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300570太辰光股票股吧

2020-12-01 19:02:55 来源:今日财经|今日财经网,每日财经,股票财经,基金财经 作者:推荐股票 点击:685次

【十大券商一周策略】跨年行情已开启,太辰或大超预期!太辰A股有望突破前期高点向上,积极参与布局  中信证券:两大压制消除,轮动慢涨延续  前期市场两大压制因素如期消除,基本面持续恢复进一步提高市场支撑力,同时未来三个月重大政策和外部扰动进入空窗期,预计观望资金将依照行业景气轮动路径逐步入场,继续推动基本面驱动的中期慢涨。  首先,拜登当选已基本成定局,其相对温和的政策主张有助于修复市场情绪,而国内市场流动性担忧消除,前期两大压制市场的因素落地。其次,10月数据预计继续验证经济强劲修复,三季报验证了板块景气接力,工业和可选消费板块盈利复苏提前,预计2020和2021年中证800非金融板块盈利增速分别达到+1.3%和+24.9%,经济强劲修复和行业景气轮动将进一步提高市场支撑力。最后,未来三个月是重大政策和外部扰动的空窗期,“十四五”规划《建议》顺利落地,年末经济政策定调较难出现超预期变化;资本市场改革预期落地,全面注册制和退市制度改革节奏形成市场共识;货币政策将继续维持稳健基调不变;预计美国政策重心转向国内,中美摩擦将进入平和期。  预计前期观望资金将沿着基本面景气轮动的路径逐渐入场,继续推动基本面驱动的中期慢涨。配置上,继续聚焦顺周期和低估值板块,关注“十四五”规划相关新经济主题。  海通证券:本轮牛市仍在处于双轮驱动的3浪上涨中  ①宏观上,牛熊周期是客观规律、避免不了。微观上,即便是牛股,收益率高低也与牛熊高度相关。②借鉴历史,牛市见顶一般有两大信号:基本面和情绪面见顶。本轮牛市仍在处于双轮驱动的3浪上涨中。③市场结构阶段性再平衡中,中短期后周期的金融更优,中长期主线仍是代表转型升级的科技。  华泰证券:临近年末A股大势偏乐观  美国大选:预期落地,拜登预计当选美国总统,上周“拜登交易”在全球权益市场呈现出新能源+科技两大主线,中美贸易摩擦有望缓和;经济数据:海外新增病例新高,中外疫情差仍在扩大,供应链优势使我国出口数据继续强势;资金结构:随着蚂蚁金服暂缓上市,美国大选落地后北上资金回流且波动有望减小,年内资金供需两端环境均有望改善。在上述三点因素共振下,对临近年末A股大势偏乐观。  配置方面,短期关注十四五政策催化的科技,维持下半年四个基本思路,持续推荐β+α逻辑的五大链条:大金融、汽车产业链、制造业投资链、新能源链、长三角区域。  国泰君安证券:市场在3100-3500震荡,震荡之下重在结构  3100-3500震荡:重盈利,乘势而上。10月末在市场悲观之际明确提出临近下沿,积极布局。往后看,应重盈利,乘势而上。具体而言:第一,国内经济修复向纵深推进,微观层面上市公司盈利改善,全球经济尽管短期波折也有望于2021年迎来修复,因此盈利上行是A股市场下行有网站源码底的基础。第二,外部的风险已基本落地,中美关系预期将迎来边际改善,市场风险偏好将从底部向上抬升。第三,宽松政策与流动性预期转向后,无风险利率和流动性已不再是驱动当前股票市场的核心因素。下一阶段,盈利改善的超预期与盈利景气的持续性将成为投资策略的重心,震荡之下重在结构。  中信建投证券:市场整体向上的机会并不大,震荡过程仍将持续  11月8日,美国媒体宣布拜登获胜美国大选。对比二者的竞选政策,拜登可能将加大对疫情防控的力度,加大财政刺激的力度,美国经济和政策将重回传统轨道。同时,预期中美关系仍将进入焦灼的拉锯战过程中,只是相对于特朗普时期会有所缓和。从经济层面来看,拜登的加税、最低工资等政策不利于美国经济和美股,对美元也形成利空,人民币将被动走强。从A股来看,拜登当选仅仅是不确定性落地,有利于新能源等行业,A股市场仍然将由国内经济转型升级所决定。  在经济转型升级的条件下,市场整体向上的机会并不大,震荡过程仍将持续。在当前市场格局不够明朗的条件下,建议投资者着眼长远,选择消费和科技持续布局。从细分行业来看:第一,科技自立自强行业中,半导体行业中的芯片制造环节、生物医药中的CRO环节等都是长期突破的瓶颈。第二,随着收入水平的提升和以人为核心的城镇化深入推进,家电、汽车、建材等可选消费品,白酒、乳制品等高端消费品是消费升级的方向。科技和消费,建议投资者长期坚持。  2021年一季度经济达到复苏的高点,然后持续走平是市场的共识,预期全年GDP将达到9.5%左右。在这个过程中,业绩增速因子将具有一定的稀缺性,我们认为半导体产业链、新能源产业链、生物医药及服务等新基建产业链具备持续性的机会。建议投资者提前布局。  安信证券:A股有望迎来新一轮上涨行情  随着美国大选结果尘埃落地,全球市场风险偏好有望进一步提升,美国新一轮财政刺激政策、“绿色新政”的推出、外交贸易政策转变、美联储新的货币宽松政策将成为市场的焦点。在风险因素消除后,A股有望迎来新一轮上涨行情,配置方向继续以顺周期景气、制造业回流为主线,同时重点关注清洁能源、“十四五”、弱美元、中美关系修复四大方向,行业上重点关注:电子、白酒、白电、汽车(包括新能源汽车)、保险、银行、有色等。  招商证券:不确定性逐渐落地,A股有望继续上攻  美国大选日前更新了最新结果,根据各州公布的结果统计,拜登将获得290票,超过了当选所需的270票,美国大选将会逐渐尘埃落定。政治不确定性消除后,欧美有望推出新一轮刺激计划,全球经济复苏预期将会明显升温。A股有望继续冲击前期高点,布局思路沿着出口链&地产后周期,大宗类,金融地产等顺周期低估值进行布局。A股有望突破前期高点向上,迎来一轮明显的跨年行情。  兴业证券:美国大选基本尘埃落定,把握A股交易布局期  美国大选基本尘埃落定,短期扰动因素消除,市场回归基本面逻辑。国内而言,经济持续加速恢复,从局部补库存向全面补库存演变,从疫情后的投资、制造、必需型消费恢复向服务型、高端化消费等全面恢复转变。海外而言,短期受到疫情复发影响,经济复苏斜率下降,但复苏的大趋势未变。同时,关注美国新总统上台后可能的刺激计划给全球经济复苏注入新动力。  展望A股,外部不确定性降低,提振市场风险偏好,把握交易布局期,沿着经济复苏主线,寻找2021年的投资主逻辑链条。主线1:全球经济复苏,美国有望出台刺激计划,关注出口链条机会:如化工、电气机械设备、家电、轻工、汽车、纺织服装等。主线2:经济正在逐步转向全面补库存,关注“疫情受损”方向。拥抱以医药等为代表的“疫情”受益的景气方向。中长期看,“双循环”、“十四五”与中长期规划,科技与消费是主线。  粤开证券:市场走势或将以震荡为主  沪深300指数距离今年新高仅一步之遥,上证指数运行至近期箱体上沿附近,继续上行需要成交量的配合。另一方面,外围不确定性仍然形成扰动,靴子落地前市场情绪可能更偏谨慎,短期市场走势或将以震荡为主。  配置方面重点关注以下三条主线:主线一:把握经济复苏主线:把握补库存、经济复苏主线,握紧顺周期方向投资机会,如化工、汽车、有色、光伏、机械、家电等细分景气度向上行业。主线二:围绕“十四五”规划主线:围绕“十四五”规划可能带来的超预期投资机会,包括新能源行业、数字经济、半导体、高端装备等板块。主线三:估值切换主线:临近年底,部分板块可能会率先出现估值切换行情,大消费和科技股仍是“聪明钱”北上资金配置方向,在基本面持续向好、外资持续流入的背景下,有望迎来跨年度估值切换行情。  国盛证券:大超预期跨年行情或在开启!积极参与  跨年行情已在开启。10月底在行情震荡调整、市场一片分歧迷茫中,国盛证券月报明确强调跨年行情即将开启。上周市场全线上涨,月报重点推荐的新能源、家电、汽车、有色等行业板块也均取得显著的超额收益。  跨年行情级别或大超预期,建议积极参与。首先,拜登基本确认当选,大选这一海外最大不确定性落地,若至少短期对资本市场情绪偏正面。其次,美欧疫情反弹、封城即将重启,全球宽松将维持甚至强化,对国内流动性环境也有支撑。此外,随着海外不确定性消化,市场风险偏好修复,带动外资加速回流。国内方面,至少到明年一季度,经济延续弱复苏但不会过热,货币政策中性但非系统性收紧。与此同时,“十四五”规划将出,到明年3月正式稿发布前,政策预期升温叠加业绩空窗期,均将提振市场风险偏好。  因此,在外部不确定性消化,内部政策预期升温之下,继续看好当前至明年一季度的跨年行情,且级别或大超预期,建议积极参与。

原标题 龙虎榜频现机构巅峰对决!光股估值高企的“抱团股”何去何从……来源 上海证券报近期市场波动加大,光股不少基金重仓股频频登上龙虎榜。面对这些估值已偏高、前期基金“抱团”明显的个股,有机构选择继续大手笔加仓,也有机构选择高位减持。进入11月,不少机构已经开始为来年的投资布局筹谋,调仓迹象相当明显。基金调仓迹象明显11月以来,不少基金重仓股登上龙虎榜。近期登上龙虎榜的部分基金“抱团股”其中,既有加仓的手笔,也有高位减仓的情况,岁末机构调仓迹象显著。11月5日,天赐材料涨停收盘,其买卖金额前五大席位上均出现机构身影。Choice数据显示,该股三季度末被113只基金产品共同持有;与之类似,11月2日,阳光电源也登上龙虎榜,机构专用席位在该股的买卖上出现了较为明显的博弈,该股三季度末也被92只基金产品持有。天赐材料11月5日龙虎榜数据部分基金抱团股前脚被机构大幅卖出,后脚就被其他机构抄底。比如美年健康,11月4日、11月5日,机构专业席位反复在买卖阵营上进行博弈大战,调仓态势明显。美年健康11月5日龙虎榜数据美年健康11月4日龙虎榜数据此外,11月5日,基金重仓的酒鬼酒涨停,买入金额前五大席位上出现了机构专用席位,净买入额超过4815万元;韦尔股份的买入额前五大席位上也出现了三家机构席位的身影。近期还有不少基金“抱团股”被机构卖出。比如11月5日涨停的新能源汽车龙头比亚迪,该股三季度末共被150只基金产品共同持有。9月以来,截至11月5日,比亚迪涨幅已超117%,有机构资金果断借11月5日的大涨净卖出1.06亿元,而买入前五的名单中并无机构席位。“抱团股”何去何从国金证券统计发现,三季度基金前20大重仓股的持仓市值占全部重仓股比重小幅提升,总体而言,基金对大白马股增减持的分化较大。比如隆基股份、中国中免、五粮液等新能源、消费股的持仓基金数量呈正向变动,而长春高新、恒瑞医药、中兴通讯等医药、科技龙头的持仓基金数则不同程度减少。业内人士认为,机构往往会在岁末进行调仓,卖出涨幅大、估值高的品种,或在优质赛道间进行切换。国金基金投资总监张航认为,对当前一些估值确实偏高的抱团品种,短期规避是合理选择。比如上半年科技中涨幅较好的芯片等板块,估值已达到了历史高峰(金麒麟分析师)。虽然芯片从基本面发展的逻辑来看并没有变化,也确实拥有足够大的未来市场空间,但他会因为估值选择暂时回避,除非估值回落到合理区间才会介入。当然,也有基金经理坚定持有细分行业的龙头白马股,虽然其中部分个股估值也并不便宜。业内一位基金经理对记者表示,抱团效应的产生,是因为机构对某些标的未来长期成长价值的一致性认可。具体考量“抱团”标的价值时,应将成长性置于估值之前。尽管从三季报来看,他的一些重仓股出现了较大的波动,但因为他看好其3至5年的投资逻辑,所以并不会被短期波动所干扰。“无论牛市还是熊市,都要坚持自身的产业投资思路,精选行业。比如今年火热的消费医药电子,现在估值提升后,有人会放弃投资,但长期来看,我们都会坚持研究这些赛道。” 国金基金投资总监张航认为,这些行业再看5至10年都没有问题,不能因为短期估值高而放弃其未来的成长性。兴业研究精选混合拟任基金经理邹慧认为,目前包括医药、食品饮料、科技等长期有前景的行业,估值已经相对较高,像过去两年那样选对行业就能获胜的概率大大缩减,未来精选个股才是决胜的关键。美国崛起启示录:票股“内循环”为什么这么重要?做好“内循环”,票股才谈得上“外循环”。作 者丨冷思青对于一个国家来说,没有完善的内循环体系,很难抵抗外部风险。1883年10月4日,第一列“东方快车”从巴黎东站驶出,经过3天9小时40分钟,抵达土耳其奥斯曼帝国的首都伊斯坦布尔。几千公里的行程,穿越了法、德、奥、土四个世界级强国,这还不算帝国治下各个半独立的政治实体。当时,铁路虽然已经在欧洲运行了半个多世纪,但复杂的国境线还是让这样的长途客运成了了不得的创举。但在大洋彼岸的美国,长途铁路运输此时却已经不是新鲜事,甚至在被更先进的运输方式取代。美国第一条铁路的建设,比英国晚了五年,但铁路在美国历史上所起到的作用,却远远大于欧洲。南北战争后,用火车在各个城市间输送货物的北方,战胜了用轮船向欧洲输送棉花维持繁荣的南方,美国的铁路运输空前繁荣起来。比起支离破碎的欧洲,领土广袤的美国有着铁路发展的先天优势。1869年,“东方快车”通车的十五年以前,美国已经修成了当时全世界最长的铁路:横跨整个美洲大陆的太平洋铁路。这条铁路从曼哈顿的港口一直延伸到西部的金矿,催生了无数铁路巨头。全世界第一条横贯大陆的电报线也在铁路两侧应运而生。19世纪中后期,美国铁路业的发展已经达到了相对饱和的状态:短短三十年间,美国已经有了4万公里的铁路。铁路大亨们之间的斗争,已经从各自拥有铁路里程的长短,转到了运送什么货物上。激烈的铁路大战中,全美最大的铁路大亨、荷兰裔商人康内留斯·范德比尔特把目光投向了一种新的产品——煤油。当时,对成千上万美国人来说,从石油中提炼出的煤油是漫漫长夜的必需品,它正在点亮整个美国的灯光。1868年,并购伊利铁路失败后,年过古稀的范德比尔特找到了当时只有26岁的约翰·洛克菲勒,对方在克利夫兰拥有一家煤油厂,以品质稳定和安全驰誉全美。便利的铁路运输给当时濒临破产的洛克菲勒带来了起死回生的机遇,他利用运输优势,大举收购了附近几乎所有的石油生产商,“标准石油公司”就此诞生。▲位于克利夫兰的标准石油1号炼油厂图片来源:wikipedia1871年,宾州铁路公司的西部主管托马斯·斯科特也来到克利夫兰,向洛克菲勒开出了40%的高额运费回扣并表示,合同明天就可以送来。很快,新的运输协议签订了,标准石油公司凭借低廉的运输成本垄断了全美90%的煤油供应。而洛克菲勒此时却找到了一种比铁路更快捷的运输方式:他修建了世界上第一条输油管道。比起火车运输,管道运输更加安全也更加便捷,而通过控制输油管道,洛克菲勒对石油行业的垄断更加稳固了。美国的铁路行业因此受到了一次重大的打击,但在强大的国内需求的支撑下,铁路大亨们挺过了危机,并继续发展壮大。另一位美国富豪、钢铁大王卡内基的事业也离不开美国铁路事业的发展:修造铁路的需求让钢铁工业起步、发展,而越来越漫长的铁路,对钢铁工业的技术革新,不断提出新的要求。1874年,前面提到的铁路大亨斯科特支持卡内基在密西西比河上建成了当时世界上第一座钢结构大桥。在钢铁问世以前,1.6千米长的密西西比河大桥建造不啻于一个神话。美国广袤的国土、漫长的铁路线和日新月异的技术进步,让这种新材料有了用武之地。短短十几年时间,卡内基在让自己的财富大量增值的同时,也将美国变成了一个钢筋搭建的现代化国家,美国最大城市纽约也成为当时世界上第一座摩天大楼林立的都市。而正是在这座摩天大楼林立的都市,人类第一个城市供电网才有了用武之地。可以说,在十九世纪的后半叶铁路带动起的,是整个美国国内市场的充分发掘:利用漫长而快捷的铁路线,美国工业大亨的产品可以从北部的工业区很快运送到东海岸的大都市,并将无数心怀梦想的淘金客运到西部的金矿。十九世纪末,当美国人准备好走出美洲的时候,他们的本土已经能够消化足够多的产品,并为日益蓬勃的工业生产提供充足的原料、为日新月异的新技术提供腾飞的舞台。而早已走向大洋的欧洲,却正经历着殖民主义的最后狂欢。1895年的伦敦东区,是名副其实的“血汗工厂”,每天都有成百上千的工人拥挤在厂房里进行着繁重的工作,也经常有经营不善的工厂因为裁员,被工人团团围住。当时,工人们的口号很简单,只有一个词:面包。对此,英国开普殖民地总理塞西尔·罗兹向自己的记者朋友感慨道:“要是你不希望发生内战,你就应当成为一个殖民主义者。”与当时的大多数英国人一样,罗兹相信,殖民事业不仅是他自己成功的钥匙,对大英帝国的国运也意义非凡。他向他的记者朋友吹嘘道,殖民地可以安置过剩的人口,让工厂和矿山的产品找到销路,并且最终让4000万英国人免于内战,至少不再网站源码像现在这样,因为失业问题让工人连面包都吃不上。与美国比起来,欧洲各国本土狭小,只能从遥远的殖民地掠夺物资、倾销商品,19世纪的最后16年,是欧洲各国对外扩张的“最后决战”。根据英国经济学家霍布森在1902年的估算,这一时期,英、法、德、比、葡五个主要的欧洲国家在全世界获取了1000万平方英里的土地和1.472亿人口。相比之下,美国虽然在1898年的美西战争后也加入了这场殖民大赛,但发展的重心一直在国内。殖民地与本土之间漫长的远洋航线和复杂的政治经济格局,最终一步步掏空了曾经掌控世界的欧洲。欧洲的历史不断证明,拥有自己独立经济体系的大国,比单纯靠贸易立国的小国,显得更有竞争力,而且这种优势随着时间的变化,变得越来越明显。但是,欧洲却始终没能将自己整合成一个统一的大陆,只能各自向外寻找自己发展的空间。18世纪以后主导欧洲的英法两国,在美洲的非洲占领了大片的殖民地,它们直接从自己的殖民地获取资源并倾销商品。而英国最终在18世纪末战胜法国,建立起“日不落”帝国,靠的也是更广袤的殖民地和更先进的殖民地经营方式。18世纪和19世纪之交,在亚当·斯密和大卫·李嘉图用复杂的公式论证自由贸易的好处时,英国从自己遍布世界的殖民地源源不断地获得廉价的工业原料、土地和劳动力,形成了对世界各国的绝对的贸易优势,并因此完成了工业革命。面对咄咄逼人的英国,其他欧洲强国一方面不得不拿起“关税”的武器自保,另一方面则不得不加紧扩张殖民地,为自己的“内循环”赢得空间。到第一次世界大战前夕,除了日本和美洲,几乎全世界都成了欧洲的殖民地和半殖民地。但是,靠殖民地维系的内循环体系,注定是不牢靠的。19世纪末的英国首相迪斯累里就说过,维系英国在世界上独一无二地位的殖民地,变得越来越像是“挂在自己脖子上的磨盘”。远隔重洋的殖民地虽然看起来是在不断地为欧洲“输血”,但土地和人民毕竟是带不走的,而欧洲要维系这种殖民统治,也必须付出高昂的代价。第一次世界大战之后,虚弱的欧洲不得不放松了对殖民地的控制。1926年,伦敦帝国议会发布了《巴尔福宣言》,承认了英国本土和各个自治领都是英帝国之下平等的政治实体,拥有相同的内政和外交权利,维系了数百年的英国殖民体系宣告瓦解。在以后近百年的历史中,曾经是英国殖民地的加拿大、澳大利亚和南非,早已步入发达国家之列,印度渐渐成为亚洲地缘政治的重要一极,而欧洲却显得愈发暗淡。就在英法的殖民体系瓦解时,美国依靠着内部广阔的市场,孕育出了欧洲不能比拟的创造能力。20世纪初年,在电灯取代煤油灯成为美国新的主要照明工具后,掌控石油业的洛克菲勒通过内燃机的发展,让石油行业起死回生,也让整个世界进入了新的电气时代。美国的生产能力得到了前所未有的巨大提升。从1914年第一次世界大战爆发,到1917年美国正式参战的短短三年内,美国向欧洲输出了69亿美元的商品,贸易顺差由4.3亿美元激增到35.6亿美元。第二次世界大战时,美国更是在六年内制造了8.6万辆坦克、250万辆卡车、50万辆吉普车、29.4万架军用飞机、8.8万艘舰艇——其中包括147艘航空母舰。▲图源:电影《敦刻尔克》战争结束后,欧洲大地满目疮痍,但美国的企业家们却凭借着战争带来的巨额订单,彻底走出了经济危机的阴影,成为全世界金融业和制造业的中心。▲二战时美国爆发出惊人的工业制造能力1946年,卸任首相的丘吉尔在他著名的“铁幕演说”中说道:“从波罗的海畔的什切青到亚得里亚海边的利亚斯特,一副横贯欧洲的铁幕已经落下。”铁幕西边,美国通过马歇尔计划向欧洲提供了巨额援助,并成功把西欧纳入了自己的货币金融体系;铁幕东边,苏联任意划分各国边界,接手旧政权的工厂设备,并通过“经互会”将东欧各国变成了自己的“自留地”。这是骄傲的欧洲人不能接受,但却不得不接受的。二战之后,欧洲经济开始了快速增长,而欧洲人也越来越多地意识到:缺少“内循环”的欧洲,注定只能是美苏两个大国争夺的附庸。1978年5月,中国派代表团访问欧洲。在法国,代表团一下飞机,就被鲜红的地毯和夹道欢迎的人群吓了一大跳:这是接待国家元首的待遇,但是这次中方代表团带队的,只是当时的国务院副总理。当时的中国人可能很难意识到,自己幅员辽阔的国土、大量的人口带来的有效需求和统一自主的经济空间,多么令欧洲艳羡。此时的欧洲人已经看到,只有在统一的欧洲,有了自己的“内循环”体系,欧洲才能独立于美苏两极之外,重新在国际舞台上扮演重要角色。欧洲大陆上最大的两个经济体——德国和法国,对欧洲统一的推动最为积极。1970年之后,历任法国总统都在积极推动着欧洲一体化的进程,70年代末担任总统的德斯坦更是被称为“现代欧元之父”。对于制造业基础强大的法国来说,欧洲会向它提供更广阔的市场,以应对从1970年以来半个多世纪失业率居高不下带来的一系列社会问题。▲法国居高不下的失业率催生了一系列社会问题,“黄背心运动”是其中最为突出的。图片来源:IMT而德国对一个统一欧洲的需求,更是越来越急迫。2019年,德国进出口贸易占国内生产总值(GDP)的总比重已经达到了70.8%,其中出口占GDP的比重是47%。作为欧洲最大的经济体,德国常年保持着世界第三的经济体量排名,直到2010年中国超越日本,成为世界第二大经济体,德国还是仅排在美、中、日之后,是当之无愧的欧洲最强。▲德国出口占GDP的比重在2019年已经达到了惊人的47%。图表来源:世界银行但是,德国这个欧洲最强经济体,是建立在将美国作为最大出口目的地的基础之上的。2018年,对美贸易占到了德国出口总额的8.7%,在运输设备、化工产品等方面,德国出口对美国市场的依赖更是达到了10%以上。2019年,特朗普政府连续对欧盟加征关税,美欧贸易摩擦不断升级,德国的经济增长也跟着踩了“急刹车”,年实际经济增长只有0.6%。2020年,美欧在贸易摩擦议题上仍然在打打谈谈,这让本已饱受疫情冲击的德国经济雪上加霜。最大的贸易伙伴美国靠不住,国内的市场消化不了本国的产品,德国经济如今只能寄希望于统一的欧盟。凭借着殖民地辉煌了三百年的欧洲,如今不得不重新尝试打破国界,构建自己的“内循环”体系。历史上,不少人都有过“统一欧洲”的梦想。从工业革命时期的拿破仑帝国,到二十世纪初俄、法、德等国无产阶级“欧洲革命”的畅想,都试图将经济发达的欧洲整合成一个统一的政治经济实体。但是他们的实践在这片最早孕育出民族国家理论的土地上都归于失败。当代的欧盟可以说是离这个目标最近的一次尝试,但随着英国脱欧和匈牙利等国保守势力的回潮,这样的尝试也面临着巨大的挑战。与此同时,意大利、希腊、葡萄牙和西班牙还在借着欧洲一体化,不断地向欧盟索要援助,让大国维系欧盟变得愈发力不从心。2019年,不算欧盟国家内部的进出口贸易,欧盟经济对出口的依赖度仍然达到46%。但从更长远的历史来看,这可能是欧洲最后的机会了。今天的欧洲,绝大多数知名企业都是二战以前留下的遗产。当苹果和华为争夺着世界通讯市场,微软、谷歌、百度、阿里巴巴在科技领域各显其能的时候,欧洲的经济支柱还是一个个从殖民时代活到现在的百年老厂。与美国和中国相比,今天的欧洲注定不是创业者的乐园,也难以扮演从前在国际舞台上呼风唤雨的角色。内部需求不足,无疑是一个重要的原因。可以说,“内循环”的缺失,让欧洲失去了整个二十世纪。但对很多新兴市场国家来说,这样的教训显得更为深刻。第二次世界大战以后,靠着“国际大循环”,积贫积弱的韩国和刚刚从战争阴影里走出来的日本,都曾经创造了全世界瞩目的经济奇迹,却都在经济危机中损失惨重。1997年亚洲金融风暴以前,支撑韩国经济高速发展的,是高额的出口贸易:政府以极其低廉的利率——甚至负利率贷款扶持企业,企业负责出口创汇,并通过实现更多出口,拿到更多的贷款。一来二去,企业发展成了财阀,曾经连饭都吃不饱的国民靠着在海外市场上不断扩张的企业,捧上了“永不失业”的“铁饭碗”,世界各国的外汇也源源不断流入韩国人的口袋。但到了1997年,亚洲金融风暴突袭韩国,这场美梦顿时瓦解。当时,韩国政府的所有外汇储备只够应付七天的外债,走投无路的金泳三政府只得向国际货币基金组织(IMF)求援。12月3日,IMF用500亿美元“接管”了韩国。按照IMF的要求,韩国政府提高了银行贷款利率,废除了出口补贴和进口限制,并且向外国投资者开放了本国资本市场,允许外国资本收购韩国企业。刚刚踏入世界经济舞台中央的韩国,又被挤到了舞台的边缘。更重要的是,IMF向韩国提出,要求韩国打破劳动力市场的终身制,允许企业大规模裁员。1998年,韩国迎来了独立后第一个失业潮,韩国失业率从2%左右暴增到7%。控诉“I. M. F. = I’M Fired?”的标语随处可见。相比之下,日本的情况可能好一些。1980年,韩国只有3800万人,而日本人口已经达到了1.17亿。同样是在1960年代的产业转移浪潮中兴起的东亚国家,日本无疑拥有更广阔、更稳定的国内市场。另一方面,1960年代以前,韩国人的生活水平非常低,朴正熙时代(1963年-1979年)鼓励出口换汇,才让韩国人过上了好日子。但日本在1960年代以前,国民的生活水平和消费能力已经有所恢复。1950年代,日本战后恢复促进了城市化的发展,东京都地区很快发展成全世界人口密度最大的地区。城市的扩张推动了现代交通建设,东京地铁成为现代城市公共交通的标杆,新干线引领了世界高速铁路建设的风潮,而这些基础建设的需求又推动了重工业的发展。由此,日本的工业已经有了一定的发展基础。1960年代,日本政府提出“贸易立国”的口号后,日本重工业产品很快占领了世界市场。▲1960年至1970年日本出口各类商品占比对比。图表来源:国信证券《日美贸易战期间日本产业结构变化》1980年,日本汽车产量首次超过美国,成为世界第一大汽车生产国,从这以后,日本的汽车出口率逐年攀升,并直接威胁到了美国的汽车产业。对此,美国的反应直接而迅速:1981年,美国和日本签订了《日美汽车贸易协议》,后者每年向美国出口汽车的限额被压缩到168万辆以内。到了1985年,美国更是迫使日本签下了著名的《广场协定》,日元大幅升值,使得日本出口急剧萎缩,经济也陷入长久的停滞。但是,与韩国相比,日本经济的抗压能力还是要强很多。虽然签下了《广场协议》,经历了1990年代初的经济泡沫,但凭借着国内消费能力的支撑,日本一直保持世界第二大经济体的地位,直到2010年被中国超越。对于一个国家来说,没有完善的内循环体系,本国经济的长期发展也是无源之水、无本之木,本国人民也很难从高速的经济发展中获得实实在在的、有保障的好处。这是一个显而易见的道理,但是,很多国家的历史却和这样的趋势背道而驰——非不为也,实不能也。▲1960年至2019年韩国出口额占GDP比重的变化。图表来源:世界银行上面这张图是韩国1960年至2019年出口占GDP百分比的变化趋势,很明显,1997年的经济危机后,韩国并没有真正改变经济发展过度依赖出口贸易的窘境。在国际舞台上,小国的发展,往往只能靠补贴大企业在国际市场上谋得一席之地。但当国家进入世界经济的舞台,政府的出口补贴也越来越难以被国际市场所接受,而没有了出口补贴,本国企业的利润就会变得越来越没有竞争力。缺少内需的小国最后难免成为国际舞台上无足轻重的一员。韩国过度依赖出口的弊端在2019年再次显现。2019年全年,该国出口总额同比下滑10.35%,贸易逆差同比扩大44.17%。而在1997年危机后支撑韩国信心的半导体产业,更是受到重创,出口额降低了将近三分之一。曾经被人们寄予厚望的总统文在寅,如今又到了风口浪尖,连着把两位前总统送上被告席的他,如今看来很难突破韩国历任总统“不得善终”的结局。黑格尔说,历史给人类的唯一教训是,人类从来不会从历史中获得教训。其实,更多的情况是,人们无法从历史中规避已经走过的悲剧。这一点,大国有大国的优势:1970年代以后,出口贸易占美国经济的比重不断增加,但与其他国家相比,这个比例仍然不算很高。这也是特朗普政府敢于在全世界四面出击,与当今世界各大经济体大打贸易战的底气所在。▲美国出口占GDP百分比。图表来源:世界银行面对美国的贸易战威胁,中国仍能保持经济增长,甚至在新冠疫情来袭时,保持全世界唯一的正增长。“内循环”的基础功不可没。经济学家林毅夫在2020年9月30日的国务院政策吹风会上提到了一组数据:中国出口占GDP的比重已经从2006年的35.4%降至去年的17.4%,下降50%。也就是说,在2019年,中国国内产值的82.6%是靠国内消费和投资消化的。林毅夫说,当今世界,除了中国,美国、日本等现在世界上主要高收入经济体都是以国内循环为主体的。“中国提出以国内大循环为主体,只不过是澄清事实,更好认识中国的发展态势。”上世纪末,中国商品的出口占了GDP相当大的一部分。在经济起飞的阶段,“给外国人打工赚钱”,是每个新兴国家都不得不走的道路。但是,大国比缺少内需的小国的优势就在于,度过了“给外国人打工”的阶段,本国消费能力的提升,让这片经济大海越来越深厚,最终有了更广阔的内循环的空间。过去的几十年间,随着世界贸易的发展,对外贸易在经济中的重要作用逐步为人们所知,但人们忽略了:在对外贸易发展的时代,一个经济体内部的循环能力,对国家、社会甚至每一个企业和个人,都扮演着极其重要的作用。只有当突如其来的疫情为世界经济按下暂停键的时候,人们才意识到,热闹非凡的国际贸易,从根本上来说,还是各个国家的“内循环”所拉动和引导的。人类经历了数百年全球化的历史。随着技术进步和联通东西方的贸易格局演变,一代又一代的强国在人类历史舞台中心来去,自始至终未曾变化的,其实还是每片土地生产和消费能力的比拼。星辰大海,永远始于足下的土地。

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重启“买入”模式!太辰北上资金5日涌入逾200亿元,太辰两路资金同步抢筹11只股来源:证券日报股市最钱线原创 张颖214.16亿元!在连续2周净流出后,本周(11月2日-11月6日)北上资金转身抄底,净买入额逾200亿元,重启“买入”模式,引发了市场各方的关注。《证券日报》记者根据同花顺统计发现,本周北上资金累计净买入金额达214.16亿元,是今年以来第6大周净买入额,其中,周四(11月5日)北上资金净买入金额达109.97亿元。“从今年12月份到明年二季度,预计外资将流入1500亿元-2000亿元,取代今年大规模发行的公募基金,成为市场最大的边际增量资金,可能重新掌握A股定价权。”东吴证券首席经济学家陈李预测。与此同时,私募排排网未来星基金经理胡泊告诉《证券日报》记者,北上资金流入A股是一个长期的行为,主要是看好中国经济,所以不能单看某几日的流入或流出情况来做判断。国内宏观经济今年可谓是一枝独秀,明年有望继续引领全球。目前,A股的投资价值相对来说比较确定,因此吸引了海外投资基金的介入,所以,北上资金整体流入比较明显。的确,从今年以来看,外资对A股的配置意愿正在不断增强。统计发现,今年以来截至11月6日,北上资金合计净买入额达1151.8亿元。其中,今年以来,有7个月北上资金实现净买入,4月份、6月份北上资金实现净买入额均超过500亿元,分别达到532.58亿元和526.79亿元,1月份、2月份、5月份和7月份北上资金成交净买入额均在百亿元以上,10月份基本持平净买入金额0.23亿元。仅有3月份、8月份以及9月份,北上资金均呈现净卖出的态势。面对市场的震荡,到底哪些个股受到北上资金的追捧呢?从沪股通、深股通前十大成交活跃股来看,本周,共有35只个股现身前十大成交活跃股榜单,21只活跃股处于期间净买入状态,北上资金合计净买入131.8亿元。其中,格力电器、立讯精密、招商银行、中国中免、隆基股份等5只个股,期间北上资金净买入额居前均超10亿元,分别为20.53亿元、13.64亿元、13.37亿元、12.23亿元和11.38亿元。从申万一级行业的分布情况可见,本周北上资金净买入的21只个股中,电气设备(3只)、食品饮料(3只)、非银金融(3只)、银行(2只)、电子(2只)、医药生物(2只)、汽车(2只)等行业均有2只及以上个股入围。由此计算,以食品饮料、汽车和医药生物为主消费概念股共有7只被净买入,以银行和非银金融为代表的金融股共有5只被净买入。可见,消费和金融等两大领域,依然是近期北上资金布局的重点。值得关注的是,在北上资金行动的同时,场内资金也悄然加仓布局。统计发现,在上述21只北上资金净买入的个股中,本周以来,包括京东方A、格力电器、国金证券、东方财富、五粮液等在内的11只个股,期间市场资金均呈现净流入态势,合计大单资金净流入达93.2亿元,成为两路资金共同加仓的对象。对于资金的后续动向,接受《证券日报》记者采访的金百临咨询分析师秦洪表示,北上资金逆市净流入,为近期所罕见。这从一个侧面说明,当前A股市场主流资金只是对部分行业的前景有了谨慎的预期,但对A股市场的运行趋势来说,仍然持有相对积极乐观的看法。可以看到,不仅是成交量持续活跃,而且增量资金还在加大建仓力度。如此种种的资金流向特征,可以看出,A股市场的整体走势依然强硬,新生热点正在不断涌现。表:本周(11月2日-6日)北上资金期间净买入的个股情况:来源:光股北京商报在刚刚过去的三季度,光股酒店业迎来了疫情之后的最大反弹季。11月8日,北京商报记者梳理了多家酒店集团发布的三季度业绩发现,这些酒店均在该季度呈现出U形复苏的趋势,不仅营收环比上升,亏损也大幅收窄,不少酒店集团还出现了盈利的情况。在业内人士看来,三季度跨省游全面重启以及暑期旅游旺季的叠加,让酒店业逐渐走出阴霾,预计四季度将在“十一”假期以及商旅市场进一步复苏中实现业绩稳步回暖。不过,值得注意的是,各家酒店集团的加速扩张也令市场竞争进一步加剧。步入反弹通道三季度对于酒店业来说可谓是步入了复苏通道。截至目前,国内三大酒店集团中的首旅如家、锦江酒店均发布了三季度财报,营收、净利均较上一季度有所上升。而国际酒店集团方面,万豪、希尔顿等大型连锁酒店集团也公开了三季度成绩单,其在大中华区业务更是复苏明显。具体来看,根据首旅如家最新发布的三季度财报显示,公司该季度实现营收16.72亿元,虽然同比下降25.36%,但相比上季度11亿元的营收,环比增长52%,在净利润方面,首旅如家还实现了疫情之后的首个单季盈利,达到1.4亿元,相比二季度亏损1.6亿元的业绩有了明显复苏。北京商报记者还了解到,作为国内最大的酒店集团,锦江三季度营收为29.1亿元,相比上季度的19亿元也环比增长了53%。此外,作为国内三大酒店集团之一的华住虽然还未发布三季度业绩,不过,根据其最新披露的三季度运营数据显示,预计三季度净收入同比增长0-2%。由此可见,华住酒店集团业绩已经恢复至去年同期水平,甚至将有增长。除了国内酒店集团业绩大幅回暖,国际酒店集团在大中华区的业务也呈现进一步复苏之势。根据全球最大酒店集团万豪发布的三季度财报显示,万豪酒店该季度营收为22.54亿美元,而上季度营业收入仅为14.64亿美元;此外,另一家国际酒店集团希尔顿三季度营收也环比大幅上涨,较二季度上涨近4亿美元。同时,两家酒店集团财报还指出,其位于大中华区酒店业绩复苏明显,其中万豪酒店三季度大中华区的入住率大约61%,环比上季度有35个百分点的改善。华美酒店顾问机构首席知识官赵焕焱表示,从目前各家酒店集团三季度业绩来看,收入方面均有所回暖,不过与往年比,还有一定的差距,预计四季度随着商旅业务的逐步恢复而进一步复苏。旅游旺季贡献大酒店集团三季度的亮眼成绩单有着多种因素。从酒店自身来看,在上半年的经营压力下,三季度揽客“招数”频出。具体来看,除了房间折扣降价,部分酒店还推出了不少促销活动。以京城酒店为例,“充值返现”就成为不少酒店的热词,包括北京日出东方凯宾斯基酒店在内的多家星级酒店在7、8、9月推出了不少“充值返现”活动,其中力度较大的返现额度能达到40%左右。此外,很多酒店还在之前的5、6月进行了预售,而这些预售产品真正放量则是在三季度,同时很多游客在购买预售产品之后还产生了诸多二次消费,由此也为酒店经营带来了增量。在北京第二外国语学院旅游科学学院院长谷慧敏看来,除了酒店的自救措施,外部环境的变化也是酒店业绩回升的主要原因。“三季度属于旅游旺季,随着跨省游的逐渐恢复、游客出行意愿的不断加强,休闲度假市场迎来了一波较大的红利。同时,疫情还影响了消费者的出行习惯,在出境游尚未恢复的时期,周边游、近郊游甚至星级酒店度假成为不少游客的选择,进一步带动了酒店三季度业绩的恢复。”谷慧敏称。与此同时,赵焕焱还表示,三季度正处于暑期,亲子出游的比例大大增加,不少酒店也推出了一些亲子套餐和优惠房型,家庭出游的比例也有所增加,成为三季度业绩回暖的一大助力。值得一提的是,上半年受疫情影响而暂时“叫停”的会议业务在三季度出现复苏现象。不过,多位专家也直言,外部红利的确很关键,但酒店也需创造一些与众不同的亮点,关注自己在哪方面的细分市场有竞争力,尽可能扬长避短来扩大自身的吸引力。同时,除了保证阶段性的营业额,树立酒店的声誉也一样重要。四季度有望加速“回血”酒店业绩的恢复也让业界重拾了信心。对于接下来的四季度,赵焕焱分析指出,下一季度,酒店业还将迎来年末各公司年会,面对这些商机,符合条件、拥有会议设备的酒店会加大营销力度,有望在下一季度进一步减少亏损。同样在谷慧敏看来,尽管会议市场今年上半年也受到了疫情冲击,需求较往年相比可能会有下降,但上半年还攒下了不少线下的会议需求,加上“十一”黄金周的红利,四季度酒店的业绩或将进一步复苏。不过,赵焕焱还指出,目前来看,三季度虽然出现了回暖现象,但冬季也是酒店的淡季,一些亏损的酒店能否扭亏还要看酒店的促销活动以及自身的吸引力。不仅如此,北京商报记者还注意到,在各家酒店集团业绩复苏的同时,伴随“跑马圈地”而带来的竞争也在加剧。首旅如家方面表示,今年9月,RevPAR(每间可销售房收入)水平已经恢复至去年同期的90%,同时仍然坚定推动全年800-1000家的开店计划。截至三季度末,首旅如家新开店数量为298家,已签约未开业和正在签约的储备项目达1084家,比二季度末增加300家,创历史新高。与首旅如家类似,华住酒店集团也在其三季度运营数据中披露,今年三季度华住开业520家酒店,关闭201家酒店,实现净增酒店319家。而锦江酒店前三季度也净增开业酒店603家。业内人士表示,目前虽然各大酒店集团营收、净利在逐步回暖,但是很多酒店的RevPAR和平均出租率并没有恢复,有些只恢复了七到八成,而这些数据将直接影响到各家酒店未来的业绩。赵焕焱认为,酒店集团通常获取实体酒店的管理费和特许经营费,具体经营酒店的业主才是承担经营成本的投资者,因此对酒店集团来说,门店数量“多多益善”,集团会根据供求关系制定下一步的扩展战略,如何把控酒店品质也是需要考虑的问题。谷慧敏表示,整体来看,随着市场的逐渐回暖,预计四季度还将出现一个需求“小高潮”,但四季度能否恢复至去年水平还需进一步观望。总之,比起上半年来说,各酒店的业绩及运营情况将会逐步好转。北京商报记者关子辰杨卉A股上市公司股票质押规模十年首降!票股专家揭开三大原因——来源:票股证事听原创 文|小梅酱股票质押风险一直都是资本市场上高度关注和重视的问题之一。不过,央行近期发布的《中国金融稳定报告(2020)》显示,随着股票质押风险防范化解各项工作有序推进,加之2019年A股市场运行整体平稳,截至2019年末,A股上市公司股票质押规模5790亿股,较上年下降8.76%,十年来首次出现下降,股票质押融资爆仓风险下降。图片来源:《中国金融稳定报告(2020)》中山证券首席经济学家李湛在接受证事听君采访时表示,上市公司股东的股票质押一般会设置警示线、平仓线,当股价下跌穿透警示线(或平仓线)后,对出质人而言,需要补充质押、追加担保品或补充保证金,将直接导致股东的短期流动性下降,如不及时采取措施,质押股份或受到强制平仓风险;对质权人而言,需承担出质人的违约网站源码风险,且当股价跌破警戒线甚至平仓线时,市场悲观预期极有可能进一步扩大,导致所质押股票的变现能力下降,即存在流动性风险,质权人将遭受更大的资金损失。当市场连续下跌时,大股东的爆仓风险也在逐渐加大,易进而导致市场跌幅持续扩大。今年以来,股票质押规模在持续下降。在10月12日国新办举行的例行吹风会上,证监会上市公司监管部主任李明表示,对于股票质押风险,在国务院金融委的统一指挥协调下,证监会会同有关部门按照“控增量、消存量”的思路,从融资供需两端,场内质押、场外质押的市场两侧,严格业务标准,强化机构监管,提高信息披露的要求,尤其是压实控股股东的责任,采取了一系列组合拳。“目前来看,效果还是很明显的。到今年8月底,质押融资的余额比最高峰(金麒麟分析师)下降超过1/4,第一大股东质押比较超过80%的高比例质押公司降到了380家左右,较最高峰减少了近一半,主要风险指标都呈现出趋势性好转的态势”,李明说道。证事听君据Wind数据查询,截至11月6日,市场质押股数5031.67亿股,市场质押股数占总股本7.13%,市场质押市值为44230.56亿元。大股东质押概况方面,截至11月6日,大股东质押股数5546.4亿股,大股东质押股数占总股本比18.92%;第一大股东累计质押数占持股比例80%以上的上市公司为389家。图片来源:Wind金融终端对于A股上市公司股票质押规模在2019年末出现十年来首次下降以及今年的持续下降,李湛认为主要有三方面的原因,首先是基础制度的不断完善。此前,沪深交易所与中国结算对《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(试行)(2017年修订)》进行了修订,于2018年1月12日发布了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018年修订)》,并自2018年3月12日起正式实施,对融入方与证券公司开展股权质押业务出台了更加严格的监管要求。2018年10月25日,深交所修订并发布《上市公司股东股份质押(冻结或拍卖等)的公告格式》,进一步规范股票质押行为。“另一方面原因是监管部门积极运用市场化机制,通过对接协调、宣传引导、支持纾困等方式助力化解股票质押风险”,李湛谈道,2018年A股市场出现持续大幅波动,股票质押风险高企,在监管部门的支持下,包括国资、银行、券商、保险公司、基金公司等在内的市场主体集体行动、共同纾困,随着纾困项目逐步落地并发挥作用,股票质押风险总体缓释。此外,李湛认为股票质押规模的下降也与监管不断加码,加大违规处罚力度密不可分。2019年多家券商因为股票质押业务规范问题受到纪律处分决定,其中部分券商的股票质押业务被直接叫停,同时头部券商业务也有所压缩,将股票质押业务作为重点调控对象,主动降低股票质押规模,市场整体质押规模持续下降。需要注意的是,李明在前述例行吹风会上指出,股票质押风险防范化解工作仍然是一个艰巨性、复杂性很强的任务,后续风险处置化解的难度会更大。下一步,将按照国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》的精神重点做好三项工作:一是和有关部门一起出台场内外质押一致性监管的政策;二是加强信息共享,强化监控,守住不发生系统性风险的底线;三是支持银行、证券、保险、私募等各类机构积极参与风险化解,推动质押风险的总量不断下降。在李湛看来,监管部门在提高上市公司质量、加强对股东质押行为监管、支持产品创新化解股票质押风险等各项工作顺利推进,多措并举为上市公司及其大股东的风险化解创造了更加良好的市场环境,在防范化解重大金融风险上效果显著,未来股票押规模与风险也有望保持平稳下降的态势。

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下周如何布局?171家公司获机构密集调研 14只年报预喜股配置价值凸显来源:太辰 证券日报之声证券日报网本周(11月2日至6日),太辰A股整体走出了震荡反弹的走势,市场投资情绪有所回升,北上资金也连续5日实现净流入,为A股上涨提供支撑。在此期间,机构调研热情高涨,业绩稳定增长的绩优龙头股备受关注。对此,前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示,“市场进入到11月份掀开了一个做多窗口,下周大盘有望出现继续回升,甚至是年底行情已经展开,建议投资者可以更加积极乐观的去看待后市的行情。由此看来,坚持价值投资,只有业绩好的绩优股才具有持续增长能力,做好绩优龙头企业的股东才能真正抓住市场的机会,而近期机构密集调研的绩优股可以重点关注。”《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现,本周,沪深两市共有171家上市公司接待了包括基金公司、证券公司、海外机构、阳光私募、保险公司、QFII等在内的多家机构调研。行业角度方面,上述本周获机构调研的171只个股主要扎堆在机械设备、电子、计算机、化工、医药生物等五行业,涉及个股数量分别为19只、18只、14只、13只、12只。记者进一步统计发现,上述171家上市公司中,有76家公司期间累计接待参与调研的机构家数超过10家,汇川技术、卫宁健康等2家公司期间均受到100家以上机构扎堆调研,分别为272家、170家,周大生(98家)、联创电子(63家)、奥普家居(60家)、长春高新(58家)、科达利(54家)、华策影视(54家)、麦格米特(51家)和康泰生物(51家)等8家公司期间也均受到50家及以上机构联袂调研。良好的业绩表现或是本周机构频繁调研的有力支撑。在上述本周被机构调研的171家公司中,有104家公司2020年前三季度净利润实现同比增长,占比逾六成。其中,有18家公司2020年前三季度净利润实现同比翻番。年报业绩预告方面,截至目前,上述公司中,已有18家公司率先披露了2020年年报业绩预告,业绩预喜公司共有14家,占比近八成。乐歌股份、大北农、比亚迪、朗姿股份、云图控股、汇川技术、康华生物、康达新材等8家公司均预计2020年全年净利润同比翻番。“提前预喜的公司往往今年业绩较为确定,这对上市公司会形成一定的利好,从而带动股价有了一波明显的上涨。近期机构调研扎堆机械设备、电子、计算机等都属于景气度比较高的行业,而且受到了国家政策扶持,是‘十四五’期间大力发展的朝阳产业,长期发展空间较大,年报业绩超预期的行业龙头公司值得关注。”私募排排网未来星基金经理胡泊对《证券日报》记者表示。机构认同度的提高也对相关品种的市场表现起到了积极作用,上述本周获得机构调研的171只个股近期股价表现可圈可点,期间股价实现上涨的个股共有139只,占比逾八成。其中,24只个股本周累计涨幅超过10%,金徽酒、英唐智控期间累计涨幅均超过50%,朗姿股份、汇川技术、赣锋锂业、绿的谐波等4只个股期间累计涨幅居前,均逾20%表现抢眼。对于后市的投资逻辑,中原证券表示,由于临近年底,各方机构投资者均较为谨慎,低估值的顺周期板块,以及前期调整较为充分的成长板块开始陆续受到场外资金的追捧。近期涨幅较大的相关板块则遭遇机构的高位套现。预计沪指经过重新酝酿后,继续挑战新高的可能性较大,建议投资者短线谨慎关注5G通讯、新能源锂电、有色金属以及券商等板块的投资机会,中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。表:本周获机构调研且年报预喜的个股一览制表:任世碧来源:光股北京商报物业股由热转冷的状态还在继续。近期港交所迎来四位物管新成员,光股与之前开盘即大涨的局面不同,新股入市整体表现欠佳,四家物管企业有的开盘首日即破发,有的刚刚守住开盘“底线”,一路高歌猛进的物业股突然“转冷”。记者注意到,截至2020年11月6日收盘,上市一周的合景悠活、世茂服务仍处于冷的状态,合景悠活报每股6.21港元,世茂服务报每股16港元,双双处于发行价之下;而在10月下旬上市的第一服务已跌破发行价40.83%,卓越商企服务则较发行价微涨2.43%。截至目前,A股和港股上市的物管企业共计34家,其中2020年上市的物管企业已经达到10家,后续融创服务、金科智慧服务即将赴港IOP,另有七八家物管企业处于递表排队状态。在物业新股集体遭遇“冷空气”的状态下,资本风口开启即终结?三家物业新股仍处于发行价下受疫情影响,物业服务板块被普遍看好,继正荣服务、弘阳服务、建业新生活之后,近期多家物管企业也成功登陆港交所,但与之前股价开盘大涨的局面不同,物业新股入市整体表现欠佳,有的开盘首日即破发,有的刚刚守住开盘“底线”。10月的最后两周,四家物管企业敲开了港交所大门。10月30日,合景悠活、世茂服务双双在港交所挂牌上市。根据最终定价结果,世茂服务每股定价16.6港元,合计发行5.88亿股。上市首日,世茂服务开盘报每股15.8港元,较发行价下跌约4.82%,截至30日收盘,世茂服务报每股16.6港元,勉强保住了发行价。彼时市场方面认为,世茂服务“平稳”收盘,也是源于绿鞋机制起了作用,盘中大跌9%,承销商及时出手护盘,尾盘出现神奇拉升。与世茂服务不同,同日上市的合景悠活则一路“唱衰”,开盘报每股6.48港元,较发行价每股7.89港元跌17.87%,截至10月30日收盘,合景悠活报每股6.08港元,跌幅更是高达22.94%。值得一提的是,合景悠活此次上市引入了8位基石投资者,这8位基石投资者共认购1.2亿美元(约9.36亿港元),但显然这并没有给市场带来信心的加持。记者注意到,截至2020年11月6日收盘,上市一周的合景悠活、世茂服务仍处于冷的状态,合景悠活报每股6.21港元,世茂服务报每股16港元,双双处于发行价之下。市场瞬息万变,也让后来者体会到了凉意。早在合景悠活、世茂服务双双挂牌之前,当代置业旗下的第一服务就刷新了物管企业上市首日最大跌幅纪录。10月22日,当代置业旗下的第一服务正式登陆港交所,开盘首日即破发,最终收盘报每股1.76港元,较发行价每股2.4港元跌26.67%。时间再往前移,10月19日上市的卓越商企服务,也没能保持此前物业股“一路高歌”的状态。上市首日,卓越商企服务收盘报每股11港元,虽然高于每股10.68港元的发行价,但却比每股11.4港元的开盘价下跌3.51%。截至2020年11月6日收盘,第一服务报每股1.42港元,已跌破发行价40.83%,而卓越商企服务报每股10.94港元,较发行价微涨2.43%。高估值回归理性地产分析师严跃进表示,受疫情带来居住体验的影响,此前物业股的股价一路飘红,这也造成后续上市的物管企业估值过高,投资者却并不买账。随着市场回归理性,尤其是物业股上市增多的情况下,投资者对于物业股的判断会更加严苛。“物业新股上市遇‘冷’也在情理之中,只是到来时间的早晚。”严跃进称。贝壳研究院高级分析师潘浩则表示,随着内外部竞争环境加剧,物业服务板块的估值被理性削弱。受全球经济波动影响,近期市场短线偏好上升,物业服务板块飞速上涨趋势在疫情逐渐常态化后有所回落。疫情下被加速抬升的板块估值,逐渐被理性投资削弱。四季度资本市场多行业活跃将会大幅分流物业板块资本流入;同时,大型优质房企物业或将于四季度陆续完成拆分上市动作,增加板块内部竞争激烈程度。在物业新股集体遭遇“冷空气”的状态下,资本风口开启即终结?对此,潘浩分析称,小规模物管企业的表现不足以代表整个行业的资本偏好,当前物业公司上市具有一定分化特征,后期预计头部房企物业上市的表现将会呈现较大的差异,物业服务行业仍具较大的市场空间。中国城市房地产研究院院长谢逸枫同样指出,近期物业新股上市整体遇冷,一方面是物管企业自身因素所导致,另一方面也是市场氛围在此之前就已“转凉”所带来的影响。以第一服务为例,其不但自身体量较小,所属母公司在众房企中也趋于落后位置,因此才会有如此之大的跌幅。后续随着“优质”玩家的融入,物业股“转凉”的氛围或将改写。克而瑞物管统计数据显示,物业股最重要的指标是成长性,从盈利能力上看,2020年H1,超过一半的物业公司保持了30%以上的营收增速。而从增长空间上看,典型企业储备/在管比高于0.5,这说明大部分上市物管企业有强大的盈利增长能力,核心物业股的增长预期是确定的。克而瑞物管方面称,市场的短期波动是资金和情绪左右的结果。物业股仍然是接下来成长性比较确定的板块,而且成熟企业在加重专业服务的比重,未来在利润上物业公司也会拥有更好的表现。物业市场头部趋势“随着疫情防控常态化,物业服务多元化正在构筑,而物业服务企业也将向头部集中。”谢逸枫称,行业马太效应是不变的法则,未来“大鱼吃小鱼”这种兼并收购会越来越激烈,毕竟规模体量是吸引资本市场的关键因素。延续房地产行业的打法,物业服务板块也开始朝着“强者恒强”的方向发展,规模扩大,收购兼并无疑是最好的选择。以刚刚上市的世茂服务为例,其在招股书中披露,于去年7月完成了对海亮物业管理的全部股权收购,又在今年以零现金代价收购福晟生活服务51%的股权、北京冠城的全部股权以及浙大新宇51%的股权。记者查阅招股书发现,世茂服务收并购的“招数”,对在管面积的贡献率直线攀升。在谢逸枫看来,“三道红线”给房地产行业带来了前所未有的压力,分拆物业板块上市是众房企缓解融资压力的“造血”手段,可以最直观降低母公司的净负债率。除此之外,房地产行业已经进入“白银时代”,物业服务具备受众体量大、与房企连接紧密等特点,这也是众房企积极布局的原因。恒大集团董事局副主席兼总裁夏海钧就曾透露,“恒大分拆旗下金碧物业上市,并成功引入战投入股235亿港元,恒大净负债率预计将因此降低19个百分点”。而另一个层面,国家统计局数据显示,2018年全国商品房销售面积首次突破17亿平方米,创下近十年来的峰值,2019年依然保持17亿平方米的状态。2020年1-9月,全国商品房销售面积为11.7亿平方米,而这还是在上半年房地产销售基本停滞的情况下。随着开发商积极销售促回款,2020年末或将继续保持17亿平方米的规模。如此大的体量之下,众房企的加速也是看好物业服务这块市场蛋糕。随着合景悠活、世茂服务的上市,截至目前,在A股和港股上市的物管企业共计34家,其中2020年上市的物管企业已经达到10家,后续融创服务、金科智慧服务即将赴港IOP,另有七八家物管企业处于递表排队状态。记者注意到,一向对分拆物业板块上市表现“佛系”的万科,近期也有了积极的表态。在万科物业品牌更新之前,万科集团董事会主席郁亮公开表示,“万科物业一定会上市,只是时间还没想好”。重塑市场架构,历来都是“大玩家”的特权。截至目前,头部房企中,碧桂园、保利、中海等已经完成了物业分拆上市,融创、金科即将赴港IPO,恒大、华润则正式向港交所递交了招股书,绿地的入股、万科的表态,物业服务板块的后半场可谓强者云集。北京商报记者卢扬王寅浩

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重要发现!票股北向资金整体流向与这个指数走势高度一致......来源:票股 上海证券报汪友若本周,A股主要股指在家用电器、汽车等可选消费板块的强势带领下实现四连涨。周五市场虽高开低走有所调整,不过沪深300指数保持强势,距年内高点仅一步之遥。并且,北向资金在11月份的前5个交易日都维持净买入态势,合计净买入额达214.16亿元。有机构统计今年6月底以来的数据发现,以北向资金单周净买额的3周均线(下图绿线)为对照,同期沪深300指数走势与之高度一致。可见,近期北向资金的整体流向堪称A股的“天气报告”。机构分析认为,北向资金若能持续流入,对于市场风险偏好有一定的提振作用,加上海外扰动因素基本已“靴子落地”,先前离场观望的资金有望沿着行业景气度轮动的路径重新进场。北向资金小幅减仓家电汽车本周北向资金大幅回流,单周净买入214亿元,创今年6月8日以来的最大单周净买入额。具体分市场看,沪股通净买入127亿元,深股通净买入87亿元。粤开证券策略团队表示,北向资金作为“标志性资金”对市场有较明显的引领作用,本周北向资金净买入出现明显的向上拐点,由阴转晴。后续还需密切观察其流入持续性,若北向资金能持续流入,对市场的风险偏好提升、情绪回暖以及核心资产的上行都有助推作用。粤开证券统计显示,北向资金对本周涨幅居前的家用电器、汽车板块小幅减仓,而对受带量采购影响跌幅居前的医药板块有所加仓。具体来看,本周非银金融、电子、银行、房地产、食品饮料为北向资金净买入规模前五的板块,其中非银金融板块净买入额最高,达39亿元。另一方面,交通运输、建筑材料、军工、商业贸易、家用电器为净流出前五板块,其中交通运输板块的净卖出额最大,达12亿元。外部风险扰动逐步落地华西证券策略团队表示,海外扰动因素基本落地,风险偏好自底部回升,市场有望先抑后扬,调整即是布局机会,市场主线将重回消费、成长。国泰君安证券策略团队同样认为,外部的风险已基本落地,市场风险偏好将从底部向上抬升。一方面,国内经济修复向纵深推进,微观层面上市公司盈利改善,是A股市场“有底气”的基础。另一方面,无风险利率和流动性已不再是驱动当前股票市场的核心因素,盈利改善的超预期与行业景气的持续性将成为投资策略的重心。中信证券也表示,前期市场两大压制因素消除,基本面持续恢复进一步提高市场支点。同时,未来3个月,重大政策和外部扰动进入空窗期,预计观望资金将依照行业景气轮动路径逐步入场,继续推动基本面驱动的中期慢涨。沿着经济复苏的方向配置广发证券策略团队认为,当前市场估值大幅受到挤压的风险不大,配置上建议沿着“估值降维”的角度进一步深化 ,以下三条主线值得关注:一是三季度以来景气修复提速的可选消费板块(汽车、休闲服务、家电);二是产品涨价或需求改善配合产能-库存周期率先启动的制造业(通用机械、工业金属、玻璃) ;三是景气拐点得到确认的低估低配大金融(银行、保险)。开源证券策略团队表示,经济复苏的方向正成为市场共识。当下经济的路径已经较为明朗,消费与出口都将在未来一段时间内持续强势。因此,当前投资者可以把握复苏方向的主线:金融、制造业复苏的投资机会,以及有色、煤炭为代表的部分强周期品种。

周末这些重要消息或将影响股市(附新股日历+机构策略)宏观﹒要闻习近平对川藏铁路建设作出指示 发扬“两路”精神和青藏铁路精神国家主席习近平近日对川藏铁路开工建设作出重要指示指出,太辰建设川藏铁路是贯彻落实新时代党的治藏方略的一项重大举措,太辰对维护国家统一、促进民族团结、巩固边疆稳定,对推动西部地区特别是川藏两省区经济社会发展,具有十分重要的意义。习近平强调,川藏铁路沿线地形地质和气候条件复杂、生态环境脆弱,修建难度之大世所罕见,要充分发挥我国社会主义制度能够集中力量办大事的优势,把这一光荣而艰巨的历史任务完成好。李克强主持召开国务院常务会议 确定加强财政民生支出保障的措施国务院总理李克强11月6日主持召开国务院常务会议,确定加强财政民生支出保障的措施,增强惠民政策获得感和可持续性;部署结合冬季新冠肺炎疫情防控和其他疾病预防,深入开展爱国卫生运动。美媒测算拜登率先获得逾270张选举人票 多国领导人发表声明祝贺据福克斯新闻网的统计,美国民主党总统候选人拜登获得290张选举人票,共和党候选人、现任总统特朗普获得214张选举人票。而美国有线电视新闻网的统计则显示,拜登和特朗普目前分别获得选举人票279票和213票。拜登7日对这一测算结果发表声明称,感到非常荣幸。其竞选团队宣布,拜登将于美国东部时间7日晚上8点,也就是北京时间8日上午9点,在其家乡特拉华州威尔明顿发表演讲。而美国总统特朗普当天则发表声明称,选举远未结束,他的竞选团队将在9日发起诉讼。具体请戳:重磅!拜登率先赢得270张选举人票,特朗普拒绝接受称将采取法律行动拜登发表“胜选宣言”后 外媒:特朗普不打算“很快让步”路透社称,特朗普团队在一份声明中表示:“一个简单的事实是,这次选举还没有结束。乔·拜登尚未在任何州被认证为胜选者,更不用说在那些要进行强制性重新计票的关键州。”金融﹒证券央行最新报告:数字货币国际研发进展以及对金融体系的可能影响近日,中国人民银行发布了《中国金融稳定报告(2020)》,报告对央行数字货币研发情况进展综述。近年来,伴随着信息革命的不断深化和数字经济迅猛发展,国际社会和主要经济体高度关注央行数字货币(Central Bank Digital Currency,以下简称CBDC)研发。瑞典等已进入CBDC试点测试阶段,部分经济体正处于研发阶段,另有一些经济体仍在论证CBDC的可行性。由于各经济体CBDC的研发背景、目标、设计等有所差异,对金融体系的潜在影响也不尽相同。具体请戳:央行年度重磅报告!守住了不发生系统性金融风险底线,大企业风险惹关注,高风险机构处置经验有这些消费金融、汽车金融有重磅利好,拨备覆盖率获准降至130%近日,券商中国记者获悉,中国银保监会办公厅下发文件,将加大监管政策支持力度,包括适当降低拨备监管要求,拨备覆盖率可以从现有的150%降低至130%、拓宽市场化融资手段和增加资本补充方式,例如消金公司也可发行与银行同等待遇的二级资本债,以提升可持续发展能力,促进消费升级。点评:一位消费金融公司人士认为,上述政策利好消费金融公司,此次将拨备覆盖率降低至130%,将有利于消费金融公司释放更多的损失准备,增加流动性。值得一提的是,为了支持消费金融公司和汽车金融公司补充资本,监管允许其在银行间市场发行二级资本债,这几乎等同于目前商业银行的待遇。此前,消费金融公司和汽车金融公司补充资本的渠道非常有限,主要是股东存款、同业拆借、发行金融债和ABS,明确发文鼓励其可以在银行间市场发行二级资本债上属于首次。证监会、最高检联手出击 12宗证券违法犯罪典型案例大曝光证监会官网发布消息称,证监会与最高人民检察院联合发布证券违法犯罪典型案例。同时,最高人民检察官网消息显示,最高检与证监会联合举行了“依法从严打击证券违法犯罪 维护金融市场秩序”新闻发布会。具体请戳:最高检、证监会联手!12宗证券大案曝光,欺诈上市、股市“黑嘴”、违规信披等被点名点评:最高检检委会委员、第四检察厅厅长郑新俭表示,从近年来检察机关办理的证券期货犯罪案件类型来看,内幕交易、利用未公开信息交易等证券交易环节的犯罪相对较多,占65.7%。但今年以来,受理的欺诈发行、违规披露等涉上市公司犯罪案件明显增多。桥水基金创始人谈蚂蚁暂缓IPO:中国监管机构公道合理11月3日晚间上交所发布关于暂缓蚂蚁集团上市决定的公告后,彭博社4日刊登了一篇题为《马云变成达里奥的梦魇》的评论,引用桥水基金创始人雷•达利奥的观点称:“无论是从资产分散配置还是短期收益角度,全球投资者都应该在中国资产配置一个‘显著的比例’”,但蚂蚁集团IPO暂缓后,“马云变成达里奥的梦魇”,理由是这说明中国“监管者不能自己选择什么时候以及多大力度来监管”。产业﹒公司被虎牙HR抬出公司员工发声:事发后公司未联系,简历造假另有隐情在拒绝签署辞退书后,HR带着5个人将其抬出了公司,也无法带走个人物品,拖抬过程中头部受到多次撞击导致心理和身体双重受挫。伯克希尔哈撒韦Q3净利润同比增82.4% 七成持仓集中在苹果等四股值得一说的是,截至9月30日,伯克希尔持有价值1117亿美元的苹果公司股份,较第二季度末增加202亿美元,持有苹果股票占其投资组合的46%。具体请戳:“股神”巴菲特财报出炉,重仓苹果超1100亿美元!3季度回购创纪录,分析师发现新变化!多益网络回应“员工自愿降薪系忠诚度测试”:老员工高兴满意一张“允许员工自愿申请降低待遇”的对话截图在网上流传。经了解,涉事公司为广州多益网络股份有限公司,发言者为公司创始人徐波。有多名该公司员工称,“自愿降薪”言论为公司的服从性/忠诚度测试,类似测试在公司每年都会发生。本周关注本周新股申购根据发行安排,本周暂有6只新股上市申购,具体如下:周一:康平科技 申购代码:300907汇创达 申购代码:300909周三:仲景食品 申购代码:300908明新旭腾 申购代码:707068中控技术 申购代码:787777周四:立方制药 申购代码:003020本周591.3亿市值限售股解禁,环比下降61.58%数据显示,本周(11月9日—11月13日)共有65家公司限售股陆续解禁,合计解禁量36.44亿股,按11月6日收盘价计算,解禁市值为591.3亿元。点评:从解禁市值来看,解禁市值居前三位的是:八方股份(82.8亿元)、博瑞医药(维权)(80.84亿元)、贵州燃气(58.75亿元)。从解禁占比来看,解禁占比居前三位的是:乐惠国际(63.96%)、大业股份(58.65%)、苏博特(52.62%)。机构策略招商证券:A股望突破前期高点向上 迎来一轮明显的跨年行情招商策略研究8日发布A股投资策略周报指出,在全球经济逐渐回升的背景下,中国出口继续回升,助力中国经济继续回升。A股企业盈利仍处在加速上行的过程中,随着经济的回升,国内流动性继续保持中性逐渐滑向偏紧的状态,使得流动性驱动到基本面驱动的特征更加明确。经济的回升使得更多的顺周期行业出现较为明显的投资机会,出口链和地产后周期的叠加领域,如家电、轻工、汽车零部件;大宗商品类如有色、化工、煤炭;以及经济修复后极低估值修复的金融地产均有较大机会。A股有望突破前期高点向上,迎来一轮明显的跨年行情。中信证券:两大压制消除 轮动慢涨延续中信证券研究8日发布策略聚焦指出,前期市场两大压制因素如期消除,基本面持续恢复进一步提高市场支撑力,同时未来三个月重大政策和外部扰动进入空窗期,预计观望资金将依照行业景气轮动路径逐步入场,继续推动基本面驱动的中期慢涨。配置上,继续聚焦顺周期和低估值板块,关注“十四五”规划相关新经济主题。粤开证券:短期市场或将以震荡为主 配置重点关注三条主线粤开策略8日发布大势研判指出,沪深300指数距离今年新高仅一步之遥,上证指数运行至近期箱体上沿附近,继续上行需要成交量的配合。另一方面,外围不确定性仍然形成扰动,靴子落地前市场情绪可能更偏谨慎,短期市场走势或将以震荡为主,配置方面重点关注以下三条主线:主线一:把握经济复苏主线:把握补库存、经济复苏主线,握紧顺周期方向投资机会,如化工、汽车、有色、光伏、机械、家电等细分景气度向上行业。主线二:围绕“十四五”规划主线:围绕“十四五”规划可能带来的超预期投资机会,包括新能源行业、数字经济、半导体、高端装备等板块。主线三:估值切换主线:临近年底,部分板块可能会率先出现估值切换行情,大消费和科技股仍是“聪明钱”北上资金配置方向,在基本面持续向好、外资持续流入的背景下,有望迎来跨年度估值切换行情。光股

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作者:股票数据
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