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原标题:中科林园说牛市 | 四季度我们投资的理论指导是:中科逢大跌就买入 摘要 【深圳林园投资董事长林园说牛市】四季度我们投资的理论指导是:逢大跌就买入。   精彩摘要   牛市初期30%的回调,甚至更多的回调都是非常正常。  牛市形成的根源是,当市场有一批人的想法一致的时候,股市就会快速上涨,这谁都控制不住。  四季度我们的理论指导是,逢大跌就买入。  买入和持有是分开的,我们持有的品种都是满仓的。  我如果有新钱,也会根据市场的这种变化来决定我的仓位的变化,炒股是灵活的,不是一成不变的。  10月26日晚间,深圳林园投资董事长林园做客赢家财经大讲堂,发表了他对当前市场操作和所看好行业的看法,并与投资人做了简单的交流。林园在直播过程中表示,市场趋势要引起我们的高度重视,现在的操作和熊市操作是不一样。熊市操作中,我们的策略是尽量少操作或者不操作,熊市远离股市。而现在处在牛市初期,要积极的参与,而且要参与主流的品种。  以下为林园直播实录:  现在这个市场我们判断是牛市的初期。怎么做出这个判断?依据各种指标过去三年,特别是过去12个月内表现出的一些现象以及一些数据,我们判断(现在)就是牛市的初期,而在去年12月,我们的判断还是熊末牛初。  现在牛市初期概率非常大,我们看市场也是在一种牛市初期的趋势里运作。而所谓牛市、熊市,它是一种趋势,今年整体指数还是有一定程度的上涨,到目前为止,符合牛市初期的各种特征。  我们看过去,比如从2016年来看,它实际上已经在往牛市方向运作,至于接下来的行情,需要市场去验证,这个牛市到底是以什么样的方式继续发展。  我们做出牛市初期的判断,给我们实际的操作提供了理论支持。牛市初期,就像一个人大病以后,它还是会比较频繁地反复。但是牛市初期这种大幅度的下跌或波动,相对熊市末期,幅度要小。  在牛市初期,一些股票或者板块,实际上已经在走牛市。比如过去几年已经涨了一倍,甚至几倍的个股,它们大幅上涨以后在一定阶段就会出现回调,这也很正常。所以牛市初期30%的回调,甚至更多的回调都非常正常。但是我们认为这批股票远未到顶。  如果市场往牛市发展,这种主流产品还会沿着牛市的轨迹往前走。根据我们总结的各国市场以及中国市场股市发展的规律,当真正迈入牛市以后,牛市真正爆发的时候,不会是慢牛或者波动牛,相反,无论上涨还是下跌在真正的牛市中都是很快的。这就是为什么会形成牛市,根源就当这个市场有一批人的想法一致的时候,股市就会快速的上涨,这是谁都控制不住的。  市场的趋势要引起我们的高度重视,现在的操作和熊市的操作是不一样。熊市股票信息中,我们的策略是尽量少操作或者不操作,熊市远离股市。现在判断是牛市,就要积极参与,而且要参与主流的品种。因为牛市初期大家关注度是在少数股票上,按数量说它是少数股票,也就是我们说的主流产品。你要参与错了(品种),股价还是会下跌,它即使有反弹,明天一跌又跌回到原位置,或者还创新低,这都很正常。  对全球的宏观经济我们都不看好。因为2020年多灾多难,全球商品生产过剩,企业的日子非常难过。本来经营都很难,再加上现在的新冠肺炎疫情影响企业经营会使得这些企业雪上加霜。我个人判断,疫情可能是一个常态。那么我们只能小心谨慎地去操作。  这里就有很多不确定因素,那我们怎么在这不确定因素里边,找一些确定性的因素?对牛市初期一些确定性的炒作方向有一个基本的判断。延续过去几年,熊市往牛市过渡,你一定要跟上主流品种,才有可能没有失误。我们的操作策略就是每一次大幅下跌或者波动都是我们买入的机会,这就是我们接下来一段时间,比如四季度我们的理论指导,逢大跌就买入。  以下是提问环节:  主持人:您曾经有一个观点,赚钱和牛熊市并没有什么关系,即使在熊市也能够赚到钱,你为什么这么自信?  林园:真正要赚钱还是在牛市里,或者行业的牛市里面,牛市里面赚钱,熊市谁都赚不到钱。  那么我说的熊市是比如说过去10年,我们总的来说还是挣钱的,但只能被迫做长期投资,跟着企业,或者某一个行业,比如刚需品、必需品。现在投资的核心就是珍惜,现在市场是在往牛市方向。股市里边不管熊市与牛市,它总是有个PE,随着PE的放大,我们跟着赚钱。  主持人:我听说林总喜欢满仓,不知道现在这个阶段您的风格有没有改变。  林园:我们买入和持有是分开的,我们持有的品种都是满仓的。我如果有新钱,也会根据市场的这种变化来决定我的仓位的变化,炒股是灵活的,不是说是一成不变。  主持人:银行板块的估值很低,现在可以抄底吗?银行板块您有研究吗?  林园:有研究,但银行板块我们2016年4月份已经退出了,我们现在不持有银行股。这肯定有我们的道理,我们觉得虽然银行现在是在正常发展,但是隐隐约约感觉到有一些抹不掉的风险,比如说对银行业未来20年的判断,当然我投资是做最坏打算的,我可能想得非常极端的情况。  那么我就要去实践去检验,看不清楚的、命运掌握不到我手上的事,我就不去参与了。因为我们看到中国银行的盈利全球第一,银行的规模、资产都是基本上是全世界第一。另外,我现在很少去银行了。我们喜欢投资一些,比如说未来20年它的消费关联度是在扩大的领域,而不是有可能降低的。  主持人:您曾经也有一个观点,投资跟嘴巴相关的主线,医药是否包含包括在内?前期大涨的医药股是不是有坚守的价值?  林园:这实际上和哪个板块没有关系,牛市初期就是涨多了就要跌,跌多了就要涨,但是我们觉得这个行业未来还是我们的方向。  主持人:想问问科技行业您认为哪些个股有投资的价值?  林园:价值都大得很,只是你愿意,你就去投资,但科技股可能不适合我。因为我想我一辈子都有钱,不能说过几年内让我变得没钱了。科技肯定是改变人的命运,大家都这么重视,我也看好,一定能出大富翁,但是我们就不参与了。  主持人:这也是跟您的个人的投资理念有一些关系。我们再来看另外一个问题,您曾经有一个观点,未来赚钱的就是垄断,2020年的投资如何选择垄断的企业?垄断公司有没有什么特征?  林园:垄断的公司,它有定价权,投入一定产出无限大。比如说科技,你要搞一个顶尖的东西,你首先要大幅度的去投入,不符合我们标准。那么在市场这么多企业里边要找到一些有定价权的东西。   比如说看未来10年,(某些个股)你现在买可能价格高了,但我只要不亏钱我也愿意投。那么其实现在买也并不高。但是有些东西你投了10年,你最后到底是赚钱还是亏钱?有不确定的东西我就不搞了。  过去有很多东西,10年前弄的,10年后早都不在了。像奇瑞汽车,在很多年前,我都觉得奇瑞很厉害,结果你看这慢慢也不行了,现在这两年又出一个蔚来,我不是说它一定不行,但是这种势头来了,最后真正能不能走得长远,或者是真正让投资者能挣到钱,寥寥无几。  主持人:目前的节点,我们怎么选择一些投资标的公司?  林园:选择公司刚才说了,还是要选择行业,在一些大的行业里面去选,比如健康,生活必需品这些刚需行业。  主持人:创业板的估值很高了,但是也很活跃,创业板是值得买的吗?  林园:板块实际上关系不大,我们还是针对一些企业。  主持人:我们再来看下一个问题,最近低估值的周期股频繁冒头,是可以布局进场的吗?  林园:它是反弹,因为牛市初期有很多东西它会反弹,进场是有风险的。  主持人:很多人说您是民间股神,也成为很多散户当中的一个传奇了,投资中对您来说最重要的事情是什么?  林园:最重要的是控制风险。你首先是活着,最坏的结果,不要去亏钱。  主持人:您牛市初期有这样的一个观点,持有大市值的品种,按照您的思路,等到牛市中期的时候,是不是应该卖掉大市值的龙头换成优质的小盘股?  林园:可以。你计划好了,根据当时的情况可以这样做,但是你什么时候去切换,这是需要水平的,不是乱做。  (文中观点仅代表嘉宾个人,不代表《红周刊》立场,提及个股仅做举例分析,不做投资建议。)  相关报道:  林园:我们并未减持这只中药龙头 只是对基金规模做了调整而已  林园:A股年内大概率突破新高 券商会时不时“来一下”  林园:牛市回调不会超3个月 大消费或贯穿整个牛市 医药、券商也值得配置  林园:核心资产的调整时间长不了 一不留神又创新高(文章来源:证券市场红周刊)

【全球市场】【宏观经济】新华社:新材国务院总理李克强日前签署国务院令,新材公布修订后的《国家科学技术奖励条例》。国家自然科学奖授予在基础研究和应用基础研究中阐明自然现象、特征和规律,做出重大科学发现的个人。国家技术发明奖授予运用科学技术知识做出产品、工艺、材料、器件及其系统等重大技术发明的个人。国家科学技术进步奖授予完成和应用推广创新性科学技术成果,为推动科学技术进步和经济社会发展做出突出贡献的个人、组织。国家统计局:27日国家统计局公布多项经济数据。1—9月份,全国规模以上工业企业实现利润总额1—9月份,规模以上工业企业中,国有控股企业实现利润总额11303.1亿元,同比下降14.3%;股份制企业实现利润总额30681.1亿元,下降3.6%;外商及港澳台商投资企业实现利润总额12443.0亿元,增长2.6%;私营企业实现利润总额12748.3亿元,下降0.5%。e公司:针对公司目前的估值情况,蚂蚁集团首席财务官韩歆毅10月27日参加路演时表示,公司在本次发行过程中,与境内外主流机构投资者进行了充分的交流,投资者普遍认可公司持续增长前景和长期投资价值,认为目前的定价水平合理。公司有信心在未来保持业绩良好增长态势。上海证券报:近期各地陆续公布三季度经济“成绩单”。据记者粗略统计,目前已有27个省份公布前三季度经济数据,除辽宁、湖北、内蒙古经济负增长,天津零增长,其余贵州经济增速最高,为3.2%,这是该省连续39个季度位居全国前列。从区域分布来看,经济增速居前的省份多集中在中西部地区和长三角地区。世纪经济报道:记者从海口海关获悉,自2020年7月1日离岛免税新政实施以来至10月19日,海关共监管离岛免税购物金额达108.5亿元、件数1162.8万件,购物旅客143.9万人次,同比分别增长218.2%、142%、58.5%。在多重利好因素的影响下,海南旅游消费新业态愈加丰富,旅游消费新热点不断聚集。如今的海南,正在从中国网:农业农村部正在组织编制,重点围绕高标准农田、现代种业、仓储保鲜冷链物流设施、数字农业农村、动植物疫病防控、重大科学基础设施等方面,加大投入力度,强化现代农业设施装备支撑。上海市经济和信息化委员会:上海市经济和信息化委员会、上海市财政局印发《上海市促进产业高质量发展专项资金管理办法(暂行)》的通知。专项资金聚焦集成电路、人工智能、生物医药三大先导产业,力争实现创新突破;聚焦电子信息、汽车、高端装备、先进材料、生命健康、时尚消费品等重点产业,着力打造具有国际竞争力的高端产业集群;聚焦传统优势制造业改造升级,促进先进制造业和现代服务业融合,提升产业核心竞争力。第一财经:据工信部消息,近日,由工信部装备工业一司指导,中国汽车工程学会牵头组织编制的《节能与新能源汽车技术路线图2.0》正式发布,提出了面向2035年我国汽车产业发展的六大目标,即我国汽车产业碳排放将于2028年先于国家碳减排承诺提前达峰,至2035年,碳排放总量较峰值下降20%以上。新能源汽车将逐渐成为主流产品,汽车产业基本实现电动化转型,智能网联汽车产业生态持续优化,产品大规模应用等。中国证券网:10月27日,由上海保险交易所联合行业共建的“保险区块链创新中心”在第二届陆家嘴国际再保险会议上正式成立。下一步,上海保险交易所将在中国银保监会和各级政府的指导和支持下,在境内外保险、再保险及保险产业链相关机构的积极参与下,依托“保险区块链创新中心”,搭建保险行业及产业链共建、共享、共赢的平台,赋能实体经济,引领行业高质量发展。上海证券报:天猫方面10月26日宣布,双十一启动对20万台车的补贴,单台补贴最高8万元,多达120款车型补贴低至五折起,最便宜的宝骏E100折后仅售2.49万元。不过,线上卖车模式虽然单次效果不错,但是汽车作为大宗消费品,具有自身价格体系稳定等特殊性需要考虑,网络销售平台要合理处理促销活动,在让利消费者的同时,防止造成汽车品牌体系的价格混乱。上海证券报:10月26日,华夏电影发行有限责任公司发布电影《夺冠》密钥延期通知,宣布影片将延长上映至11月27日。这并非第一部中秋国庆档影片宣布密钥延期,10月23日,北京文化的《我和我的家乡》、光线传媒的《姜子牙》不约而同地通知密钥延期,前者延长上映至11月30日,截至27日上午的最新票房为26.18亿元;后者延长上映至12月2日,最新票房15.68亿元。中国证券报:最近,持有天然橡胶期货的多头心里乐开了花,有投资者称自己10月19日以来收益已经近乎翻倍。现货市场上,下游轮胎企业涨价通知更是“一张接着一张”。分析人士表示,受“拉尼娜”天气因素扰动,产区降雨不断,胶水上市数量较少,且乳胶利润较高,争夺原料,导致相应的标准胶产量偏低。加之下游需求旺盛,共同助推橡胶价格大涨,轮胎价格在成本支撑下有望继续上行。证券时报:农业农村部总经济师魏百刚表示,近期,我们组织专家分析测算,综合考虑生猪生产恢复情况、猪肉进口、消费需求等因素,明年元旦、春节这两大节假日期间,猪肉供应量同比大约会增加3成左右,增加量上去以后,价格总体上将低于去年同期水平,不会出现价格大幅上涨的情况。后期随着能繁母猪增加,生猪存栏量增加,出栏量也会很快增加。供应上去以后,价格将逐步回落到正常水平。上海证券报:生态环境部、发改委、人民银行、银保监会、证监会五部门日前印发的《关于促进应对气候变化投融资的指导意见》提出,大力推进应对气候变化投融资发展,引导和撬动更多社会资金进入应对气候变化领域,进一步激发潜力、开拓市场,推动形成减缓和适应气候变化的能源结构、产业结构、生产方式和生活方式。《指导意见》还提出,进一步加强与国际金融机构和外资企业在气候投融资领域的务实合作。e公司:生态环境部办公厅就《西部地区鼓励类产业目录(2020年本)》意见复函发改委:焦化、电解铝属于高污染高能耗产业,且在全国范围内产能过剩,不宜列入西部地区鼓励类产业目录。建议删除附件1第6页(十一)内蒙古自治区第37项“一次性建成规模300万吨以上、6米以上顶装焦炉炭化室及焦炉气焦油等综合利用项目”和第39项“获得产能置换指标的电解铝项目”。证监会:近日,我会按法定程序同意以下企业科创板首次公开发行股票注册:兰剑智能科技股份有限公司、上海新致软件股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与上海证券交易所协商确定发行日程,并陆续刊登招股文件。深交所:10月27日,深交所正式发布《关于开展信用保护凭证业务试点的通知》,推出信用保护凭证业务试点。交易所信用保护工具包括信用保护合约和信用保护凭证两类产品。深交所自2018年11月推出信用保护合约业务试点以来,业务运行平稳有序,已有17家机构备案成为深交所合约核心交易商,累计达成信用保护合约交易67笔,合约规模30亿元,实际支持实体企业融资规模180亿元。【公司要闻】新华保险:前三季度保费创历史同期新高,净利润同比下降14.60%。 蚂蚁集团回应公司估值:投资者普遍认可持续增长前景和长期投资价值。恒腾网络:跨界收购儒意影业,许家印、马化腾打的什么算盘? 中国能源建设:吸收合并葛洲坝,后者将退市。【公告精选】万国数据-SW(09698)发售价定为每股80.88港元中国能源建设(03996)拟合并葛洲坝股份将发行116.46亿股A股交换葛洲坝股票康方生物-B(09926):派安普利单抗(PD-1)三线治疗转移性鼻咽癌获FDA授予快速审批通道资格康方生物-B(09926):CD73单抗(AK119)用于治疗COVID-19的临床试验在新西兰完成首例健康受试者给药基石药业-B(02616)就舒格利单抗(PD-L1)及CS1003(PD-1)与EQRx签订独家授权合约云顶新耀-B(01952)完成依拉环素用于治疗复杂性腹腔内感染的Xerava3期桥接临床试验亚盛医药-B(06855):治疗晚期脂肪肉瘤或其他晚期实体瘤患者的APG-115在中国获批Ib/II期临床试验中国生物制药(01177):“派安普利”三线治疗转移性鼻咽癌获FDA快速审批通道资格中国抗体-B(03681)治疗类风湿关节炎抗体SM03具有温和的免疫原性预期将于明年年底前商业化新华保险(01336)会计估计变更减少前三季度税前利润75.98亿元普华和顺(01358)拟出售所持合共532.1万股CBPO股份中国同辐(01763)获批华北同位素药品研发生产基地项目建设用地必瘦站(01830)将新设三间旗舰服务中心福莱特玻璃(06865)非公开发行A股股票获得中国证监会核准中国能源建设(03996)与远洋控股集团(中国)签署战略合作框架协议蓝光嘉宝服务(02606):H股全流通获联交所授出上市批准恒腾网络(00136):为发行代价股份后维持足够公众持股量或配售新股或出售股份下午复牌中信资源(01205)获最终控股股东批准出售中信大锰(01091)股权后者28日复牌中地乳业(01492):有关股东将根据不可撤回承诺接纳涉及27.99%股本的要约复星国际(00656)10月27日斥1968.91万港元回购210.5万股希慎兴业(00014)10月27日斥496.05万港元回购20万股百奥家庭互动(02100)10月27日斥190.23万港元回购201.6万股康臣药业(01681)10月27日耗资约160.73万港元回购50万股歌礼制药-B(01672)10月27日斥资150.07万港元回购50万股中国生物制药(01177):受托人根据股份奖励计划购买公司470万股中国软件国际(00354)根据股份奖励计划购买205万股中国宇天(08230)将于10月29日撤销上市地位港证监:C-LINK SQ(01463)股权高度集中高科桥(08465)获上市委员会原则上批准转板上市因认股权证获行使恒腾网络(00136)折让96.3%发行61.91亿股稳定股价方案实施完成邮储银行(01658)获控股股东邮政集团增持1057.5万股A股滔搏(06110)控规股东百丽体育拟分派全部股份给予其最终实益股东景业名邦集团(02231)附属拟2450万元收购广州景誉49%股权大发地产(06111)拟2463.16万元出售上海大发融悦四季住宅物业项目HTSC(06886)获证监会批准发行不超250亿元次级债券中国中铁(00390):公开发行不超200亿元公司债券获证监会注册海通恒信(01905)拟发行不超过8亿元公司债券龙源电力(00916)拟出资5000万元与江西电力成立合营开发光伏发电项目皇朝家居(01198)附属拟成立合营企业以收购广州一块土地普实医疗完成引资3亿元浦江国际(02060)持有其约23.4%股权中国能源建设(03996)委任宋海良为董事长北京汽车(01958)委任姜德义为董事长中国通信服务(00552)委任赵旭为公司执行副总裁【大行评级】大和:首予纷美包装(0468.HK)“买入”评级目标价5港元交银国际:上调长城汽车(2333.HK)目标价至16.5港元评级“买入”美银证券:维持汇控(0005.HK)“中性”评级目标价35.42港元高盛:汇控(0005.HK)季绩胜预期料股价反应正面【市场观点】艾德证券坚定认为港股极具吸引力,原因在于恒指成份股仍以传统行业蓝筹公司为主,而恰好该等公司在目前疫情期间估值处于显著低位,待世界疫情得到有效控制,传统行业公司业绩得到回升,估值将得到修复。中信证券认为,恒生指数的PB又回到了2015/2016年的1x左右,而PE约12x,均在历史相对低位。加上AH股的溢价指数达到历史高位的146以及在美元结构性向下的趋势中,港股的长线配置价值显现。随着近年来南下资金对港股的话语权日益增加,港股A股化趋势明显。叠加国内经济向科技和服务转型以及恒指改革吸引大量公司赴港上市,港股市场风格正由传统的低估值金融地产往大消费及新经济板块转移,这一趋势长期仍将延续。第一上海金融分析,目前恒生指数仍处于低位盘整的运行状态,但从9月开始展现的回整跌势未有改观,而23000点关口是目前的关键支撑,不容再失,否则跌势将进一步加剧深化,再向下的话有朝22519/21139来进发的倾向。华泰证券认为,沪港AH溢价指数创十年新高,后续港股表现或强于A股。AH溢价指数能反映沪港两地同时有A股及H股上市公司群体的两地股票交易折溢价水平,近十年来A股相对港股大多呈现溢价状态。经统计发现,当AH溢价指数从高位回落时,沪深300的后续表现往往不及恒生指数。当前AH溢价指数创十年新高,后续回落概率较大,港股相对A股或表现更优。格雷资产指出,四季度A股和港股会是震荡向上的走势,周期股可能面临阶段性的补涨行情。中途的调整是非常好的加仓机会,看好港股的新经济、消费等板块。老虎证券表示,看好港股四季度表现,配置应该进一步锁定已经纳入或有机会纳入恒指、港股通的新经济成分股,例如小米、阿里、美团;消费按下“快进键”,重点关注海底捞,九毛九等服务类企业;复苏叠加季节性优势下,头部券商、银行、内房存在补涨需求,重点关注万科、保利地产、港交所、平安银行。(文章来源:东方财富研究中心)摘要 【巨丰投顾:中科板块轮动频繁 市场赚钱效应不足】周二A股小幅低开后冲高回落,中科延续调整走势,创业板领涨。行业板块方面,船舶制造、航天航空领涨,酿酒、医疗、交运物流、医药、食品饮料、水泥建材等小幅上涨,输配电气、汽车、银行、房地产、石油跌幅居前。 盘面简述周二A股小幅低开后冲高回落,延续调整走势,创业板领涨。行业板块方面,船舶制造、航天航空领涨,酿酒、医疗、交运物流、医药、食品饮料、水泥建材等小幅上涨,输配电气、汽车、银行、房地产、石油跌幅居前;题材股方面,白酒、高送转、航母概念、大飞机、社保重仓涨幅居前,刀片电池、数字孪生、数字货币、充电桩、特高压、HIT电池等小幅回调。大盘连续连续回调回补月初跳空缺口,短期股票信息走弱,投资者可以小仓位参与三季报行情,重点关注景气度向好的行业。消息面1、募资约344亿美元 “蚂蚁”擎起全球最大IPO10月26日晚,蚂蚁集团披露的发行定价公告称,此次A股发行价格确定为68.8元/股,H股发行价确定为80港元/股(汇率换算后为68.85元/股)。按此价格及绿鞋行使前发行后300亿总股本计算,蚂蚁集团总市值约2.1万亿元,上市后有望超过贵州茅台居A股市值首位。2、2020年以来已有87家新三板企业摘牌后在A股上市东方财富Choice数据显示,截至10月26日,2020年以来已有87家新三板企业摘牌后在A股上市。据统计,这87家企业由37家券商保荐上市。从券商的上市辅导情况看,今年以来共计229家新三板企业公告接受总计59家券商的上市辅导。近期监管层多次释放转板政策的信号,随着精选层挂牌公司直接转板上市政策的逐步推进,业内看好券商投行业务的增量空间,券商亦将精选层保荐业务作为扩大投行业务规模和提升竞争力的发力点和切入点。3、5小时狂卖200亿元年内第36只百亿元级新发基金诞生2020年基金业创下新发基金历史纪录。东方财富Choice数据显示,截至10月26日,今年以来已经成立1191只新基金,募集资金合计已超2.47万亿元,基金数量与规模均刷新年度新发基金市场的历史纪录。毫无疑问,2020年已成为公募基金的“发行大年”。巨丰观点周二A股小幅低开后冲高回落,延续调整走势,创业板领涨。行业板块方面,船舶制造、航天航空领涨,酿酒、医疗、交运物流、医药、食品饮料、水泥建材等小幅上涨,输配电气、汽车、银行、房地产、石油跌幅居前;题材股方面,白酒、高送转、航母概念、大飞机、社保重仓涨幅居前,刀片电池、数字孪生、数字货币、充电桩、特高压、HIT电池等小幅回调。 巨丰投顾认为A股在前期压力附近主动回调利于行情向纵深发展。宏观层面的消息对市场形成中长期利好,但近期多只巨无霸登陆A股分流资金并对市场情绪有所冲击。基本面支持A股走强,而技术面走弱,往往会成为中长期买点。周一,A股探底回升,金融、白酒补跌,输配电气和科技股大幅上涨,短期调整低点或已探明。但市场成交量低迷,加之外围大跌,预计A股仍有测试低点的动作出现,抄底宜缓不宜急。周二A股低开,昨日强势板块回调,白酒、军工、医疗等板块轮动上涨,输配电气、汽车、金融走弱。建议二级市场投资者重点关注三季报业绩预增超预期个股及景气度拐头向上的板块;以券商板块作为市场风向标,逢低关注。 (文章来源:巨丰财经)

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原标题:新材宏观经济:新材老龄化意味着什么,从日本低通胀谈起 机构:广发证券报告摘要:现象:上世纪 90年代以来日本处于长期低通胀状态。上世纪 70 年代以来日本 CPI 口径通胀中枢几乎持续回落,尽管此间美德等发达经济体通胀中枢也有所下行,但至少处于温和通胀而非低通胀状态。通胀中枢下移固然是过去 40 年全球发达经济体的整体特征,但仅日本(等部分国家/地区)存在极低通胀的困扰。老龄化掣肘总需求、降低生产效率、加剧财政负担。老龄化是如何炼成的,又有怎样的影响?首先,总和生育率下降可被理解为人均收入增加和城镇化的产物。逻辑上,中低收入国家人均收入攀升与工业化、城镇化过程同步,国民受教育程度也随之提高、女性更多地参与社会。在接受教育、参与社会分工获得社会地位和家庭地位的良性循环中,女性又将更多精力投入到工作上,进而生育率下降。高收入国家总和生育率会显著低于中等收入国家。其次,总和生育率下降初期相当于加速释放人口红利,但该指标长期、大幅下降势必导致老龄化。由于不同年龄人口就业参与率不同、可以承受的工作强度亦不同,因此在老龄化程度加深的过程中劳动力平均工时和全社会劳动力就业参与率均会下降。这也必然导致经济增速下滑。此外,人口老龄化令政府负担加重,财政转移支付的倾向性也对人口结构和社会发展形成约束。换言之,老龄化将打压总需求、掣肘劳动生产效率并加重财政负担。为什么其他发达国家没有日本化?《广场协议》给日本埋下巨大隐患。70 年代末日本金融自由化过快为日本股市及地产泡沫埋下伏笔。1985年《广场协议》后日元大幅升值加速了日本产业对外转移并诱发金融资产泡沫。90 年代初日本迎来抚养比拐点,与地产泡沫下私人部门杠杆率上升过快共振,令日本经济泡沫破灭。经济泡沫破灭进一步打压生育意愿,此外,日元升值降低对外移民成本,80年代末大量对外移民加速老龄化进程。总而言之,日本之所以比其他发达国家老龄化程度更深是因为其地产泡沫出现的更早,且在金融资产泡沫化阶段还出现了大量劳动力年龄段以及低龄人口的对外移民。老龄化掣肘总需求、降低生产效率并加剧财政负担。老龄化与劳动力人口年均、人均工时存在负相关性,因此逻辑上老龄化程度越深总需求越弱、劳动生产效率也就越低。各国老龄化程度与人均医疗卫生支出水平存在正相关性,加上老龄化掣肘总需求及劳动生产率进而约束财政收入,因此老龄化过程势必加剧财政负担。这也是过去 30 年间日本政府杠杆率不断攀升,但财政对经济的逆周期拉动效果甚微的主因。而财政转移支付向老年人的倾斜又将进一步遏制年轻人的生育意愿,形成了负反馈循环。日本低通胀成因:总需求不足、资本回报率极低,货币政策失效。总需求不足,信用派生能力下降。90年代日本经济泡沫破灭后日本央行再次转向宽松货币政策,但并未奏效。主因是在人口老龄化日益加剧、叠加居民部门资产负债表受到经济泡沫破灭重创而持续去杠杆后,日本经济的信用派生能力持续下降。国内资本回报率过低推动资金外流。老龄化掣肘日本实际 GDP 及劳动生产效率,资本回报率进而下降,在全球资金自由流通的环境下日本资金选择向境外逐利。80 年代中后期至今日本对外净投资规模持续攀升,2019年日本制造业企业境外盈利占比已接近 40%。2012 年以来的超级宽松政策推动日本养老金增配海外资产。总需求不足与流动性外流成为日本极低通胀的主因。由于全球之最的老龄化程度打压了日本总需求,因此难以出现需求拉动型通胀。过去 20余年日本人均GDP未能显著抬升,因此难以形成内部成本推动型的通胀。在资本回报率极低以及全球资金自由流通的背景下,宽货币政策也未能引发通胀。上述种种大抵就是过去30 年日本持续极低通胀的主因。但日本通胀仍具有周期波动特征,或与输入型通胀及日本总需求受外需影响有关。长期看日本低通胀症结难破;中期看未来十年或随全球反弹。在看不到老龄化形势逆转前,我们难以迎来日本结束极低通胀的曙光。根据 OECD 的预测,2050 年日本老龄化程度将达到 39.9%。未来 30 年日本很有可能仍处于“老龄化程度加深?财政转移支付?极低利率水平”的怪圈中,偶尔受到外需影响暂时好转。总需求不足、资本回报率低将是日本面临的长期考验,也将导致日本长期处于极低通胀状态。但是日本通胀仍有周期性,并且与诸多发达国家乃至全球同步。首先日本仍是外向型经济体,对外需极为敏感,因此其经济指标容易与全球共振;其次,日本的原材料对外依赖度较高,大宗商品价格的波动将通过输入型通胀(输入型通缩)影响日本CPI等口径通胀指标。疫情冲击过后,全球将进入二战后第四轮产业转移的下半场。由于本来产业转移承接国东盟属于小型经济体,因此疫情过后全球或将出现一轮再通胀(非高通胀),共振之下未来 10 年日本通胀中枢也有望略高于2012年至今。核心假设风险:日本货币政策超预期;日本人口结构变化及移民政策超预期;日本财政政策超预期;全球及日本通胀变化超预期。(文章来源:格隆汇)昨日,中科先声药业(2096.HK)正式登录港交所,中科这家获批超额认购589倍的医药股,上市首日却表现不佳。对于抄高瓴作业的投资者而言,面对此情,应当如何? 曾创亚洲最大规模医药IPO记录,如今再出发 二十多年前,我带着2万元来南京创业,同时带来的只有创业的想法和不甘平庸、实现自我价值的意愿,因为赶上了改革开放这个伟大的时代、因为南京这片适合创业的热土,吸引了一批年青人同心奋斗,成就了今天的先声。 先声的成长历程,说明了一个道理,对创业公司而言,最重要的不是钱、厂房,创业公司的注册资本其实是一种精神,敢于从零开始、创造新事业的勇气,以及敢于向不可能挑战、面对困难不断前行的精神。先声药业董事长任晋生先生在上市敲钟发言稿中的感慨道。 2007年4月20日,先声药业登陆纽交所,募集资金2.26亿美元,成为首家在纽交所上市的中国生物和化学制药公司。这也创下了当时亚洲最大规模的医药公司IPO纪录。 先声药业上市后,由于全球金融危机、浑水做空中概股等因素,公司市值在美股市场长期处于被低估状态,管理团队在2013年时开始酝酿私有化。 2013年3月,弘毅投资通过美元五期基金联合管理层要约收购先声药业,延续弘毅投资和先声之间长期的战略合作关系,同年12月先声药业从美股退市,这是当时中国医药行业规模最大的私有化交易。 7年后,先声药业再次启动IPO,成功在港交所上市,成为医药界的“大拿”。 手握近50项创新药,高瓴持股1.07% 从基本面上来看,先声药业相较于市面上许多“-B”类未盈利生物科技类公司而言,还是非常能打的。 从公司的产品管线上来看,布局领域广泛,研发创新居多。目前,先声药业的产品主要包括两类,一类是已经进行商业化的现有药物,另一类则是还在研发的产品。 对于现有产品组合而言,公司包括6种用于肿瘤疾病的产品(包括4种仿制药、1种创新药以及1种改良型新药)、3种用于治疗中枢神经系统疾病的产品(包括2种仿制药以及1种创新药)、4种用于治疗自身免疫性疾病的产品(包括2种仿制药以及2种创新药)、3种用于治疗心血管疾病的产品(包括2种仿制药以及1种创新药)、11种用于治疗细菌或病毒引起的感染性疾病的产品以及多种用于治疗其他疾病的产品。 除此之外,公司在创新药的产品管线上,共计拥有近50种在研创新产品,主要通过自主研发以及与其他药企合作开发,治疗领域主要涵盖肿瘤疾病,中枢神经系统疾病以及自身免疫性疾病等未满足的适应症上,其中,近10种已经获得新药临床批文或处于临床阶段。 在先声药业的创新药管线中,值得关注的重磅药物有三款,将分别于2020年到2021年上市。它们是:阿巴西普注射液(在中国大陆合作开发和独家商业化)、依达拉奉右莰醇注射用浓溶液(公司历经十三年自主研发的具有自主知识产权的一类创新药)、PD-L1单抗KN035 (Envafolimab)(合作开发并享有在中国的独家营销及推广权利)。 未来2至3年,公司预期将有2种创新药产品在中国提交NDA和1种生物类似药产品在中国提交进口药品注册证申请,5种创新药产品处于II期或III期临床试验中,6种创新药产品处于中国I期临床试验中,同时不少于9种创新药产品在中国提交新药临床试验申请。根据招股书,这些在研产品的逐步商业化会显着增强该公司在三大治疗领域的产品组合和市场渗透。 图表一:公司创新药主要在研产品数据来源:招股说明书,格隆汇整理对于擅长投资医药的高瓴资本而言,自然也没有错过先声药业的投资。 根据公司在招股书中披露显示,按照发行价13.7港元来计算,高瓴资本(Hillhouse Capital)作为基石投资者参与投资5000万美元,按照超额配股权悉数行使计算,共计持股1.07%。此外,多家著名PE/VC机构纷纷参与,其中包括:高新、红土、清池资本(Lake Bleu Prime)、奥博资本(Orbi Med Funds)、锐智资本(Sage Partners)、Jericho Funds 等机构作为基石投资者参与。 图表二:公司基石投资者情况数据来源:招股说明书,格隆汇整理与时间做朋友,投资价值被低估 今年以来,医药板块一直都是市场上的香饽饽。 无论是A股还是H股上,按照数据统计显示,以申万一级市场上分类而言,今年上半年医药板块均为细分行业排名第一,远跑赢大盘。 对于IPO新股而言,同样如此。截止目前,今年港股市场上已经登录15家医药公司,其中欧康维视生物-B(1477.HK)更是获得上市首日152.39%的佳绩。 既然如此,为何到了先声药业(2096.HK)却出现了超额认购达到近590倍,上市首日却破发的情形?这恐怕和其上市时机离不开关系。 先声药业从招股开始,恰逢蚂蚁金服传出暂缓上市的消息,这使得忠于打新的投资者,纷纷押注到这个医药“香饽饽”,这也不难解释为何会出现大幅超额认购,一手中签率达到5%的局面。然而,峰回路转,恰逢先声药业上市首日,蚂蚁金服爆出同日开始申购,这也使得许多机构以及个人投资者,抽掉资金忙去打蚂蚁的新。倘若不是与蚂蚁金服上市“撞车”,按照医药股的热度,或许会是另一个情形。 从长远来看,从财务上的角度而言,先声药业远处于被低估的局面。 与诸多仍处于“烧钱”阶段的药企不同,先声药业已有多款产品销售,近三年利润复合增速近70%。2017至2019年,先声药业分别实现营收38.68亿元、45.14亿元以及50.37亿元,实现净利润3.5亿元、7.3亿元、10.04亿元,年复合增长率达69.2%。 我们可以通过数据筛选,先声药业来看一下这处于什么样的水平。以2019年营业收入超过50亿元至100亿元来进行筛选,在港股的医药板块中,共计15家企业满足条件,将这15家企业调出来近3年净利润年复合增长率来看,可以得到图表三的数据情况。 按照筛选出来的公司平均市值而言,15家公司的平均市值在737亿港元。而在15家药企中,净利润年复合增长率超过先声药业的仅有3家,分别是东阳光药(1558.HK)、维亚生物(1873.HK)以及药明生物(2269.HK),三家公司平均市值为1070.83亿港元。无论是从超高速的利润增长的角度来看,还是与营收体量相当的公司比较,先声药业的估值远处于低估的水平。 投资医药公司并不能只看眼前,更应该看的长远,选择好的公司与时间做朋友。正如先声药业董事长任晋生先生所言,“敢远行,是先声人走出舒适区、成为奋斗者的一个选择,也是先声使命和价值观由虚向实的一种力量,更是先声人持之以恒的执着和生而为赢的一种精神。” 图表三:可比公司数据数据来源:格隆汇整理(文章来源:格隆汇)原标题:新材受疫情反弹影响 德国商业景气指数转跌 受新冠疫情反弹影响,新材26日公布的最新德国ifo商业景气指数在此前连续回升五个月后转升为跌,从9月的93.2跌至10月的92.7。慕尼股票信息黑ifo经济研究所为德国权威经济研究机构,其每月公布的商业景气指数基于对约9000家德国企业负责人的调查结果编制,是观察德国经济景气状况最重要的风向标之一。自今年年初新冠疫情暴发以来,该指数先是出现暴跌,随后从5月起连续五个月出现回升,从4月的历史低点74.2逐步回升至9月的93.2。针对10月的商业景气指数转跌,ifo经济研究所所长菲斯特当天表示,这表明德国企业对接下来数月景气状况感到疑虑的程度显著上升。菲斯特指出,尽管受访德国企业对当前经营状况的评价较9月有所改善,“但鉴于目前德国持续上升的新增确诊人数,德国经济界的焦虑感正在增加。”目前,德国第二波疫情仍在持续发展。德国联邦疾控机构罗伯特·科赫研究所26日公布的新增确诊人数为8685。据德国“时代在线”实时数据,截至当地时间26日晚17时许,德国累计确诊443569人、治愈321536人、死亡10161人。作为外向型经济体,德国经济在疫情期间受到沉重打击。德国五大权威经济研究机构本月14日公布的最新联合预测报告显示,疫情对德国经济的冲击超出各方年初的预期。报告预计今年全年德国经济将出现5.4%的衰退,跌幅较年初预测的4.2%更甚。明年的预期增速尽管有望转正,但只会达到4.7%,低于此前预测的5.8%。(文章来源:中国新闻网)

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摘要 【港股打新 何时卖出最佳?】2020年港股投资者打新热情高涨,中科欧康维视(01477)、中科沛嘉医疗(09996)、农夫山泉(09633)等超千倍超额认购频频出现,赚钱效应明显。65家公司上市首日平均回报率为18%,两周内最大涨幅达39%。(东吴证券) 事件2020年港股投资者打新热情高涨,欧康维视(01477)、沛嘉医疗(09996)、农夫山泉(09633)等超千倍超额认购频频出现,赚钱效应明显。65家公司上市首日平均回报率为18%,两周内最大涨幅达39%。观点首日卖出已不是打新的最佳策略,必选消费、医药行业新股上市首日平均回报率即达68%和34%,而14日内最高回报率可高达105%和59%,如能抓住最佳卖点,则可大幅提升打新收益。我们总结了2017年以来港股所有的新股发行,剔除极值后,共有328家公司。我们从财务指标、估值指标、发行指标、行业属性、市场热度五个维度来对14日内最高收益进行多元线性回归分析,发现以下关系:1。 财务指标:历史数据显示,尽管投资人决定认购时会参照财务指标,但对于两周内择时卖出的打新来说,财务指标的参考作用实际上微不足道。净利润和收入同比增速高的公司并不意味着更高的打新收益。2。 估值指标:市值若小于30亿港币,平均回报率45%,市值大于30亿港币,平均回报率则均小于30%。另外,市盈率不是重要指标。3。 发行指标:融资规模、保荐人、基石投资者均不是重要指标。4。 行业属性:科技新经济行业的回报率显著高于平均。必选消费品、信息技术、医疗保健和通信服务行业14日内最高涨幅位居前列,分别为66%,56%,49%,43%。而能源、金融、公用事业板块14日内最高涨幅落后,分别为17%,12%,3%。5。 超额认购倍数解释了投资者对该股票的参与热情,是我们模型中全部指标中最显著的指标。我们的模型显示,网上认购倍数每增加100倍,14天最高收益率提高6.6%。除了投资者对个股的热情程度,市场在过去一段时间内的整体热度同样与打新受益息息相关。过去两周的市场表现与个股上市两周后的最高收益率具有显著关系。我们的模型显示,恒指于IPO日前过去两周的收益率每增加1%,打新最高收益率提高2.5%。我们最终的回归模型包含四个因子:超额认购倍数、IPO日前14日市场表现、市值是否小于30亿(是=1,否=0),是否属于必选消费品、信息技术、医疗保健、通讯服务四大行业(是=1,否=0)。十四日内预期最大收益率=23%*市值是否小于30亿+0.06%*网上认购倍数+2.5%*恒指过去十日天前回报率+20%*属于四大行业+6.5%。模型显著性强,四个因子的P值均小于 1%,F值大于10。一旦达到预期回报率,投资者可以卖出新股。以农夫山泉为例,14日内实际最高涨幅为85%,模型预测值为84%,若达到该值即卖出,投资者可获得最佳收益。我们的分析旨在为新股卖出价位提供一个量化指引,不针对是否参与打新给出建议:1。 机构配售由投行分配,无法估算获配概率;2。 机构参与认购时,暂无法知晓网上超额认购倍数。风险提示:历史不一定重演,机构无法获得配售(文章来源:东吴证券)原标题:新材韩央行:新材第三季度GDP环比增1.9% 增幅不敌实际国内总收入 摘要 【韩央行:第三季度GDP环比增1.9% 增幅不敌实际国内总收入】韩国银行(央行)27日发布的数据,初步核实第三季度GDP环比增长1.9%,增幅较第二季度的-2.7%有所回升,同比下降1.3%。(中新经纬) 韩国银行(央行)27日发布的数据,初步核实第三季度GDP环比增长1.9%,增幅较第二季度的-2.7%有所回升,同比下降1.3%。报道称,疫情下,今年第一季度和第二季度连续两个季度负增长,第二季度还创下2008年第四季度以来单季最低水平。虽然不乏前两季度基数较低的因素,但预计下半年经济增速有望向好。报道提到,同期,出口以汽车和半导体为主环比增加15.6%。远超第二季度床下的-16.6%这一1963年第四季度以来的最低值。进口以原油、化学产品为主增加4.9%,设备投资增加6.7%。居民消费减少0.1%,建设投资减少7.8%。分行业看,制造业和服务业产值分别增长7.6%和0.7%。服务业中,医疗卫生社会福利增长3.8%、运输业增长3.3%,均高于GDP增速,金融和保险业为1.9%。水电煤下降7.4%、建筑业下降-5.5%。报道还提到,韩国实际国内总收入(GDI)增长2.5%,高于GDP增幅。(文章来源:中新经纬)

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10月27日晚间,中科东易日盛发布公告称,中科公司控股股东北京东易天正投资有限公司(以下简称“东易天正”)于当日与小米科技(武汉)有限公司(以下简称“小米科技”)签署《股份转让协议》,拟将其所持有的公司2100万股股份转让给小米科技,占公司总股本的5.01%。本次股份转让的总价款为1.39亿元,折合每股转让价为6.62元。本次股份转让不涉及公司控股股东、实际控制人变更,公司控股股东依然为东易天正,其持股比例将从61.12%降至56.11%,实际控制人仍然是陈辉、杨劲。东易日盛最新股价为8.09元。公告显示,小米科技法定代表人为雷军,注册资本2.1亿元,由小米通讯技术有限公司持股100%。此次受让股权之后,小米科技将成为东易日盛第二大股东。早在今年7月,东易日盛就曾公告,拟定增引入小米科技作为战略投资者,以优化股权结构、增强资金储备,多方位提升公司竞争力。资料显示,东易日盛主营业务为家装设计,主要从事面对个人客户的整体家装设计、工程施工、主材代理、自产的木作产品配套、软装设计及精装后的家居产品等家居综合服务,是一家专业化、品牌化、产业化的大型上市家装集团公司。三季报显示,公司报告期内实现营业收入18.1亿元,同比减少34.94%;归属于上市公司股东的净利润为亏损2.1亿元,主要原因是疫情发生以来,公司各地家装项目复工、新签订单受到较大影响,导致营业收入同比下降。对于携手小米,东易日盛在公告中表示,小米科技本次通过协议转让持有公司股份,是基于对上市公司经营理念、发展战略、未来价值认可而进行的战略投资。本次权益变动完成后,公司将依托小米科技母公司小米集团在智能物联领域的深入布局,并结合东易日盛在家装领域的深厚积淀和数字化能力,共同探索AIoT物联技术与智能家居生活方式的融合。(文章来源:上海证券报)

原标题:新材菅义伟首次施政讲话 日本版“碳中和”计划出炉 10月26日,新材日本首相菅义伟在向国会发表首次施政讲话时宣布,日本将在2050年实现温室气体净零排放,完全实现碳中和。这是日本政府首次提出进入脱碳社会的具体时间表。此前,日本长期气候战略是:到2050年在2010年的基础上减排80%,并在“本世纪后半叶尽早”实现碳中和。随着具体时间表的提出,日本成为继欧盟、英国之后又一个宣布在2050年底之前达到碳中和的经济体。在演讲中,菅义伟把为应对气候变化而推进的能源转型描绘为机遇而非负担。“应对气候变化不再是经济增长的制约因素。”他说,“我们需要改变这种思维方式,采取果断措施应对气候变化,推动产业结构和经济社会改革,从而实现巨大的增长。”为了实现这一目标,菅义伟表示,新一代太阳能电池和碳回收技术将是关键,日本将加强对这些领域的研究与开发,并实现数字化日本社会的发展——这是自接任安倍晋三以来他一直推行的一项政策。此外,他还称,将“从根本上”减少煤电的比例,并在优先考虑安全的前提下,推进核电政策。2050年实现净零排放的目标与日本政府7月提出的在2030年底之前暂停或关闭100座老旧、低效的老式燃煤电厂的计划一脉相承。如此规模的关停标志着日本政府对煤电的大力支持将出现重大转变。近期,日本经济贸易工业部也开始了有关该国长期能源结构目标的讨论,该目标每三年更新一次。此次讨论的关键问题包括能源成本、稳定的供应、打造低碳化社会。修订后的目标将于2021年宣布。根据日本当前的长期能源目标,到2030年,核能预计将占总发电量的20%-22%,液化天然气27%,煤炭26%,可再生能源22%-24%,石油3%。在可再生能源中,地热占1.0%-1.1%、风能1.7%、生物质能3.7%-4.6%、太阳能7.0%、水能8.8%-9.2%。目前,尚不清楚资源匮乏的日本如何摆脱对化石燃料的依赖。自福岛核事故以来,日本核电份额锐减,该国33座计划留用的核电站中目前只有5座仍正在运行,日本政府不得不转而支持煤炭发电以弥补电力供应缺口。美国能源信息署(EIA)的数据显示,燃煤发电在日本电力供给中占比已从2010年的25%上升至2018年的33%左右。对日本来说,要实现碳中和目标,大力发展可再生能源将是关键。日本行政改革大臣河野太郎近日在接受媒体采访时表示,将放宽监管措施,以增加可开发风能和太阳能的地区,从而鼓励私人投资并实现政府增强可再生能源的目标。中韩在日本之前宣布碳中和目标日本是世界第三大经济体和第五大温室气体排放国,承诺在2050年实现温室气体净零排放,标志着其在气候变化问题上的立场发生了重大变化。在日本宣布新的减排目标前一个月前,中国宣布提高国家自主贡献力度,采取更加有力的政策和措施,二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值,努力争取2060年前实现碳中和。中国的承诺对于实现《巴黎协定》的目标意义重大。波士顿咨询(BCG)董事总经理范乐思(Lars Faeste)向21世纪报道记者表示,中国目前是世界上最大的碳排放国家之一,碳排放总量相当于美国和欧盟的总和,如果没有中国的积极参与,全球其他国家是无法实现1.5°C控温目标的。同时,这一承诺也体现了中国愿意在气候变化议题方面做出全球表率的决心。除了中日之外,韩国也在推动减排工作。在4月的韩国国会议员选举中,由总统文在寅率领的共同民主党承诺在2050年实现“零碳社会”。文在寅计划在未来两年内通过“绿色新政”法案,具体的措施包括:大规模引进可再生能源,征收碳排放税,从国内外煤炭工业中撤资以及促进绿色工业就业等。不过,文在寅的“绿色新政”计划仍然面临不少阻碍。日本是全球最大液化天然气进口国日本环保组织气候网络(Kiko Network)国际主管平田仁子认为,“这(日本提出碳中和目标)是向前迈出的重要一步……可以在国内政策决策方面以及企业和金融机构之间做出重大改变。”日本之前提出的气候战略在很大程度上依赖于技术解决方案来控制排放,但在解决日本对煤炭的依赖问题上几乎没有提供细节,只是承诺到2030年将碳捕获和储存用于燃煤发电。“如果日本没有淘汰煤炭的明确日期,那么到2050年将不可能实现净零排放。政府需要面对这个现实。”平田仁子说道。日本是全球第三大煤炭进口国,2019年进口了1.87亿吨煤炭。它也是世界上最大的液化天然气进口国,2019年进口了7730万吨液化天然气。由于近年来国内公众对煤电的反对日益强烈,一些电力公司已经开始在新电厂中使用液化天然气替代煤炭发电。比如,东京燃气和九州电气计划对一个2000兆瓦的液化天然气发电项目进行研究。本月初,日本最大的电力公司、液化天然气主要进口商Jera设定了到2050年实现零排放的目标。它将首先着眼于关闭老旧且低效的燃煤电厂,并计划在其燃煤和燃气电厂中引入氨和氢作为辅助燃料,以降低碳排放。联合国呼吁加大减排承诺落实力度长期以来,由于在国内外建设或资助燃煤电厂,日本政府受到国际社会广泛批评。在去年《联合国气候变化框架公约》第25次缔约方会议上,由于没有提出煤电退出计划,日本两次从国际环境组织气候行动网络(Climate Action Network)获得颇具讽刺意味的“化石奖”。联合国环境规划署强调,全球的整体减排力度须在现有水平上至少提升5倍,才能在未来10年中达成1.5°C目标所要求的碳减排量。该机构呼吁,各国政府及各利益相关方应立即行动起来,加大对《巴黎协定》减排承诺的落实力度。根据《巴黎协定》,各国今年需通报或者更新国家自主贡献目标。3月,日本政府仅维持了之前的减排目标,即到2030年将碳排放量从2013年的水平减少26%,令国际社会大失所望。日本政府在提交给联合国的文件中称,日本将在中期和长期内进一步努力。日本环境大臣小泉进次郎9月在主持一场线上国际气候会议时表示,作为对《巴黎协定》所作承诺的一部分,日本正准备进一步扩大减排目标。(文章来源:21世纪经济报道)摘要 【透视中概股:中科新东方即将赴港二次上市】了解中概股,中科从这里开始!我们每日整理热门上市公司、中概股回归、业绩报告等信息供投资者参考。 了解中概股,从这里开始!东方财富网每日整理热门上市公司、中概股回归、业绩报告等信息供投资者参考。以下为重要资讯汇总:热门公司 蔚来回应车主爆胎维修花费14万:维修费用合理 将为车主兜底近日,网上爆出蔚来车主郑先生因爆胎维修花费14万,郑先生认为蔚来授权维修点“过度维修”。郑先生称,他是在2018年8月提的车,购车价为54.8万元。去年9月3日晚,他开车时发生了单车交通事故,车轮撞到了路边沟里并发生了爆胎,车轮毂也有点变形。唯品会频频被指信息泄露 “假客服”能准确说出用户个人信息近日有消费者称她们在电商平台唯品会的购物信息被泄露。多名受害者表示,自己曾在唯品会上购物,其后接到自称“唯品会客服”的电话。对方声称,商品有质量问题要进行多倍赔付,后诱导受害者一步步陷入骗局。彻底分手!蚂蚁退出趣店旗下趣校园平台 趣店股价大跌8.5% 蚂蚁集团目前已退出趣店(QD.US)旗下的趣校园公司,10月27日,趣店股价大跌8.5%。10月22日,赣州趣校园科技发展有限公司(下称“赣州趣校园”)发生投资人变动,蚂蚁集团全资控股子公司——上海云鑫创业投资有限公司(下称“云鑫创业”)退出公司投资人行列。如果把YY国内卖给百度 YY海外就能轻装上阵吗?今日,有媒体称,百度收购欢聚集团(以下简称:YY)国内业务的谈判已接近完成,YY海外业务不在此次交易范围内,继续保持独立运营。慧择(HUIZ.US)董事长兼CEO马存军:全面拥抱数字化迈进智能化保险2020年,突如其来的新冠疫情让保险行业的数字化转型变得更加紧迫,在转型之路上,当大部分行业参与者还在谋求线上化转型时,却已经有企业将目标瞄准了智能保险。中通快递与新加坡航空合作 为其配送豪华飞机餐通过线上下单,在家中就能享用航空公司头等舱的餐食……近日,新加坡中通与新加坡航空合作,为新加坡航空推出的“新航到家”居家用餐业务提供配送服务,消费者可从新航头等舱及商务舱的10个名厨餐单中,挑选美食并配以葡萄酒酒或香槟,餐食经过标准化专业包装,由中通快递员在2小时内送餐上门。碧桂园携手秦淮数据探索智慧产城 高科技加持发展多元化业务随着城镇化进入“下半场”,2020年《政府工作报告》中明确指出,要深入推进新型城镇化,发挥中心城市和城市群综合带动作用,培育产业,增加就业。在新型城镇化建设思维的引导下,众多企业纷纷入局,以智慧城市、智慧社区和城市服务为切入口,意欲大展拳脚。京东拍卖11.11“壕”气买家:1.7亿元买房产、2.5亿元买股权一年一度的京东11.11已于10月21日火热开启,仅仅过去3天,先后有2个亿元拍品在京东司法拍卖平台上成交。让人不禁感慨一句:这届11.11买家太壕了!面积等于5个足球场!南航建亚洲跨度最大机库南方航空在大兴基地建成亚洲跨度最大的机库、亚洲最大的运行控制中心和亚洲最大的航空食品生产基地。亚洲最大单体超大规模数据中心正式运营 秦淮数据集团官微10月26日晚间发布消息称,10月25日,秦淮数据集团规划、投资、建设及运营的环首都·太行山能源信息技术产业基地最新一期在山西大同正式投入运营。单栋数据中心IT容量达50MW,是目前亚洲最大的单体超大规模数据中心。网龙(00777)与培生(PSO.US)达成数字内容授权协议网龙网络控股有限公司(00777)近日宣布,与培生教育集团(PSO.US)旗下培生全球学校(Pearson Global Schools)签订K-12教育内容之授权协议。此举旨在通过网龙旗下包括Edmodo、普罗米休斯和JumpStart等平台构建的全球学习社区,将高质量及具互动性的数学和科学内容拓展至全球。中概股回归新东方赴港二次上市 俞敏洪再踏新征程2006年9月7日,新东方创始人俞敏洪登上了纽交所的敲钟台,新东方成了在美国上市的第一家中国教育公司。俞敏洪曾在《我曾走在崩溃的边缘》中写道,“(新东方在美国上市)对我来说,对于新东方来说,却是新长征的开始。”如今在这新长征中,俞敏洪带领着新东方又来到新的里程碑。时隔14年,新东方即将赴港二次上市,成为首家回归港股的教育企业。(文章来源:东方财富研究中心)

最近有部分公司业绩大幅超预期,新材但投资者似乎并不为所动。对于少数业绩未达预期的公司将出现了严重下跌。截至目前,新材今年美股三季报84%超过了华尔街的预期,非常罕见。据FactSet数据显示,标普500成分股中,目前有27%的公司已经发布财报,其中超预期的占81%。但是,市场并不买账。富国银行数据显示,业绩超预期的公司财报当天平均收益率为-0.24%,而历史平均水平为+0.7%。直到上周中周,一小部分业绩未达到预期的公司财报当日平均跌幅为4.4%。这将是最严厉的财报季,上一次可追溯到2015年第一季度。-富国银行高级分析师Christopher Harvey但根据美国银行全球研究部股票和量化策略师Savita Subramanian的说法,这是市场对公司业绩乐观已经提前做好了判断,已经反映到股价中。本周标普500成分股中将有40%的公司公布财报。(文章来源:富途资讯)欧洲时间周二,中科欧洲主要股指悉数收跌,中科法国CAC40指数跌近2%。截止收盘,法国巴黎股市CAC40指数报收于4730.66点,比前一交易日下跌85.46点,跌幅为1.77%;英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数27日报收于5728.99点,比前一交易日下跌63.02点,跌幅为1.09%;德国法兰克福股市DAX指数报收于12063.57点,比前一交易日下跌113.61点,跌幅为0.93%。相关报道:欧元区经济深陷低迷之际 市场寻找欧洲央行的刺激信号随着冠状病毒在欧洲大陆肆虐之际,欧洲央行本周将获得更多证据来验证加码货币刺激的合理性。尽管经济学家和投资者并不认为央行会在周四远程会议上采取政策行动,但他们确实希望从行长拉加德那里获得年底前势必将提供更多支持的信号。受新冠感染人数持续上升影响 德国10月出口预期大幅下挫据德国智库伊弗经济研究所当地时间27日发布的数据,10月德国出口预期指数继9月强势反弹后再度下跌,从环比10.3点降到了6.6点。原因是全球多个国家疫情反弹、新冠感染人数不断上升,引发德国出口的担忧。(文章来源:东方财富研究中心)

原标题:新材欧银本周或进一步放鸽,新材暗示12月加大QE!警惕欧元本周大跌风险 北京时间10月29日(周四)20:45,欧洲央行将公布利率决议;随后在21:30,欧洲央行行长拉加德将召开新闻发布会。在疫情卷土重来之际,不少机构预期欧州央行本周维稳,但鉴于欧元区经济前景恶化,拉加德将释放12月会议加大QE的信号。三菱日联等机构甚至不排除本周采取行动的可能性。欧银宽松预期提前发酵令欧元承压,若跌破1.18恐加剧下行。 投行前瞻本周欧银利率决议①富国银行:欧银本周料维稳,但放松政策概率上升富国银行的分析师预计,本周欧洲央行的政策不会出现变化,但他们认为进一步放宽政策的风险正在上升。他们表示,在过去的几周,欧洲确诊的新冠肺炎病例显著增加,导致新的局部封锁限制。随着一些主要欧洲国家实施新的封锁,欧元区经济再次面临压力的可能性正在上升。 富国银行表示:“随着经济下行风险增加,我们认为欧洲央行将开始在经济和货币政策上采取更加鸽派的立场。虽然我们目前没有明确预测欧洲央行会降息或增加QE计划,但我们认为,如果确诊的新冠肺炎病例继续增加,且经济数据恶化,欧洲央行最终将采取更宽松的货币政策。在我们看来,相比实行降息,欧洲央行更有可能增加QE计划,因为利率已经是负值了。”②荷兰国际:拉加德将释放强劲鸽派信号荷兰国际的外汇分析师Petr Krpata称,他们的分析团队认为,欧洲央行行长拉加德本周将释放强烈的鸽派信号,暗示12月将出台更多QE政策。他还指出,欧洲央行的研究最近得出结论,欧洲央行的资产负债表规模相对于美联储大了10%,可能会使欧元兑美元下跌3.5%。③摩根大通:欧银本周不会就12月会议给出非常明确的信号摩根大通认为,本次会议将给欧洲央行一个机会来评估近期的数据以及疫情,并可能为12月的利率决议提供一些指引。随着欧洲新冠肺炎确诊病例急剧上升,欧洲央行本次会议将比此前“有趣很多”,但这并不表明摩根大通预计其将采取实际决策,事实上该行仍认为欧洲央行周四可能仅只会对第三轮定向长期再融资操作(TLTRO)的模式以及分层利率体系的倍数作出部分调整。此外,摩根大通仍预计欧洲央行将在12月宣布将紧急抗疫购债计划(PEPP)规模扩大5000亿欧元,并将不得不在2021年年中继续将规模扩大2500亿欧元。摩根大通认为,欧洲央行可能不会就12月的情况发出非常明确的信号,即使它确实暗示将会有进一步的支持,其重要处于四点原因:首先,本周会议后一天将公布欧元区第三季度GDP数据,这对于在感染病例加速增长之前评估经济复苏的程度非常重要;其次,未来几周将显示目前的疫情限制措施是否奏效,以及是否需要采取更多措施; 第三,在欧洲央行12月开会之前,美国大选和英国脱欧谈判的结果也很重要; 第四,在目前的PEPP计划范围内,欧洲央行仍有很大的购买空间,按照目前的速度,购买计划将持续到2021年中期,而且欧洲央行还有更多需要解决的问题。 在这种背景下,欧洲央行本周将有机会讨论基本政策策略,因为市场对于欧洲央行首席经济学家莱恩(Philip Lane)的两步走通胀政策似乎仍存在许多分歧。 ④三菱日联:不能彻底排除欧银本周采取行动的可能性三菱日联不认为12月会议中任何添加紧迫抗疫购债方案(PEPP)的信号是卖出欧元的信号。欧元兑美元走势将更多地取决于美联储怎么加强其新的货币方针框架。但这并不是说欧洲的宏观经济背景可以彻底被忽视,多国政府在周末(针对新冠疫情)采纳的举动将对欧元的表现产生压力。三菱日联认为,欧洲央行可能会感到必须发挥自己的效果,因此不应彻底扫除其在周四的会议上采取举动的可能性。⑤太平洋出资管理公司:欧银本周料按兵不动太平洋出资管理公司就(PIMCO)也就周四欧洲央行利率决议给出前瞻,估计这次将按兵不动。该公司依然认为。欧洲央行理事会将在12月再次扩展紧迫抗疫购债方案(PEPP)的购买规划(目前为1.35万亿欧元),并延长购买期限至2021年6月底,因通胀远景未能向疫情爆发前的水平挨近。因此,在该公司看来,欧洲央行可能会利用本周会议为12月的进一步宽松做好准备。⑥Fxstreet:疫情打击欧元区经济,欧银本周或下次会议暗示出台刺激政策财经网站Fxstreet的分析师Yohay Elam称,随着欧洲新冠肺炎病例不断增多,人们对双底衰退和通缩感到担忧,都可能促使欧洲央行采取行动——要么本周立即采取行动,要么在下次会议上暗示出台刺激措施。他认为拉加德可能会宣布一项长期改革,即降息,或者最有可能的是宣布增加债券购买——所有这些都可能压低欧元兑美元。因欧洲疫情肆虐且欧银宽松预期提前发酵,欧元兑美元承压走软,10月26日一度跌至日低1.1803,进入10月27日略有反弹但整理依然承压。虽然此前美元指数因美国大选不确定性承压,但欧洲疫情更加严重的爆发,导致西班牙被迫实施全境宵禁措施等状况,仍然令投资者对欧元区经济前景更加忧心忡忡,成为利空欧元汇价的重要因素。 此外,上周五欧洲PMI数据整体仅是差强人意,也令观察机构进一步下修了当地经济复苏前景。这意味着,在美国大选下周尘埃落定之后,欧元汇价可能迎来更大的一波回调。投资者正在密切关注本周稍后欧洲央行政策会议上对未来宽松政策措施前景的更多暗示,如果扩大QE前景得到更进一步明确,那么欧元就仍有更多回调空间。汇价的短线支撑位在1.1800心理关口,这同时也是60日均线切入位,失守后将打开跌向1.1680前期低点的通道。(文章来源:汇通网)原标题:中科疫情反扑凶猛!中科多国升级防控举措,全球股市波动加剧,怎么破?“疫情后遗症”也得提防… 最近一段时间以来,多国新一轮新冠疫情反扑凶猛,海外股市也因此波动加大。在此背景下,投资者应如何看待?欧洲处疫情“震中”海外多国的新一轮疫情到底有多凶猛?从目前情况来看,欧洲无疑成为本轮疫情的“震中”。法国25日新增超过5.2万确诊病例,为疫情暴发以来最高水平。法国应对新冠肺炎科学委员会主席德尔福雷西26日接受媒体采访时表示,考虑到没有接受检测以及无症状的情况,估计法国每天实际感染新冠病毒的人数在10万例左右。他坦承法国近日疫情发展之快超出预期。目前,在疫情最严重地区之一的奥罗阿大区,新冠肺炎重症床位占有率已经达到76%,巴黎所在的法兰西岛大区为68.8%。德国总理默克尔26日在基督教民主联盟会议上说,疫情形势严峻,德国今后几个月会“非常非常艰难”。此外,西班牙则在稍早之前创下了单日21000人的新增确诊记录。世卫组织卫生紧急项目执行主任迈克尔·瑞安表示,上周全球约46%的新冠确诊病例和三分之一的死亡病例来自欧洲。而在美国,就在刚刚过去的一周,美国曾出现连续两天单日新增确诊病例数突破8万的新高。前美国食品和药物管理局局长格特里布警告,美国正面临新一轮疫情爆发,并且可能是迄今为止最严重的一次。与此同时,印度新冠肺炎确诊病例已经超过790万例。据美国约翰斯·霍普金斯大学统计数据显示,截至北京时间27日10时54分,全球确诊病例增至43444797例,累计死亡病例达1158882例。在新一轮疫情强势反扑下,欧洲各国政府重新开始实施封锁、限制等抗疫措施,以期遏制新冠疫情进一步蔓延。10月27日,俄罗斯宣布实施新一轮新冠肺炎限制措施,要求俄罗斯人在公共场所、交通工具、停车场和电梯里佩戴口罩。该法令于10月28日正式生效。俄罗斯还下令餐厅和酒吧等场所在23点至6点期间关闭,加强对交通工具及场所,商店、餐馆和剧院进行消毒。意大利方面总理孔特25日签署了新的防疫法令,将采取今年5月以来最严格的公共卫生限制措施。意大利总理孔特表示,从本周一开始,意大利全国所有的酒吧和餐馆必须在下午6点前关闭。此外,意大利的体育馆、游泳池、剧院和电影院也将关门。西班牙也于25日宣布全国宵禁,并启动了紧急状态。法国方面,当地时间24日零点开始,法国将宵禁的范围从9个大城市扩大到了本土54个省份及法属波利尼西亚。此外,英国、葡萄牙、捷克等国也在近期推出更严格的防疫措施。疫情还是经济?投资者应理性看待在新一轮疫情强势反扑下,海外股市显然受到“惊吓”。就在26日,欧美股市全线下挫,其中道指盘中最大跌幅超过3%。截至收盘,标普500下跌1.86%,创9月23日以来最大单日跌幅。27日欧洲股市开盘后,多国盘中继续下挫。在股市经历震荡的同时,投资者转向了债券市场。10年期美债收益率一度下行至0.8%。股市震荡加剧,最大的原因莫过于投资者担心疫情相关防控措施会再次影响经济复苏。所以,疫情与经济,这是摆在海外多国政府面前的“选择题”。法国经济、财政与振兴部长布鲁诺·勒梅尔26日表示,受疫情反弹及其应对措施的影响,法国经济在今年第四季度将再次出现负增长。不过,记者梳理发现,以欧洲疫情较为严重的意大利、西班牙等国为例,对比欧洲这些国家第一波疫情和第二波疫情的措施,可以看到虽然新增确诊病例屡创新高,但第二波疫情的防控力度还远未达到第一波疫情时的状态。意大利总理孔特就表示,不会在全国范围内实施新的全国封锁。有分析人士表示,投资者也应该理性看待新一轮海外疫情,在年初疫情暴发的时候,各国由于缺乏经验,对突如其来的疫情蔓延束手无策,导致第一波疫情快速蔓延。当前,全球主要国家都积累了一定的疫情应对经验,经过第一轮冲击之后,各国都能更好、更坚决地采取应对措施,全球股市、债市、汇市、大宗商品市场也大概率不会再出现今年3月份时的剧烈震荡。谨防疫情后遗症随着海外新一轮疫情卷土重来,部分投资者开始憧憬央行新一轮的“刺激”。本周,欧洲央行将公布最新利率决议,尽管海外经济学家和投资者普遍认为该行不会立即采取政策行动,但他们确实希望从欧洲央行行长拉加德那里获得年底前将提供更多刺激的信号。不过,对于各国来说,谨防“疫情后遗症”也是当下需要考虑的。以英国为例,根据英国国家统计局公布的数据显示,仅在9月英国政府公共债务规模就增加了361.01亿英镑(约合469亿美元)。当前,英国政府公共债务总额已超过2万亿英镑大关,达到自1960年以来的最高水平,评级机构穆迪此前将英国的主权信用评级下调至于比利时和捷克共和国相同的水平。全球最大对冲基金桥水联席首席投资官普林斯认为,即便在新冠疫情过去之后,美国的经济增长也可能受限,这是因为美国为了在疫情期间刺激经济增长而不惜扩大预算赤字并大量印钞。展望未来,美国的财政政策将继续是经济刺激的主要来源,这只会助长越来越多的债务,并给汇率带来压力。从目前情况来看,中国情况要好于其他国家,中国今年前三季度经济增长已经由负转正。此外,最超预期的经济变量非“出口”莫属。今年年初,市场担心疫情冲击全球总需求,从而大幅拖累中国出口。海关总署近日发布的数据显示,前三季度我国货物贸易进出口总值23.12万亿元,同比增长0.7%,实现今年以来外贸进出口累计增速首次转正。中泰证券研究所政策组负责人(首席分析师) 、上海财经大学公共政策与治理研究院首席经济学家杨畅表示,受到海外新一轮疫情冲击,在进出口方面会有一些结构性的影响,例如在出口上,以针纺织品、医疗设备等与疫情相关度较高的商品,出口仍然具有一定的支撑,但从近期CCFI指数来看,中国出口价格指数持续上升,主要是由于海外港口库存仍未完全化解,这可能会影响海运的运量,对出口可能会产生一些扰动。总的来看,由于国内疫情防控已经具备了良好的基础,即使存在一些海外输入型的病例,并不会影响中国经济稳步回升的良好态势。(文章来源:证券时报网)

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