病”,以保障股票大全财务收入。作为雷珠单抗和贝伐单抗的开发单位,罗氏在这两个药物上都创造了巨额收入。如果说,雷珠单抗靠着“单价高”在全球创造了巨额收入,那么贝伐单抗就是靠“用得广”而疯狂吸金。左手右手之间,罗氏收益颇丰。  根据2017年全球药物销售额TOP100排行榜,贝伐单抗以68.98亿美元排名第7名,而雷珠单抗则以20.46亿美元排名57名。由于作用机制适应症广泛,贝伐单抗如今已是多种治疗方法的基础用药。2018、2019年,贝伐单抗全球销售额分别达到68.5亿瑞士法郎和70.7亿瑞士法郎。欧美地区仍是其销售的核心地区,2019年美国和欧盟地区该药物销售额分别为30.19亿瑞士法郎、17.94亿瑞士法郎。  法国医保资金不甘当“韭菜”  “矛和盾”都是诺华和罗氏集团生产的,虽然价格不同,但是市场份额以及销售所得都是这两家企业的,难怪法国政府要开罚单。有人不禁要问,法国政府罚单之后,美国和其他国家是否跟风?  记者了解到,此次事件并非是诺华制药和罗氏首次被指控违规营销雷珠单抗药物。  2012年,欧洲制药巨头诺华制药曾被英国卫生监督机构指控涉嫌引导医生和医院使用雷珠单抗,此项指控最终以诺华制药申诉成功告终。在2014年,意大利卫生部指控诺华制药以及罗氏利用市场垄断地位操纵贝伐单抗和雷珠单抗的销售,此项指控成立,诺华制药和罗氏最终被处于1.2亿欧元的罚款。  2006年雷珠单抗就在美国上市,那么企业研发成本何时回本?何时降价?肯定是全球眼病患者最关心的问题。而和老百姓希望能少花钱治好病的出发点一样,政府机构也希望用医保资金的使用更有效率。  某医药行业咨询人士向本报记者解释,“贝伐单抗在临床使用中显示出了对黄斑变性有一定疗效。法国的医保体系允许超适应症报销,因此,从节约医保资金的角度出发,即使该适应症没有获批,法国仍更愿意让医疗机构使用价格较低的贝伐单抗。这也就形成了与价格较高的雷珠单抗之间的‘矛盾’。不过,在我国,超适应症报销是不允许的。”  针对法国政府的处罚决定,罗氏方面回复《国际金融报》记者称,“我们很遗憾地看到市场竞争主管机构做出的这个决定,对此表示尊重但不认同。罗氏一直都将患者的最大获益作为初心,并严格遵守全球健康主管机构的法规。我们对我们行为的正当性充满信心,并将会对该决定进行申诉。”  针对上述事件,诺华向《国际金融报》记者出具了一份企业申明(如下图),“诺华对法国竞争管理局(FCA)决定的结果非常失望,并强烈反对FCA对诺华反竞争行为的指控”。并且,诺华公司准备向法院上诉。

  国内高价药难以为继  多年来,一些药品,尤其是治疗癌症等急难重症的“救命药”,常常由于“贵”而面临诸多争议甚至被谴责。而每一场有关“天价药”的争议,最终都会溯源到对“成本”的追问。而企业给出的回答,往往是药物研发前期投入大,且一款成功的药物背后存在大量的失败药物,再加上后期的临床试验和商业推广等费用,高昂似乎是在所难免。  然而,“天价药”时代正一去不复返。随着我国集采等制度实施,在市场份额压力下,不少药企持续降价。  在法国政府罚单争议事件中,我国雷珠单抗的价格和黄斑变性也成为大家关注的焦点。专家提示,黄斑变性是世界范围内造成视力损害的主要原因之一,全球有近2亿人受到影响。民生证券调研数据也显示,2019年国内眼底病患者人数约2573万人。2018年,中国黄斑变性患者总数超过400万,50岁以上人群患病率为15.5%,70岁以上人群可达到36.7%。  患者需求之下,雷珠单抗在我国曾经也很贵。在进入我国医保前,雷珠单抗的价格是9800元/支。不过,2017年,为了让雷珠单抗进医保,诺华降价至5700元/支,降价幅度达42%。2019年,该产品成功续约医保,目前的价格为3950元/支。  药价不便宜,药效如何?多位接受《国际金融报》记者采访的眼科医生均表示,很难从医学角度评判一个药物是否太贵。但是,黄斑变性是个常见且危害不小的疾病。和承担失明的风险相比,花钱治病是在经济条件允许情况下必须做的事。目前,我国国家药监局批准用于眼部血管病变的治疗药物中共有三种抗VEGF药物。分别是雷珠单抗、康柏西普、阿柏西普,并没有贝伐单抗。其中,雷珠单抗的获批适应症最多,因此使用也较普遍。医生用不用药,取决于病人的眼部病情,并不是价格。  谈及雷珠单抗的效用,浙二医院眼科主任医师邱培瑾向《国际金融报》记者介绍,“黄斑变性分干性和湿性两种类型,湿性黄斑变性发展到后期可能会导致失明。目前,临床上会用到雷珠单抗,根据大量的基础和临床研究表明:该药物的疗效是确切的。同时,雷珠单抗的给药方式是眼内玻璃体腔注射。因此,临床注射该药物时,还会一并产生注射费用、麻醉费用等,总价大概会累计到4000多。”  那么在未来,治疗黄斑变性有可能更便宜吗?被喻为“低价高效”的贝伐单抗是不是可以用来治疗该疾病?针对贝伐单抗在黄斑变性疾病方面的科研规划等问题,截至《国际金融报》记者发稿时,罗氏尚未给出回复。  诺华“天价药”屡遭质疑  值得关注的是,雷珠单抗并不是诺华第一次被吐槽“高价药”,还记得电影《我不是药神》里的“天价药”格列卫吗?2018年,诺华生产的、主要用于治疗慢性粒细胞白血病的格列卫因高价引发全球患者不满。从2011年上市到2016年,面对患者的多次呼吁,其药价始终不降,最终还是因为相关政府的介入才使得诺华妥协收场。  2019年5月,诺华的新药“Zolgensma”在美国刚上市,就因“高价”备受争议。该药可用来治疗罕见遗传病——脊髓性肌肉萎缩症(SMA),不过一剂就要天价210万美元(约合1500万元人民币),被媒体称为有史以来最昂贵的药物。这款药今年的争议更大,7月份,美国生物技术公司渤健(Biogen)宣布将开启一项新的四期临床试验,主要针对已经接受过诺华公司Zolgensma药物治疗但疗效不佳的脊髓性肌萎缩症婴儿及儿童患者,评估渤健开发的SMA药物Spinraza在这一群体中的临床效益和安全性,旨在探讨Spinraza是否能够带来额外的疗效。  如何理性看待“天价药”是个存在争议的问题。从患者角度看,一针70万元当然贵,但是从诺华这家企业研发的角度看,如果全球范围内不能凑够4094名罕见病患者能拿出210万美元,那么该药就亏本,也难以鼓励科学家有动力去治愈罕见病病人。  不过,近年来,随着各国医保压力的增加,生产“天价药”的企业总是被置于漩涡中。诺华的多个“天价药”和新药销售模式已经被世界多国诟病,该公司今年以来丑闻、官司、罚金不断,不仅限于眼部治疗药物,更涉及多国卫生部门腐败问题。  然而,“天价药”的高处正“越来越寒”。近年来,黄斑变性市场不断扩大,市场上又有了新药。2011年,拜耳的阿柏西普(Eylea)在美国上市,2014年该药物全球销售数据超于雷珠单抗。2013年,国产药康柏西普在中国上市。这就意味着,不论是国内还是国际市场,诺华的雷珠单抗都备受牵制,一枝独秀的日子不覆存在。于是,也就有了降价2600元进医保的故事。  为了巩固自身在眼科市场的地位,诺华的新一代药物Beovu诞生。根据法国媒体报道,诺华一直在努力说服眼科医生接受新一代眼科药物Beovu,这是一种糖尿病黄斑水肿新药,看似是雷珠单抗和贝伐单抗的升级版。据企业介绍,Beovu首次实现每3个月给药1次,具有极大的便捷性。去年10月获得FDA批准后,上市不足3个月便有3500万美元的销售收入,今年2月在欧盟也获得批准。但是,美国视网膜专家学会报告了在Beovu患者中出现的14例视网膜血管炎的病例,其中大多数的副作用严重到足以使患者视力丧失。  可以预见的是,同样是治疗眼部黄斑病变,因为被法国处罚,诺华这款升级版新药定价权将备受争议。目前并不清楚Beovu的最终定价是多少,但是因为争议较多,诺华可能被迫下调该药市场份额。  在医药界,高药价总与药品商业推广中的回扣问题扯不断理还乱。诺华也因此官司缠身。美国司法部和美国证券交易委员会(SEC)经过多年调查发现,诺华涉嫌违反了《反海外腐败法》,其和前眼部护理子公司爱尔康医药公司涉嫌贿赂希腊、越南和韩国公立医院和诊所,最终双方同意支付总计3.47亿美元来达成和解。此外,诺华还被指控组织成千上万次虚假教育活动,为医生提供高昂的演讲费、奢华的晚餐和美酒,以诱使他们开方出售该公司的心血管和糖尿病药物。(文章来源:国际金融报)

原标题:医药A股有望开启十年科技牛市 “2009-2019年创业板走过了十年,医药但真正从1到N是从去年科创板注册制拉开序幕。科技新十年,现在可能是一个大时代的开端。”中欧基金投资研究部成长组投资总监周应波说。周应波称,今年市场是十年黄金科技牛市的预演,未来A股的主力会变成新兴互联网巨头,主要看好三个方向:一是新一代互联网;二是企业信息化改变企业发展;三是汽车智能化带来的机会。聚焦好生意、好团队和合适的估值从北京大学控制理论与控制工程毕业,周应波第一份工作是在腾讯做产品经理。2010年机缘巧合进入证券行业,先做了几年行业研究员;2014年来到中欧基金,2015年11月开始当基金经理,中欧时代先锋是他管理的第一只基金。周应波总结,过去几年做投资经历了三个阶段:第一,最初是从行业轮动角度看问题,中国经济经历下行后,2016、2017年迎来强劲复苏,当时紧扣行业景气度做投资,效果不错;第二,2018年市场发生变化,一些利用债务扩张等手段的成长股在去杠杆背景下出现问题,周应波在投资方法上做了更新,希望找到一些长期优质的公司,不仅看财务指标,还尝试把管理层是否靠谱加入投资框架;第三,2019年至今,面对基金规模扩张带来的挑战,他们尝试用团队去管理,买公司聚焦“好生意、好团队和合适的估值”。“我们希望能够找到巴菲特说的‘长坡厚雪’的好生意。长期追求两种成长:一是稳定的成长,满足消费升级需求,但技术变革相对慢,能提供较稳的长期成长;二是爆发式成长,部分来自ToB行业支撑客户的固定成本或突发性支出,也有来自颠覆性技术,比如互联网、智能手机、电动车等。”周应波说。同时,希望能够分辨出比较可靠、优秀的管理层。周应波称,看管理层是否靠谱,一是看其战略方向,二是看其执行力非常强,三是相对来说业务一定是聚焦的,最后要看一些公司内部是否有非常好的激励机制。还有,看到合适的估值去做投资判断也很重要。周应波说,历史上A股很多优秀公司回头看都出现过偏低的估值,需要把它们研究清楚,在市场情绪波动中辨识出来,非常重要。当估值处于极端分化状态下,需要考察所投公司的可靠性和安全边际。做基金经理5年来,看似顺风顺水,实则背后蕴含着艰辛和付出,周应波一直在不断进化投资体系。他曾经尝试拓展投资的行业,把金融、地产加进来,但后来发现这样很不聚焦,投资的股票也较分散,胜率大幅下降,因为在不熟悉的行业去投资交易会乱,在看好的方向上没有投入足够兵力难以获得好回报。A股有望开启十年科技牛市看好三大科技投资方向周应波告诉记者,从去年开始,有两个重大变化:一是第一次从政策上把资本市场作为牵一发而动全身的改革定位;二是注册制改革真正落地。未来将开启科技新十年。周应波表示,注册制开通以后,中国各个行业领先的科技公司在加速回归,从供给侧改革来看,未来十年会看到很多优质的科技公司上市,“这是我们投资中重要的收益来源。即使这些公司在刚上市时估值处于不太合理的位置,但从十年角度来看,机会非常多。”他主要看好三个方向:一是新一代互联网,现在很多新的互联网应用已经不再依赖互联网用户的增长,欧美、中国的互联网人口红利已经消失,未来依靠商业模式、技术的变化,有高效算法、转化能力的公司,大型互联网平台以及有非常好的精细化产品和用户运营能力的公司,以及有非常好的中后台体系建设的公司可能是未来关注重点;二是企业信息化改变企业的发展,利用科技去改造传统行业,集中化正在加速,比如快递企业由于不同信息化的投入,造成用户终端的体验不一样;三是看到汽车智能化本身带来的机会,未来三五年,汽车不仅是电动化,而且变得智能化,在这过程中整个行业特征会被颠覆,也衍生出很多投资机会。面对当前市场,周应波表示,科技、消费、医药三大赛道处于历史高估值区间,以地产为中心的行业处于低估值区间,选股需要更加注重安全边际和投资周期。“最近市场调整主要原因是宏观的滞胀,市场利率大幅上升,对行情造成打击。但现在是‘开始的结束’,我们倾向于这轮行情是十年黄金科技牛市的预演,这时候出现震荡很正常,A股长期牛市的环境是具备的,未来A股的主力会变成一些新兴互联网巨头。”(文章来源:证券时报) 原标题:东方全球航空业展开“花式自救” 2024年才能恢复? K图 DAL_0后疫情时代,东方随着航线的恢复、运输量的回升,全球航空业也表露出复苏的迹象。但各家都有难念的经,航司一边要面临着多重客观困难,一边是要寻求资金,无论是抛售业务、融资、接受政府补助或贷款,各股票大全家都积极地开展了花式自救……据彭博社9月17日报道,达美航空(Delta Air Lines)正在筹集90亿美元资金,这将是航空史上最大的一笔商业融资。达美航空首席执行官埃德·巴斯蒂安(Ed Bastian)表示,达美每月约消耗7.5亿美元现金,而今年的客运量仅为去年同期的30%,一系列融资行为将提高达美航空的流动性。当地时间9月15日,欧洲航空协会、国际航空运输协会、欧洲空中导航安全局和国际机场协会欧洲分会等组织在一场视频研讨会中呼吁,欧盟国家在应对新冠肺炎疫情的旅行限制措施上应更为一致,以恢复乘客对航空旅行的信心。据悉,欧盟领导人和国家元首已计划在9月28日的欧洲理事会会议上讨论是否需要采取协调一致的方法。2024年才能恢复?目前,全球航空业已有回暖之势。9月15日,中国民航局召开的例行新闻发布会上公布了全行业的8月运行数据:8月全行业完成运输总周转量75.4亿吨公里,恢复至去年同期的65.4%,共完成旅客运输量4553.9万人次,接近去年同期的3/4。其中,国内航空客运市场加快恢复,本月共完成4535.1万人次,已恢复至去年同期八成以上。货运方面,8月全行业共完成货邮运输量54.6万吨,恢复到去年同期的86.7%,国内、国际航线数量分别恢复到去年同期的86.2%、87.8%。欧盟航线也在重启。最近,欧洲各大航空公司就宣布将于10月恢复飞至墨西哥著名旅游城市坎昆的航班。但不可忽视的是,全球航空业仍面临重重危机,如航线管制、营收锐减、裁员、合并、破产。对于一些本就经营不善的航空公司,新冠疫情将该问题更加放大,要么关门,要么停飞,一些实力较强的航空公司则暂时缩减规模。由于航空旅行未能像预期的那样迅速从疫情危机中恢复,空客日前就加大了强制裁员的警告力度。新加坡航空集团近日也宣布将削减其所有航空公司约4300个职位。该公司表示,随着招聘暂停,自然减员和自愿离职计划的采用,受影响的潜在员工人数将在新加坡和海外站点减少到约2400人。国际航协驻中国首席代表马涛曾对媒体表示,世界各地有多家航空公司申请破产保护,航空业的出行需求要到2024年才能恢复到2019年的水平。全球航空业展开求救与自救在抵押了飞机及利润丰厚的航线之后,航空公司开始转向飞行常客计划以获取贷款。据报道,达美航空已将其与子公司SkyMiles IP Ltd。的融资规模增加25亿美元至90亿美元。该公司表示,预计将于9月23日发行25亿美元、2025年到期的4.5%优先抵押票据,以及35亿美元、2028年到期的4.75%优先抵押票据。达美航空和SkyMiles还预计将就30亿美元的定期贷款安排达成信贷协议。特朗普政府此前出台了法案,为航空公司提供联邦政府贷款,航空公司确定是否接受贷款的最后期限为9月30日。若此次达美航空融资成功,将无需向政府求援。与此同时,印度航空正在积极寻求15亿美元的无息贷款。印度民航部长哈迪普·辛格·普里表示,因为隔离政策使旅行需求锐减,印度航空公司正在向政府寻求大笔贷款。据了解,印度航空的总部设在印度德里,是一家国营航空公司,由印度民航部管理,该公司以营运国内航线和邻近亚洲国家的国际航线为主。国际航空运输协会称,印度今年或将失去近300万个航空及相关行业的工作机会,并损失超过110亿美元的收入。面对疲软的本国货币和昂贵的燃油税(印度燃油税为世界最高),即使是在新冠疫情暴发之前,印度的航空业在激烈的市场竞争中也发展得十分艰难。亚太航空中心推测,印度航空公司需要多达25亿美元的资金才能继续维持飞行。如果接下来政府不实施一些援助,且没有额外资金的注入,印度的多家航空公司将面临关闭。相较之下,欧洲政府给予航空产业的援助力度较大。此前,汉莎航空98亿美元的援助计划就吸引了大量关注。欧洲航空公司协会等国际组织9月15日曾敦促欧盟领导人对疫情期间的出行限制作出调整,以更好地支持航空业的经济复苏。(文章来源:国际金融报)

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原标题:财富市场震荡调整新基金青睐逐步建仓策略 各种利空因素叠加,财富过去两个月A股市场持续震荡调整。在此背景下,多数近期成立的主动权益基金态度谨慎,普遍选择逐步建仓的策略。不过,也有乐观的基金经理认为,市场出现调整,正好可以借机积极布局优质公司。多数新发基金选择逐步建仓据统计显示,7月中旬以来,基金发行火爆,权益类新基金发行规模合计超过6000亿。从近期基金净值表现来看,多数新成立的主动权益基金建仓较为谨慎。具体来看,7月中旬以来成立的新基金自成立后的净值涨幅多在-1%到1%之间,而同期A股各主要指数均出现了较大幅度调整,其中上证指数累计跌幅超过2%,深成指累计跌幅超过5%,创业板指跌幅超过9%,在市场回报率整体偏弱的情况下,新基金缓慢建仓。不过,也有部分新基金成立后便选择积极建仓。以9月10日成立的泰康科技创新一年定开为例,该基金成立一个星期,累计净值涨幅已达到2.36%,其中,9月18日的一周净值就增长了2%。而上周A股各主要指数涨幅多在2%-2.5%,说明该基金建仓速度较快,且很可能仓位已经不低。9月初成立的一只养老基金,截至上周五,基金净值下跌了4%,其中,截至9月11日当周,基金净值跌幅为2.99%,当周各主要指数跌幅在3%-7%,说明该基金成立后建仓较为积极。兴全合丰三年持有成立于8月28日,目前累计净值跌幅为4.59%,其中,截至9月18日当周净值涨幅为0.85%,截至9月11日当周净值跌幅为3.63%,说明基金成立后便选择迅速建仓,且仓位不低。一位正在发行新基金的基金经理表示,基金成立后不会做纯粹的择时。在他看来,高估值在当前的市场环境下不可持续,在估值低位时积累安全垫后,会做全面的建仓布局。一位资深基金经理则表示,投资中很多时候“慢就是快”。对于新基金,会谨慎建仓构建安全垫,先让投资者不要亏钱,然后等待机会长期稳定地赚钱。市场仍存在结构性机会受访基金经理普遍认为,尽管前期市场积累了一定涨幅,但整体估值水平仍处在历史中位数附近,权益资产仍处在有利的位置。在经济复苏预期及增量资金入场的背景下,短暂的市场调整也带来加大权益资产配置较好的时机。上述资深基金经理称,短期市场风险可能来源于估值调整,可以在波动时期积极布局优质公司,以长期思维、长期投资理念参与市场。在他看来,在目前时间点,更重要的是以合理的价格买到好公司,或者是在市场下跌时再去买好公司,而不是追高。“对于市场短期调整无需过分悲观,基本面恢复+增量资金入市的中期逻辑依旧成立。”东方基金基金经理薛子徵指出,三季度以来市场持续盘整,引发了不少投资者的担忧。但市场中期上行动力依然存在,四季度市场暂无系统性风险。“建议逐步增配兼具基本面与估值性价比的顺周期板块。下一阶段看好低估值金融、地产、化工、造纸、航空以及工程机械、汽车零部件等方向。同时,消费、医药等核心赛道景气趋势仍在,且与海外龙头相比,估值并未明显泡沫化。若相关优质资产出现回调,仍是中期布局的机会。” 薛子徵说。嘉实基金消费行业投资总监常蓁表示,现在整体市场估值确实并不便宜,剔除金融地产后的市场估值达到一个比较高的水平,整体估值水位的上升背后是全球处于利率水平下降流动性比较充裕的环境当中。从全市场横向比较,消费仍然是性价比较高的投资选择。“从另一个角度来看,短期估值水平不便宜,但优质的公司会通过盈利增长来消化。因此,更重要的还是要看公司的竞争力能否长期维持,是否能带来持续的盈利增长。”不惧择时,让基金经理为你打工,7X24小时快捷安全,点此立即开户>>>(文章来源:证券时报) 原标题:社区前三季业绩高增长股提前看,社区67股净利润增幅翻倍 已有465家公司公布了前三季业绩预告,业绩预增公司有127家,占比27.31%。证券时报·数据宝统计显示,截至9月2日,已经有465家公司公布了前三季业绩预告。业绩预告类型显示,预增公司127家、预盈29家,合计报喜公司比例为33.55%;业绩预降、预亏公司分别有112家、97家。业绩预喜公司中,以预计净利润增幅中值统计,共有67家公司净利润增幅超100%;净利润增幅在50%~100%之间的有49家。具体到个股看,北新建材预计净利润增幅最高。公司预计前三季实现净利润增幅中值为15198.66%;三泰控股、好想你预计前三季净利润同比增幅中值分别为2216.55%、1614.45%,增幅位列第二、第三。分行业看,前三季业绩增幅预计翻倍股主要集中在医药生物、电子、电气设备等行业,分别有8只、8只、7只个股上榜;所属板块来看,业绩预计翻倍股中,主板、中小板、创业板分别有10只、52只、5只。证券时报·数据宝统计显示,业绩预计翻倍股7月以来平均上涨20.93%,表现强于沪指。个股来看,7月以来涨幅最大的是海欣食品,累计上涨76.89%;*ST奋达、南京公用7月以来分别上涨70.98%、70.38%紧随其后。股价下跌个股中,ST八菱跌幅最大,累计下跌33.64%,跌幅较大的还有康泰医学、回盛生物,累计跌幅分别为21.95%、17.70%。资金流向方面,业绩预计翻倍股中,近5日主力资金净流入较多的有高德红外、金洲管道、盐津铺子,资金净流入金额分别为11240.79万元、3811.64万元、745.97万元。主力资金净流出金额较高的有蓝帆医疗、康泰医学、大北农,资金净流出金额分别为47910.74万元、45757.00万元、44541.83万元。(数据宝)前三季业绩预计暴增股名单代码简称业绩预告日期预计净利润增幅中值(%)最新收盘价(元)7月以来涨跌(%)近5日主力资金净流入(万元)申万行业000786北新建材2020.08.2015198.6632.3551.66-27597.48建筑材料002312三泰控股2020.08.252216.556.8450.33-2348.28计算机002582好想你2020.08.051614.4516.4935.05-18088.92食品饮料002030达安基因2020.08.291459.1638.5041.13-28770.82医药生物002829星网宇达2020.08.281250.4847.2635.84-1520.60国防军工300869康泰医学2020.08.191064.0092.10-21.95-45757.00医药生物002537海联金汇2020.08.22892.698.7250.09-29082.58计算机002255*ST海陆2020.08.27817.464.5857.39-634.24电气设备002229鸿博股份2020.08.31792.847.563.70-1573.93轻工制造002681*ST奋达2020.07.25753.295.9570.98-11769.35电子000576广东甘化2020.08.08750.0010.7047.18-4902.87国防军工600975新五丰2020.08.29639.0810.8417.57-14157.72农林牧渔002932明德生物2020.08.24589.6387.0236.16-9878.60医药生物002432九安医疗2020.08.28539.6412.179.34-2950.27医药生物600051宁波联合2020.08.25512.7411.3128.96-3736.26综合002709天赐材料2020.08.19483.2142.2124.92-8858.74化工002055得润电子2020.08.27473.2220.1433.73-2807.13电子000691亚太实业2020.08.28451.745.528.45-675.35房地产002382蓝帆医疗2020.08.26420.0027.10-10.00-47910.74医药生物002420ST毅昌2020.08.27403.483.964.49-19.42家用电器000965天保基建2020.08.28398.663.6111.08-1075.79房地产002385大北农2020.08.26396.6211.1822.72-44541.83农林牧渔002702海欣食品2020.07.28384.4511.4876.89-5305.88食品饮料002903宇环数控2020.08.18375.8715.3912.66-9102.67机械设备000421南京公用2020.08.20362.947.0370.38-2258.14公用事业002334英威腾2020.08.26344.505.4728.40-5894.42电气设备002184海得控制2020.08.15326.8016.3124.42-3680.11电气设备002330得利斯2020.08.22293.118.1413.69-722.51食品饮料002214大立科技2020.08.28287.7226.22-6.96-23030.97电子002324普利特2020.07.31250.0014.45-3.73-14997.82化工601208东材科技2020.08.26225.528.5329.83-5992.95化工002585双星新材2020.08.18215.0010.2162.32-12194.18轻工制造002414高德红外2020.08.26215.0040.4037.9811240.79电子300877金春股份2020.08.05211.5162.155.70-30289.52纺织服装002493荣盛石化2020.08.12211.4919.9061.79-32319.35化工002308威创股份2020.08.08210.007.175.60-8554.06计算机002443金洲管道2020.08.20185.008.0923.753811.64钢铁002107沃华医药2020.07.16185.0010.48-5.59-2573.60医药生物002487大金重工2020.08.26175.008.3940.77229.32机械设备002349精华制药2020.08.31158.715.534.93-681.20医药生物002592ST八菱2020.08.29157.215.11-33.64-678.09汽车002260*ST德奥2020.08.27148.443.150.00家用电器002765蓝黛传动2020.08.25145.435.1016.44480.12汽车300095华伍股份2020.08.28145.0016.1264.82-5180.28机械设备002708光洋股份2020.08.26135.986.989.92-1658.63汽车002006精功科技2020.08.22127.395.3611.20-1474.35机械设备000550江铃汽车2020.08.28125.0014.9921.76-3171.92汽车002155湖南黄金2020.08.25125.009.8424.87-5012.47有色金属002401中远海科2020.08.22125.0016.322.77-2092.95计算机002496*ST辉丰2020.07.28122.423.133.99-1620.04化工002692ST远程2020.08.31117.383.127.59319.78电气设备002134天津普林2020.07.31116.2510.06-10.42-329.50电子300115长盈精密2020.08.18112.1025.4611.42-18225.88电子002290ST中科创2020.08.07111.995.366.14-525.66家用电器300871回盛生物2020.08.03111.0050.90-17.70-17179.71农林牧渔002920德赛西威2020.08.14110.0269.8013.81-6815.85计算机002576通达动力2020.08.25109.9812.8817.05-1672.32电气设备002437誉衡药业2020.08.28109.473.7415.79-5765.12医药生物002192*ST融捷2020.08.25108.3017.2713.99-1001.35机械设备002266浙富控股2020.08.31108.235.6245.22-1708.68电气设备002076*ST雪莱2020.08.25101.382.47-6.79-513.42电子002656ST摩登2020.08.26101.001.8513.50-879.23纺织服装002847盐津铺子2020.08.04100.52146.0053.33745.97食品饮料002876三利谱2020.08.26100.0043.61-17.56-3998.14电子603218日月股份2020.08.27100.0020.5512.30-1695.65电气设备002661克明面业2020.08.26100.0024.164.23-26441.29食品饮料002310东方园林2020.08.29100.005.126.00-10592.87建筑装饰000027深圳能源2020.08.2698.415.7022.84-8322.61公用事业002825纳尔股份2020.08.1896.4417.0729.12-1008.38化工002551尚荣医疗2020.08.2595.007.91-8.02-5148.30医药生物002669康达新材2020.08.1895.0019.1829.86-4693.56化工002201九鼎新材2020.08.2695.0015.6816.92-3627.36化工002223鱼跃医疗2020.08.1595.0037.041.76-21198.20医药生物002028思源电气2020.07.2894.9725.8926.54-5815.51电气设备002232启明信息2020.08.2294.7512.7430.11-4753.81计算机002351漫步者2020.08.1985.0018.26-13.54-16159.75电子002594比亚迪2020.08.2984.2193.5030.32108088.53汽车002418*ST康盛2020.08.2784.011.8219.74-550.28家用电器002058威尔泰2020.08.2983.6718.603.68-995.50电气设备002218拓日新能2020.08.2680.713.938.22-5664.79电气设备002241歌尔股份2020.08.2180.0041.9742.95-117432.72电子002367康力电梯2020.08.2280.0012.5944.22-1761.56机械设备300531优博讯2020.08.1577.6825.8624.33-2710.43通信300872天阳科技2020.08.0476.6551.49-32.72-40476.75计算机002603以岭药业2020.08.2875.0028.50-8.62-11272.45医药生物002378章源钨业2020.08.2575.004.8419.80-2618.43有色金属002298中电兴发2020.07.2275.0011.7844.90-12397.77建筑装饰002504弘高创意2020.08.2674.972.7414.17165.30建筑装饰002489浙江永强2020.08.1870.864.7920.35-7611.13轻工制造002049紫光国微2020.08.2070.00128.2276.3640020.41电子002364中恒电气2020.07.2870.0010.94-19.26-5815.12电气设备002409雅克科技2020.08.1869.5258.1311.42-4087.63电子002915中欣氟材2020.08.2169.2519.00-0.58-1086.52化工002492恒基达鑫2020.08.2267.506.3314.26-1919.45交通运输002711*ST欧浦2020.08.2165.930.770.00交通运输000529广弘控股2020.08.2265.009.4229.68-788.65传媒002560通达股份2020.07.2060.0010.0626.16-3276.86电气设备002429兆驰股份2020.08.2560.007.5452.32-36116.03家用电器002919名臣健康2020.08.3160.0040.37146.91-2609.92化工002473ST圣莱2020.08.2756.507.13-9.29-601.34家用电器300181佐力药业2020.08.2455.057.0222.09-1123.70医药生物002588史丹利2020.08.2755.005.9140.05-3319.23化工002810山东赫达2020.08.1855.0038.9516.75-4653.07化工600067冠城大通2020.08.2955.003.8311.01-0.29房地产002289ST宇顺2020.08.2153.0012.3023.49-496.56电子002021ST中捷2020.08.2752.502.9142.65-256.26机械设备002480新筑股份2020.08.2650.315.650.53-3395.81机械设备000558莱茵体育2020.08.2650.093.1521.15-2854.36房地产002644佛慈制药2020.08.2750.008.714.31-431.77医药生物000961中南建设2020.08.2550.009.6011.03-9116.65房地产002281光迅科技2020.08.2650.0033.522.50-8841.23通信002539云图控股2020.08.2550.007.6811.30-1209.48化工002475立讯精密2020.08.2550.0057.0111.02-18598.38电子603111康尼机电2020.08.2950.007.1916.16-2208.48机械设备603010万盛股份2020.08.1150.0020.2944.83-10273.67化工300873海晨股份2020.08.0450.0050.30-13.26-25248.77交通运输注:本文系新闻报道,不构成投资建议,股市有风险,投资需谨慎。财报解析业绩、业绩预增、业绩暴增、暴增、盈利、盈利增幅(文章来源:数据宝) 原标题:景峰交流本周股市三大猜想及应对策略 摘要 【本周股市三大猜想及应对策略:景峰交流券商股行情来了?】9月20日,国金证券与国联证券相继发布公告。国联证券拟受让长沙涌金持有的国金证券约7.82%股份,同时向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券,本次合并预计构成重大资产重组,股票停牌。打造“航母级券商”的预期是券商板块行情的一大契机,券商行业整体机会将因此增加。(财富动力网) K图 000001_0K图 399001_0K图 399006_0猜想一:行情向纵深发展? 实现概率:90%具体理由:沉寂多日的指数终于迎来全线反击,上周五权重板块强势发力激活交投热情,主力加速回流价值股,北上资金大幅流入,三大指数涨幅均超1%,沪指领涨两市。盘面上呈现普涨态势,赚钱效应激增,券商、保险、房地产、银行等重火力齐射成功击穿空方阵地,化工材料、国防军工、有色金属、港口航运、酒店餐饮等板块涨幅居前,仅有汽车产业链、环保工程、能源开采板块轻微回调。技术层面,沪指一鼓作气收复3300点整数关口站上60日线,形态上呈现出攻击姿态,各主要板块均开进进攻阵位,量能相较上个交易日明显放大,场内筹码完成有效换手,为行情向纵深发展打开了大门。经过数日的低位震荡,场内资金已经阶段性实现调仓换股,主力资金从纯概念股中抽身回流权重价值股的怀抱,核心资产的机会得到了市场的验证。和信投顾认为,游资股狂欢不具备持续性,只会消耗场内资金的有生力量,显然主力资金已经意识到了这一点,在低迷的行情中悄然走完了调仓过程,权重板块引擎强劲点火使市场预期有望达成一致,一旦指数重回上线通道,将刺激更多场外资金积极入市。应对策略:当前宏观经济全面复苏已无悬念,流动性宽松的格局在年底前不会结束,中长期向好的趋势不会改变,但临近国庆、中秋双节预计资金的参与深度并不会很高,脉冲性行情或成反弹总基调,策略上投资者宜战略性布局券商、保险、大消费、周期股为首的核心资产。猜想二:券商股行情来了?实现概率:80%具体理由:9月20日,国金证券与国联证券相继发布公告。国联证券拟受让长沙涌金持有的国金证券约7.82%股份,同时向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券,本次合并预计构成重大资产重组,股票停牌。《投资快报》记者注意到,这自去年监管层提出打造“航母券商”以来,首个从“传闻”进而得到证实的券商“合并”事件。目前,打造“航母级券商”的预期是券商板块行情的一大契机,券商行业整体机会将因此增加,头部券商、中小型券商、银行系券商都有机会。李昌民强调,“打造航母级券商,首先是头部券商受益。因为只有把头部的券商合并了以后,才能跟国外的那些巨无霸去竞争,比如对标高盛、摩根士丹利。”另外,他指出“因为我们国内的券商数量太少,中小券商较多,竞争力普遍不强。因此,小券商的合并也是一个趋势。我认为,‘打造航母级券商’驱动整个行业加速整合进程,整合的空间非常大,每一家券商都有这种可能性。”此外,他还表示,“商业银行也在拿券商牌照,因此有些并购会在银行系券商中发生,所以券商的机会实际是一个行业性的大机会。”应对策略:经济形势向好叠加改革预期,大金融尤其是券商板块有望持续发力,投资者可增加对大金融板块的配置。猜想三:免税概念重新走强?实现概率:70%具体理由:9月18日,午盘多家免税概念股异动拉升。凯撒旅业、深物业A迅速拉升至涨停,格力地产涨6.24%,王府井涨3.22%。资金流向方面,凯撒旅业当日主力资金净流入2.34亿元居首,紧随其后为深物业A、招商蛇口,分别净流入7667万元、3530万元。不过,今年免税概念在炒作后已大幅回落,深物业A自年内最高点回撤41.42%,凯撒旅业回撤25.41%,王府井回撤38.43%。回撤幅度最大的为海汽集团,距最高点回撤58.52%。离岛免税目前为中国中免一家独大,我国现有免税牌照的企业共有8家,其中,日上免税、海免、中侨免税皆为中国中免实控,海南现有四家免税店也直接或间接为中国中免所有。海南省商务厅厅长陈希此前于新闻发布会上表示,今年内争取在三亚新开3家离岛免税店,将尝试采用竞争性磋商方式从省外择优选定一个企业。国信证券认为,海南离岛免税未来预计走向“一超多强”的竞争格局。中免在海南的核心优势难以打破,中线仍战略看好中国中免。其他参与者也有望共同受益消费回流、政策支持下海南离岛免税蛋糕的协同做大,也建议关注王府井、格力地产(跟踪珠免注入进展)、凯撒旅业(需关注其与中出服合作进展)等。应对策略:十一黄金周还有10天就来临,旅游+免税的狂欢节让部分免税概念股率先在资本市场给予表现,投资者可关注免税概念的交易性机会。

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原标题:医药2020年国家医保目录调整初审名单发布 5款明星药物PD-1进初审名单 将加速行业格局调整 摘要 【2020年国家医保目录调整初审名单发布 将加速行业格局调整】新一轮国家医保目录调整又有新进展。9月18日,医药国家医疗保障局发布关于公示《2020年国家医保药品目录调整通过形式审查的申报药品名单》(以下简称《申报名单》)的公告,公告显示,共有751个品种通过形式审查。(证券日报) 新一轮国家医保目录调整又有新进展。9月18日,国家医疗保障局发布关于公示《2020年国家医保药品目录调整通过形式审查的申报药品名单》(以下简称《申报名单》)的公告,公告显示,共有751个品种通过形式审查。在此次公示的名单中,不乏各类明星产品,例如有着天价药之称的阿达木单抗以及最热门的创新抗体药物——PD-1/PD-L1。国内共上市8款PD-1/PD-L1单抗,信达生物的信迪利单抗去年已经通过降价进入医保目录。今年,其他7款PD-1/PD-L1产品纳入《申报名单》,积极备战新一轮国家医保目录调整。一位接近国家医保局的人士向《证券日报》记者表示,国家医保目录调整要综合考虑药物的安全性、价格等,并不是所有的创新药物都会纳入。不过,去年已经有一款PD-1药物纳入国家医保目录,今年应该也会有PD-1药物入选国家医保目录。但最终结果还要看具体的谈判情况。作为研发热门领域、行业竞争已经稍显激烈的PD-1赛道,新版国家医保目录是否会重塑行业格局?行业竞争更为复杂PD-1仍有降价空间中金证券9月20日发布的研报认为,今年所有在国内上市PD-1/PD-L1药物均在《申报名单》中,竞争格局较去年更复杂。它们分别是:罗氏的阿替利珠单抗、阿斯利康的度伐利尤单抗、百时美施贵宝的纳武利尤单抗、默沙东的帕博利珠单抗、君实生物的特瑞普利单抗、百济神州的替雷利珠单抗、恒瑞医药的卡瑞利珠单抗。其中罗氏的阿替利珠单抗、阿斯利康的度伐利尤单抗为PD-L1抑制剂,目前PD-L1抗体竞争相对缓和,因此,有5款PD-1进入初审名单。创新药纳入国家医保,即意味着价格下调的同时会迎来销量的增长。这些未纳入医保的PD-1/PD-L1单抗要想成功进入国家医保目录,最为关注的挑战就是通过谈判降价。“当然考虑到目前中国市场的激烈竞争状况,未来抗PD-1类药物的价格仍有下行的可能,具体幅度要看市场竞争的动态变化。”工银国际研究部医药行业总分析师张佳林向《证券日报》记者表示,目前来看,中国PD-1类药物的价格在全球范围来看,已经处于非常低的水平。“PD-1未来价格下降趋势是很明显的。”森瑞投资董事长林存也向《证券日报》记者表示,创新药的定价范围是很宽的,价格低只是单价的影响,整体的未来市场情况还需企业自己去“操盘”。张佳林表示:“整体来看,我们不认为创新药物价格低于预期就一定会影响企业的研发意愿。从目前上市企业披露的信息来看,创新药上市后获得的收益还是远远大于对应的研发投入的,当然对未能尽早将药物推向市场的公司来讲,压力就比较大。”市场规模接近千亿元行业格局如何调整?创新药整体市场目前在国内公立药品终端市场中占比约7.3%,相比欧美、日本等发达地区医药市场比重仍有较大提升空间。随着与创新药密切相关的药审、产业环境(融资渠道、CRO、CMO)及支付终端(医保支付、商业险)环境不断改善,未来创新药整体市场空间将保持快速增长。根据弗若斯特沙利文分析,预计2023年,全球PD-1/PD-L1抑制剂市场规模将达到639亿美元。预期2020年中国PD-1/PD-L1抑制剂市场规模将达到132亿元人民币,2023年将达到664亿元人民币,并将于2030年增长至988亿元人民币。作为首个纳入国家医保目录的PD-1产品,信达生物的信迪利单抗注射液今年上半年收入为9.2亿元,同比增加177.7%。此外,百济神州、君实生物也公布上半年公司PD-1产品的销售收入。其中,百济神州公布的业绩报告显示,公司PD-1产品替雷利珠单抗注射液百泽安在上半年实现销售收入4994万美元。君实生物称,公司核心产品特瑞普利单抗2020年上半年销售收入为4.26亿元,当期毛利率为89.84%。未来,随着更多PD-1产品加入国家医保目录,行业格局会朝着怎样的方向调整?“目前来看,国产PD-1类药物大约占到市场的3/4以上,其中国产药物间的市场份额也会有一定差异,我们觉得未来还会维持类似的格局。目前来看竞争关键点主要有适应症领域、价格、疗效、上市时间以及医保资质。当然销售团队的多寡(覆盖医院数量)也是很重要的因素。”张佳林向《证券日报》记者表示。(文章来源:证券日报) 原标题:东方首例上市券商合并拉开序幕 国联证券筹划吸收合并国金证券 摘要 【首例上市券商合并拉开序幕 国联证券筹划吸收合并国金证券】9月18日(上周五),东方证券板块“异动”,国联证券、浙商证券、哈高科、国金证券全部涨停,中泰证券、第一创业等12只券商及券商概念股涨幅超5%。次日,“国金证券、国联证券合并”的消息在坊间传播开来。9月20日下午,两家券商发布公告“官宣”,国联证券正筹划换股吸收合并国金证券,两券商A股股票21日起停牌。若合并成功,这将成为A股史上首例上市券商之间的合并重组案例。(证券日报) K图 600109_0K图 601456_09月18日(上周五),证券板块“异动”,国联证券、浙商证券、哈高科、国金证券全部涨停,中泰证券、第一创业等12只券商及券商概念股涨幅超5%。次日,“国金证券、国联证券合并”的消息在坊间传播开来。9月20日下午,两家券商发布公告“官宣”,国联证券正筹划换股吸收合并国金证券,两券商A股股票21日起停牌。若合并成功,这将成为A股史上首例上市券商之间的合并重组案例。近年来,在监管层提出鼓励通过市场化并购重组等举措打造航母券商的背景下,国内证券业并购重组成为行业发展“关键词”。对此,前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示:“券商通过合并重组强强联合,是当下做大做强的一个渠道,能够助力打造航母级券商,促进证券行业的发展。券商合并的消息,也将有利于推动券商股行情的崛起。”国联证券拟受让国金证券7.82%股份9月20日,国联证券表示,9月18日,国联证券已与长沙涌金(集团)有限公司(以下简称“长沙涌金”)签订了《国联证券股份有限公司与长沙涌金(集团)有限公司关于国金证券股份有限公司之股份转让意向性协议》(以下简称“《股份转让意向协议》”),拟受让长沙涌金持有的国金证券约7.82%的股份。据《证券日报》记者翻阅国金证券半年度业绩报告发现,长沙涌金为国金证券第一大股东,期末持有国金证券5.47亿股,占比为18.09%;同时,国金证券第二大股东为涌金投资控股有限公司(以下简称“涌金投资”),期末持有国金证券2.83亿股,占比为9.34%。而长沙涌金与涌金投资存在关联关系,亦属于一致行动人。两家公司合计持有国金证券27.43%的股份。国金证券前身为成立于1990年的成都证券公司,于2005年11月份更名为“国金证券有限责任公司”。而如今的国金证券股份有限公司为成都城建投资发展股份有限公司吸收合并国金证券有限责任公司后更名而成。而国联证券原为无锡市证券公司,2008年5月份改制为股份有限公司并更名为国联证券股份有限公司。国联证券于今年7月31日在A股上市,这也是今年在中银证券、中泰证券上市之后,上市券商迎来的第三位新成员。同时,国联证券也是第13家A+H上市券商。国联证券的控股股东是无锡市国联发展(集团)有限公司(以下简称“国联集团”),实际控制人为无锡市国资委。截至7月31日,国联集团直接持有国联证券22.87%的股权,并通过其控制的国联信托、国联电力、民生投资、一棉纺织、华光股份等几家企业间接持有国联证券35%的股权,合计控制国联证券57.87%的股权,达13.76亿股。打造航母级券商背景下国内证券业整合已启动而国联证券与国金证券筹划的重大事项不仅仅于此。9月20日,国金证券、国联证券双双表示,国金证券与国联证券正在筹划由国联证券向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券。双方于2020年9月18日签署关于本次合并的《国联证券股份有限公司与国金证券股份有限公司之吸收合并意向性协议》,本次合并预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。对此,国联证券、国金证券均表示,因本次转让与本次合并尚处于筹划阶段,存在不确定性,为保证公平信息披露,维护投资者利益,避免造成公司股价异常波动,经公司向上海证券交易所申请,两家券商股票自2020年9月21日起停牌,预计停牌时间不超过10个交易日。从两家券商的注册资本来看,国联证券为19.02亿元,国金证券为30.24亿元。从上半年的业绩来看,国联证券实现营业收入合计为8.22亿元,同比减少3.42%;实现归属于本公司股东的净利润为3.21亿元,同比减少9.84%。国金证券实现营业收入28.96亿元,同比增长51.36%;实现归属于母公司股东的净利润10.02亿元,同比增长61.24%。而通过国联证券、国金证券9月18日的总市值来看,国联证券为467.1亿元,国金证券为462.4亿元,如若两家券商合并后,简单加总后市值达到929.5亿元,将位列上市券商第13位。麦肯锡发布的2020年中国证券业展望中称,近年来,国内证券业整合已启动,呈现出同业兼并、混业融合、市场退出三大趋势。推动行业整合的核心驱动因素为:头部券商期望通过并购补齐业务短板或者扩大区域覆盖;头部券商与科技龙头强强联合实现跨界合作;在监管引导下,券商优化股权结构以实现自身资源禀赋再定位;券商估值处于低位区,并购性价比高;中小券商自身发展陷入困境等。对于本次合并事件的影响,兴业证券首席策略分析师王德伦团队认为,“此合并事件有望催生市场再度提升对航母级券商的关注度,催生市场情绪提高,进一步提升大金融方向的关注度。作为本轮资本市场改革的重要载体,券商是一直长期较为看好的主线之一。”杨德龙也进一步向《证券日报》记者表示,“未来十年是A股的黄金十年,券商将有比较好的成长空间,通过强强联合及合并重组,是一个促进发展的好路子。从现在券商板块的行情来看,处于调整的尾声,可以提前布局券商板块,迎接下一轮行情的机会。”相关报道:国联证券拟换股吸收合并国金证券 股票双双停牌突发!国联证券将“蛇吞象”式并购国金证券 两家公司正式公告来了这两家券商宣布合并 市值合计930亿 此前股票双双涨停分析解读:千亿券商大合并!国金、国联官宣!双双涨停 股民炸了:又有内幕交易?国联吸并国金 千亿券业新贵的底气在哪一场券业联姻刷屏周末!国联和国金刚刚官宣 千亿券商正式起航 更多细节待定 还有哪些合并值得期待(文章来源:证券日报)

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原标题:财富A股机构持股市值创新高 公募基金成主力军 摘要 【A股机构持股市值创新高 公募基金成主力军】放眼全球,财富资本市场最终都要从“散户市”走向“机构市”。A股的机构化程度如何?散户化及机构化的优劣势在哪里?何种路径能使A股市场更稳定地发展?证券时报·数据宝通过大数据对比进行深度分析。(证券时报) 放眼全球,资本市场最终都要从“散户市”走向“机构市”。A股的机构化程度如何?散户化及机构化的优劣势在哪里?何种路径能使A股市场更稳定地发展?证券时报·数据宝通过大数据对比进行深度分析。创业板注册制实施后,在涨跌幅20%的制度下,大量资金涌入创业板,然而短暂上涨后,创业板和整个市场的低价股板块很快进入调整期。这在一定程度与板块轮动有关,也有市场人士表明本轮上涨行情与大量散户投资者的增量资金入驻密不可分。交易所披露的数据正好印证了这一点,9月份以来自然人成交额远远超过机构投资者。但散户投资者的投资观念参差不齐,行情稍有异动就会进行调仓,进一步加速了板块的轮动。资本市场的投资者主要包括机构投资者和散户投资者两种类型,A股市场起步晚加上投资渠道窄,在全球范围内散户投资者占比居前,海外资本市场恰好相反。到底是机构投资者占比高好还是散户投资者占比高好,答案是毋庸置疑的,放眼全球,资本市场最终都要从“散户市”走向“机构市”。那么包括A股在内的资本市场机构化程度如何?高度散户化及高度机构化的优劣势在哪里?何种路径能使A股市场更稳定地发展?数据宝将通过大量的数据对比进行深度分析。1、散户化程度高是A股市场主要特征资本市场的投资者通常由机构投资者和个人投资者两类主体构成,对A股市场而言,投资者结构可以细分至个人投资者、一般法人、境内专业机构投资者及境外机构四类主体构成。各类主体的持股占比又是如何?2016年~2020上半年个人投资者持股(流通A股减去一般法人、境内外专业机构投资者、陆股通持股数量)市值占A股流通总市值比例来看,个人投资者贡献了三成以上的市值份额。其中2016年达到个人投资者持有市值占比超过四成,2020上半年贡献了36%的流通市值,这一占比仅次于一般法人。与国外市场相比,个人投资者占比高出很多,散户化程度高成为A股市场最典型的特征。A股市场机构化程度不断提高近年来,随着A股市场开放化程度提高,互联互通机制开通,QFII(合格的境外机构投资者)取消限制,社保等资金的跑步进场,机构投资者持股市值及贡献份额正逐步提高。大量的历史数据充分表明,机构投资者拥有强大的专业、信息及资金优势,并具有组合投资、分散风险的足够能力。因此,机构投资者长期投资的平均收益率远高于散户。数据宝以近10年(2011年~2020上半年)机构投资者持股市值(不含一般法人,下同)占流通市值比例2016年以来正稳步提升,近3年稳定在20%以上。尤其是今年上半年,机构持股市值合计超7.5万亿,占流通市值比例达到27.24%,创下了近10年最高水平。从个股来看,机构持股比例20%以上的个股占比近4年来稳定上升,2020上半年超过了11%。公募基金成投资机构主力军A股市场机构持仓市值的构成又是怎样?以公募基金、社保基金及QFII等机构持仓近10年数据来看,2015年以来公募基金持仓市值连续6年超万亿,其中今年上半年公募基金持仓市值超过3万亿,创下了历史最高水平。另外,公募基金持仓市值占机构持仓比例稳定在30%以上,最高超过了50%,今年上半年公募基金持仓市值占比接近42%,为近7年最高水平。相比之下,今年上半年社保基金持仓市值不超过4000亿,QFII持仓市值不超过2000亿;券商等机构的持仓市值就更低了,均不超过千亿。需要说明的是,2019年国内公募基金数量超6500只,基金份额更是超过了13.5万亿份,较2018年大幅提升。在组合投资风险低叠加投资回报高的双重优势,以及投资渠道有限的背景下,通过基金间接入市成为不少投资者的最佳选择。也因此,公募基金成为A股投资机构的主力军。A股机构化程度与海外资本市场差距明显与海外资本市场相比,A股市场的机构化程度不算太高。海通证券数据显示,美股机构投资者持有市值占比超过93%,英国接近90%,中国香港资本市场的机构投资者持有市值占比也超过65%。再从个人投资者持有市值占比来看,除了A股外,中国香港、美国、英国等成熟资本市场的个人投资者持有市值占比均不超过10%,美股的个人投资者持有市值占比近6%,法国的个人投资者持有市值占比最低,不到5%。但实际上,美股市场的散户投资者占比在20世纪40、50年代一度达到90%,直到70年代散户持股比例仍然保持在70%以上,也是从这个时期,散户比例开始大幅下降。美国的养老金等机构投资者70年代起开始进入股市,截至2017年底,美国养老金资产总规模28.2万亿美元,是美国2017年GDP的1.45倍。这批以养老金为代表的机构投资者大量入市后,直接降低了美股换手率和波动性,也增强了市场的稳定性。2、机构化程度高的市场具备两大明显优势机构化程度不同的情况下,市场波动性如何?市场表现又怎样?分析表明,机构化程度的不同,波动性和二级市场表现差异相对明显。第一,市场波动相对稳定。A股上证指数、香港恒生指数、美国道琼斯工业指数、英国富时100指数以及德国DAX指数5只资本市场主要指数,2011年~2020年9月18日的年化波动率以及平均年化收益率(周期:日)对比来看,年化波动率最高的是上证指数,其次是德国DAX指数,最低的是英国富时100指数。平均年化收益率最高的是美国道琼斯工业指数,其次是德国DAX指数,上证指数平均年化收益率处于中等水平。2015年、2016年及2019年上证指数年化波动率位居以上5只指数首位,道琼斯工业指数波动率始终处于相对低位。第二,指数、个股保持稳定增长。再从市场表现来看,美国道琼斯工业指数2011年以来累计涨幅最出色,超过了140%,上证指数涨幅18.87%,英国富时100指数累计涨幅不到5%。具体到A股,取2012年以前上市股为研究对象,根据2011年~2020年中的机构持股比例划分类型,并计算2011年~2020年9月18日的涨跌幅平均值(下称区间内涨跌幅)。连续10年机构持股超过20%个股,区间内平均涨幅超2倍,其中索菲亚、启明星辰等股价涨幅超5倍;连续10年机构持股比例位于10%~20%的个股,平均涨幅超1.5倍;连续10年机构持股比例位于5%~10%的个股,平均涨幅超50%;而机构持股连续10年低于5%的个股,平均涨幅不到10%。对于其它股票,有半数以上2011年以来股价下跌,腰斩股数量占比超过一成。综合以上分析不难发现,机构化程度越高的市场优势是极为显著的。机构持股比例越高,市场波动性相对较低;并且机构持股比例高的个股市场表现更为优异。3、成熟资本市场必经从“散户市”走向“机构市”的道路13股高度机构化且连续3季获机构增持当然,A股市场有一批个股机构持股比例不仅持续增加,且稳定在20%以上。以近3个季度(2019四季度、2020一季度、2020二季度)数据来看,持股比例连续增长,且均超过20%的有13只个股。这13股市值规模普遍居100亿~300亿,业绩相对优质。从2020二季度机构持股比例来看,心脉医疗、传音控股机构持股比例均超过55%;永兴材料、鼎龙股份的机构持股比例位于25%左右。半年报业绩来看,除永兴材料和乐鑫科技外,其余11股上半年净利润均实现增长,天宇股份、值得买及赢合科技3股净利润增幅均超过45%。市场表现方面,13股年内平均涨幅接近60%,仅永兴材料股价小幅下跌。三诺生物、天宇股份、传音控股股价翻倍,前2股连续6个季度以上获机构持股比例超过20%。不过单从9月份表现看,仅乐鑫科技跑赢大盘,珀莱雅、天宇股份、日辰股份等6股跌幅超过10%。去散户化并非一朝一夕目前A股市场交易额大多数是由散户贡献,这与欧美国家的“机构市”刚好相反。然而散户的主要特征却成为了制约市场稳定发展的障碍。散户投资者资金规模小、信息不对称、交易频繁,并且散户投资者的交易带有一定的主观性,这种主观性不仅会带来“羊群效应”,也会进一步导致股价的非理性涨跌。去散户化对A股市场而言迫在眉睫,同时也是成熟的资本市场由“散户市”走向“机构市”的必经之路。或许有人产生疑问,为什么A股市场不能快速实施去散户化的政策。要知道,去散户化并非一朝一夕,不仅仅是美国,就算是成立了几百年的欧洲资本市场也经历了漫长的去散户化过程。就目前A股的情况,去散户化主要可以从两方面着手。其一,进一步开放市场,鼓励机构资金入场,包括公募、私募基金、社保基金、养老金以及年金等,其中公募基金、私募基金属于组合类理财产品,准入门槛低、品种多样。其二,鼓励投资者主动选择购买理财产品等来间接参与股市投资,降低风险。据最新消息,截至9月18日,年内新成立基金数量达到1044只,超过2019年的1042只,同时创下年度新成立基金数量新高,年内多只基金的投资回报超过了股票的投资回报,对于投资渠道窄的人来说,这属于较好的方案。(文章来源:证券时报)

摘要 【汽车产业链表现亮眼 逾五成成分股周涨幅为正】中信证券分析师陈俊斌表示,社区国内汽车销量已连续5个月正增长,社区行业景气度明显回升。同时,海外复工复产之后,对于零部件存在明显的补库存需求,考虑内外需求的回升,预计三季度汽车行业整体盈利能力将明显好转。 本周上证指数、深证成指和创业板指分别上涨2.38%、2.33%和2.34%,中证新华社民族品牌工程指数上涨0.45%。从整体来看,逾五成成分股周涨幅为正。其中,科沃斯、赣锋锂业周涨幅均超过18%,广汽集团、海尔智家等周涨幅也在5%以上。值得一提的是,汽车产业链成分股表现颇为亮眼,赣锋锂业周涨幅为18.3%,广汽集团周涨幅为7.2%,东风汽车周涨幅为4.99%,金杯汽车周涨幅也超过4%。中信证券分析师陈俊斌表示,国内汽车销量已连续5个月正增长,行业景气度明显回升。同时,海外复工复产之后,对于零部件存在明显的补库存需求,考虑内外需求的回升,预计三季度汽车行业整体盈利能力将明显好转。对于接下来的投资机会,中欧基金表示,经济持续复苏,股市从估值驱动转向盈利驱动。从具体的配置来看,中欧基金建议关注可选消费(汽车、地产产业链、电子)和金融周期。就短期交易机会而言,节假日消费类题材股或有表现。“近期的高频数据持续反映出居民对娱乐休闲存在高需求,预计国庆节日期间旅游、酒店、航空和免税购物等相关行业的消费情况将好于预期,建议短期关注相关消费题材的配置机会。”中欧基金称。在景顺长城基金经理刘苏看来,今年以来结构性行情明显,板块之间的估值分化达到历史最高水平,后续市场风格可能会略微均衡,但尚看不到风格大幅度切换的机会,高质量的成长股仍是市场关注的焦点。(文章来源:上海证券报) 原标题:景峰交流比茅台收入还高 这周打新股有“大鱼”!景峰交流包子第一股也来了 摘要 【比茅台收入还高 这周打新股有“大鱼”!包子第一股也来了】本周(09.21-09.25)新股发行数量在此前几周的基础上大幅减少,不过新股所对应公司产品中,却出现两个在各大商超耳熟能详的粮油食品品牌,一个是作为食用油的金龙鱼,另一个则是巴比馒头。(中国基金报) K图 600519_0本周(09.21-09.25)新股发行数量在此前几周的基础上大幅减少,不过新股所对应公司产品中,却出现两个在各大商超耳熟能详的粮油食品品牌,一个是作为食用油的金龙鱼,另一个则是巴比馒头。金龙鱼将是又一只典型的“巨无霸”,资料显示,该公司拟在创业板上市。记者对比发现,金龙鱼在创业板上市后,将在多项指标上成为创业板新的“一哥”。比如,金龙鱼2019年总营收超过千亿元,达1,707.43亿元,超过此前创业板营收龙头上海钢联(1225.72亿元),是同期温氏股份(731.45亿元)的两倍以上,成为创业板新的营收龙头。金龙头营收甚至接近被认为是A股市场“印钞机”的贵州茅台(888.54亿元)的两倍。另外,截至今年二季度末,金龙鱼的总资产高达1,824.33亿元,同期创业板仅有宁德时代的总资产超过1000亿元,为1,000.37亿元。这意味着金龙鱼也将是创业板总资产最高的公司。

食用油巨头“金龙鱼”来A股:营收碾压茅台多项指标成创业板新龙头!粮油巨无霸“金龙鱼”要来A股了!根据初步安排,金龙鱼将于9月25日(周五)申购,申购上限为7.55万股,顶格申购需配市值75.5万元,据以往经验来看,由于发行规模较大,这是一只中签率较高的新股。更为引人注目的是,金龙鱼是中国粮油行业市占率非常高的巨头之一,其金龙鱼食用油在国内大小商超随处可见,同福临门一样,都是国内耳熟能详的食用油品牌。本次金龙鱼发行新股对应公司全称为“益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司”。资料显示,该公司成立日期为2005年6月17日,注册地址为中国(上海)自由贸易试验区博成路1379号15层。根据金龙鱼的招股意向书,该公司是国内最大的农产品和食品加工企业之一,主营业务是厨房食品、饲料原料及油脂科技产品的研发、生产与销售。在食用油方面,公司主要包括金龙鱼、胡姬花、欧丽薇兰等。此外,公司的产品还包括大米、面粉、调味品等。另外,公司还向食品工业客户提供食品原辅料,主要包括起酥油、代可可脂、人造奶油等专用油脂,猪油、牛油等动物油脂,花生蛋白粉、谷朊粉等多种食品辅料, 以及食用油脂、专用面粉、专用大米等,广泛用于西式快餐、工业烘焙、速冻食品、连锁饼店、冷饮和奶粉等众多领域。
根据招股书,金龙鱼此番发行新股募集资金将按照轻重缓急,用于兰州新区粮油食品加工基地项目(一期)、益海嘉里集团粮油深加工项目、乐清湾港区益海嘉里粮油加工港口综合项目等多个项目。很显然,光看金龙鱼这个名称,有个浓厚的中国范,不过,金龙油其实是一家地道的外资企业。招股书显示,金龙鱼控股股东为Bathos Company Limited,而Bathos Company Limited背后持股100%的股东为丰益中国(百慕达)。
另据益海嘉里集团官网介绍,该集团是以益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司为核心的企业集团的简称,是著名爱国华侨郭鹤年和他的侄子郭孔丰共同投资的新加坡丰益国际集团在祖国大陆投资的一系列粮油食品加工、销售等业务的统称。资料显示,郭鹤年是马来西亚多年来的首富,现年已96岁,他是著名的“亚洲糖王”“酒店大王”,酒店品牌包括著名的香格里拉酒店。金龙鱼上市后将成为A股市场又一个巨头,将改变创业板的巨头格局。据统计,金龙鱼2019年总营收超过千亿元,达1,707.43亿元,超过此前创业板营收龙头上海钢联(1225.72亿元),是同期温氏股份(731.45亿元)的两倍以上,成为创业板新的营收龙头。值得注意的是,金龙头上述营收甚至接近被认为是A股市场“印钞机”的贵州茅台(888.54亿元)的两倍。另外,截至2020年二季度末,金龙鱼的总资产高达1,824.33亿元,同期创业板仅有宁德时代的总资产超过1000亿元,为1,000.37亿元。这意味着金龙鱼也将是创业板总资产最高的公司。所有者权益方面,截至2020年二季度末,金龙鱼的所有者权益为706.96亿元,超过温氏股份和宁德时代,也将成为创业板第一。
包子馒头第一股也来了除了金龙鱼外,本周还一只新股也颇受关注,源于这只新股所对应公司的产品也是股民在超市能经常看到的——巴比食品。资料显示,巴比食品新股将于9月23日(周三)申购,上市后将登陆沪市主板。巴比食品的公司全称为中饮巴比食品股份有限公司,专业从事中式面点速冻食品的研发、生产与销售,致力于“工业化生产,全冷链配送,直营、加盟、团体供餐为一体”的经营模式,是一家“连锁门店销售为主,团体供餐销售为辅”的中式面点速冻食品制造企业。公司产品可以分为面点系列产品、馅料系列产品以及外部采购系列产品,具体包括包子、馒头、粗粮点心、馅料以及粥品饮品等。截至2019年12月末,公司拥有16家直营店、2,915家加盟门店。根据招股意向书,巴比食品本次发行募集资金扣除发行费用后,将投资于巴比食品智能化厂房项目、生产线及仓储系统提升项目、直营网络建设项目等多个项目。(文章来源:中国基金报)

K图 300122_0代理产品持续放量,医药高增长确定性强。默沙东公司的4/9价HPV疫苗和五价轮状病毒疫苗均为全球销售额Top10的重磅品种,医药国内上市后迅速放量,考虑到HPV疫苗在城市适龄女性中渗透率依然处在低位,多价疫苗对单苗替代大势所趋,预计代理产品未来有望持续放量,长期增长的确定性强。 结核病防治领域依然是蓝海。我国结核病负担较重,2019 年八部委联合出台的《遏制结核病行动计划》明确提出加强重点人群的主动筛查,加强学校结核病防治等要求。目前,结核病筛查已被纳入普通高校新生入学必检项目之一,公司EC诊断试剂操作简便,灵敏度更高,有望替代PPD试验成为主要筛查手段;公司预防用微卡处于审评阶段,有望于2020年Q3上市,结核病防治领域市场前景广阔。 自主产品竞争格局良好,研发管线逐步兑现。公司是国内新型疫苗研发管线储备最为丰富的企业之一,研发投入和团队规模居行业前列。人二倍体狂苗和四价流感疫苗III期临床现场结束,有望在2021年初报产;15价肺炎球菌结合疫苗启动III期临床试验,是国内同类产品中最高价效。公司和中科院微生物所合作开发的重组亚单位新冠候选疫苗目前处于II期临床阶段,进度位于全球第一梯队。公司新冠候选疫苗采用二聚体RBD抗原设计并辅以铝佐剂,具有产生高质量抗体和细胞免疫的潜力。新冠疫苗设计产能3亿支,是目前国内最大产能,且进一步扩产空间大。 盈利预测:公司代理产品需求旺盛,高增长确定性强;自主管线品类丰富,有望填补三联苗市场份额;研发管线进入收获期,重磅新品获批在即。暂不考虑新冠疫苗收入,预计公司2020-2022年EPS为2.07元、2.81元和3.85元,对应PE为60倍、44倍和32倍。上调目标价至146.00元,维持“买入”评价。 风险提示:研发进度低于预期,疫苗产品销售不达预期,盈利预测和估值判断不达预期,代理产品不持续委托代理的风险。(文章来源:东北证券) 原标题:东方欧盟频频“亮剑”,东方再寻求新权力以加大对美国科技巨头监管力度 摘要 【欧盟频频“亮剑” 再寻求新权力以加大对美国科技巨头监管力度】据媒体9月20日报道,欧盟希望被赋予新权力,以惩罚大型科技公司。拟议中的计划包括,若科技巨头的市场主导地位被认为威胁到客户和较小竞争对手的利益,欧盟则有权迫使它们分拆或出售部分欧洲业务。据报道,拟议中的措施还包括将大型科技公司完全排除在单一市场之外的能力,不过这种措施仅在极端情况下才会被使用。(智通财经网) 据媒体9月20日报道,欧盟希望被赋予新权力,以惩罚大型科技公司。拟议中的计划包括,若科技巨头的市场主导地位被认为威胁到客户和较小竞争对手的利益,欧盟则有权迫使它们分拆或出售部分欧洲业务。据报道,拟议中的措施还包括将大型科技公司完全排除在单一市场之外的能力,不过这种措施仅在极端情况下才会被使用。相关报道表示,欧盟拟议的计划可能将加剧其与美国科技巨头之间的紧张关系。由于欧盟没有可以同谷歌(GOOGL.US)、Facebook(FB.US)等美国科技巨头抗衡的企业,近年来在沉重新增债务压力下,欧盟不断加大对大型科技公司的监管和打击力度。此前,欧盟委员会曾讨论向科技巨头格外征税的方案。根据拟定的草案,欧盟征收新税有多种渠道,包括金融交易税、利得税、数字税、碳税等。对此,分析师认为,欧盟此番的针对有两个原因,首先,美国科技巨头是卫生事件大流行中赚钱最多的公司,其次是这些大企业在欧洲赚得太多,交税太少已成为必须解决的问题。以英国为例,该国此前宣布,确认在2020年4月1日开始征收2%的数字税,该税适用于全球销售额超过5亿英镑且至少有2500万英镑来自英国用户的企业。此举也影响到了包括亚马逊(AMZN.US)、谷歌、苹果(AAPL.US)和Facebook在内的多家美国科技巨头。不过,羊毛出在羊身上,苹果、亚马逊、谷歌等公司也纷纷宣布在欧洲涨价,通过转嫁成本的方式来应对数字税。例如,亚马逊就宣布从9月开始向英国企业客户收取2%的费用。谷歌也表示,将从今年11月1日开始对谷歌和Youtube上部分地区的广告收取额外费用。除了面临被征收高额数字税的境况,近年来,欧盟机构也加大了对高科技公司的监管和反垄断调查。7月下旬,意大利反垄断部门便对苹果和亚马逊展开调查,以评估这两家公司在销售苹果产品和流行的Beats耳机方面是否存在垄断行为。此次调查的目的是,确定苹果和亚马逊是否已经达成反竞争协议,以遏制其他第三方电子零售商。而谷歌也频频因竞争问题接到欧盟委员会开出的巨额罚单,据统计,过去四年谷歌一共遭到27项反垄断调查,罚单金额超过96亿美元。(文章来源:智通财经网)

摘要 【在逼仄空间折腾两个多月 A股究竟唱的是哪一出戏?】大金融板块出手了,财富只不过暂时还不是带领市场创出新高,财富而是在市场又一次跌破3300点时,于危难之中出手相救。这个板块不动则已,一动就如大象入水。上周五(9月18日),市场一反多日的低迷,久违地涨逾2%。由此,周末的各类市场评论中,看多的声音又骤然增多。 K 000001_0K 399001_0K 399006_0大金融板块出手了,只不过暂时还不是带领市场创出新高,而是在市场又一次跌破3300点时,于危难之中出手相救。这个板块不动则已,一动就如大象入水。上周五(9月18日),市场一反多日的低迷,久违地涨逾2%。由此,周末的各类市场评论中,看多的声音又骤然增多。显然,大金融板块是有强大引领作用的。惟有它的启动,才能引领市场摆脱迷茫。但这一板块似乎不愿意锦上添花,数次扮演的都是雪中送炭的角色,这是为什么?一个主要原因是,从整体上看,目前A股还缺乏牛市的根基。对于这一点,两个月前,市场观点曾有很大分歧。“牛市论”一度甚嚣尘上,清醒的声音凤毛麟角。在市场虚热之时,我们及时提醒投资人,从诸多因素来看,这不过是一次力度比较大的反弹,而非新一轮牛市的开启。尤其对于新股民,我们特别强调了要注意风险,以及如何应对,才能战胜市场和他人。之后的大势波动,基本都在我们的预判之中运行。在市场看似要冲击新高时冷静卖出,在好像摇摇欲坠时勇敢买回,几乎成了两个多月来最合适的操作方法。可能到今天,很多人还会比较迷茫于一件事:为什么当初看上去走得那般强劲的市场,脚步说停就停了呢?是受外界因素拖累吗?在我们的市场7月13日止步于3458点之后,美国股市依然强势上涨了很久,但我们就是不敢跟进了。美国成为全球疫情中心很久了,但美国股市攻城拔寨,几乎收复因为疫情导致的全部失地。无论道琼斯还是纳斯达克指数,几乎齐头并进,令人惊奇地回到历史新高附近。这与美联储大肆“放水”当然有关系,但如果仅仅是这个原因,怎么涨上去的,还会怎么跌下来。可事实却不是这样,在2008年金融危机时,道琼斯指数尚在14000点左右,如今已经翻倍了;中国股市当时6000点左右,如今基本还腰斩着。若论“放水”这个因素,我们也曾有4万亿,也曾有大肆加杠杆,但只是勉强努上5100点,就兵败如山倒,指数几乎砸回原点。显然,货币政策宽松是因素之一,但不是全部,甚至不是主要因素。根本的是企业本身质地,以及对于企业未来质地的判断,是预期会变得更好,还是更差。实际上不论中外,市场是非常聪明的。它一定会看懂左右企业质地的政策、机制、环境等等因素,是充满希望的,还是让人失望的。政策面和技术面,可以左右市场一段时间,但最终起决定作用的还是基本面因素。要说这一回,我们的政策力度不可谓不大,技术上看众多股票的均线也是多头排列,但由此就判断市场会涨了再涨,却一再失算。只看K线图和技术指标的人,无法理解为什么市场涨势戛然而止,因为他们不懂或不相信左右市场大格局的,是更重要的其它因素。近两个多月,中国股市一直在不到300点的狭窄区间中运行——上有3458点的顶,下有3174点的底。这其中,自有它的道理。这个顶,不仅仅是技术原因导致的。如果说7月中旬是因为技术指标短期超买,导致市场遇阻回调,如今经过两个多月的震荡,超买的情形早已修正。但市场还是疲软不堪,让很多“牛市论”者始料不及。实际上,3000点至3458点那一轮上涨,已经对今年初为应对疫情推出的政策救市措施,做出了应有的回应。股市要创新高,必须有新的理由支撑。这个理由目前很难找,何况A股还错失了两个关键的突破口。一个是美国市场反弹逼近3万点。所谓“不蒸馒头争口气”,如果不谈股市,谈起“互怼”或“互撕”,很多人群情激奋,觉得我们好牛的,这里面肯定也包括不少机构和个人投资者。既然如此,大家在股市上应该也是一副大义凛然的样子,砸钱买买买就是了。如果大家都这样做,A股就算不能一骑绝尘,也不应该好几次隔夜美股大涨,我们的市场只是高开低走,一副软绵绵的样子。今年初疫情闹起来时,美股跌破2万点不久就拔地而起,很多人都预计这只是B浪反弹,之后应该还有一次C浪下跌。这个威慑力,让A股一直比较忌惮。但事实上美股超乎意外地坚挺,本来A股可以借机再往上涨一涨。这样,即使美股有C浪,A股被拽着回调,也不大影响上升形态的完美。可惜的是,A股“跟跌不跟涨”的老毛病还是没改,这表明很多人的牛皮都吹在嘴上了,让人无可奈何。另一个机会,是大金融板块早一些挺身而出。两周之前,A股曾经无限接近创出这一波行情的新高,但是在抵达3456点之后,市场无功而返。其主要原因,就是可以送A股更上一层楼的大金融板块,并不愿意齐心协力,有所作为。但惟有这一板块奋不顾身,A股大势才能有新的希望。从A股错失两个关键突破口,可以看出市场还是很缺信心,而导致这种情形的内在原因,是很多事情都还十分“拧巴”。比如对于大金融板块的银行来说,虽然赚钱能力依然很强,整个板块市盈率很低,但好像对于赚钱这件事,银行本身讳莫如深。而对于未来是否更容易赚钱,银行自身也不太说得清楚。因为银行要让利于实体经济,而很多从银行借走钱的企业,今年能否在经营中“逆流而上”,目前也还很难说。也就是说,本来大金融板块准备振臂高呼,却发现一种“枪打出头鸟”的感觉涌上心头,于是,只好暂且积蓄力量,择机再战。即使如此,最近几周,守望在大金融板块里面,也是一种不错的选择。在很多股票大幅回调之际,大金融板块中的很多股票仍在悄悄上涨。再一个比较拧巴的,是政策支持的力度。说没“放水”吧,肯定不对;说大“放水”吧,也谈不上。而且,在这个松紧不甚明朗的过程中,IPO却在大肆提速。市场感受到的潜台词是:给你“输液”,可不是让你只躺在床上“睡大觉”。抬眼一看IPO大军,480亿的蚂蚁集团来了,200亿的吉利汽车也来了,还有中金公司等等庞然大物,都等着A股挑重担。更拧巴的是,糟糕的市场环境也不见多少好转。国内疫情基本消停了,但国外还说不清何时结束。而且,转眼秋冬季又来了,疫情会不会反复,只能边走边看。至于美国大选谁将胜出,以及由此将导致更加撕裂的局面,还是逐步迎来相对缓和的未来,目前也只能拭目以待。这些,都造成最近两个月市场走得摇摇晃晃。当然,也不用太担心。从“六稳”到“六保”,开了那么多的会议,出台了那么多的政策,如果市场跌回起点,这让有关方面情何以堪?拧一拧货币政策或者IPO节奏的龙头,调节一下市场的情绪,还是很容易做到的事情。由此,市场维持一个箱体震荡格局,目前是大概率事件。搞清这一点,有助于在操作上更好地采取行动。如果你想保障整体仓位安全,又想寻找稳中有涨的机会,大金融板块依然是重要的选择之一。它们的上涨,符合股价与业绩修复性回升的预期。如果你就是喜欢弹性大的小盘股,想在它们上蹿下跳中寻找机会,那么,在之前炒高的股票大幅回调之后,也可以择机捡回。不要忘了,正是因为指数不会太差,才给了你左右腾挪的机会。否则,抄底很可能抄在半山腰。当然,这些方法仅仅适合前期在高点冷静卖出的人。如果你满仓套在高点,那就只好看看手中股票的质地,耐心等待大势回暖再说。箱体震荡的格局如何打破,有待诸多因素的新变化。好在,我们大概两周左右就会和你在本栏目见一面,说一说这个欲涨还休、欲跌又止的市场,究竟继续要唱哪一出戏。(文章来源:投资者网) 摘要 【券商“合并”真的来了!社区催化剂效果或引爆券商股更大级别行情】9月20日下午,社区国金证券与国联证券相继发布公告。国联证券拟受让长沙涌金持有的国金证券约7.82%股份,同时向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券,本次合并预计构成重大资产重组,股票停牌。 9月20日下午,国金证券与国联证券相继发布公告。国联证券拟受让长沙涌金持有的国金证券约7.82%股份,同时向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券,本次合并预计构成重大资产重组,股票停牌。这自去年监管层提出打造“航母券商”以来,首个从“传闻”进而得到证实的券商“合并”事件。国联证券合并国金证券“航母券商”的“小试牛刀”9月20日下午,国联证券、国金证券两者均发布重大资产重组停牌公告。其中,国联证券公告指出,国联证券于2020年9月18日与长沙涌金签订了《国联证券股份有限公司与长沙涌金(集团)有限公司关于国金证券股份有限公司之股份转让意向性协议》,拟受让长沙涌金持有的国金证券约7.82%的股份。同时,国联证券与国金证券正在筹划由国联证券向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券。双方于2020年9月18日签署关于本次合并的《国联证券股份有限公司与国金证券股份有限公司之吸收合并意向性协议》。本次合并预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。公司A股股票自2020年9月21日起停牌,预计停牌时间不超过10个交易日。事实上,相较于老牌的上市券商国金证券,实控人为无锡国资委的国联证券是今年7月才登陆上市的A股券商“新面孔”。但两者的市值差距不明显,截至周五收盘,国金证券与国联证券两者市值分别为462亿元与380亿元。在券商板块市值排名中比较靠后,即使合并后市值达到千亿,在券商板块的排名也只在13名左右。这距离航母级券商的目标差距较大。李昌民表示,要想达到高盛、摩根士丹利这类知名机构的规模,最终还是需要头部券商合并。因此,国联证券、国金证券的合并应该看作是券商行业合并的开始。券商仍有估值提升空间事实上,受益于牛市“旗手”、券商合并预期等多个因素驱动,“聪明钱”、融资盘等活跃资金自7月市场启动加速上涨以来,整体维持了对非银金融(以券商为主)的“高配置”状态。以北上资金为例,7月以来,48只申万券商标的中,有近30只获得北上资金加持,参考净买入金额接近10个亿,这也与北上资金该期间净流出超120亿的规模形成对比。偏好更高的杠杆资金融资盘,7月以来买入非银金融(券商为主)金额接近了400亿元,买入金额位居申万28个大类行业首位。截至周五收盘,券商整体估值水平在30倍左右,对于券商估值以及投资逻辑,李昌民认为,从成长的逻辑来看,如果说你可能算清3年5年的甚至更长时间的一个账,它现在的估值是相对合理的,未来的ROE增长是非常快的,短期股价可能会出现一个低估状态,目前低估值的板块我认为有券商和保险。“以券商为例,现在整个券商的整体估值并不是太高,我们看到很多龙头券商估值也不到20倍。而且现在我们的市场仅仅进入一个牛市中期的阶段,还没有到了一个疯狂的阶段,所以券商目前我觉得还是处在一个相对非常合理的,甚至是估值偏下的位置,从全年的角度来说,券商的估值还是有进一步提升的空间,而10月份券商的三季报将逐步披露,可能会出现一个较好的配置机会。”龙头券商、中小型券商都有机会对于券商股的投资价值,李昌民认为,首先是赛道比较好的互联网券商龙头,“无论它的佣金收入还是两融利息的收入,增长的速度非常快。特别是,互联网券商卖基金的获客成本非常低,收入增速在券商阵营中位居前列。从竞争力来说,互联网券商是比较强的。”第二,头部券商确定性最强。他说,“我们现在已经有4000家上市公司了,接下来像蚂蚁金服这种巨无霸即将上市,那么大市值的科技股会不会从美国回归?甚至有些在港股上市的内地优质股票会不会回到A股来上市?中概股回归,注册制带动的IPO加速,直接利好券商,特别是头部券商。”目前,打造“航母级券商”的预期是券商板块行情的一大契机,李昌民认为,券商行业整体机会将因此增加,头部券商、中小型券商、银行系券商都有机会。李昌民强调,“打造航母级券商,首先是头部券商最先受益。因为只有把头部的券商合并了以后,才能跟国外的那些巨无霸去竞争,比如对标高盛、摩根士丹利。”另外,他指出“因为我们国内的券商数量太少,中小券商较多,竞争力普遍不强。因此,小券商的合并也是一个趋势。我认为,‘打造航母级券商’驱动整个行业加速整合进程,整合的空间非常大,每一家券商都有这种可能性。”此外,他还表示,“商业银行也在拿券商牌照,因此有些并购会在银行系券商中发生,所以券商的机会实际是一个行业性的大机会。”

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(责任编辑:股票年线)

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